※ 本文為 Knuckles 轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2020-04-21 12:59:03
看板 Stock
作者 標題 [心得] 你不該定期定額
時間 Tue Apr 21 12:11:00 2020
定期定額是個懶人投資，但懶人投資會得到懶人報酬
但我覺得除非投資交易佔你的要求收入 30%以上，才需要很費心 去研究投資或交易策略
否則人生應該去追求其他的 例如 學業、工作、其他技能 如寫程式、樂器等等。
否則人生應該去追求其他的 例如 學業、工作、其他技能 如寫程式、樂器等等。
因為就算是職業交易人，其實日子過得都不算輕鬆。
那些華爾街的金童，下了班盡幹那些 吃喝嫖賭 有部分原因是 紓解壓力。
真的盤後可以讀心經的 少之又少。
昨日 那篇 all in https://reurl.cc/b59d4o 文章，說明定期定額 並不會比較好。
Re: [請益] 存股該定期定額還是all in? - 看板 Stock - 批踢踢實業坊
![[圖]]()
在股版這陣子 一直看到定期定額 在股版 當然是 all in 阿。 要知道 滿倉 all in 才是交易人的浪漫。 定期定額 口號般的存在，我想分享一些數字 1.定期定額 有股價路徑 報酬不確定性
![[圖]](http://i.imgur.com/uvopgDrb.png)
在股版這陣子 一直看到定期定額 在股版 當然是 all in 阿。 要知道 滿倉 all in 才是交易人的浪漫。 定期定額 口號般的存在，我想分享一些數字 1.定期定額 有股價路徑 報酬不確定性
且說明 長期而言 定期定額僅 是 標的報酬的 一半而已。
若你是 巴菲特的信徒 相信道瓊可以到10萬點 或 台股5萬點，那以下 也許對你有幫助。
https://imgur.com/Gh4CEXe
![[圖]](https://i.imgur.com/Gh4CEXe.png)
1.股市長期向上的假說
去問100個經濟或是財經教授，就算心裡覺得 矮優，但多數很難反駁這樣的假說
因為 很多研究跟模型 是根據 這樣的假說 進行的，
那就是 衡量一切風險的原始點 (Risk-free interest rate) 目前長期 公債殖利率
都還是正的，且風險與要求報酬 間 常為正相關，
去冒險得到正報酬 是一件天經地義的事情，所以開公司 創業/研究發展 去冒險
讓經濟更好 是最基本 投資原理。
2.找長期向上的標的
個人認為 長期向上的個股 不太好找，
以前的國泰、鴻海、現在的台積電，台積電股價穩定站上100與超過鴻海也不過是2014
以後的事情。
以後的事情。
所以我認為 如果 資金有限或是時間有限 或是 其實買 指數股票型ETF 輕鬆很多
就像我同學 手上抱群X、鴻X、可X... 富X，這麼多年還解不了套。
買長期向上的標的 就美國 SPY、QQQ ETF 就好，嫌麻煩就台灣發行的美國ETF 買一買
就好，基本上就不需要那麼麻煩了。
就好，基本上就不需要那麼麻煩了。
3.存股在下跌時候買
其實這是一個國小學生都會同意的事情，我就搞不懂為什麼人只要進市場
腦袋就不靈光了，多的是看別人漲 就衝進去買，看別人賣就衝進去賣。
所以才會有心理學家去得諾貝爾 "經濟學" 獎。
腦袋就不靈光了，多的是看別人漲 就衝進去買，看別人賣就衝進去賣。
所以才會有心理學家去得諾貝爾 "經濟學" 獎。
昨天有人問了模擬為何不用歷史那一條?
以下就是 定期定額 與 買低 法的報酬比較:
1.時間:2007/1/31~2020/3/31 月資料
2.標的:台灣報酬率指數
**3.買低法:
a.設定下跌報酬率 -1%
b.每筆單位:5000
c.if(R>0,0,RoundUP(R/-1%,0)*5000)
上漲不買
下跌單位與下跌百分比成倍數關係，如下跌 5% 就買 5*5000=25000。
以此類推。
結果
報酬率指數報酬 106.2%
定期定額報酬 52.4%
買低法報酬 83.2%
![[圖]](https://i.imgur.com/EUfv3lC.png)
只買下跌月份 結果比單純定期定額好很多，甚至逼近 報酬率指數。
4.驗證與檢定
同樣採蒙地卡羅與布朗運動法
1.模擬 4000次，
2.每次十年，月資料頻率
3.Rf=2%，波動度 25%
定期定額
係數 t 統計
截距 0.016 3.31
https://imgur.com/s5Go5TS
![[圖]](https://i.imgur.com/s5Go5TS.png)
買下跌
截距 0.060 10.84 *
買下跌 0.429 92.30 *
![[圖]](https://i.imgur.com/4bwxicD.png)
根據兩個模式的係數，只買下跌的期望值 顯著 比較高。
5.我OK，你先買?
沒錢人的煩惱通常是-輸了多少
有錢人的煩惱通常是 我錢該放在哪裡，有錢的人才會去煩惱 資產分配
不同資產的人 心理帳戶不同，假設同樣是500萬，
一般投資人 這500萬佔資產1/3，有資產的的人佔1/30
當市場下跌時，兩者的恐慌程度不一樣，做出來的決策也不一樣
小結
不管是甚麼形式的存股，基本上相信股市長期向上的假說。
不管甚麼策略 保持理性很重要。以上只是簡單說明 一個小小的改變 可以提高
投資效率。
此外上述兩方法的市場風險0.41~0.43，當股市長期下跌 還是會承受虧損，
規避風險 版上的買低賣高大法 有空 再分享 與定期定額與買低法效果的不同。
文中數據資料下載 https://reurl.cc/O1vzyy
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→ : 多說的1F 04/21 12:13
推 : 差別在定期定額不會恐慌不影響決策2F 04/21 12:13
推 : 我不相信市場長期向上3F 04/21 12:14
推 : 推4F 04/21 12:14
推 : 這個報酬率的計算有包含股利了嗎？5F 04/21 12:17
推 : 不信就去長期做空啊6F 04/21 12:17
推 : 推7F 04/21 12:17
推 : 推8F 04/21 12:18
推 : 很有想法！9F 04/21 12:20
推 : 定期定額好處就是睡得著10F 04/21 12:21
→ : 存兆豐金的幾乎沒在失眠的
→ : 存兆豐金的幾乎沒在失眠的
噓 : 完全沒把風險算進去12F 04/21 12:21
蒙地卡羅法 很多用在VaR，請問這"完全"何解，可以發一篇分享一下嗎?推 : 推！13F 04/21 12:21
※ 編輯: tompi (219.100.37.237 日本), 04/21/2020 12:23:28推 : 有本業的當然定期0050就好 專心本業14F 04/21 12:22
→ : 石油買在十塊的也是賠500萬XD15F 04/21 12:22
推 : 經濟持續向上(x) 相信QE(o)16F 04/21 12:22
推 : 有分析 給推17F 04/21 12:25
推 : 噓的大概沒聽過計量經濟學18F 04/21 12:25
推 : all in就對了19F 04/21 12:25
噓 : 這前提是有源源不決的資金才這樣操作，如果買到沒20F 04/21 12:26
→ : 資金時呢？這樣什麼時候要賣？
理財理財，有財才能理。→ : 資金時呢？這樣什麼時候要賣？
這市場太殘忍，沒資金就沒法度了。
→ : 有人定期定額石油？石油會發股利？22F 04/21 12:26
→ : 資金有限情況下 當然要追高 然後高點賣掉阿23F 04/21 12:27
推 : 應該說指數高低我不臆測，但獲利分享不是永遠存在24F 04/21 12:28
→ : 的。簡單講，像暗黑三的拍賣場也是說關就關。有沒
→ : 有可能哪天存股還要付利息咧？
→ : 的。簡單講，像暗黑三的拍賣場也是說關就關。有沒
→ : 有可能哪天存股還要付利息咧？
推 : 這篇不錯27F 04/21 12:28
推 : 認真來說，我還是比較想看超大公司倒閉......28F 04/21 12:29
※ 編輯: tompi (219.100.37.237 日本), 04/21/2020 12:31:26推 : 推29F 04/21 12:30
推 : 推一個 雖然有點違反直覺30F 04/21 12:32
推 : 投行分析師作手都幹不久，趁年輕撈一撈趕緊跑31F 04/21 12:33
→ : 有錢沒命花
→ : 有錢沒命花
推 : 不要定期定額 要逢低買33F 04/21 12:37
推 : 第5點論述不錯34F 04/21 12:38
→ : 完全命中我的心理素質.....窮人方
→ : 完全命中我的心理素質.....窮人方
推 : 有料給推36F 04/21 12:44
推 : 推37F 04/21 12:45
→ : 推 謹守紀錄 越跌越買 只怕子彈不夠而已38F 04/21 12:45
推 : 拿電動來比市場的應該是學生吧39F 04/21 12:46
推 : 前面追求其他東西完全同意40F 04/21 12:47
推 : 有分析 推41F 04/21 12:47
推 : 其實定期定額一點也不懶人(簡單)，這波看有多少人42F 04/21 12:48
→ : 嚇到停扣停損的？你的做法是越賠越買，難度地獄級
→ : 別的吧？
巴老的投資金律 別人恐慌我貪婪→ : 嚇到停扣停損的？你的做法是越賠越買，難度地獄級
→ : 別的吧？
還是那句前提，如果你相信巴老與道瓊10萬點。就不會是地獄級別了
你相信我，上月的8500對交易超過10年以上的根本不算甚麼
那根本不是地獄，地獄還沒到
推 : 台股2000年就上過萬點了，20年後也只是比較穩的站45F 04/21 12:49
→ : 上萬點，而且比起以前百家爭鳴，現在更是一支台積
→ : 獨秀，台股五萬真的很難
→ : 上萬點，而且比起以前百家爭鳴，現在更是一支台積
→ : 獨秀，台股五萬真的很難
推 : 懶人投資不一定比較好 但是華爾街也不一定贏ETF48F 04/21 12:49
→ : 不要太高估自己的智商
→ : 逢低買誰都會講 但是能在低點出手的有幾人
→ : 不要太高估自己的智商
→ : 逢低買誰都會講 但是能在低點出手的有幾人
推 : 沒錢還想投資喔 乖乖工作吧51F 04/21 12:50
※ 編輯: tompi (219.100.37.237 日本), 04/21/2020 12:54:56推 : 巴菲特：道瓊上看十萬點52F 04/21 12:52
推 : 推！53F 04/21 12:52
推 : 適合有本業，做做業外投資的人54F 04/21 12:53
→ : 每個月拿一定比例資金逢低進場
→ : 一般的確投資大盤比較好
→ : 畢竟個股會變壁紙，大盤基本不會
→ : 每個月拿一定比例資金逢低進場
→ : 一般的確投資大盤比較好
→ : 畢竟個股會變壁紙，大盤基本不會
推 : 推 總之就是越跌越買58F 04/21 12:54
推 : 阿不就本多終勝 沒資本誰跟你定期定額59F 04/21 12:55
推 : 小心被菜鳥噓60F 04/21 12:55
→ : 回測起來很漂亮 ，正式上場的時候失靈或抱不住的策61F 04/21 12:55
→ : 略很多 ，也不差這一種 。都要不研究市場狀況了 ，
→ : 就甘願把一切交給命運吧 。沒有什麼策略是保證比較
→ : 好的 。
→ : 略很多 ，也不差這一種 。都要不研究市場狀況了 ，
→ : 就甘願把一切交給命運吧 。沒有什麼策略是保證比較
→ : 好的 。
推 : 你的對手是巴菲特喔65F 04/21 12:55
推 : 認真文66F 04/21 12:56
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