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作者 標題 [新聞] 美光案恐還沒完？外資四隱憂 喊減碼聯電
時間 Fri Oct 30 10:59:34 2020
1.原文連結：
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美光案恐還沒完？外資四隱憂 喊減碼聯電 | 產業熱點 | 產業 | 經濟日報
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聯電（2303）第3季財報大好，加上美光訴訟案塵埃落定，瑞士信貸等四大外資出具報告，二家重申「買進」，但里昂證券顧慮，聯... ...
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2020/10/28/2/8850328.jpg&s=Y&x=0&y=73&sw=882&sh=496&sl=W&fw=1050&exp=3600)
2.原文內容：
美光案恐還沒完？外資四隱憂 喊減碼聯電
2020-10-30 10:38經濟日報 記者趙于萱／台北即時報導
聯電（2303）第3季財報大好，加上美光訴訟案塵埃落定，瑞士信貸等四大外資出具報告
，二家重申「買進」，但里昂證券顧慮，聯電受惠中芯制裁效益可能不如預期，與美光的
訴訟案也不排除再有裁罰等四變數，逆勢跳砍聯電評級至「減碼」，目標價降為29元，另
大和資本也重申「減碼」。
，二家重申「買進」，但里昂證券顧慮，聯電受惠中芯制裁效益可能不如預期，與美光的
訴訟案也不排除再有裁罰等四變數，逆勢跳砍聯電評級至「減碼」，目標價降為29元，另
大和資本也重申「減碼」。
聯電今天受到大盤震盪，股價不反應利多反而跳跌，盤中跌幅達3%，近10點30分左右已成
交21萬張。
四大外資最新對聯電評級，分別是瑞信證券重申「優於大盤」，目標價40元，滙豐證券維
持「買進」，目標價38元，里昂「買進」降至「減碼」，目標價31元降為29元，大和資本
重申「減碼」，目標價20元。
持「買進」，目標價38元，里昂「買進」降至「減碼」，目標價31元降為29元，大和資本
重申「減碼」，目標價20元。
瑞士信貸、滙豐及里昂均認為，聯電第3季獲利表現突出，大幅超前市場預測，但里昂對
後市展望提出四隱憂，包括中芯制裁程度不如想像恐致中國成熟製程加速發展、聯電承認
竊密不排除有更多裁罰、此案同步增加聯電大陸事業壓力、也不利聯電的ESG形象，因此
逆勢降評，呼籲投資人應「從狂熱回歸理性」。
後市展望提出四隱憂，包括中芯制裁程度不如想像恐致中國成熟製程加速發展、聯電承認
竊密不排除有更多裁罰、此案同步增加聯電大陸事業壓力、也不利聯電的ESG形象，因此
逆勢降評，呼籲投資人應「從狂熱回歸理性」。
里昂指出，聯電訴訟案雖以承認竊密和解，罰金降到6,000萬美元，但在美中科技爭霸的
意識抬頭，投資人應提防美國司法部的裁罰只是第一步，後續可能再就美光案要求賠償。
而聯電承認協助中國晉華竊取機密，「證人」（witness）的角色也增加中國官方疑慮，
可能導致大陸事業面臨考驗。
意識抬頭，投資人應提防美國司法部的裁罰只是第一步，後續可能再就美光案要求賠償。
而聯電承認協助中國晉華竊取機密，「證人」（witness）的角色也增加中國官方疑慮，
可能導致大陸事業面臨考驗。
里昂表示，就本業來看，聯電雖然對明年12吋及8吋需求樂觀，8吋晶圓預估再漲8%-10%，
然市場已普遍預期此利多，另3、4季28奈米產能利用率預估達90%-95%，再拉升空間有限
，毛利率可能已達頂峰。
然市場已普遍預期此利多，另3、4季28奈米產能利用率預估達90%-95%，再拉升空間有限
，毛利率可能已達頂峰。
里昂對於中芯制裁效應也持懷疑，認為美國陸續開門給陸廠，轉單程度可能不像市場激情
反應的那麼大。整體雖反映財報及樂觀的展望，上修聯電今、明、後年獲利預測4%-12%，
但考量上檔有限，建議減碼。
反應的那麼大。整體雖反映財報及樂觀的展望，上修聯電今、明、後年獲利預測4%-12%，
但考量上檔有限，建議減碼。
3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
上禮拜五空單停損了，這禮拜給我演這齣。
今天外資買超萬張以上的機率有多高？土洋又要來跳恰恰了？
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→ : 看來是會衝破50了26F 10/30 11:37
→ : 竊密這兩個字真的不太好聽。27F 10/30 11:48
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推 : 里昂最近正指標 看看303729F 10/30 12:09
推 : 聯電就看產能缺到什麼時候吧...大概會提前3個月反應30F 10/30 12:17
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