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原文標題：ABF一路缺到2023年　外資上調
          欣興186元、南電588元
原文發布：11008161221
原文來源：蘋果日報
原文連結：https://reurl.cc/ogaAO5
原文內容：

美系外資聚焦ABF載板後市，市場場擔憂ABF
載板明年恐因供給增加，影響獲利、單價。
但美系外資認為，由於供需吃緊， ABF平均
單價在2022~2024年將持續走揚，將欣興（3
037）評等從中立調升至買進，目標價從112
元上調至186元。也將南電（8046） 目標價
從480元上調至588元。

美系外資指出，雖然ABF供應在 2020~24 年
年複合年成長率達 20%，但在高速運算和晶
片複雜性增加的支持下，結構性需求成長將
超過新增產能供應，複合年增長率為 21%。
因此預估2021、2022、2023 年將出現 12%
、12%、10% 的供應不足，先前預期供應缺
口分別為10%、6%、-1%。

美系外資將欣興調升至買進，主要看好ABF供
應趨緊、產能增加優於同業， 透過與共同投
資降低下行風險，且2022年下半年S1 廠啟動
後，BT 基板成長的受限應該很快就會消除。
預期2022年本益比 14.5 倍， 獲利成長有利
目標價重估。

美系外資也看好南電受惠產能吃緊、新增產
能優於同業，加上新服務器平台的推出，以
及獲利持續提升，預期2022年本益比為16.2
倍，以目前股價估值來看具備吸引力，因此
將目標價從480元調升至588元。
（陳俐妏／台北報導）

心得：
2018年5、6月時有在注意欣興，當年股價還
不到30，想不到一轉眼間，已經破百了，無
言。

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