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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-05-13 23:03:32
看板 Stock
作者 MrG (K)
標題 [心得] 論海運終將脫離景氣循環
時間 Thu May 13 21:47:50 2021


一樣代po

市場充斥著雜音
許多說法認為海運是景氣循環股
航運漲勢僅是一波流
在疫情緩解後，海運終歸會回到過去
或是比以前好一些些的運價水準
更有甚者拿國巨之亂或口罩之亂來比擬
但也是因為過去海運20年來的確都是一波流才會有如此刻板印象
不過基於以下因素
海運終將脫離景氣循環股
進入穩定高運價的營運模式

1.產業結構轉型
海運產業從過去大造船時代最多934家
至今銳減為64家
至2020年造船訂單為近20年新低
表示產業運力增加極為有限
即使現在大量下單造船
每艘船工期達1.5年到2年
要回到過去殺價競爭已是不可能
況且從製造業缺工缺料的現況可合理預期
造船工期只會增加不會減少
而且很少人關注的是
一般貨櫃船使用年限為15年
十年來造船廠大量倒閉導致新船越來越少
相對地舊船越來越多
甚至航商為了減少虧損主動拆新船
未來五年非常多的舊船面臨拆船(運力減少)
此消彼也消之下，更加顯示"缺船"才是這波航運的關鍵。

2.運價飆漲原因
不管什麼價格都是供給與需求的拉扯的結果
國巨之亂是單一產業供需失衡造成的
其中不乏許多人為因素(產業老大村田減產、供應鏈囤貨)
因被動元件也不是什麼高技術產業
當時許多公司爭相購入製造機台及可跨入產業
最終供給過剩導致泡沫破裂，口罩之亂亦如是
然而此次運價飆漲屬於總體經濟因素
與國巨之亂或口罩之亂等單一低產業門檻的供需失衡完全不一樣
除了疫情之外，封城搶購物資、美國大撒幣等等都讓消費大幅度成長
中國出口最大港廣州藍田港、美西最大進口港洛杉磯港吞吐量都逐月創歷史新高
顯示運價飆漲是由於世界大量物流需求拉動
大量增加的運輸需求卻面臨成長極少的運力增長
自然讓海運艙位奇貨可居，運價飆漲

3.疫情結束後不會運價回落
許多人認為此次運價飆漲是因為疫情導致塞港、缺櫃、缺工的緣故
在疫情緩解後，港口工作速度加快，運價就會回落低水準
疫情嚴重的時候因為封城搶購物資導致物資(海運)需求增加
疫情結束之後反而更會因為恢復工作讓所得增加
所增加消費需求只會更強
可是做點簡單的總經功課就可以明顯發現
世界經濟成長率越高，海運需求就越強
前20年間的海運股價一波流都是在景氣衰退後的復甦期
但是因為船實在太多總是很快將需求消化完畢
最後運價快速回落，股價也快速下跌
然而因為論點1，海運運力無法成長
運力供需結構已改變，運價勢必無法回到過去低水準

3.消費端要補庫存、生產端亦如是
從美國企業存貨銷售比可以看到
零售業存貨處於歷史低點水準
宏遠報告提到要回補庫存依過去經驗約需1.5年到2年
所以消費需求可以支撐海運運輸需求1.5年到2年
可是這是只看消費面
要補庫存也要生產端製造的出產品
再看美國製造業客戶端存貨指數也是歷史新低
表示生產端完成品存貨極低
製造業已難以提供完成品供消費端消費
顯示消費端庫存回補將面臨嚴重挑戰
推論美國零售業存貨將大於1.5年到2年
海運未來運輸存在強大需求是無虞的

4.印度疫情日趨嚴重
鮮少人知道，印度人船員佔全世界船員將近30%
印度疫情爆發將導致海運人力短缺
進一步讓緊繃的運力雪上加霜
雖然是海運運價利多
仍然祝印度早日控制疫情

5.運價漲跌取決於全球市場供需，難以輕易影響
最強大的極權國家莫如中國
在2020年曾嘗試壓抑海運運價
找海運大咖來喝咖啡聊是非
表面運價是壓抑了
殊不知大量海運運輸需求仍讓海運航商的艙位奇貨可居
檯面下的附加費加到檯面上運價的1.5倍以上
以計程車來比喻
檯面上運價是計程車起跳價
檯面下的附加費就是跳錶跳到天上去的費用
你不付附加費就是用各種原因讓你上不了船
甚至現在願意付附加價也不一定上的了船
可見即使強勢如中國都無法抗衡失去平衡的海運供需狀態

6.海運運輸需求減少了?沒關係，航商減少航班
往年農曆年節顯著下跌的運價
而今年只有2%-5%的緩跌
這是為什麼?中國年節連假出口量減少了
依供需法則運價應該要下跌阿
不好意思，航商會自主減少航班維持運價

過去因為船太多了，年節即使減少航班只是為了減少營運成本
而現在缺船，減少航班目的是為了維持運價
否則歐美消費需求旺盛
應該要早點將積壓在中國港口的出口存貨運出去啊
但航商不是白癡
全球航商有默契地在中國年節連假一齊減少航班
以維持高運價，有錢大家一起賺啦

7.環保意識
國際海事組織（IMO）要求自2020年1月1日起船隻必須使用低硫燃料油以減低污染，
新船已經自備脫硫器，舊船必須進廠安裝脫硫器
舊船在安裝脫硫器前必須使用昂貴的低硫燃油
除了MSC跟長榮有大批新船之外
其他航商的船大多數都是舊船
舊船進廠安裝脫硫器工期約2個月
每年約有3-4%的運力受到影響，象徵著運力減少
這是現正進行中的環保影響。

另外前陣子歐盟決議課徵課徵碳關稅，減碳形成國際共識
單單海運產業排碳就佔全球的2%-3%
如果是一個國家的話是全球第七
未來海運勢必有減碳措施，否則或有可能面臨碳稅等罰則
如果無法開發乾淨的生物燃料
唯一解法就剩下船隻航速減速
https://ctee.com.tw/news/global/89290.html
航運拚減碳達標 籲船舶減速 - 工商時報
[圖]
聯合國旗下的國際海事組織（IMO）要求自2020年1月1日起，船隻必須使用低硫燃料油以減低污染，而這也意味著船運公司得付出更高燃料成本並額外添購新設備。為了規避新規定帶來的龐大成本負擔，全球逾100家船運公司近日連署致函IMO，呼籲讓他們透過船隻減速的方式達成減碳目標。 ...

 
(全球逾100家船運公司近日連署致函IMO，呼籲讓他們透過船隻減速的方式達成減碳目標
。)
https://www.cw.com.tw/article/5104611
(要達到聯合國減空污、減碳的目標，俞克維說，「減速是目前最好的方法。」)
如果，是說如果，真的發生了
海運將會成為全球最頂端的產業利潤掠食者，不過這都是後話了


最後再次強調，爆發性的消費即零售商回補庫存才是推升運價的主因，塞港、缺櫃只是推
波助瀾，疫情讓航運恢復健康的產業結構，疫情如果更加嚴重反而會降低準班率是不利海
運的，而各大航運聯盟勢必努力控制運量維持賣方議價權(老實說想增加運量也很困難)，
不會輕易回到過去的買方市場，最終海運將維持高水準運價。


以上淺見跟大家分享。

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※ 同主題文章:
● 05-13 21:47 MrG. ■ [心得] 論海運終將脫離景氣循環
　 05-14 00:51 guilty13. ■ Re: [心得] 論海運終將脫離景氣循環
　 06-04 22:20 MrG. ■ Re: [心得] 論海運終將脫離景氣循環
　 06-05 13:20 AlexandriteD. ■ Re: [心得] 論海運終將脫離景氣循環
　 06-12 22:02 MrG. ■ Re: [心得] 論海運終將脫離景氣循環
　 07-04 20:15 MrG. ■ Re: [心得] 論海運終將脫離景氣循環
　 07-04 20:45 kech9111. ■ Re: [心得] 論海運終將脫離景氣循環
→ autoexecbat : 修正完就會噴到我們都死了還在噴1F 05/13 21:48
推 dalyadam    : 沒錯 月底上200 明天最後上車機會2F 05/13 21:48
噓 zbd         : 已反應3F 05/13 21:49
推 incessant   : 推認真文4F 05/13 21:49
推 fatdoghusky : 基本面一直沒問題，問題在於籌碼面5F 05/13 21:49
噓 alex801116  : 明天再一根 散戶多那麼多 誰要拉？6F 05/13 21:50
→ fatdoghusky : 投信養了這麼久剛好碰上黑天鵝事件不宰海運宰誰7F 05/13 21:50
推 Kane        : 三個字 不可能8F 05/13 21:50
噓 littlejackbr: 航了啦航運仔9F 05/13 21:50
推 lolpklol0975: ok 你先買https://i.imgur.com/Poo5sCZ.jpg10F 05/13 21:50
[圖]
推 DavisVilter : 認真文就給推，但你會被航酸酸到死11F 05/13 21:51
推 tigerzz3    : 大大很久沒出來了 最後一波魚尾有吃到嗎12F 05/13 21:51
推 t73697      : 有去深入瞭解的多少都知道這些 沒興趣或不看好的人13F 05/13 21:51
→ t73697      :  你整理再多分析給他看 得到的回應也只有套十年
→ fatdoghusky : 碰上這次黑天鵝不只散戶有損失，投信一定也有，為了15F 05/13 21:51
→ timidwei    : 基本面很好啊 但是現在就是主力到貨  散戶人踩人16F 05/13 21:51
噓 qwerasdft   : 一樣投信愛沒惹17F 05/13 21:51
→ fatdoghusky : 彌補損失現在已經在宰海運來吃了18F 05/13 21:51
→ more520     : 這波就殺疫情的，什麼時候疫情緩解什麼時候才會噴吧19F 05/13 21:52
推 yoseii      : 我怎麼覺得你寫的跟我之前聽的一個演講好像。XD20F 05/13 21:52
→ xdbx        : 好了啦不要自我安慰了  下週剩10元了21F 05/13 21:52
推 INNBUG      : 好像有人覺得沒人買投信賣得出去22F 05/13 21:52
→ fatdoghusky : 隔壁面板已經示範過一次了，如果真的看好海運的未來23F 05/13 21:52
推 iamten      : 穩了 明天抄底!!24F 05/13 21:52
→ Caitsithdx  : 投資跟投機是兩回事，但5月All in賠到脫褲的有理智?25F 05/13 21:52
推 tigerzz3    : 原PO二月就出來講海運了 那時大家不予理會XD26F 05/13 21:52
→ fatdoghusky : 暫時先出清空手觀望會比較安全27F 05/13 21:52
推 narotic     : 分析的很好  但大戶不信就沒用28F 05/13 21:52
推 willylala   : 價值投資=想賺快錢 不慎被套的圖自己想像29F 05/13 21:52
噓 alex801116  : 那麼看好還不自己歐印30F 05/13 21:53
噓 copycat603  : 優文一篇 不過明天投信繼續砍跌停31F 05/13 21:53
→ fatdoghusky : 今天長榮示範過一次，開盤跌停鎖死的狀況大戶主力32F 05/13 21:53
→ INNBUG      : 只看投信沒看外資今天大買？33F 05/13 21:53
→ fatdoghusky : 要怎麼出貨，就是硬敲開來到高點反轉出貨34F 05/13 21:53
→ willylala   : 搞不好人家真的all in 了...35F 05/13 21:53
→ copycat603  : 外資報告估2022年 6元 本益比10倍 60元目標價36F 05/13 21:53
噓 EDFR        : 長期而言運價回不去  不過股價也回不去當初高峰就是37F 05/13 21:54
→ willylala   : 投信跑了=這個月是不會漲了 等7 8月吧水手們38F 05/13 21:54
→ EDFR        : 股價是不太可能像以前一樣個位數拉39F 05/13 21:54
推 t73697      : 奇怪 亂噓之前怎不A一下原po幾時喊進 2月殺下來後40F 05/13 21:54
→ t73697      : 30幾元長榮喊的
→ INNBUG      : 敲開要上萬張，投信今天有買這麼多？42F 05/13 21:54
→ copycat603  : 運價回不去也不可能像今年誇張 EPS 6元合理43F 05/13 21:54
→ willylala   : 但水手都是來賺快錢的 所以明天會繼續跌44F 05/13 21:54
推 dyinging    : 認真給推 但航酸會無視這篇 過幾個月在看看航酸褲子45F 05/13 21:55
→ dyinging    : 還在不在:)
→ Caitsithdx  : 4月底到5/10短短10個交易日漲了快50%，這不殺才有鬼47F 05/13 21:55
推 vencil      : 推，不過現在籌碼面在殺也沒辦法48F 05/13 21:55
推 MinJun5566  : 感謝你讓我更有信心抱到明年49F 05/13 21:55
推 iamjojo     : 美林表示 ：50F 05/13 21:56
→ copycat603  : 2020 30元 2021 15元 2022 6元 股價多少合理?51F 05/13 21:56
→ leo6315     : 台股一堆本益比常年10以下的 我拜託你各位馬上掃光52F 05/13 21:56
→ copycat603  : 還值100嗎 好好想想吧53F 05/13 21:56
推 willylala   : 回去看看原Po第一篇文 下面的推文 嘻嘻54F 05/13 21:57
推 asdfqwer63  : 明天一樣跌停，下去當水鬼吧55F 05/13 21:57
→ leo6315     : 別再信韭菜的估價法 土洋法人的模型都是看未來三年56F 05/13 21:57
→ copycat603  : 年打錯57F 05/13 21:58
推 likem5      : 不考慮一下有沒有可能產生勞動供給後灣及之後航運58F 05/13 22:00
→ likem5      : 我個人認為是寡占狀況下產生的問題
推 pushstut    : 有沒有面板的，來一篇看看-？60F 05/13 22:00
→ KANGTA23 …
→ KANGTA23    : 航酸我呸61F 05/13 22:00
推 hank61910   : 認真給推 但大盤大跌也沒用62F 05/13 22:00
推 takaraiizumi: 推63F 05/13 22:00
推 TingTT      : 認真文給推64F 05/13 22:00
推 billly      : 推認真文65F 05/13 22:00
推 zilong      : 推.現在就清理一下籌碼面.殺殺當沖和融資66F 05/13 22:00
推 t73697      : 搞不好推文看一看還有重複的67F 05/13 22:01
→ sabrinalll  : 深深覺得散戶買股票是買信仰，不是買基本面，否則68F 05/13 22:01
→ sabrinalll  : 這幾天是在跌三小?
推 YandereLove : 992609救救我70F 05/13 22:01
推 gbs0856     : 其實就是漲太多拉回而已，短空長多啦71F 05/13 22:01
→ tonykuo721  : 也是有想法72F 05/13 22:01
噓 ZunYin      : 你說的完全正確 但是這幾天狂殺 所以不適合出來挨揍73F 05/13 22:02
推 Bohm        : 這系列的分析文一直寫的很好 靜待籌碼落底 擇機再上74F 05/13 22:02
噓 saikai1007  : Booker能75F 05/13 22:02
推 ppm100      : 明天肯定要大漲了 炒底囉76F 05/13 22:02
推 tonyzoids   : 優質77F 05/13 22:02
→ t73697      : 這時間出來才對啊 蒐集推文78F 05/13 22:03
→ timidwei    : 其實這次就是給開槓桿的上一課  來個黑天鵝馬上吃筍79F 05/13 22:03
推 fletcher5014: 看好沒錯 但技術籌碼也要看80F 05/13 22:03
推 awhat       : 推81F 05/13 22:03
推 HCLP        : 推82F 05/13 22:03
→ eric21358611: 很好的分析，明天再吞一根黑K83F 05/13 22:03
噓 copycat603  : 你說的都對 可是這些我家隔壁阿罵都知了84F 05/13 22:04
噓 kline       : 再繼續吹85F 05/13 22:04
推 willylala   : 這真的告訴我們槓桿不要開太大86F 05/13 22:04
推 len740110   : 感謝大大用心，受益良多87F 05/13 22:04
→ copycat603  : 你所謂的穩定高運價 有今年一半嗎88F 05/13 22:05
→ copycat603  : 你要估得出來才有意義阿
→ copycat603  : 估不出來我還是看外資報告跟馬士基比較準
→ secrectlife : 已反應 不可能再高91F 05/13 22:05
噓 MayorKoWenJe: 當初也有一群人說被動會脫離景氣循環股就是92F 05/13 22:05
噓 stefania    : 有什麼好吵？你看好就繼續買，看衰就空下去。時間鰥93F 05/13 22:06
→ stefania    : 一切
→ dougho      : 當時被動元件也是這樣 一堆人說未來1-2年 漲價 減產95F 05/13 22:06
→ dougho      : 4G轉5G被動元件用量增加幾倍等等 看看現在被動產業?
推 edison51501 : 整理得不錯，但很可惜航酸只會繼續崩潰97F 05/13 22:07
推 zamperla    : 沒差明天還是跌停98F 05/13 22:07
推 seebrave    : 準備套到孫子成年99F 05/13 22:07
→ copycat603  : 退萬步 明年EPS 還是15 很高了吧 可市場會如何評價?100F 05/13 22:07
→ copycat603  : 衰退一半 本益比是能有多高
推 fletcher5014: 我會想等到在一個地方止跌然後看到大哥連買後再進102F 05/13 22:07
→ fletcher5014: 場 跟看面板一樣
→ dougho      : 景氣循環股就是景氣循環股 不會改變他的本質104F 05/13 22:07
→ copycat603  : 先說我短線仔 還是會搶短 但是用高運價說航運多好105F 05/13 22:08
→ dougho      : 景氣循環股就是要賣在PE最低 市場最看好的時候106F 05/13 22:08
→ copycat603  : 無法認同 15元也很好 但是衰退一半107F 05/13 22:08
推 johnny04a   : 推108F 05/13 22:08
→ johnny04a   : 長知識
推 kmshy       : 2/24那篇一樣被酸爆 時間證明一切110F 05/13 22:08
→ copycat603  : 終究還是要回到本淨比作評價111F 05/13 22:09
→ cleverlomb  : 你講到這些 這幾個月有在研究航運的會不知道嗎 但112F 05/13 22:09
→ cleverlomb  : 要記住資本市場短期來看就是不理性的 講再多都沒用
→ SnakeO      : 面板航運鋼鐵,哪一類會最先脫離景氣循環@@?114F 05/13 22:10
推 soulmola    : 現在也只有時間可以證明一切了115F 05/13 22:11
推 INNBUG      : 看雖的怎麼沒空爆長榮期116F 05/13 22:12
→ iio         : 其實船上的水手都知道 但是小兒和大戶買不買帳117F 05/13 22:13
推 angell543   : 好文118F 05/13 22:13
→ iio         : 這才是重點 有銀彈拉高股價的是他們119F 05/13 22:13
推 owen1phd    : 突然看到一些推文覺得很安心120F 05/13 22:14
推 ibetitisnot : 一個月之後再來看這篇 看是航酸贏還是水手贏121F 05/13 22:14
→ owen1phd    : 還記得二月的時候就有人說等三個月後就知道了 結果122F 05/13 22:15
→ owen1phd    : 是什麼大家也知道阿XDD
推 saisai34    : 航運現在太暴利了，運價肯定會回落到一個比以前好又124F 05/13 22:15
→ saisai34    : 能讓潛在競爭者不敢進場的位置
→ Caitsithdx  : 5月就報稅月，為什麼一直有人覺得應該會大漲?126F 05/13 22:15
推 jerry8148   : 收到？127F 05/13 22:16
→ hour371     : 好了啦128F 05/13 22:16
→ hour371     : 大人要阿明阿榮下去就是得下
推 fredtru     : 分析給推130F 05/13 22:17
推 obeyxxxx    : 認真文推一個 半年後再來看看131F 05/13 22:17
推 loxxol      : 推132F 05/13 22:18
推 q13461346   : 回去爬原PO文 說是60停利 所以電梯向下也符合他預期133F 05/13 22:18
推 keyneslan   : 坐上列車 看那位主力要帶我飛134F 05/13 22:19
推 blueparis   : 每天都有人抄底，看無135F 05/13 22:20
推 gn7722      : 根本懶得看直接end136F 05/13 22:20
推 tortoise2006: 認真文 但是前一個喊脫離景氣循環的面板已經137F 05/13 22:21
→ gn7722      : 當初合一，美德醫，被動元件分析比這還多138F 05/13 22:21
推 guest2      : 推139F 05/13 22:21
→ gn7722      : 蒐集網路一堆亂七八糟資料然後自我安慰140F 05/13 22:21
推 shiuan122   : 股票都不能回檔修正？141F 05/13 22:21
推 CN091118    : 前來取暖！！！（抱142F 05/13 22:21
噓 hankwanghow : 合一一堆人在吹 美德醫也是 再來換半導體 現在是航143F 05/13 22:22
→ hankwanghow : 運 夠了沒啊
→ gn7722      : 你有沒有聽過敝帚自珍？145F 05/13 22:22
推 david26     : 推146F 05/13 22:22
推 tigerzz3    : 不是 原Po沒講到股價也沒說不會修正啊 是在？147F 05/13 22:22
→ gn7722      : 明明手裡拿一把爛掃帚148F 05/13 22:22
→ t73697      : 這次跟著大盤疫情一起爆 之前一直沒修正 自然跌最149F 05/13 22:23
→ t73697      : 重 不過融資已經比今年1月少了 其實有點意外
→ gn7722      : 拼命跟人家介紹這把掃帚多好用多棒多少功能151F 05/13 22:23
推 gospursgo21 : 沒辦法 現在是被殺是籌碼、疫情、大盤因素152F 05/13 22:23
推 Detonate    : 航酸爽兩天了 事不過三153F 05/13 22:24
→ gn7722      : 當初被動元件大跌也是一堆人幫忙想理由安慰自己154F 05/13 22:24
→ gn7722      : 阿布達比基金的出來了
→ john668     : 笑死人 所以台積電每年都成長 股價有持續上漲嗎156F 05/13 22:24
推 Xuxxin      : https://tinyurl.com/2v25fh2h157F 05/13 22:24
運價走挺海運業加碼迎新局！ - 今周刊
[圖]
隨著日前長榮海運宣布「百艘造船計畫」正式啟動，確定了貨櫃景氣開始回春，也為目前一櫃難求的貨櫃景氣，給了最佳的背書保證。除了貨櫃輪景氣好轉外，周邊產業業績都跟著好轉。 ...

 
推 Petrovsky   : 國巨 上次也是這樣說 脫離景氣循環的宿命158F 05/13 22:25
→ john668     : 中短期股價本來就跟基本面沒有完全關係159F 05/13 22:25
→ gn7722      : 連環保都出來護航我只能大笑三聲了160F 05/13 22:25
→ john668     : 先殺到剩10元洗3~6個月 之後再漲 撐得住?161F 05/13 22:25
→ Petrovsky   : 然後 前妻就爽死了162F 05/13 22:25
噓 hankwanghow : 一套套十年163F 05/13 22:25
→ Xuxxin      : 每十年都要脫離景氣循環164F 05/13 22:25
推 awhat       : 台積還真的有持續上漲 雖然不快但的確是往上的165F 05/13 22:25
→ gn7722      : 一句話做一個總結，別傻了啦，快逃吧166F 05/13 22:26
推 l25283015   : 認真推文167F 05/13 22:26
→ gn7722      : 難道你真的要當傳家寶？168F 05/13 22:26
→ john668     : 還在找證據說服自己 清醒點吧169F 05/13 22:26
推 psy792      : 推 信你 我已經o-in了170F 05/13 22:26
→ john668     : 我指台積的例子是說一樣會有拉回盤整171F 05/13 22:27
推 xx013652    : 推，14t加值一下信仰...這波比年初還抖阿172F 05/13 22:27
→ john668     : 如果市場不相信你講的 估值只有10元173F 05/13 22:28
→ john668     : 就算幾年後證明你是對(假設對) 那你要抱好幾年嗎
→ shliau      : 大家都說面板像年初的海運 我倒覺得海運像上週的面175F 05/13 22:29
→ shliau      : 板
推 roee333     : 重點是疫情你覺得何時過去呢？177F 05/13 22:30
噓 kentelva    : 看前面幾點就看不下去，都是感覺而已178F 05/13 22:30
→ kkjjkkjj    : 疫情結束後不會回落?179F 05/13 22:30
推 t73697      : 光假設個10元我就覺得沒人想認真給你討論了 要不要180F 05/13 22:31
→ t73697      : 假設台積電要先回去100元洗再上700
推 Citer       : 現在講什麼都沒用 時間會證明你是對的182F 05/13 22:31
噓 hankwanghow : 明知明天一堆斷頭的要拿出來賣 而且外加空軍日 是183F 05/13 22:32
→ hankwanghow : 怎樣套很多喔 需要壯膽嗎
推 gamixxxx    : 好惹啦，需要一點希望做支撐185F 05/13 22:33
推 lostt       : 推一下，船上繼續坐186F 05/13 22:35
推 iamneptune  : 看不到盡頭187F 05/13 22:35
推 justinqoot  : 先斷頭再上188F 05/13 22:35
推 catmusic    : 海運公司就是沒長進的暴發戶 該醒了189F 05/13 22:36
推 dontplayfire: 顆顆，跌個2天就改看外資報告了，不是只信宏遠嗎，190F 05/13 22:36
→ dontplayfire: 一堆人反串都看不懂是韭菜還航酸了
推 gn7722      : 到現在還抱著幻想泡泡做夢的利多真的很可憐192F 05/13 22:37
→ lostt       : 長榮從24抱上46再抱下30都抱過了，這次再抱一波193F 05/13 22:37
→ gn7722      : 該醒醒了，不要真的套到邊傳家寶194F 05/13 22:37
推 buster520798: 你明天敢買，抱到六日結束我很敬佩195F 05/13 22:37
→ gn7722      : 海運就是海運，有人不會開船嗎？196F 05/13 22:38
→ gn7722      : 根本沒有技術屏障的東西
→ gn7722      : 真的好賺人人都搶著開船公司了
推 lostt       : 明天掛-9%買，希望能撿到囉199F 05/13 22:39
推 andy78912   : 航運一直都是籌碼有問題200F 05/13 22:39
→ gn7722      : 造船也不難啊，開船也不難啊201F 05/13 22:39
→ forever5291 : 歐印了沒？202F 05/13 22:40
→ gn7722      : 有錢人合夥就能開好多家船公司了203F 05/13 22:40
推 Kidd00      : 蠻有道理的，但是明天還是要下去吸204F 05/13 22:40
→ gn7722      : 人人都會種的高麗菜，最後就是放到爛掉205F 05/13 22:40
推 PitzMan     : 推，專業LoL206F 05/13 22:41
→ gn7722      : 毛利率50%欸，本業都收一收去買船來開好了207F 05/13 22:41
→ gn7722      : 賺時機財的東西也能天花亂墜吹噓
→ gn7722      : 夕陽產業就是夕陽產業，為什麼大造船會搞到大收攤
推 Kidd00      : gn你幹嘛暴走210F 05/13 22:43
推 lostt       : 不看好的記得放空，祝賺大錢，看這麼空，身體要力211F 05/13 22:43
→ lostt       : 行呀
→ gn7722      : 根本跟被動元件當年缺貨異曲同工，半年後就不需要213F 05/13 22:44
→ gn7722      : 了
→ lostt       : gn你放空了沒?215F 05/13 22:44
噓 fredchen90  : 開船很簡單？造船很簡單ＸＤ 我單純噓這點216F 05/13 22:44
→ victorytim  : 明天繼續探底217F 05/13 22:44
→ Xuxxin      : gn被水手嗆到爆走吧，跟一月台積電好像218F 05/13 22:44
推 ken123      : 好文，不過還是覺得70塊附近整理一下會走得更遠219F 05/13 22:44
→ gn7722      : 對吼我說太多了220F 05/13 22:44
→ Xuxxin      : 連學歷開什麼車都要被拿出來嘴真的瘋了221F 05/13 22:45
→ gn7722      : 造船不簡單以前船公司能開到上千家喔222F 05/13 22:45
→ Xuxxin      : 我想航酸很多是被狂粉弄出來的223F 05/13 22:45
→ fredchen90  : 恩...拿以前千家講 不需要討論了 你可以勸世但是224F 05/13 22:46
→ fredchen90  : 不要用印象派來說一個行業
→ gn7722      : 船運以前就是過剩，只是目前需求導致壅塞226F 05/13 22:46
推 t73697      : 遊戲玩太多以為船按個鍵就有吧 我還以為有啥論述顯227F 05/13 22:46
→ t73697      : 示一下黑單 結果相對這篇文 看著像野狗在吠
→ gn7722      : 你是有看過高速公路塞車一星期的嗎229F 05/13 22:46
→ gn7722      : 塞車是會緩解的
→ gn7722      : 水手明天準備補錢啦
推 lostt       : 來股版當狂或當酸也太累了吧232F 05/13 22:47
推 tigerzz3    : 啊又不是每個人都是激進航粉 這篇原po分析也算理性233F 05/13 22:48
→ tigerzz3    :  GN老蘇還是狂酸啊
→ gn7722      : 這篇只是偽理性...完全沒提到相對的部分235F 05/13 22:48
→ gn7722      : 只完全講自己想知道的或者以為的
推 line6sorrow : 針對缺船的部分，我想提醒一下大家237F 05/13 22:49
→ line6sorrow : 長榮目前orderbook的運能有6x萬teu
→ line6sorrow : 幾乎等於陽明的總運能
→ line6sorrow : 這批預計明年年初會交船
→ line6sorrow : 這個劇情我2007年就看過了
→ line6sorrow : 接下來就看Maersk哪天帶頭砍運價
→ line6sorrow : 三大聯盟早就知道MARPOL 2020
→ line6sorrow : 而且在那之前所有下訂的新船都有考量環保因素
→ line6sorrow : 去年油價低點，其實改scrubber的效益很低
→ line6sorrow : 又有一堆國家禁止開式脫硫
推 QQQwe       : 你講的沒錯啊，但就是再6根等3開頭船票再往上噴170247F 05/13 22:49
→ line6sorrow : 所以變成大家也就乖乖排隊，能裝就裝248F 05/13 22:49
推 kennethlin  : 謝謝大大娜美多文 就讓時間來證明一切吧249F 05/13 22:49
→ line6sorrow : 不能裝就買貴一點的ULSFO來燒而已250F 05/13 22:49
→ line6sorrow : 現在運能成長速度跟2007年速率完全不一樣
→ line6sorrow : 以前一艘頂多7,800teu
→ line6sorrow : 現在歐美主流12,000teu算基本盤了
→ line6sorrow : 大船營運變成每航次要填滿倉位壓力更大
→ line6sorrow : 等到塞港解決，掛靠準點提升以後
→ line6sorrow : 運價腰斬再腰斬是遲早的事
→ gn7722      : 可惜事實就不是這樣，或是你只看到眼前短暫的假面257F 05/13 22:49
推 wrbdnombd   : 不管多空哪一方是正確的終究需要時間證明 說破嘴也258F 05/13 22:50
→ wrbdnombd   : 沒用還是看戲就好
推 gn7722      : 這種文真的很像美德醫跟合一那種偽專業文260F 05/13 22:52
→ gn7722      : 說句白的，「講的跟真的一樣」
推 renfro928   : 認真分析文推262F 05/13 22:53
推 lostt       : 謝謝line6sorrow的分享263F 05/13 22:53
→ line6sorrow : 你說的運能不會增加264F 05/13 22:56
→ line6sorrow : 運價維持高點本身就是錯誤假設
→ line6sorrow : alpha liner top 100上面orderbook
→ line6sorrow : 數字一清二楚，大家訂單早就掛好等交船
→ line6sorrow : 而且很平均2M,OCEAN,THE三大聯盟都會增加50萬teu以
→ line6sorrow : 上
→ line6sorrow : 運能膨脹是現在進行式
→ line6sorrow : 現在主流船廠造一艘萬teu以上的船
→ line6sorrow : 快的話18個月就能從放龍骨到交船
→ line6sorrow : 而且大航商要淘汰高船齡的船
→ line6sorrow : 只要下放到比較冷門航線甚至二手賣掉就好
→ line6sorrow : 二手市場被其他經營近洋線航商買走
→ line6sorrow : 這艘船的運能依然在市場上沒有消失

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