美國爆發次貸危機之前，便有一群空頭藉此大賺，包括後來被拍成電影《大賣空》（The
Big Short）的貝瑞（Michael Burry）。同樣放空次貸賺進200億美元的知名投資者約翰
保爾森（John Paulson）近期則表示，加密貨幣最終只會是個毫無價值的泡沫。

保爾森受《彭博》採訪時表示，不建議任何人投資加密貨幣。「我會說這是個泡沫，它的
供應有限，供不應求時上漲、需求萎縮時下跌。除了數量有限之外，任何加密貨幣都沒有
內在價值，無論在哪交易，最終都將被證明一文不值。我不建議任何人投資，因為一旦繁
榮消退、流動性枯竭就會歸零。」

被問到既然如此，為何不做空加密貨幣呢？保爾森回應，當時大規模做空次貸的原因是因
為它並不對稱，在特定期限以票面價格賣空與美國國債利差為1%的債券，在這期限內損失
不會超過利差。「但加密貨幣的利空無限，因此就算以我的角度，長期做空可能是有利益
的，但短期內我會慘輸，像比特幣之前就從5千美元漲到4.5萬美元，它太不穩定了，不能
做空。」

保爾森依然相信黃金是不錯的投資，並認為黃金在通膨時期表現良好，如黃金上次的拋物
線式上漲是在1970年代，當時美國經歷2年雙位數通膨率。他解釋，可投資黃金的數量基
本上非常有限，約在數兆美元，金融資產總額則接近200兆美元，而當通膨率上升時，人
們會試圖擺脫固定收益和現金，通常會流入黃金，但由於轉移資金量與可投資黃金不成正
比，失衡將導致黃金上漲。