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※ 本文為 Knuckles 轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2020-03-19 14:50:31
看板 Stock
作者 receivable (加油)
標題
 Re: [請益] vix 跌 但VXX ETF漲?

時間 Wed Mar 18 23:28:41 2020


※ 引述《blue1011 ()》之銘言:
: 有高手可以解釋一下這種狀況嗎
: https://i.imgur.com/WnwQAUy.jpg
[圖]
 
: https://i.imgur.com/ponLCta.jpg
[圖]
 
: 這種狀況要怎麼解釋? 還漲10%
: 我個人理解是追VXX ETF的人很多
: 價格繼續炒上去(看好後續期貨?)
: 那何時VXX會去修正並靠攏VIX指標?
主要的原因在於VIX 的Term Structure
在市場平靜時期,VIX的遠月價格高於近月,也就是所謂的Contango
根據富邦VIX的警語:
由於VIX期貨常出現正價差,除了恐造成轉倉之高成本壓力外,基金淨值將因VIX期貨
正價差幅度隨到期日收斂而減損,因此長期持有本基金可能產生極大的損失
指的就是這個現象。
過去10年以來95%以上的時間都是屬於Contango,這也就是大家說的"自動扣血"
最主要的來源。有些人以為自動扣血指的是經理費管理費,但這只佔很小的部分,VIX的
Term Structure才是主要的原因。


但是這個狀況在市場恐慌時剛好相反過來,變成遠月價格低於近月,也就是所謂的
Backwardation,例如金融海嘯時期。而今年從2月底以來,VIX Term Structure轉為逆
價差,轉倉反而會有獲利(因為現貨價高於期貨價)。大家以為的自動扣血,反而變成
"自動加血",這也就是為什麼VXX在金融海嘯時間會持續飆漲,也是造成近期當VIX現貨
小跌,VXX卻繼續漲的原因。

這個時間點想要空富邦VIX的要小心,因為現在處於自動加血階段
至少要等VIX Term Structure負斜率狀況趨緩比較適合空。

可以至以下網站查詢相關資訊
http://vixcentral.com/

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.35.179.13 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1USZuiZv (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1584545324.A.8F9.html
ricemilk2   : 推詳解1F 03/18 23:30
tym7482     : 受教惹2F 03/18 23:30
stu8529     : 原來如此 所以繼續買嗎3F 03/18 23:30
負斜率會持續多久恐怕比股市何時反彈還難預測,所以自行判斷囉
※ 編輯: receivable (1.35.179.13 臺灣), 03/18/2020 23:31:20
dalyadam    : 挖 現在變成自動加血4F 03/18 23:31
cyzcyz      : 推5F 03/18 23:32
stlinman    : 自動加血,挖~聽起來很猛!6F 03/18 23:32
elfish123   : all in?7F 03/18 23:32
pessimism   : 遠月的有內涵時間價值。但是因為短期一直高檔。所以8F 03/18 23:33
pessimism   : 時間價值就不重要了
f496328mm   : 推推10F 03/18 23:33
pinkg023    : 收好文11F 03/18 23:35
wheateardoll: 專業推12F 03/18 23:35
feont       : 推13F 03/18 23:35
hioer       : 推contago14F 03/18 23:36
elfish123   : 至少解釋原因了,真是屌打其他篇15F 03/18 23:36
kf0916      : 推詳細解答16F 03/18 23:36
tahikuro    : 專業推17F 03/18 23:37
dyhotin     : 推18F 03/18 23:37
a200ea200e  : 推19F 03/18 23:37
beautyptt   : 推 VIX要學的東西真多20F 03/18 23:38
AAAntou     : 推21F 03/18 23:38
choasX      : 感謝,我認輸!22F 03/18 23:39
qogg2099    : 腿詳解23F 03/18 23:39
beautyptt   : 本來想看vxxidsp 今晚到100的24F 03/18 23:39
kimijacky   : 遠期>近期是contango還是backwardation?25F 03/18 23:40
感謝提醒
sora0115    : 推26F 03/18 23:40
kimijacky   : 是因為VIX的性質所以要倒過來看嗎27F 03/18 23:42
rock913343  : 專業28F 03/18 23:43
ikariamman  : 專業好文29F 03/18 23:43
Ojamon      : 推30F 03/18 23:44
polo4213    : 專業給推31F 03/18 23:46
ironkyoater : 受教了32F 03/18 23:48
zeko        : 正解...不過放心...一堆人看不懂...還是繼續各種奇33F 03/18 23:49
zeko        : 怪說法...
iPadProPlus : 你幹嘛說出來35F 03/18 23:50
elfish123   : 想問一下原po, 點開的連結是負斜率嗎? 還是月份需36F 03/18 23:50
elfish123   : 要調整呢
點開應該是最新資料,有個"Historical Price"按鈕可以查歷史資料
simbr       : 難怪富邦VIX 外資加自營就佔九成籌碼 但是後來要倒38F 03/18 23:52
simbr       : 給誰接呢?  仙拚仙?
lingino     : 專業推40F 03/18 23:54
zxzx0521    : 自動加血............41F 03/18 23:55
zxzx0521    : 之前想說會自動扣血 所以才不敢長抱
Superioryen : 好問題 最後倒給誰呢~43F 03/18 23:55
zxzx0521    : 結果沒想到會自動加血44F 03/18 23:56
pinkg023    : 如果沒有加血機制難道上市就等下市...?45F 03/18 23:56
ueru204ru   : 推46F 03/18 23:57
kusomanfcu  : 不用倒啊,直接贖回出場47F 03/18 23:57
mpppppp     : 奶起來'48F 03/18 23:57
kusomanfcu  : 但是央行鎖住水管49F 03/18 23:57
kusomanfcu  : 現在就排隊囉
lepeace     : 直接叫富邦贖回啊 不然富邦幹嘛發公告想耍賴51F 03/18 23:59
a1379       : 看不懂這篇的還是不要碰VIX相關商品52F 03/18 23:59
jacky23     : 為什麼我查正價差的英文是contango 跟你講的完全相53F 03/19 00:02
jacky23     : 反 還是我的認知有誤?
感謝提醒,我看google圖片兩種都有,或許名詞我弄錯了
BleuSaphir  : 長知識了55F 03/19 00:03
jacky23     : 而且我查富邦vix的說明書 它說明正價差時附註的是c56F 03/19 00:08
jacky23     : ontango effect 是不是你講反了
dannana     : 長知識!58F 03/19 00:09
sd785       : 這樣我54鎂放掉VXX太可惜了 嗚嗚59F 03/19 00:09
TWeng       : 推 長知識了60F 03/19 00:10
※ 編輯: receivable (1.35.179.13 臺灣), 03/19/2020 00:13:49
elfish123   : 感謝分享61F 03/19 00:13
kimijacky   : 推推62F 03/19 00:18
xup61069    : 專業推63F 03/19 00:18
tzjRick     : 推64F 03/19 00:21
tonyliu317  : 推推 講解真詳盡65F 03/19 00:21
apricus     : 專業給推66F 03/19 00:29
kruscal     : 推67F 03/19 00:31
ZMittermeyer: 感謝分享(雖然沒買68F 03/19 00:31
joygo       : 推,之前有大大推文講差不多,看起來還有爬的機會,69F 03/19 00:39
joygo       : 但是敢不敢賭囉
asolitary   : 不敢賭~接下來的QE量也挺大的~怕賭不起71F 03/19 00:44
pearlkou    : 專業推72F 03/19 00:48
simbr       : 富邦這波贖回 不會賠死?  外資應該賺快翻倍吧73F 03/19 00:53
snoopyoh1224: 套利套到富邦受不了74F 03/19 00:55
vas19375    : 樓樓上,你買富邦也買(期貨),你賣富邦也賣(期貨),75F 03/19 01:11
vas19375    : 他要賠什麼?
vas19375    : 有錯請指正
HYH083      : 這講的很清楚,版主專業!!78F 03/19 01:50
mousefire   : 感謝79F 03/19 02:21
oceaninsky  : 專業推80F 03/19 05:49
IECE        : 推推81F 03/19 07:26
jack005566  : 推~這個才看得懂啊82F 03/19 07:28
Szyan0130   : 推~ 這篇救了空軍...83F 03/19 10:35
dannyptt    : 推推84F 03/19 11:17

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