看板 Stock作者 a0808996 (dammmmm)標題 [新聞] 黃仁勳也救不了？CoreWeave股價狂瀉25% 時間 Sun Oct 18 19:12:31 2026
黃仁勳也救不了？CoreWeave股價狂瀉25% 阮慕驊曝3警訊：親手拆掉最後安全網
https://www.storm.mg/article/11173404
2026-10-18 10:49張庭維
本週美股科技板塊劇烈震盪，□人工智慧（AI）基礎設施業者CoreWeave的股價暴跌。輝達
執行長黃仁勳連續兩天親自出面為CoreWeave站台喊話，卻無法阻止股價在週五狂瀉12%、
單週慘跌25%的崩盤命運。對此，財經專家阮慕驊在臉書發文分析，債券市場根本不聽浪
漫的AI故事，只看殘酷的市場價格；當黃仁勳試圖用宏大的AI遠景安撫市場時，債市正用
高達「6成以上的違約率」給出最沉重的警訊。
□CoreWeave作為輝達重要戰略夥伴，獲得輝達背書。黃仁勳15日於瑞典出席活動時表示，
CoreWeave的實力與日俱增，其對於該公司的前景抱持樂觀態度，同時也強調，CoreWeave
的資金成本正在下降，輝達並無必要為該公司提供財務支持。不過，黃仁勳的這番力挺卻
仍攔不住CoreWeave股價溜滑梯。
黃仁勳也難救CoreWeave股價？阮慕驊點出3問題：最後一張安全網被他拿掉□
對此，阮慕驊表示，黃仁勳在斯德哥爾摩說，CoreWeave的體質一天比一天好，資金成本
其實正在下降，所以輝達不需要為它的債務作保。這番話讓CoreWeave在15日收盤上漲
5.9%。但到了16日賣壓再度出現，股價下跌12%，整週累計跌掉25%，是去年十一月以來最
差的一週。
問題出在哪裡？阮慕驊說，出在債券市場。黃仁勳說資金成本在下降，可是市場上的數字
剛好相反。CoreWeave的債券殖利率升到15%左右，五年期信用違約交換的價格最高到
1,194.5個基點，創下歷史新高，換算下來，市場認為它五年內違約的機率超過六成。各
位，資金成本不是公司老闆說了算，是市場報價說了算。嘴巴上說成本在降，報價上寫成
本在漲，投資人當然相信報價。
輝達一句「不需救助」成市場毒藥？阮慕驊：先看債市再聽故事□
阮慕驊提到，第二個問題是身分。輝達持有CoreWeave大約10%的股權，今年一月才又加碼
投資20億美元。CoreWeave也是輝達晶片的大客戶。股東兼供應商出來替客戶說好話，市
場自然打折。第三個問題比較少人注意。原本市場心裡有一個想法：萬一CoreWeave借不
到錢，背後還有輝達。可是黃仁勳直接說CoreWeave不需要救助。他想表達的是信心，但
市場聽到的可能是：輝達不會出手。最後一張安全網，等於是黃仁勳自己拿掉的。
阮慕驊指出，到了柏林，黃仁勳換了說法，不再談數字，改談大方向：眼前的動盪終將過
去，AI會改變每個產業、每個國家，而且一切才剛開始。他還要投資人回到「第一性原理
」。必須說，這句話自己不太同意。第一性原理是物理的概念，物理定律不會因為大家怎
麼想就改變。但金融市場不一樣，市場參與者的看法本身就會改變結果。股價下跌，公司
就很難辦增資；債券殖利率上升，新的借款利息就更重；利息更重，市場就更擔心，股價
就再跌。這是一個會自我強化的循環，物理世界沒有這種東西。
阮慕驊強調，就算要講第一性原理，金融也有金融的第一性原理：公司的價值，等於未來
的現金流折現；而借了大量的錢、債務又有到期日的公司，最怕的不是十年後沒有前景，
而是明年還不出錢。歷史上鐵路、光纖網路都是改變世界的技術，可是當年拼命投資建設
的公司，有好幾家撐不到技術開花結果的那一天。所以這件事的重點很簡單。黃仁勳回答
的是「AI會不會成功」，市場問的是「CoreWeave撐不撐得到AI成功的那一天」。這兩個
問題答案不一樣，投資人要分清楚。AI的長期趨勢自己不懷疑，但看待高負債的AI基礎建
設公司時，會先看債市，再聽故事。
心得/評論：
這麼重要的新聞怎麼都沒人po
CoreWeave作為建資料中心賣算力新型雲端公司
目前預計準備暴雷了 除非有富爸爸出手相助
在最近近期債券殖利率已經飆到15%了
各家固定收益分析師說其他遠期債券未來有機會在2~3年違約
為甚麼玩不下去了 應為光是支出的利息就比營收還高了
加上現在國債飆升 越來越難借錢了現在靠借款續命已經玩不下去了
當初打著各家巨頭的未來訂單去借款 但是這一切都要等顯卡插電了
才能轉換為實際收入 現在還沒走到這一步就快玩不下去了
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※ 作者: a0808996 2026-10-18 19:12:31
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[新聞] 黃仁勳也救不了？CoreWeave股價狂瀉25%
10-18 19:12 a0808996.
※ 編輯: a0808996 (123.194.190.85 臺灣), 10/18/2026 19:13:54
※ 編輯: a0808996 (123.194.190.85 臺灣), 10/18/2026 19:15:08
推 OOorc: 反正AI指數長期向上。管他coreweave2F 10/18 19:14
→ konica42: 這家倒了 NVDA就起飛了 傻傻
如果這家真的出現財務狀況5F 10/18 19:18
→ konica42: 依照黃爸的能力 他自己吃下來自產自銷8F 10/18 19:19
推 halee: 快崩30%了已反應9F 10/18 19:19
→ konica42: 新聞現在炒這間 單純只是因為他影響力大
你真把他殺爛掉倒掉 第一個抄底的就是黃爸10F 10/18 19:19
推 BBKOX: 就這一家的問題好嗎...
其他巨頭的也15%再來擔心12F 10/18 19:20
→ konica42: 市值不到400E的公司 黃爸吃不下來？不可能吧14F 10/18 19:20
噓 YLTYY: 老黃設備賣太貴 算力買太少啦15F 10/18 19:21
→ konica42: 他如果願意整間技術+產線一起給黃爸 你看NV飛去哪16F 10/18 19:21
→ dreamaker1: 這家不會只跌30% 先別急抄底 等50%可以考慮17F 10/18 19:21
→ bndan: AI在各巨頭內部還算有用途 再差也能提高營利效率19F 10/18 19:22
→ konica42: 黃爸直接抄底接手，自己晶片自己產算力賣雲端
毛利直接噴爛21F 10/18 19:22
→ bndan: 所以真要出問題一定是純粹的AI末端應用商...
不是有間拿晶片設備等資產去當擔保借錢的? 這種就很有機會先爆23F 10/18 19:22
→ konica42: 黃爸 財報多增加個支出300E美金有啥差?5兆體質
所以 最容易有問題的 就是4大雲端
他們沒死 AI就不可能死26F 10/18 19:23
推 xzcb2008: 這次泡沫老黃也是始作俑者了吧29F 10/18 19:24
→ bndan: 巨頭發展AI最慘可內化這件事 可以參考 M$在網路泡沫30F 10/18 19:24
→ konica42: 因為4大雲端才是真正接觸到消費者的第一線31F 10/18 19:24
→ bndan: 後把整個網路內化到自己的產品去提高營利效率32F 10/18 19:24
→ konica42: 很多人看到股價漲就覺得泡沫 但沒有去真正思考
泡沫的背後是不是真的有產業發展趨勢33F 10/18 19:25
→ bndan: 後來網路爆發期被整碗端走這就另一回事了 XD35F 10/18 19:25
→ konica42: 換一個角度就好 你我的生活 少了AI現在有沒有影響？現在如果AI消失了，你連A片的選擇都會變少 怎可能我是說AI片啦36F 10/18 19:25
→ konica42: 4大雲端 只要軟體設計好 攤提到用戶身上40F 10/18 19:27
→ xzcb2008: ai a片看起來可以客製化41F 10/18 19:27
→ bndan: AI存在與否跟真-AI時代(爆發期)來臨與否是兩件事42F 10/18 19:27
→ konica42: 一個月多個幾百台幣 你根本無感 會用就是會用43F 10/18 19:27
→ bndan: 所以不能用AI持續存在這說法來立論AI爆發期必出現44F 10/18 19:28
→ konica42: 講簡單的 你現在租GPT 一個月690 你用上癮
一個月990 你也會乖乖付錢一樣的45F 10/18 19:28
→ bndan: 現在股市的估值就算扣掉那些炒到鬼扯的 也是幾乎都47F 10/18 19:28
→ konica42: AI持續存在，沒錯，我甚至認為還沒爆發呢48F 10/18 19:29
→ bndan: 是用AI爆發期來估 但問題就是價格不夠賤 爆發期就不49F 10/18 19:29
→ konica42: AI根本還沒開始爆發 還有太多的東西都沒導入AI50F 10/18 19:29
→ bndan: 可能來 至少所有成功的改變世界項目路線都是這樣51F 10/18 19:29
→ konica42: 別的不說 BBS PTT未來有沒有可能導入AI？52F 10/18 19:30
→ a0808996: ai爆發跟 明天還不還的出錢是兩回事53F 10/18 19:30
→ konica42: 這些都是可能會發生的未來 如果用AI來管版 不無可能你可以相信 CW還不出錢會倒掉54F 10/18 19:30
→ a0808996: 為甚麼最近科技股殺成這樣 應為一堆雲端商都是這樣56F 10/18 19:31
→ konica42: 但你很難相信 NVDA會沒能力吃下CW 然後自產自銷57F 10/18 19:31
→ a0808996: 借錢再搞得 很多新型雲端商背後其實都是巨頭58F 10/18 19:31
→ konica42: 如果真的要算本益比 現在PE最高的 反而是蘋果
那個目前大家拿來當資金避風港的地方59F 10/18 19:31
→ a0808996: 有入股的 這也算是一種防火牆61F 10/18 19:31
噓 jy760517: 老黃都說不必去救了旁人在瞎擔心啥，倒掉更好，nv直接接手62F 10/18 19:31
→ konica42: 反而是這波AI浪潮下 PE目前最高的公司64F 10/18 19:32
→ konica42: JY看法跟我一樣 老黃說不定更希望抄底CW整盤端走66F 10/18 19:32
→ as3366700: 老黃只要承諾擔保就沒事了 老黃都不敢了XD67F 10/18 19:32
→ bndan: 有入股而不是純粹靠自己巨大的本體去推 = = 這代表68F 10/18 19:33
→ a0808996: 老黃放倒去接手 不太可能吧 他就賣卡的
為甚麼要去接這個燙手山芋69F 10/18 19:33
→ bndan: 這些小家的看是有靠山 但實際上反過來就是這些都是71F 10/18 19:33
→ konica42: 他自己都入股這間公司 他接手直接自產自銷72F 10/18 19:34
→ a0808996: 他自己賣算力 去打跟他買卡的?73F 10/18 19:34
→ konica42: 自己的晶片+自己搞算力賣給ASP
少過這一手 他毛利會噴去哪裡？74F 10/18 19:34
→ bndan: 巨頭的試金石/金絲雀/先鋒探子而已..隨時可割可棄76F 10/18 19:34
→ a0808996: 他自己賣算力= 打自己客戶77F 10/18 19:34
→ konica42: 如果你認為他自己搞算力=跟他買卡的人會減少
那就代表你認為算力是一個零和市場78F 10/18 19:35
推 Ensidia: 倒閉就倒閉啊 那又怎麼樣 被別人收購而已80F 10/18 19:36
→ konica42: 算力某個層面上 就跟記憶體一樣81F 10/18 19:36
→ a0808996: 老黃自己賣卡爽賺就好了 為甚麼要去背負一堆負債82F 10/18 19:36
→ konica42: 當你認為他是零和市場 那一方供給↑整體就會影響83F 10/18 19:36
推 tales1216: Crwv 如果是需求不足倒閉，那AI真的丸，如果是自身債務問題，那很快就會有人接手86F 10/18 19:36
推 onekoni: 倒了有大批人等著接88F 10/18 19:37
→ konica42: 問題是毛利問題 你產能就是有限 越前端越有賺頭89F 10/18 19:37
→ onekoni: 現在算力嚴重不足 現成的算力還不被吞吃入肚90F 10/18 19:37
→ konica42: 是的 CW如果倒掉是因為需求下降 那就GG
但如果你相信算力是缺的 就該相信老黃會吃他
就跟D4記憶體一模一樣91F 10/18 19:37
→ a0808996: 你說其他家吃 我還相信 但我不相信老黃會買回去
自己接手94F 10/18 19:38
→ konica42: 大家都認為 CXMT產能出來了 見頂 掰
黃爸自己就是他擔保人 不太可能他自己沒意願
或許我認為他沒有表態吃的理由就是：給其他人面子96F 10/18 19:39
→ a0808996: 老黃也就10%股權而已 可割可棄好嗎99F 10/18 19:40
推 halee: 所以crwv股價見底了嗎各位大神100F 10/18 19:40
→ halee: Nbis 這波是被誤殺嗎102F 10/18 19:41
推 konica42: 你覺得老黃自己賣晶片的 會自己砸自己腳嗎？
CW見底了沒我不知道，但不太可能完蛋103F 10/18 19:42
推 woods5388: 倒了又如何一堆凸鷹想收割資產。google 百年債根本神操作105F 10/18 19:44
→ bndan: 巨頭太多東西能抵押了= = 血條超長 沒有討論性 哪怕107F 10/18 19:45
推 konica42: 華爾街很變態的啦，就算看好你也可能把你弄掰
然後把你吃掉108F 10/18 19:45
→ bndan: AI從這一秒炸裂 他們也能靠本業回血110F 10/18 19:45
→ rogger: google跟amazon的都5%多 嘻嘻嘻111F 10/18 19:46
推 mopa: 這咖不就掀奶罩之王，當然希望用便宜的價格買回113F 10/18 19:47
推 telnet0512: 黃跟阮的眼界、能力差那麼多，誰信阮啊，笑死114F 10/18 19:48
推 sova0809: 靠他自己囉 老黃都表態了 自立自強唄115F 10/18 19:48
推 konica42: 你信這文章=你信阮 不信黃爸 有趣116F 10/18 19:49
推 IntoHebe: 腫摸有完美風暴的味道 .......117F 10/18 19:50
推 wacow1106: 當初在吵泡沫化的可能不就是這家跟甲骨文...
現在真的從這家開始暴雷...118F 10/18 19:50
噓 xc2v: 沒聽過120F 10/18 19:52
→ a0808996: 債市已經表明一切了
財務可能嘎不過去了121F 10/18 19:53
推 imlucky: 鬼故事......123F 10/18 19:54
推 F93935: 債市交易比股市理性多了 現在就是拿業績說話了，賺不到錢的拿不到錢了125F 10/18 20:00
→ bndan: 債市獲利有限 所以當然比股市實際多了 = =127F 10/18 20:01
→ a0808996: 債市當然比股市實際阿 公司倒了股票廢紙一張
債市優先扣押資產129F 10/18 20:03
推 busstops: 故事大家都會掰，有時數字會說話是沒錯，但數字也會說假話，如果只是反應多數人心理上一個沒必要的恐慌，那終究還是會回歸正常。131F 10/18 20:06
推 halee: Nbis財務健康多了 為什麼ㄧ樣殺這麼重136F 10/18 20:11
噓 kausan: 一路唱衰ai都快到5萬了 繼續看下去137F 10/18 20:16
推 jokem: 垃圾債 你愛都給你139F 10/18 20:27
推 NEX4036: 買指數不用整天擔心東擔心西的144F 10/18 20:49
→ Riesz: 美國AI基建 2兆美金 會不會也破產帶賽美國銀行界147F 10/18 21:02
推 pantani: 有無可能是幫AI基建省錢的空殼公司 一切費用由買相關債券的人買單148F 10/18 21:04
→ pantani: 倒了剛好廉價法拍資料中心給其他巨頭
本來就是垃圾債 但因為公司上市獲得過高信用評等於是賣給很多人 再融資去買更多顯卡蓋資料中心
怎麼有似曾相識的感覺151F 10/18 21:05
推 furnaceh: 你信阮 不信老黃 要倒了阮還不去空到死155F 10/18 21:08
→ jjjj222: 這就是槓桿開很大, 結果資金成本一上去就尬不過來156F 10/18 21:08
推 gest7240: 費半都洩20幾%了 個股25% 還好吧157F 10/18 21:09
→ jjjj222: 倒了就看誰整鍋端走158F 10/18 21:09
→ laserx: 說ai很重要，結果只有5%的人付錢159F 10/18 21:14
推 Hoak: 不可能倒 ai註定事未來160F 10/18 21:14
→ laserx: 跟本賺不回來。只是炒股 吹泡泡161F 10/18 21:15
推 bigair888: 黃爸直接買下來不就好了，炒底？現在黃董錢最多了….162F 10/18 21:16
推 halee: 木頭姐這兩天重倉抄底了164F 10/18 21:17
→ laserx: 都是抓最後一隻老鼠165F 10/18 21:18
推 ginsong: NV買這個幹嘛?拖累自己財報 那其他間出問題要不要救何況破產收購可能5塊收，現在60，救的到股東嗎?169F 10/18 21:47
→ ginsong: 如果nv會收cw，那他自己建DC就好幹嘛只賣卡?172F 10/18 21:53
推 wdnm3444: 倒了大家也搶著收他的硬體好嗎 算力需求就是擺在那173F 10/18 22:01
推 F93935: Nv毛利76%才有五兆市值 收cw 毛利率大降頭殼撞到啊174F 10/18 22:11
推 Ensidia: 這家市值才NV不到1% NV收購不是不可能175F 10/18 22:15
→ Ensidia: 華爾街有的是方法玩 只是股東權益就呵呵了177F 10/18 22:15
推 gk1329: 老黃再兜底不就好 無限兜= =183F 10/18 22:36
推 mind324: 老黃設備可以賣便宜點184F 10/18 22:42
推 pantani: 你看這家靠融資買卡再融資的公司可以賺幾波 1. 蓋資料中心 相關硬體公司營收股價上升 2. 自己上市到現在市值消失兩百多億 有人賺走 3.花借來的400億蓋市值700億資料中心 如果倒了被法拍 得標巨頭可能現省500億 4.更別提中間刺激多少經濟就業等
5.誰買單 買高收益債券的 誰知道海外多少基金吃下
這還只是一家公司 還有更多沒上市的
全部加起來可能是這家的好幾倍185F 10/18 22:44
→ Orilla: 支持不是靠嘴啊 真的支持 就入骨51%194F 10/18 22:54
推 Ensidia: 剛讓AI跑了一下情境 最可能是讓他暴雷之後債務重整這以NV角度來說是最划算的選擇 而不是現在注資196F 10/18 23:18
噓 crusoe: 下地獄吧！不要再彈了198F 10/18 23:35
→ reall860523: 老黃直接說要趁便宜撿股票都比較有用，自己都沒買了ㄗㄞ ㄋㄚ ㄅㄧㄢ
AI一直以來都很不看好CRWV，問過GPT跟Gemini對CRWV的評價都超爛200F 10/18 23:38
推 halee: 要撿也是nbis吧204F 10/18 23:44
→ owenxeve: 不要逼黃爸爸全部併下來自己經營喔205F 10/18 23:45
推 Ensidia: 借錢要15%這麼誇張 財務品質扣分超多當然AI評很爛207F 10/19 00:33
噓 KY1998: 借不到錢倒了還有其他CSP會便宜收 也不會是老黃接手15%是市場從別人手上接收的 低價買進+9~10%利率208F 10/19 00:35
→ a0808996: 15%是次級市場
你可以想成原本持有人 怕違約 以低於票面價格
賣給其他人停損210F 10/19 00:49
推 yinaser: 老黃也可以等清算再接盤又沒強制他托底
先讓他付不出錢再讓私募以1折價吃GPU最後老黃租用這種事華爾街最愛幹了213F 10/19 01:05
推 nfsong: 這家倒了 沒差 資料中心直接清算 整個買走
但是 樓上說的應該不是事實
CoreWeave 發行的債券是垃圾
但是他的擔保 不是債券 是GPU
openAI 還沒倒 泡沫就不會破
現在有算力荒 基本上資料中心都是無腦買
如果金流不好破產 應該有人會直接端走219F 10/19 01:42
→ greedypeople: 前提是COREWAVE計算中心要蓋得起來啊
也不是不可能直接爛尾的226F 10/19 01:54
推 pantani: 老黃有喔 之前就幫軟銀的案子擔保一千億
如果到時候法拍價太低 要幫補差額
八月時他就在推GPU可當保証品融資229F 10/19 04:03
推 bhmagic: 老黃只出嘴砲沒出錢就證明了一切 他撒錢的時候多狠停錢的時候 大家就知道該怎麼作了232F 10/19 05:19
推 waitrop: 1老黃奸商,我不相信他的擔保是真的自己NVDA補錢
老黃可能用嘴巴跟引響力去要求銀行放款
但是自己絕對不會簽名擔保234F 10/19 05:25
推 pantani: 有啦 他是幫補償法拍價與擔保價 價差的一半還是多少
不過軟銀這個五千億計畫的子公司近期在美國上市卡關237F 10/19 06:18
推 zaqimon: 怎麼不問AI怎麼解決問題怎麼賺大錢
AI賺錢都不會了還想取代人類240F 10/19 06:25
推 pziix: 感覺有一種故意的氛圍 故意讓這件事發生243F 10/19 07:31
推 anding: 把中國排除AI泡沫，只會導致泡沫提早破裂244F 10/19 07:54
→ lltools: 甚麼時代了還在看黃仁勳 不知道有台灣大媽在嗎?246F 10/19 08:29
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