看板 Stock作者 a0808996 (dammmmm)標題 [新聞] AI融資問題已經顯現？巴克萊：華爾街仍陷時間 Sat Oct 31 14:38:17 2026
AI融資問題已經顯現？巴克萊：華爾街仍陷「否認階段」、CoreWeave債券殖利率逼近15%
https://news.cnyes.com/news/id/6642873
鉅亨網編譯莊閔棻2026-10-31 13:20
華爾街對人工智慧（AI）產業的投資熱情依舊高漲，但隨著部分AI業者的融資困境逐漸浮
現，市場可能正低估潛在風險。巴克萊（Barclays）策略師Alexander "Alty" Altmann警
告，華爾街目前仍處於「否認階段」，尚未充分正視AI產業的融資問題。
根據《Benzinga》報導，Altmann是巴克萊全球股票戰術策略主管，他在週四發布的《彭
博》Podcast節目「Odd Lots」中指出，儘管AI產業的融資問題已出現愈來愈多跡象，華
爾街對AI的態度仍普遍極度樂觀。
他以2008年金融危機為例，指出當年次級房貸融資問題早在大型銀行受到衝擊前12至24個
月便已浮現。
Altmann認為，AI產業可能出現類似情況。部分資料中心建置業者缺乏充足的營運現金流
，卻大舉借貸數十億美元；與此同時，Alphabet(GOOGL-US) 與亞馬遜(AMZN-US) 等現金
充裕的客戶仍持續投入資金。
不過，Altmann強調，這並非將AI產業與2008年金融危機直接畫上等號。
AI融資市場已出現裂痕 新創業者承壓
Altmann以Cipher Digital為例。該公司10月13日提出發行8.5億美元可轉換債券，並同步
提出以股權交換債務的方案。由於市場擔心股權遭到稀釋，公司股價下跌近13%。
他表示，市場的不安情緒也蔓延至AI雲端服務商CoreWeave(CRWV-US) 。該公司高度仰賴
借貸資金興建資料中心。
CoreWeave共同創辦人Brannin McBee也曾談及引入保險公司資金，以取得成本較低的融資
，支應公司快速擴張的需求。
CoreWeave債券殖利率在10月中旬攀升至接近15%，遠高於發行時的9.675%。即使AI需求維
持強勁，融資成本上升仍可能壓縮企業獲利與投資回報。
Altmann也指出，包括與Meta(META-US) 相關的資料中心融資債券在內，市場利差數月來
持續擴大。他直言，專門提供AI運算服務的新興雲端業者（Neoclouds）顯然已經面臨融
資問題。
巴克萊一項初步投資人調查顯示，只有約60%的受訪者預期市場會出現融資問題。然而，
Altmann認為，這個比例理應達到100%，顯示華爾街仍不願承認AI產業正面臨融資困境。
AI業者面臨債市資金競爭
除了企業自身的財務壓力，AI業者還必須面對整體債券市場的資金競爭。巴克萊預估，今
年企業債券淨發行規模將達1.1兆美元。
Altmann提醒，AI企業並非在真空環境中發行債券。他認為，隨著放款機構開始採取更審
慎的態度，負債沉重的AI企業將更難取得擴張資金，融資難度與成本也會同步提高。
他指出，若大型超大規模雲端服務商（Hyperscaler）宣布削減原定資本支出，可能成為
動搖投資人信心的關鍵轉折點，但這種情況可能要到明年才會發生。
預測市場Polymarket的交易者目前認為，截至12月31日，AI產業陷入低迷的機率為9%，至
明年6月30日則升至23%。不過，該預測合約要求90天內發生三起重大財務困境事件，這比
Altmann所描述的融資問題嚴重得多。
對CoreWeave及同業而言，融資壓力已經提前浮現，而這些企業最大的客戶甚至還沒有開
始削減支出。
心得/評論：
丸子 是不是有種要爆開的感覺啊
暴漲的利率 債市對這些雲端商用更嚴厲的眼光看待財務
持續飆升的資本支出 但未來可能面臨借不到錢的窘境
最怕建到一半的資料中心 資金斷鏈
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※ 作者: a0808996 2026-10-31 14:38:17
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※ 編輯: a0808996 (123.194.190.85 臺灣), 10/31/2026 14:39:06
→ cloud3455: 一開始狂飆時就有說過輝達搞的是內循環了2F 10/31 14:43
推 cerwvk: 這不是很早就知道，現在才反應？3F 10/31 14:44
噓 joshddd: 大家都關注 那就不會破
泡沫只會在 不知道是哪裡的地方破5F 10/31 14:45
推 ck326: 散戶比較像否認階段吧，花街都在大買巨頭的 cds 了7F 10/31 14:47
推 clusis: 台股補跌定了，深不見底8F 10/31 14:47
推 antiSOC: 1塊錢的亞馬遜又要來了嗎10F 10/31 14:47
→ owenxeve: 難道發展AI還有什麼更好的方式拿到錢？不是債就是股11F 10/31 14:47
推 mamorui: 阿災 去年就討論過了13F 10/31 14:49
去年沒人討論正常 利率沒這麼高 現在利率已經要往雙位數跑了
→ s910612: 講了一整年 跌的時候就瞎雞巴一堆新聞 笑死16F 10/31 14:55
推 house911: 牆倒眾人推 ? 棒打落水人 ?17F 10/31 14:56
※ 編輯: a0808996 (123.194.190.85 臺灣), 10/31/2026 14:57:31
推 aza0290: oh ya~ 快爆了19F 10/31 15:02
→ immence: 沒有崩盤何來買盤？20F 10/31 15:02
推 cates: 好了啦 七月的時候已經說過了啦21F 10/31 15:02
推 Arctica: 我也還在否認喔 死不認賠喔喔喔23F 10/31 15:06
推 a2080259: 鬼故事沒有新的嗎
可以用ai編新鬼故事一下 不要太膩的24F 10/31 15:07
推 s973311: 15% 一千萬放一年多150萬的利息錢 好爽26F 10/31 15:08
→ Lowpapa: 循環融資 火燒連環船 老蘇一切預告在前33F 10/31 16:12
推 CYL009: 幹 15%www
喔喔 我查了下美國沒有規定利率上限 只有各州或許有 最高有36%的 嘻嘻 太低惹34F 10/31 16:28
推 Usmall857: 終於要金融風暴了 鄉民都十成空單等待崩盤到台股395537F 10/31 16:32
推 hate56: 華西街悲傷五階段39F 10/31 16:47
推 darkholy: 大家只能靠訂閱AI幹片救股市了40F 10/31 16:47
噓 xwindy88: 借1億鎂一年要還1500萬鎂的利息41F 10/31 17:10
推 domo4430: 美債違約風險呢？不是喊很久了？付不出利息？43F 10/31 17:38
→ bndan: 美債印都印來還= = 各國國債都一樣 除了歐盟44F 10/31 17:51
→ dannyao: 15%就垃圾等級的債券報酬率! 賭公司不會違約45F 10/31 18:43
→ fallinlove15: 跌成這樣叫高漲喔 怎麼跟我看的不一樣
老黃被唱衰都快一周年了 到底看好在哪46F 10/31 18:49
推 xm3u4vmp6: 勿忘美國矽谷銀行原本以為要引發金融海嘯
各種已知的利空都有解決方案
最完美是大量通膨 每個人都超有錢 最後ai極速通縮每個人實質購買力無限51F 10/31 19:33
推 ted1985: 只要老黃不認輸 股民也不會認輸56F 10/31 20:24
→ fallinlove15: 如果連GG都被坑的話 那各位擔心也沒用 站在第一線有那麼多資源的人 都能判斷錯誤的話 韭菜如我們能避開錯誤 只能說運氣好 人家都積極擴產了 那有什麼好擔心的 只要注意不要槓桿太大資金嘎不過去 顧好自己就好57F 10/31 20:36
推 Ensidia: 15%的報酬首先要他不倒債啊 他有可能倒或者打折耶62F 10/31 20:39
推 jim543000: 最猛的還是現在借錢都用spv 要倒根本就直接倒了 財報你也看不出端倪63F 10/31 20:56
→ A80211ab: 當然要否認，銀行要一起死嗎65F 10/31 21:15
推 kasim780726: 把正常商業模式將成內循環，全世界就是一個內循環啦，超智障XDDDDDDDD66F 10/31 21:20
推 wei1224: 無聊 跌跌漲漲 怕跌別玩股票70F 10/31 22:38
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