看板 Stock作者 d8917936 (OKAS)標題 [新聞] 「四貸同堂」金管會出手了！李同榮：再不時間 Tue Sep 29 09:41:53 2026
「四貸同堂」金管會出手了！李同榮：再不管將爆裂成災
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2026/09/29 09:24:27
經濟日報 記者游智文／即時報導
AI重點
金管會將建銀行券商跨業查詢，補足監理資訊缺口。
李同榮稱四貸同堂風險在總槓桿，不在單一貸款種類。
主管機關將追查資金流向、槓桿總量與集中度。
金管會近日宣布，為防止投資人過度槓桿，將由聯徵中心建立銀行與券商跨業信用查詢機
制，預計10月底正式上線。未來在取得客戶同意後，銀行可掌握客戶在券商端的融資情形
，券商也可以查詢客戶在銀行端的借款狀況，補上過去銀行與證券體系「各看一半」的監
理缺口。
趨勢專家李同榮對這項政策用八個字形容：「遲來警覺，為時不晚」。他建議金管會要搭
配「三觀」政策：觀察資金流向、觀察整體總槓捍、觀察槓捍集中度。
同時應該重視資金如洪水，過度槓桿操作股市，不重視四貸同堂或多貸入股亂象，一旦股
市重挫，金融體系堤防崩潰，勢將爆裂成災。
李同榮表示，自從今年5月下旬，台股熱絡、指數飆高，市場出現民眾利用房貸、房屋增
貸、股票融資、信貸、等方式層層疊加槓桿資金投入股市的現象，他即提出「四貸同堂」
警語。而金管會從「風險可控」到跨業聯防，監理終於正視問題。
他表示，「四貸同堂」包括既有房貸、房屋增貸、股票融資／質押、信用貸款。這四種資
金來源，最值得關注的不是「有幾種貸款」，而是同一個投資人的總體槓桿到底有多高？
過去銀行只知道銀行端的借款，券商只掌握證券端的融資，彼此資訊無法完整勾稽，因此
一個投資人在不同金融體系重複加槓桿，各金融機構卻可能只看到自己承作的那一小部分
，這正是監理盲點。
李同榮指出。買房有房貸、家庭有信貸、企業有周轉金，本來就是金融體系正常功能。真
正值得監理單位注意的是：貸款資金若大量轉進股市，尤其經過房屋增貸、信貸、股票質
押再投入市場，槓桿就可能一層疊上一層。
多頭行情裡，這套模式看起來非常漂亮：房屋提供擔保→借出資金投入股票→股票上漲→
再質押股票取得資金→再度投入股市。資產上漲時，槓桿可以放大報酬。
但市場一旦反轉，同一套機制也會反過來放大損失。股票下跌造成追繳，追繳導致賣股；
賣股又壓低股價，甚至迫使投資人處分其他資產或尋求更多借貸。這才是「四貸同堂入股
」真正應該被關注的地方。
李同榮認為，值得肯定的是，金管會後續政策已開始快速修正。8月4日，金管會宣布，從
10月起要求本國銀行新增申報「個人購買股票等金融商品理財周轉金」，範圍可能包括理
財型房貸、信貸、股票質借等，希望掌握有多少周轉金流入投資理財。
到了9月22日又再往前一步，宣布建立銀行與券商之間的跨業信用查詢機制。
未來券商辦理融資授信，可以看到客戶銀行端的借款；銀行辦理授信，也能掌握客戶券商
端的融資狀況。金管會明確表示，此制度的重要目的，就是協助金融機構判斷客戶是否存
在「過度槓桿」。
這一步很重要，因為監理思維終於由：「這筆貸款有沒有違約？」進一步走向：「這個人
的總槓桿到底多高？」這才是正確方向。
李同榮認為，台灣近年金融政策有一個值得檢討的現象：對房市信用管制非常積極，但對
於民間資金透過房屋增貸、信貸、股票融資等多重管道進入資本市場，過去的跨業整合監
理卻相對不足。
同樣是一塊房屋資產，如果購置第二戶受到嚴格成數限制；但屋主以既有房屋取得資金，
再搭配其他信用工具投入股票，若監理制度無法看見完整槓桿，銀行又間接鼓勵與助長，
就容易出現風險管理上的落差。
李同榮建議，10月底聯合徵查新制度上線只是第一步。未來真正需要觀察的，我認為至少
有三件事：
第一，觀察資金流向：多少房屋增貸、理財型房貸與信貸資金實際進入股票及金融商品？
第二，觀察整體槓桿：監理不能只看銀行端，也不能只看券商端，而應從同一自然人的整
體金融負債來判斷風險。
第三，觀察槓桿集中度：即使四貸同堂只占少數，也必須進一步了解高槓桿是否集中在特
定族群、特定資產或特定市場。
李同榮分析，今年6、7月主管機關認為四貸同堂比例不高、整體授信風險仍在可控範圍；
如今從新增理財周轉金申報，到10月底銀行與券商跨業信用查詢制度上線，顯示監理已開
始補強原有制度的資訊落差。
李同榮最後指出，從最初認為風險尚屬可控，到如今主動建立跨業聯防制度，雖然來得稍
晚，但方向終於走對。四貸同堂入股，不能只看四筆貸款；真正該管的，是四筆貸款背後
疊加起來的「一個總槓桿」。
金管會遲來警覺，為時不晚，否則，若四貸同堂或多貸入股亂象持續延燒。一旦股市重挫
，金融體係防堤崩潰，勢將爆裂成災。
之後銀行跟券商可以跨業信用查詢
防範個人或企業貸款過度導致後續可能發生的風險
要開槓桿投資前還是要評估好自身承受的能力 不是無腦開
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※ 作者: d8917936 2026-09-29 09:41:53
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推 gsc0478: 要貸就給他貸啊 話說囤房囤地稅也該開始了吧3F 09/29 09:44
推 amhs: 呵呵….太多人賺爆退休，政府也是很煩惱的…7F 09/29 09:46
噓 A80211ab: 人家就借得到 是在妨礙賺錢嗎9F 09/29 09:49
推 eddy13: 一下沒問題，一下決定管11F 09/29 09:49
噓 donmos: 房市資金被股市吸走了在眼紅13F 09/29 09:51
噓 F93935: 窮人就該死 通通滾去定存，富人在亞灣玩倫巴底借款搬空你的錢
窮人還要算收支比 富人就直接算資產負債比18F 09/29 09:52
推 clausewitz: 保險業不一起納入嗎？保險公司也承做不動產放款和保單借款，也是信用擴張的管道。22F 09/29 09:54
噓 hihi29: 這個政府沒救了 憑本事借錢 為啥要管那麼多?25F 09/29 09:56
→ s555666: 看看隔壁韓股的教訓，的確是要管一管26F 09/29 09:57
→ zer0319: 美國貸更兇都沒看到爆掉，大驚小怪31F 09/29 10:00
推 fishyki: 開好開滿 你才管 笑爛32F 09/29 10:00
→ zer0319: 有錢人槓桿開滿滿沒看你管，連平民翻身機會都不給嗎33F 09/29 10:01
推 jenchieh5: 一堆人提前退休不事勞務並不符合政府利益35F 09/29 10:01
噓 cps80655: 噁心，炒房才是在掏空整個國家36F 09/29 10:01
推 repast: 智障金管會37F 09/29 10:03
→ zer0319: 貸款買股票的總額比起房貸小到不行吧，而且信貸明明就有審核繳款能力，就算股票玩到歸零有差嗎39F 09/29 10:05
→ biojo: 勸你不要多管閒事44F 09/29 10:07
→ ojh: 這影響不了多少人 現在沒1億的人不多了45F 09/29 10:08
推 wekaytw: 先解決央行定存單的問題 央行態度不是很明顯了嗎？是在哈囉46F 09/29 10:08
噓 xzcb2008: 幹 又來亂了真的問題不解決解決不是問題的問題
醉翁之意不在酒48F 09/29 10:09
推 sana113821: 反而不該擋吧 拿房子出來貸款 繳不出來就法拍
開始一堆法拍屋跑出來 房價崩跌
大家都買得起房了 和樂融融50F 09/29 10:10
→ bndan: 沒啥好說 管太多 該爆就讓他爆 銀行等金融端 有好好計算風險報酬就好 別風險極高的借了還低利 就整個扯53F 09/29 10:11
推 joe2: 開始關門了55F 09/29 10:12
推 TIPPK: 那個綠能貸款一堆的什麼時候管呢57F 09/29 10:13
→ hk129900: 上漲怪政府管太多 下跌又罵怎麼政府不管 看太多了58F 09/29 10:13
推 flycarb: 整體降槓桿囉......60F 09/29 10:14
推 coveted: 腦殘政府，大家炒房開槓開更大62F 09/29 10:16
推 OO5O: 幹，明年要交屋有點危險了63F 09/29 10:16
推 B7405: 窮人更難借 富人一樣爽借64F 09/29 10:17
→ nonpro: 要破產就給他們破產阿 誰在意65F 09/29 10:17
→ B7405: 準確說降低窮人槓桿66F 09/29 10:17
推 fajita: 現在才警覺要降槓桿，有點晚了，嘻嘻67F 09/29 10:18
噓 jkokpcu: 投入股市反而對整體經濟發展正向，房市對經濟有什麼發展？68F 09/29 10:18
推 mopa: 資金要縮了，股市會不會沒錢漲了72F 09/29 10:19
推 ruve: 對證券端質押貸款沒差，銀行端要貸款可能就要先清掉質押73F 09/29 10:20
→ ma721: 沒熱錢了，要跌了76F 09/29 10:21
噓 yyc2008: 政府都可以破壞信賴原則了，何不讓銀行此時提高貸款利率，讓那些四貸同堂的死光光，省得攪亂台股一池春水79F 09/29 10:22
推 fajita: 股市一天可以漲10%，其他市場沒這種能耐82F 09/29 10:22
→ fajita: 搞到市場一堆泡泡了才要戳，明顯失職84F 09/29 10:24
推 frozen: 政府要把錢趕去房產了 金主爸爸開心85F 09/29 10:24
推 saladbread: 記得很多家都出來說根本沒有四貸同堂，連三貸都很少，金管會多慮了吧87F 09/29 10:25
→ JBryant: 管那麼多幹嘛 尊重市場好嗎91F 09/29 10:26
推 soulknight: 白痴，都把銀行當成白癡，都不會審查的就對了。92F 09/29 10:27
噓 suughine: 媽的炒房可以炒股不行？炒股還能促進公司發展，炒房能幹嘛？促進降低生育率？破腦？？？93F 09/29 10:27
噓 ironlaw: 房貸以前貸那麼多沒人管 原來是不怕房價跌啦95F 09/29 10:28
推 fajita: 是牛是馬，監管資料出來即知。不過從這幾個月成交量變化來看，總量是不少96F 09/29 10:28
噓 Qoood: 什麼專家 自己不敢槓 看人賺錢眼紅喔101F 09/29 10:29
推 howow: 都賺爛沒人工作了102F 09/29 10:32
推 Westzone: 股板一群雙標仔，到時候有人炒股跳樓又出來罵104F 09/29 10:33
→ cchen: 沒事，印鈔就好
急了，怕太多有錢人105F 09/29 10:34
噓 rhrh1129: 噁心 炒房可以炒股不行 明明房才是民生必需品 畸形社會 沒救了107F 09/29 10:36
推 STi2011: 房價是幾倍槓桿？109F 09/29 10:39
推 cms6384: 不是喔 不是這樣喔110F 09/29 10:39
→ bulabowu: 防止你窮人翻身 不然缺人缺工更嚴重111F 09/29 10:40
推 myjesty: 錢沒去買房就哇哇叫112F 09/29 10:41
噓 kenslc199: 管什麼 超想看樂極生悲大爆炸的 cc113F 09/29 10:43
推 chatbra: 笑死，到時候看到客戶沒貸滿，就拼命打電話給客戶要114F 09/29 10:43
推 windalso: 大家都來賺錢就沒有便宜的資本了118F 09/29 10:45
推 CTTSAI: 趕快升息就知道了
還再40年房貸119F 09/29 10:47
推 ken327639: 我身邊的長輩倒是有不一樣的看法，他們認為這樣政府才叫有做事，守護普羅大眾的財產123F 09/29 10:48
推 sunsamy: 公司上市借貸增資也要管一管好了
講這摸多, 其實是怕鄉民翻身
噁心極了, 往國外投資, 台灣資本市場給他爛128F 09/29 10:51
→ piece1: 源頭在金龍，然後搞東搞西131F 09/29 10:53
→ Shepherd1987: 富人發現米其林私廚很難訂很麻煩
富二代發現靚車騙不到妹子很麻煩134F 09/29 10:56
→ kirisame: 貪狗再槓一層樓正式終結?136F 09/29 10:58
推 debris: 窮人乖乖工作 不要想財富自由139F 09/29 10:59
推 agvnol: 少子化缺工 限制槓桿避免賺太多沒人上班140F 09/29 11:02
→ hylio7754: 透過信貸和重複抵押的股市 要爆了嗎141F 09/29 11:03
推 NewRebirth: 炒房 不管 炒股 就要管 = =????143F 09/29 11:06
推 ginhwa: 我覺得是來不及了145F 09/29 11:10
噓 hualiens: 借錢炒股也不行？政府管太多，擾民147F 09/29 11:16
噓 swgun: 狗屁不通的趨勢專家149F 09/29 11:16
→ swgun: 亞灣現在法外之地怎麼沒人擔心152F 09/29 11:18
推 ziggs8308: 一堆噓的賭狗 社會認知低得離譜==153F 09/29 11:21
→ ffxx: 不准你賺錢 乖乖去買房工作154F 09/29 11:21
推 edkao: 到底多怕不買房？這咖真的很急155F 09/29 11:22
噓 j3gp6: 可以先借30年40年房貸的人在那邊說教cc
全世界找不到可以先借30 40年在還的 誰比較槓桿cc157F 09/29 11:24
→ ohyakmu: 亞灣是怎麼沒在管？？感覺跟一般銀行也沒差啊159F 09/29 11:26
→ mopigou: 上個月才放水,管個鳥161F 09/29 11:30
噓 alan1375: 講這麼多屁話 你倒是先升息啊 投鼠忌器怕房價崩盤不敢升 就只能放話163F 09/29 11:31
推 YeaPa: 炒房 zzz 炒股 跳出來喊金融危機165F 09/29 11:32
推 qr1348: 民進党史上最無能笨就算了還很壞整天在掏空台灣166F 09/29 11:32
推 lu1626: 沒能力還的要借不到囉 爽死168F 09/29 11:36
推 WanCa: 升息就是大家一起死 但這種中產翻身手段 也不是沒風險 是要管什麼169F 09/29 11:40
推 molopo: 關掉 借貸 窮人更難翻身 貸款買0050 太無腦了171F 09/29 11:41
推 alimama: 錢只能進房市，給別人抓交替 哈哈172F 09/29 11:41
噓 joviwu: 管太多，該解決的問題還是擺爛174F 09/29 11:45
噓 ferrisw: 就建商代表，有什麼資格和人家談貸款175F 09/29 11:47
推 huk40199: 這個真的有認真查一堆人更難交屋耶...177F 09/29 11:51
推 kenro: 笨蛋才不投股市，報酬率都比炒房好很多178F 09/29 11:51
→ ted1985: 2貸同人：超爽德179F 09/29 11:55
推 lmc66: 管制槓桿本來就是好事 一堆人陷入翻身迷思 一萬個賠錢一個翻身 往往以為自己就是那個萬中選一180F 09/29 11:59
噓 HZM: 這人到底是什麼咖。每次都要問他意見183F 09/29 12:04
推 jin956: 代貸相傳 一貸傳四代 人死貸還在184F 09/29 12:11
推 kuijun228: 調查的時候 不同意的一定會被逼到同意185F 09/29 12:14
推 slutgirl104: 很多人就喜歡看年輕人跳樓 呵呵 真的是全家都缺德186F 09/29 12:14
推 riahserf: 這咖怎麼不寫房市專家要寫趨勢專家187F 09/29 12:16
→ vltw5v: 是該給這些人教訓了啦 但怕教訓一次就沒有下次機會了..188F 09/29 12:16
→ ciafbi007: 不過 相互查詢應該是要做吧 （？192F 09/29 12:19
推 evil006: 現在就是政府怕大家賺太多不缺錢也不當社畜了194F 09/29 12:20
→ kerokrq: 代貸相傳 人死債不滅196F 09/29 12:23
噓 missin: 就你房貸可以高槓桿？？198F 09/29 12:31
推 sunsamy: 國外沒有限制, 期貨, 保證金交易也低203F 09/29 12:57
噓 Destery: 保單借款是借自己的錢 沒毛病204F 09/29 12:57
推 dreamdds: 槓上槓爆掉才有機會回去工作，剛好解決缺工問題206F 09/29 13:06
推 RaiGend0519: 窮人借不夠，玩法一直被封死，階級流動減緩
以後有房貸的
要靠歐印市值型然後生活費用質押的就變難惹，只能賣股209F 09/29 13:09
推 rs2016: 房貸四貸同堂怎不管管214F 09/29 13:27
推 cp17: 看不慣炒股賺錢 只有五倍炒房才能賺484216F 09/29 13:32
推 theurgy: 融資仔是該管管 其他貸款正常繳是要管啥218F 09/29 13:42
→ dreamnook2: (′・ω・‵)就讓他爆呀 你們啥時有差惹219F 09/29 13:43
→ Shepherd1987: 新青安開局送低利五倍槓大禮包
當房奴一輩子可以, 想翻身Nono220F 09/29 13:44
推 NovaShin: 本來想說些什麼，但還是算了，講了也沒錢拿又招黑ㄏ223F 09/29 13:53
推 ancer: 擋人財路224F 09/29 13:57
→ Waitaha: 市場活水變成死水226F 09/29 14:06
推 B7405: 資金多的哪個沒房貸227F 09/29 14:12
噓 lancechance: 資金盤要崩了，抓最後一支，漲太多都一堆人不信會崩，跟七月的記憶體一樣230F 09/29 14:18
→ jash: 元大質押借款從2.58直接跳3.85 比我信貸還高 老子不爽借 要降槓桿就來降 看後面誰會痛235F 09/29 14:43
推 yinaser: 不同意就直接不給貸根本不用想237F 09/29 14:49
推 zeus7668: 還是那句 你要怎麼管券商和證金 看得到紀錄他們還是可以借阿 站在骨牌的第一關他們又沒差
去想怎麼防堵不如直接升息 信不信升息一堆馬上降槓238F 09/29 14:59
推 sunsamy: 他們腦子覺得期貨, 選擇權, 比特幣槓桿太高
是下一波打擊對像,目的是為了你好,麻吉大哥危險了241F 09/29 15:36
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