這是我六月初計算的文章，事後5月營收開獎發現不如計算那麼高。綜合各個條件去推斷
計算錯誤的問題，應該是由於陽明長榮主力營收貢獻為長程航線加上塞港因素，當月營收
對應不管是FBX或是SCFI指數，要反應到運價上不只1個月，可能需要回推1.5個月以上。

也就是說5月長約換約的貢獻，要到6月營收才會開始逐步反應在開獎的營收上。同樣的，
水漲船高的運價指數反應在營收的時間也需要遞延。

而純益率為什麼還可以持續上升的關鍵在於跟海盜一般的附加費用率，很明顯的可以透過
3月4月純益率的改變發現純益率成長關鍵在附加費用這一塊，這也是三雄未來最不可預測
的部分，我們沒辦法透過單純的新聞跟運價指數去判斷這一塊能增加三雄多少獲利，但可
以確定的是這邊增加的任何一筆附加費用，都會直接貢獻在純益上。

未來股價能不能保有爆發性往上的空間，其實下週6月的營收開獎佔了很大的關鍵。因為
以現有的資訊判斷，目前各家投顧的預估，三雄EPS35左右應該是共識，而本益比10倍可
能就是市場資金給予這類景氣循環股的「上限」。(參照去年口罩股曾經達到的本益比)反
應在股價就是上周萬海漲幅落後於長榮陽明，因為萬海的夢差不多做完了，本益比都是夢
，未來股價要續漲，超越預期的EPS才是硬道理。

人權圖先不附上，因為一直後面股價破百後一直跳船跟換券商沒辦法po出單張很漂亮的幾
百啪損益，但我算是從34一路抱上來的老水手了。1月那一波大停損真的有夠痛，幸好後
來有按照老王教的技術分析在陽明突破前高時接回來，才有現在開開心心的我。