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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-07-16 19:25:55
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作者 if2 (祈福兔)
標題 [新聞] 大摩：台積電明年到後年 毛利率恐將惡化
時間 Fri Jul 16 15:30:48 2021

大摩：台積電明年到後年 毛利率恐將惡化到50%以下

https://udn.com/news/story/6811/5606217

2021-07-16 14:20 經濟日報 / 編譯黃淑玲／綜合外電

道瓊社今（16）日引述摩根士丹利的分析，指台積電（2330）的利潤率恐怕會變得更差，
主要是折舊成本增加，以及定價能力明顯薄弱。

摩根士丹利報告指出，若要維持晶片產業規模趨勢，台積電需要龐大的資本支出，如此一
來，利潤就被侵蝕。今年第2季台積電毛利率由去年同期的53%降到50%。大摩預期2022年
到2023年的某個時間點上，台積電的毛利率將下跌到50%以下。


大摩對台積電的投資評級維持在中性。目標價580元。台積電今天收報589元，跌4.1%。


心得：
摩根士丹利報告指出。若要維持晶片產業規模趨勢，台積電需要龐大的資本支出，預期202
2年到2023年的某個時間點上，台積電的毛利率將下跌到50%以下。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.231.197.135 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1WyJMgVp (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1626420650.A.7F3.html
※ 編輯: if2 (36.231.197.135 臺灣), 07/16/2021 15:31:16
推 IQIQ200     : 看來要漲了1F 07/16 15:31
→ tigerzz3    : 鬼故事來了2F 07/16 15:31
推 s7598261    : 鬼故事來了3F 07/16 15:31
推 ethan0419   : GG崩崩4F 07/16 15:31
推 WilliamXD500: 鬼故事來了5F 07/16 15:31
推 hunteryoyoyo: 摳訓到了6F 07/16 15:31
推 mywade      : 慘了= =7F 07/16 15:31
→ Lmkcat      : 要飆了8F 07/16 15:31
→ wirewool …
推 wirewool    : 慘了.....9F 07/16 15:32
推 RanceTsai   : 假日鬼故事10F 07/16 15:32
推 hubert2222  : 週末鬼故事開演11F 07/16 15:32
→ wondtty     : 天啊，這樣會崩嗎？12F 07/16 15:32
推 LoveMoon    : 要吃了13F 07/16 15:32
→ Diaw0803    : 要去航運避險了14F 07/16 15:32
→ laipyn      : 幹 考慮停損了 放了有夠久15F 07/16 15:32
推 fywei       : 要直接跳回614了嗎16F 07/16 15:32
→ a0913       : 吃貨文17F 07/16 15:32
推 Klipo       : 定價能力再弱 也比不上穩中帶堅的吧18F 07/16 15:32
噓 autoallen   : 純噓定價能力薄弱? 這三小分析 2022能穩定量產3nm19F 07/16 15:32
推 Shepherd1987: 上次喊 Dead Money 也是這家20F 07/16 15:32
推 furnaceh    : 鬼21F 07/16 15:32
→ Rex1009     : 鬼故事22F 07/16 15:32
推 ga3322165   : 今天沒撿到 可惜 要噴了23F 07/16 15:33
→ KANGTA23 …
推 KANGTA23    : 上船避險，還能保住資產不縮水24F 07/16 15:33
推 pushstut    : 匯率問題也能標題嚇人？25F 07/16 15:33
→ Lmkcat      : 給你周末兩天醞釀發酵 禮拜一出清剛好吃貨26F 07/16 15:33
→ audishow    : 慘了...要被套十年27F 07/16 15:33
推 benson502   : 好恐怖喔 大摩你賺錢有台積厲害？28F 07/16 15:33
推 jamescyt    : 大摩就說GG是Dead money啊29F 07/16 15:33
→ handlin     : 勿忘國巨 欸不對 這不是航運 長期看好啦30F 07/16 15:33
→ autoallen   : 的有誰? 說說看 ***/INTEL 還有嗎?31F 07/16 15:33
→ fywei       : 台積都說答案了 大摩一直跳針自爽在幹嘛32F 07/16 15:33
→ Lmkcat      : 新聞反著看33F 07/16 15:33
推 alan00      : 跌了就出鬼故事 真的很惡劣34F 07/16 15:33
推 clubee      : 支持了這麼多年 現在才知道喔 笑死35F 07/16 15:33
推 asd6204     : 笑死人36F 07/16 15:33
推 MyKal1001   : 晶片什麼時候要漲價37F 07/16 15:34
推 etop        : 老蘇：121敗登積 殺爆台股 殺台G38F 07/16 15:34
噓 tigerzz3    : 週末鬼故事別信 上週就是拜登假新聞39F 07/16 15:34
推 cage820518  : 要強收股票了40F 07/16 15:34
推 Mazu323     : 吃貨文41F 07/16 15:34
推 strlen      : 大家趕快停損 我要吃好吃滿42F 07/16 15:34
推 shadow0326  : 利空即將出盡43F 07/16 15:34
推 rb731024    : 殺完電子 殺航運，大崩盤 看少年股神殞落 讚44F 07/16 15:34
推 ethan0419   : GG炒手一直都很髒45F 07/16 15:35
噓 kevinlhit   : 又來了，上次才自打嘴巴，賣完大買，吃相難看46F 07/16 15:35
推 iwjwlmsc0707: 580收47F 07/16 15:35
推 tytynty     : 送分題48F 07/16 15:35
推 ru8bj6      : 複習一下，現在看來他目標價很準啊49F 07/16 15:35
→ ru8bj6      : https://www.google.com/amp/s/udn.com/news/amp/st
推 Chilloutt   : 就算剩40%還是狂電台灣很多公司好嗎？51F 07/16 15:35
→ ru8bj6      : ory/7240/554218552F 07/16 15:35
推 a9750202    : 還好今天有撿（？53F 07/16 15:35
推 curlcat     : 吃貨文哈哈哈54F 07/16 15:35
推 luke1130    : 笑死55F 07/16 15:35
→ fywei       : 不喜歡就找個買家賣一賣 智缺嗎56F 07/16 15:35
推 becareful   : 大魔：恐怖喔～。 晚上發現大魔買超最多。57F 07/16 15:35
推 bor1025     : 要變屎錢了58F 07/16 15:35
推 bendee      : 台積不會漲價哦59F 07/16 15:35
推 tiger508    : 吃貨文60F 07/16 15:35
推 stocktonty  : 6/19 [新聞] 面板雙虎 大摩力挺61F 07/16 15:35
推 nodnarb1027 : 吃貨文62F 07/16 15:35
→ ethan0419   : 不過反正GG會配合63F 07/16 15:36
噓 KevinyuWL   : 這外資有種就一路賣64F 07/16 15:36
推 wensety2007 : 又想騙票65F 07/16 15:36
→ ru8bj6      : 肏大，你幹嘛插進來啦66F 07/16 15:36
推 aynmeow5566 : 美國人還是聰明 花錢的研發給外國小弟去做就好 真的67F 07/16 15:36
→ aynmeow5566 : 成功了再來美國設廠 要小弟乖乖生產毛利率低的商品
→ aynmeow5566 : 也聽話 哈
噓 peace1way   : 不是呀，毛率利下降來自己巨額資本支出，那營收增幅70F 07/16 15:36
→ a136136c    : 媽勒，大跌的時候就利空出盡，想要騙人低接吃貨嗎71F 07/16 15:36
推 patear      : 可以買了72F 07/16 15:36
推 julian42    : 哈哈，不涨價就是被看没有73F 07/16 15:37
→ peace1way   : 好歹也說一下，獲利水準會不會掉也要一起講吧74F 07/16 15:37
推 ASDF0714    : 吃貨文75F 07/16 15:37
→ luche       : 老師早就說過了 = =76F 07/16 15:37
推 fabledqqman : https://i.imgur.com/vCVWzXr.jpg77F 07/16 15:37
[圖]
推 PePePeace   : 真急呢 才收盤就開始放利空78F 07/16 15:37
推 jimmyid4    : 大摩，你懂的79F 07/16 15:37
推 gnckt       : 500收80F 07/16 15:37
推 poorcharles : 還要被政府叫去"配合"買疫苗  真可憐81F 07/16 15:37
推 yapot       : 漲價就沒事了82F 07/16 15:38
推 b840107     : 也太急XD83F 07/16 15:38
推 hw0335matt  : 主要是被強迫買疫苗跟吃車用吧，獲利吐出來84F 07/16 15:39
→ PePePeace   : 漲價明年的事 今年大概真的要躺到年底了85F 07/16 15:39
推 bolovema    : 快逃啊 怕的下週快全數賣出讓大摩吃貨86F 07/16 15:39
推 chinaeatshit: https://i.imgur.com/46JItlv.png87F 07/16 15:39
[圖]
推 fywei       : 要漲了 GG就是看下半年... 這外資實在不可取88F 07/16 15:39
推 Jimny5566   : 我真的覺得大摩這篇是吃貨文89F 07/16 15:40
推 std410301   : 直接漲價給你看90F 07/16 15:40
→ std410301   : 客戶不買單可以不要啊
→ wen39       : 列車要北上了92F 07/16 15:40
推 godchildtw  : 還不快殺到40093F 07/16 15:40
推 HUGOZVC     : 外資報告在位階低時喊空我也是笑笑而已94F 07/16 15:40
推 coffee112   : 先把你吹爛再一邊買 很機車95F 07/16 15:40
→ fywei       : 整篇空洞無內容 這樣可以當大摩分析師嗎96F 07/16 15:41
推 mayc0618    : 600要套幾波97F 07/16 15:41
推 efreetia    : 翻譯:我想吃貨98F 07/16 15:41
推 gladopo     : 大摩啊.......99F 07/16 15:41
推 tony15899   : 121100F 07/16 15:41
推 sushi11     : 400收101F 07/16 15:42
推 square      : 想吃貨 去吃大X102F 07/16 15:42
噓 undft082    : 好了啦 你賣阿廢物103F 07/16 15:43
噓 keigo800004 : 乾，週末還沒開始，鬼故事就來了！104F 07/16 15:43
→ CokeCake    : 上次講力積電 這次台積電 看破手腳了啦105F 07/16 15:43
推 pomelo168168: 好眼熟 把GG換成喵喵是不是就一模一樣了XD106F 07/16 15:43
推 Stunish     : 已知利空 該跌的今天跌完了107F 07/16 15:43
推 snowmag     : 不是吧怎不說去年台幣多少 今年匯差多少XD108F 07/16 15:44
推 skywalker019: 好像該停損了…109F 07/16 15:44
推 ab159852    : 穩中帶堅表示110F 07/16 15:44
→ snowmag     : 好啦 多講一點 我才有得買111F 07/16 15:45
推 huk40199    : 還行啦上次他噴完死錢就從580漲到昨天614112F 07/16 15:45
→ fanter77    : 吃貨文113F 07/16 15:45
推 richard520  : 來了！這下真的穩惹！！114F 07/16 15:45
→ fanter77    : 這種說法是當台積電的股東都韭菜會被騙票逆115F 07/16 15:46
推 WorkForFree : 嗯嗯嗯好喔116F 07/16 15:46
推 mack860120  : 恐恐恐117F 07/16 15:46
噓 ggyy744     : 噁心外資118F 07/16 15:47
推 jackXDD     : 丸子~~~119F 07/16 15:47
噓 zebra7      : 技術領先 訂價能力薄弱 腦子？120F 07/16 15:47
推 vn513868    : 50%算惡化?121F 07/16 15:47
→ chien703    : 好了啦 誰不知道大摩從200多塊就在看衰GG122F 07/16 15:47
噓 angeltear15 : xddd123F 07/16 15:47
推 harry155007 : 你各位啊 一天就反轉124F 07/16 15:48
推 s881720     : 丸了125F 07/16 15:48
噓 baseken     : 小兒嘴砲126F 07/16 15:48
推 kyo00083    : 哈哈吃貨文禮拜一準備歐印真的要上看1000了127F 07/16 15:48
→ idmaker     : 感覺散戶要被坑了128F 07/16 15:49
推 ethan0419   : 別太樂觀 人家看吃貨文沒用 就殺到慘戶出貨129F 07/16 15:49
推 zaqwsxjason : 今天已反映130F 07/16 15:49
推 freshbox7   : 標準吃貨文，該上車了131F 07/16 15:50
→ tctv2002    : 下半年就會提升了  股東會都說了 下半季車用缺貨就132F 07/16 15:50
→ tctv2002    : 會逐漸緩解
噓 OhMyHair    : 吃貨文134F 07/16 15:50
噓 hungyichan  : 空的分析135F 07/16 15:51
推 wheat1130   : 發的時間點真準，準備吃貨。136F 07/16 15:53
推 HiggsBoson  : 賣g求榮 賣g求榮137F 07/16 15:53
推 k1222       : 550收138F 07/16 15:54
推 wheat1130   : 520收139F 07/16 15:54
推 bolovema    : 小孩子才做選擇，G榮我都要。140F 07/16 15:55
推 okokok666666: 落井下石   不落人後141F 07/16 15:55
推 rtew36      : 今天是明日的低點142F 07/16 15:55
推 SEXYFUCK    : 翻譯：我要囤貨太高不方便143F 07/16 15:56
推 tptx6       : 這間每次都在亂降評然後吃貨144F 07/16 15:57
噓 noreg0393933: 想要580以下的台積就說，在那邊降評又放話145F 07/16 15:57
推 tomwu770926 : 吃貨文146F 07/16 15:57
→ JannaChu    : 明年不是要漲價？147F 07/16 15:57
推 acdawa      : 周末鬼故事148F 07/16 15:58
噓 YoshiokaRiho: GG套十年 還在幻想會漲149F 07/16 15:58
→ gigi0419    : 明年要漲價說毛利變低價格能力變低.....150F 07/16 15:58
→ x58420      : 馬上鬼故事151F 07/16 15:59
推 CLisOM      : 之前宣布3年內買幾十台EUV機台就知道會有折舊期了152F 07/16 15:59
→ CLisOM      : 吧，接下來就是要擴充7、5、3奈米先進製程的訂單，
→ CLisOM      : 車用MCU連14奈米都用不到而且才佔不到5%，怎麼想影
→ CLisOM      : 響毛利的都不會是車用
推 vava5566    : 建議台積電閒錢投資三雄156F 07/16 15:59
→ house911    : 丸子??  下周又要被外豬繼續賣??  順便帶著大家一起157F 07/16 15:59
推 skying85    : 貸款all-in GG 現在！！158F 07/16 16:00
推 RedShin     : 挫賽！159F 07/16 16:02
推 silencemars : 穩了160F 07/16 16:02
推 capirex     : 做一堆不賺錢的事 不意外161F 07/16 16:03
推 gazelle74   : 台積電毛利會持續衰退，下探450162F 07/16 16:03
推 pottr50911  : 外資看空我就放心了163F 07/16 16:03
推 ru04hj4     : 大摩 反著做164F 07/16 16:05
→ SKY3064     : 吃完貨了165F 07/16 16:05
推 mcidnini    : 外資:我要吃580的貨166F 07/16 16:06
推 waldo870    : 外資買多少？？？167F 07/16 16:07
推 johnny7757  : 大摩最愛說鬼故事了168F 07/16 16:08
推 mitntu      : 世界第一的高階製程 跟我說定價能力薄弱?169F 07/16 16:08
噓 xylitol     : = =170F 07/16 16:08
推 mitntu      : 台積電高階就算再漲價 apple intel都得給我吃下去171F 07/16 16:11
→ mitntu      : 不然工程師剛入手竹北的房貸誰來幫忙繳?
→ Ceferino    : gg仔：排單都到太平洋，gg上看1000173F 07/16 16:12
→ BruceChen227: 週末鬼故事來了174F 07/16 16:13
噓 chencjj     : 台酸來了175F 07/16 16:13
→ tenghui     : 喔 那你大摩毛利率幾%要不要自己照照鏡子176F 07/16 16:13
推 polo4213    : 鬼故事來了177F 07/16 16:13
推 rei410553   : 看漲說漲 看跌說跌 我都水手都膩了178F 07/16 16:14
噓 chucklee0507: 好歐179F 07/16 16:14
→ katanakiller: 定價能力弱是在說gg都不漲價嗎180F 07/16 16:14
推 storyb181   : 買點太快來了吧181F 07/16 16:15
→ goddarn     : 崩崩182F 07/16 16:15
推 IrvingKyrie : 摳訊出來了183F 07/16 16:16
推 qa1122z     : 丸子184F 07/16 16:18
推 handsomepig : 慘惹 要看ptt反著做才會賺錢欸185F 07/16 16:18
→ handsomepig : 看來真的要看空了嗎？
噓 ascaam      : 寫手又在當薪水小偷了，這麼厲害可以預言明年的事187F 07/16 16:19
→ ascaam      : 這秘密可能台積自己都不知道
推 post91      : 太好了，看來又到了補貨時間189F 07/16 16:20
→ chris44099  : 外資快倒到30拜託 我歐印身家+貸款190F 07/16 16:22
推 yeh0416     : 466T表示害怕191F 07/16 16:23
噓 goldjade    : 擺明吃貨文 傻了嗎192F 07/16 16:23
→ payneblue   : 好啦 快點賣台積電 拜託大小快賣光台積電193F 07/16 16:24
→ payneblue   : 大小摩快點賣光手上台積電好嗎
推 tenku       : 你們這些韭菜，快跑啊195F 07/16 16:25
推 madeinheaven: 大摩滿準的 之前說dead money就變dead money196F 07/16 16:26
推 SKY3064     : 我支持外豬賣到200 賣起來!197F 07/16 16:26
→ payneblue   : 大小摩那麼不看好 拜託賣光你手上的台積電好嗎198F 07/16 16:28
推 Yourmotherla: 也才半年多，護國者從神山變艦隊了嗎XD199F 07/16 16:29
→ NYYAllen    : 崩～潰～～200F 07/16 16:32
→ WD640G …
→ WD640G      : 聽妳這個垃圾在唬爛201F 07/16 16:33
→ springman   : 我想等560再開始買，等得到嗎？202F 07/16 16:34
推 shybaman    : 賣鬧啊，GG配合政府買疫苗，GG鳥台灣政府哦，都視勞203F 07/16 16:35
→ shybaman    : 基法於無物的公司，會配合政府，就一間大公司要做做
→ KID0924     : 台積就是殺盤時 外資放錢的地方205F 07/16 16:37
→ shybaman    : 善事而已，看看，南科18廠，地隨他們挖，阻礙交通也206F 07/16 16:37
推 payneblue   : 台積電在第一季法說就預告 下季毛利會下降了 ，基207F 07/16 16:37
→ payneblue   : 本等台積電季法說會就好啦 看這些投行寫的東西大部
→ payneblue   : 分都是垃圾，只能說台積電太老實
推 caumu       : 今天不撿零股對不起自己210F 07/16 16:38
→ shybaman    : 沒有政府單位敢怎樣，還配合政府咧211F 07/16 16:39
噓 apas7070    : 說的好像都不會漲價的樣子212F 07/16 16:42
推 rb731024    : 崩崩囉，最強產業都撐不住了213F 07/16 16:42
推 megaman1206 : 韭菜都在船上,在台積電騙不到的XD214F 07/16 16:42
推 fred0755    : 我相信你了 GG罩不住了215F 07/16 16:43
推 dagehoya5566: 垃圾投顧報告找小學生寫的484216F 07/16 16:45
→ m30127813   : 崩下來記得要撿起來鴨217F 07/16 16:46
→ goodjop     : 要注意GG利空開始噴 就是逢低買進218F 07/16 16:48
推 bigwesttt   : 準備吃貨219F 07/16 16:49
噓 ohohohya    : 好了啦史丹利220F 07/16 16:50
推 mevita      : 快崩我要買221F 07/16 16:55
噓 MayorKoWenJe: 明顯吃貨文...........222F 07/16 16:55
推 billionaire : [url=https://imgur.com/K2RgpiR]https://i.imgur.com/K2RgpiR.jpg[/url]223F 07/16 16:55
推 miracle7644 : 很棒，利空連發來測底，把錢準備好來接了唷224F 07/16 16:58
→ Lowpapa     : 超級鬼故事225F 07/16 17:01
→ keigo800004 : 好，我相信你，GG回票面價。226F 07/16 17:08
→ neoa01 …
→ neoa01      : 大摩又想吃貨了嗎227F 07/16 17:09
推 joinbee     : 想吃貨了228F 07/16 17:10
→ sarspieya521: 99679t229F 07/16 17:15
推 soulism     : 台積電法説會上一再強調，會維持50%的毛利，不過份230F 07/16 17:28
→ soulism     : 高也不低，這是台積電的定價實力。
推 kducky      : 穩了= =232F 07/16 17:33
推 GAP5566     : 大摩又想吃貨233F 07/16 17:34
推 cobras10706 : 毛利率跟資本支出？？234F 07/16 17:35
推 MiyooYa     : 終於要飆了235F 07/16 17:42
噓 q588020638  : ㄝㄑㄩ236F 07/16 17:44
噓 driftingjong: 有差嗎？都要準備壟斷3nm成品了 怎樣？237F 07/16 17:48
推 isapollo    : 這是訊號嗎？238F 07/16 17:49
推 herrowui    : 殺積提款，預備起239F 07/16 17:50
→ topplayer777: 套在600的冤魂到底有多少240F 07/16 18:15
噓 orange7986  : 外豬又想低接zzzz241F 07/16 18:27
推 melo0429    : 嗯。然後大摩今天買超242F 07/16 18:30
推 asheng      : 台積至少再強10年243F 07/16 18:45
噓 Cactusman   : 又在騙244F 07/16 18:48
推 DemioLee    : 這篇邏輯真奇怪245F 07/16 18:48
→ john0302    : 正常啊。這兩年狂蓋廠。這三年營益率都很難看246F 07/16 18:50
→ john0302    : 蓋廠當下一定燒錢，第一年量廠 調整機台，
→ john0302    : 損失都很大。大家是看好五年後。
→ john0302    : 拜託跌多一點，我還沒買夠
噓 ixthdfl     : 爛公司通常股價都會崩，今年300以下是確定的250F 07/16 18:52

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折折 ：外資都亂講 年輕芬吸師不會做股票
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