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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2020-10-30 14:03:08
看板 Stock
作者 abc2090614 (casperxdd)
標題
 Re: [標的] 美股 $APPS 多 + Square $SQ

時間 Fri Oct 30 08:08:23 2020


※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言:
: ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言:
: : ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言:
: : : ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言:
: : : : ※ 引述《abc2090614 (casperxdd)》之銘言:
: : : : : 收盤價
: : : : : 8/6 21.27
: : : : : 9/1 26.91
: : : : : 中間有一段跌到22又爬上來
: : : : : 因為沒新聞,在跌到24時加了幾口$30的12月call
: : : : : 以下加點分析
: : : : : 個人認為數位廣告業是很特別的產業
: : : : : 因為客戶可以用數據分析買多少廣告能換來多少收入
: : : : : 因此APPS上季的收入成長代表客戶有感受到投資報酬率,才會多砸錢
: : : : : 短期內這情況(客戶數上升,投更多錢買廣告)大概不會有改變
: : : : : 長期依然看好,續抱
: : : : : -----
: : : : : Sent from JPTT on my iPhone
: : : : 昨天在漲到27時手賤跑去賣週五到期的選擇權 9/18 $30c covered call
: : : : 結過收盤時已經頂到29了,可能今天就破30,週五前部位隨時有機會被call走。目
: 前$A
: : : PPS佔我的總股市資產將近35%(持有成本約18.5,加上在$24左右買的1/21 30c),
: 因為
: : : PPS佔我的總股市資產將近35%(持有成本約18.5,加上在$24左右買的1/21 30c),
: 因為
: : : 對這股長期依然看好,目前做法是
: : : : 1) 如週五收盤低於30 部位沒被 call 走就留著不動
: : : : 2) 如果被call走會轉15%進現金,之後分批投入$SQ,剩下20%分批回去在下季財報
: 出來
: : : 前買$APPS
: : : : 沒什麼新聞但震盪很大。長期看法不變
: : : : 另外會轉入$SQ原因是看到這則新聞
: : : : https://finance.yahoo.com/news/square-payroll-brings-faster-more-1500003
: 81.h
: : : tml
: : : : 重點
: : : : Because businesses still run payroll on a fixed schedule, employees are
: paid
: : : days or weeks after they’ve worked. We created On-Demand Pay for employee
: s s
: : : o they can access their earnings when they need them, as soon as their shi
: ft h
: : : as ended.
: : : : 簡單說就是業者可以用CashApp支付員工薪水(從2017就可),但現在員工可以把
: 原本
: : : 每兩週才拿到的薪水改成當天下班就領當天的薪水!?
: : : : 它內容沒說有沒有手續費但我猜有,等於是變相的payday loan,費用可能1-3%。
: 這相
: : : 當於貸款給人兩週到期利率1-3% + 銀行保證收得到錢的貸款
: : : : 兩週前看到說$SQ在推payday loan,今天就看到這個殺手級feature
: : : : 以美國有800萬人時薪員工來說,如果每個人幫$SQ一個feature賺$10,這個featur
: e 就
: : : 有將近$1bn的高毛利收入。當然實際使用者可能只有5%,但成長性極高。$SQ目前總
: 市值
: : : 是$70b,PayPal 是$210b,我目前看不出SQ無法追上PayPal的可能性。$SQ目前淨利
: 成長
: : : 有將近$1bn的高毛利收入。當然實際使用者可能只有5%,但成長性極高。$SQ目前總
: 市值
: : : 是$70b,PayPal 是$210b,我目前看不出SQ無法追上PayPal的可能性。$SQ目前淨利
: 成長
: : : 只有約25%(Bitcoin相關收入是低毛利要扣掉),貸款相關的業務可能會把他們成長
: 率再
: : : 拉升到到30%-35%以上
: : : : 昨日收盤價$156.00 三年後回來看會覺得實在太便宜
: : : : 歡迎討論
: : : : -----
: : : : Sent from JPTT on my iPhone
: : : 周五收盤價 32.79
: : : 來談一下估值(目標價)  非投資建議僅供參考
: : : 我目前長期價(1年以上)設定在40-50 原因下面會講
: : : 我上週後來決定去把它過去兩季的法說會內容和CEO跟分析師的Q&A仔細研究一遍。
: : : 公司的主要收入來源是兩個
: : : 一個是手機app的業務,他們在法說會中叫 Application Install
: : : 在2020 2月前是唯一業務和收入來源。簡單說就是在剛出廠或電信商掛牌的手機上預裝
: : : app,在用戶設定時會推薦其他APP來安裝,像是一些社群網站、影音服務等等。舉例
: 來說
: : : 像是Pandora或是最近新聞很多的抖音TikTok。這些是廣告,也就是說被推薦的公司
: 是付
: : : 錢給$APPS來買廣告的位置。所以它的合作夥伴包含電信商(在廣告上抽成)和想擴展
: 業務
: : : 的公司(客戶)。這個
: : : 另一個業務是content media,從Mobile Posse併購案得到的業務。這項業務是
: : : recurring revenue,會推薦使用者去看東西或買東西,是根據使用者點閱率,客戶
: 會付
: : : 費。
: : : 在 2020 2 月買下Mobile Posse時
: : : One time revenue/recurring revenue 的比重是 80%/20%
: : : CEO: "And today, our overall recurring revenues are now over 35% compared to
: : : 5% a year ago."
: : : 在Q1時公司的recurring revenue比重從20%上升到35%,跟去年的5%相比是超大幅成
: 長。
: : : 重點來了:到底成長率是多少
: : : https://ir.digitalturbine.com/press-releases/detail/592/
: : : https://ir.digitalturbine.com/press-releases/detail/594/
: : : 今年Q1的季度成長率,帳面上跟去年比是93%($59MM),但實際上如果跟去年的公司加
: MP的
: : : 營業額比,成長率只有28%,等於大部分的成長是從併購來的。這點CEO在法說會中有
: 清楚
: : : 說明。但奇妙的地方是,content media的成長從上季是負的-12%,這季變成+20%,
: 等於
: : : QoQ成長了35%,超級高。而content media所有的成長都是recurring revenue!
: : : 另外他們的估計是Q1時安卓手機全球的銷售比平常低了20%,這點直接影響到app ins
: tall
: : : 業務。
: : : 我心中最大的疑問:
: : : * 成長是從併購來的,這樣那93%的成長豈不是灌水?
: : : 對,成長率這樣看不準,但是因為併購時是100%現金併購,沒有稀釋股份或負債,所
: 以從
: : : 新業務得到的營業額都可以算入股價內。這點不成問題
: : : 另一個好處是content media業務的成長率下幾季可能會爆發,這點CEO在法說會內有
: 提到
: : : 。以美國國內來說,Mobile Posse主要的電信商夥伴是T-Mobile,對$APPS來說是新
: 夥伴
: : : 。同樣的,$APPS有好幾個電信商對content media來說是新夥伴,所以它們可以拿兩
: 邊業
: : : 務直接去用現有的合作關係去拓展新業務。這點我認為是大加分。所有content medi
: a的
: : : 新合作夥伴都會是recurring revenue,這點相當重要,因為app install的業務會受
: 換機
: : : 潮影響有起有落,而content media不會。
: : : 它們今年的新合作夥伴包括三星、小米、歐洲的Telefonica等等,主推國際業務。我
: 認為
: : : 業務大幅成長的機會很大。
: : : 所以目標價是多少?
: : : Q1的營收是$59M,如果我們用一年總營收$200M來算,周五收盤的市值是2.9b,所以P
: /S約
: : : 15。以30%+成長股來說我認為現在估值是不高不低算正常。他們毛利率和SaaS公司比
: 相對
: : : 低(45%),不過保護費還是要繳給地方角頭(電信商)所以這點應該不是問題,反面來
: 說就
: : : 是有角頭罩,不會有強大的競爭對手。
: : : 和30%成長的中高型成長股相對來說,其他高成長股
: : : * $FSLY,市值 8.8b,年營收約$300-350M,P/S約25。成長率約45-50%
: : : * $TTD,市值20.3b,年營收約$700-750M,P/S約27,成長率在兩年前是70%,現在是
: 35%
: : : $APPS的content media業務應該能幫它們推到>35%成長,如果他們的成長率可以挑戰
: 40%+
: : : ,以P/S 20% 來說,上到4.0b應該不成問題,所以至少能破40。如果成長率有顯著提
: 升,
: : : 應該能翻上50 (~4.8b市值,P/S來到24)
: : : 所以目標價我根據現有資訊會設定在40-50,下次法說會再密切觀察
: : : 關於CEO
: : : 我後來發現這個CEO好像薪水是0,他所有的酬勞都是從股票的stock grant來,所以
: 對他
: : : 來說提昇公司價值等同提升個人價值,這點我認為是加分。
: : : 我的做法
: : : 關於上週賣call  我覺得這實在是因小失大,所以在它破30那天認賠把call買回來。
: : : 在31.5左右出掉占總資金10%的股份和2021 一月到期的$30 call。
: : : 目前手上APPS占總股市資金還是25%,一樣長期續抱,這次不會再手賤去賣call了。
: 如果
: : : 其他股漲上來可能會再加碼。
: : : 我認為我看的多還是有點...多,歡迎討論,找出這公司的缺陷
: : 目前現價
: : APPS 36.17
: : SQ 180.35
: : 想寫一下SQ
: : 今年美國人餐飲和旅遊的錢都被居家五金和電商賺走了,明年趨勢應該會反過來。認識的
: : 幾乎都受不了開始計畫明年行程了。
: : 換句話說SQ本業:實體商店金流,今年逆風,明年順風,應該會看到交易處理量大幅成長
: : 結論:持續加碼
: : 另外有人站內信問我這兩支可不可以買 多少錢賣
: : 我只能說成長股暴漲暴跌很常見,抱不住最好別碰。用今日價位看,亞馬遜AMZN2016-201
: : 9每天都是買點,長期投資好壞的差別不是聰不聰明,而是能不能憨慢憨慢不論風雨抱到
: : 現在。
: : -----
: : Sent from JPTT on my iPhone
: $APPS 財報是10/29 盤後
: 我會注意的幾個重點
: 1. Recurring revenue (MobilePosse業務)是否有QoQ成長 (非YoY 因收購前業務是縮水)
: 2. 承1 本季兩邊業務是否有成功cross-selling
: 3. 機上盒業務是否有新動作
: 最近成長股震盪很大,我把FSLY砍掉(佔我總資金20%)後投入約15%進$APPS @38 $SQ @187
: 長期看法不變。
: -----

還沒時間仔細研究Q2法說會

先就看到的財務部份寫一下

Q1     Q2             Q3 Guide
59M  70.9M.      71M

QoQ成長20%
和去年同期營收比增長116%
實際YoY成長我估約50-52%,和上季28%好很多,達到了我之前寫的50%成長目標

上篇的三個重點

1. 這部份大爆發,QoQ 從14.8M上升到21.8M,季度47%成長!?,和去年同期比超過60%成長,業務狀況極佳
2.還沒聽法說會但從1來看可能有,會再研究
3.要研究法說會

目前盤後沒量,價格大概明早比較清楚,最近上下很兇,但以純財務來說這季很好,長期看沒變化,過兩天再來看法說會內容



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※ 文章代碼(AID): #1VcrbuUX (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1604016504.A.7A1.html
therequiem  : 可以加碼惹1F 10/30 08:09
oops801011  : 推 希望有更多分析文2F 10/30 08:14
glaybass    : 感謝分享,今日再加碼3F 10/30 08:17
kissa0924307: 大選階段 真的遍地黃金 一堆財報好的科技公司沒人敢4F 10/30 08:32
kissa0924307: 買
coolmancf   : 大感謝   少數會針對研究推薦的股票還會後續幫忙關6F 10/30 08:53
coolmancf   : 注的大好人,祝福板大發大財。  不知道有沒有意願開
coolmancf   : telegram群聊
soulmate0323: 推推9F 10/30 08:56
dslite      : 手機廣告為什麼會有季節問題? 淡季不用手機?10F 10/30 09:30
glaybass    : 推推,很不要臉的我希望原po有群組可以分享更多資11F 10/30 09:30
glaybass    : 訊
QQ5566      : 終於來到認真討論的聊天室13F 10/30 10:05
nicejerry   : 推原ok持續更新資訊和觀點,好人14F 10/30 10:24
aq2272353712: 結果SQ一直跌15F 10/30 10:36
a1379       : 感謝推薦 原po真的好人16F 10/30 10:41
PhilumniS   : SQ youtube上有不少人分析,可能是paypal也有打算17F 10/30 11:00
PhilumniS   : 往這塊邁進,但是因為paypal的惡名,大多還是看好SQ
PhilumniS   : 只不過SQ目前的p/e已經太高了,所以股價上下波動大
PhilumniS   : 應該是會很常發生...  目前看了推薦查了資料也是重
PhilumniS   : 倉apps,長期持有努力工作 XD
PhilumniS   : 相較於其他知名的saas股或科技股,投資apps至少不會
PhilumniS   : 每天提心吊膽,不然p/e ratio 一兩百的動不動就來個
plotay      : 推原po好人,推薦的股票會持續更新報告,持續分析24F 10/30 11:11
PhilumniS   : 大回調,對心臟不太好...25F 10/30 11:11
ck326 
ck326       : 科技成長股有人在看 P/E? 每一隻馬都很高26F 10/30 11:13
ck326       : SQ 最近很軟只是因為下禮拜要開財報,有些人不想賭
ck326       : 這點 PYPL 也一樣,最近也軟到不行
ck326       : 美股很多投資者會在財報前下車
aeolus1215  : 有根有推30F 10/30 11:24
PhilumniS   : 的確財報大選都是讓人不敢上車的原因,只是心臟不夠31F 10/30 11:35
PhilumniS   : 小弟還是選比較穩健的,不然像個fsly宣布個下調,
glaybass    : 我看手機上google的APPS公司收益才4119萬,應該是33F 10/30 11:36
glaybass    : 誤植了
PhilumniS   : 就不知道多久才能回的來35F 10/30 11:36
PhilumniS   : 財報可以去sec.gov查 很方便
plotay      : APPS 公司網站也有財報可以看37F 10/30 12:13
plotay      : 盤後交易跌3.7%,不解
oxfoo       : 感謝分享39F 10/30 12:18
oxfoo       : https://ir.digitalturbine.com/events 財報網址
Events :: Digital Turbine, Inc. (APPS)
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kenlee168   : Apps高點42到現在跌30%了,可以分批建倉了41F 10/30 12:28
plotay      : 可以分批建倉,成長股無誤,37T學長在此。。42F 10/30 12:40
PhilumniS   : 30左右都會有大量買入,應該蠻穩的43F 10/30 12:50
plotay      : 看到這個財報穩了,成長勢頭不變,持股續抱44F 10/30 12:51
plotay      : Q1財報發佈時,公司預估Q2營收59~61 million 。今
plotay      : 早財報 卻是超乎預期的70.9M。那Q3預估72~75M,我
plotay      : 可以樂觀的再上修18%嗎?!

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