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※ 本文為 lecheck 轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2019-01-11 08:21:40
看板 Stock
作者 xuane (xuan)
標題
 Re: [其他] 台股特別股整理(報酬率已修正)

時間 Fri Jan 11 00:37:29 2019


接續上一篇,今天整理了各檔特別股的信用評等(採用中華信評)
https://i.imgur.com/sOmvIY3.jpg
https://i.imgur.com/8bcylgp.jpg
[圖]
 
[圖]
 
這裡的保障倍數是我自己取的名字,是用102~106年的母公司淨利/應發股息

淨利應先撥補虧損,提列法定盈餘公積,在分配給特別股,最後才是普通股。


換言之大致上可以從保障倍數來看安全性,如果淨利遠高於特別股股息,就比較不用擔心

發不出來。


另外甲種也優先於乙種,所以乙特的部分,我是用淨利/(甲特股息+乙特股息)當作倍數

台新比較調皮,還有一檔下市正逐年回收的台新丁特,粗估股息約3億。還有戊特跟戊特
二都是排在「戊」,所以我推測應該是同一分配順位。(否則戊特二應該要是己特)


中信甲特、台泥甲特、台新甲乙丙應該都回收完畢了。

https://i.imgur.com/HgkyzRK.jpg
[圖]
 

大致上可以看出可以分成五個族群。(報酬率是1/9號收盤價,持有至期滿遭回收之報酬,
中鋼國喬沒回收問題,改看殖利率)


績優生組:國泰甲乙 富邦甲乙 中信乙
信評最高,利率3.3 3.4%

不上不下組:台泥乙特,報酬也只有3.4% 但信評較差

普通學生組:台新戊 戊二 聯邦甲 王道甲
利率4%上下,信評又比台泥差一點。
比較特別是王道可以轉換,而且保障倍數也高一些。戊二則沒什麼優勢。

放牛班:光隆甲 裕融甲
裕融:最爛的信評,只有8的倍數,結果報酬才3.4%
光隆:5%!但保障倍數低,106年還虧損!亦即發不出股息機會較高。而且這檔五年後重
設的時候,股息只會有2%,主要是拚轉換,是特別股中風險最大的。5.09%的報酬是要被
回收的狀態!我看公司根本不會回收,而是重設成利率2%後等你轉換。如果普通股股價拉
不上50,報酬不會到5%


怪咖萬年學生:中鋼特 國喬特
這兩位公司是不回收的,也沒有利率重設的問題,所以是萬年學生。
中鋼特保底發1.4元,萬一虧損,未來補發。如果普通股股息高於1.4,則特別股股息提高
到跟普通股同。但遺憾近年都是保底,殖利率為3.2%

國喬特保底0.6元(萬一虧損,未來補發0.6*年數),而且有賺錢下,當年股息是0.6直接加
上普通股股息!(與中鋼特不同)近年股息都高於0.6。只看保底0.6,殖利率是1.73%


這裡的分類是信評風險高低,不代表獲利高低,也沒有績優生就是比放牛班強的意思!(
或許光隆五年後強到不行,轉換就賺翻了)

因此沒有推薦你選擇哪一檔的意思,請依照自己風險承受能力選擇適合您的特別股。

以上提供參考,如果有我眼殘資料抄錯算錯,請海涵。

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※ 文章代碼(AID): #1SDtJCjH (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1547138252.A.B51.html
pig6033666: 股版還是有大大很有料的,推一個佛心整理1F 01/11 00:52
sean9876: 推2F 01/11 01:06
skltku: 有看有推3F 01/11 01:06
※ 編輯: xuane (101.136.143.15), 01/11/2019 01:10:36
youga: 推4F 01/11 01:20
eplovecm: 利息保障倍數...有感5F 01/11 01:22
eplovecm: 近期再看證券分析
youga: 並非甲種特別股就是優先乙種喔 富邦就是順位相同7F 01/11 01:27
youga: 另外以非累積特別股來看 只要淨利不夠發普通股利 那就不可
youga: 能單發特別股不發普通股 所以應該還是看當年是否會發股利
youga: (普通股)而非看是否夠發特別股會比較明確
jerrylin: 光隆可以期待五年後轉換股價怒拉一波給大股東出貨11F 01/11 01:49
bitlife: 金融特別股的發行公告說淨利扣完該扣的足以分派特別股股12F 01/11 05:41
bitlife: 息時,得分派特別股股息(當然公司有其他考量時仍可不分派)
bitlife: 但並沒有明說需和普通股股息能否分派掛勾
ffaarr: 謝謝費心整理。15F 01/11 07:48
chanli: 推用心16F 01/11 07:55
feelingdupom: 實用17F 01/11 07:58
q1e5t9u6o3: 推18F 01/11 08:02
youga: 只是就常理來說如果我今年不發明年也不用補發,反正不發普19F 01/11 08:13
youga: 通股我幹嘛發特別股的概念。畢竟股權就是連結獲利,獲利一
youga: 般就沒必要發了。
anddy: 推整理~22F 01/11 08:14

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