---

1. 標題：Meta四季度財報不及預期，一季度指引疲軟，盤後暴跌23%

2. 來源：FUTU

3. 網址：https://ibit.ly/8UAA

4. 內文：

2月2日週三美股盤後，戰略重心向「元宇宙優先」轉變的社交媒體和數字廣告巨頭
Facebook公佈了2021財年第四季度財報，這也是去年10月其將母公司更名為Meta
Platforms以來的第一份季度財報，給了投資者一個窗口近距離觀察Facebook向元宇宙轉
型帶來的財務影響。



公司警告受到高通膨和供應鏈瓶頸對廣告商預算的負面影響，用户更喜歡的短視頻產品貨
幣化能力相比其他成熟功能偏弱，盤後大跌23%，跌去74美元至一年最低，拖累納指100
ETF QQQ跌2%，成為繼奈飛之後第二家財報後暴跌的科技巨頭。



金融博客Zerohedge稱，23%的跌幅若發生在日間交易時段，將創公司歷史上最大的單日跌
幅，相當於抹去了1650億美元市值，或者是第二大數字貨幣以太坊市值的一半。

Facebook母公司Meta週三漲超1%，連漲五日，收復1月14日來絕大部分跌幅，今年迄今跌
4%，較去年9月7日所創歷史新高回落16%，從更名為Meta前一日的去年10月27日以來漲
3.5%。FactSet統計的53位分析師有41人評級「買入」，平均目標價近398美元有23%的漲
幅空間。



Q4營收增幅較去年前三季顯著放緩，兩年半首次淨利下滑，關鍵用户指標不佳
財報顯示，去年四季度Meta營收336.7億美元，略高於分析師預期的334億美元，同比增
20%。不過營收增幅較去年前三季度明顯放緩，此前分別為47.6%、55.6%和逾35%，去年二
季度營收增幅曾為2016財年第三季度以來最快。









但衡量貨幣化用户羣能力的另一核心指標：每用户平均收入（ARPU）為11.57美元，同比
增14%，略高於預期的11.38美元。

包括Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp等全應用家族的日活用户為28.2億，略
高於上季度的28.1億；月活用户為35.9億，同比增9%，略高於上一季度的35.8億。

此外，公司四季度運營利潤率37%，略高於三季度的36%，但顯著弱於上年同期的46%。當
季和全年的資本支出（包括融資租賃的本金支付）分別為55.4億美元和192.4億美元。



就全年營收來説，2021年Meta總收入逾1179億美元，較2020年的859.7億美元增長37%，超
出市場原本預期的增幅20%。

一季度指引疲軟，通脹和供應瓶頸幹擾廣告客户預算，上半年交易代碼改為META
值得注意的是，Meta對今年一季度的指引遜於預期，預計營收介於270億至290億美元區間
，等於同比增長3%至11%，市場則普遍預期會超過301億美元。

財報聲明稱，今年一季度的營收同比增幅主要受到廣告顯示次數（ad impression，即廣
告在社交內容分發中被用户看見的次數）和定價增長的不利因素拖累。







公司高管在財報電話會上表示：

人工智能將在打造「元宇宙」的過程中發揮重大作用。

鑑於TikTok大受消費者歡迎，公司未來將側重於Instgram旗下的Reels短視頻品牌。

公司還準備在今年上半年把股票交易代碼變更為「META」，取代2012年美股IPO以來的代
碼「FB」，確切時間細節有待未來公佈。

Meta首度披露包含元宇宙戰略的部門業績，收入全年翻倍但去年淨虧逾100億美元，虧損
逐年擴大Meta新版財報結構由兩個部分組成，一個是「應用程序家族」，包括 Facebook、
Instagram、Messenger、WhatsApp 和其他服務，第二個是FRL（Reality Labs，Facebook
現實實驗室），包括與AR（增強現實）和VR（虛擬現實）相關的硬體、軟體和內容。



財報顯示，FRL去年四季度收入8.77億美元，環比增57%，同比增22%。這一部門2021全年
收入22.74億美元，較2020年收入11.39億美元翻倍，2019年收入為5億美元。

同時，該部門去年四季度的運營虧損為33億美元，全年各季度的淨虧損逐漸擴大，2021全
年淨虧損101.9億美元，2020年淨虧損66.2億美元，2019年淨虧45億美元。



此外，廣告收入四季度為326.39億美元，符合市場預期，環比增15.4%，同比增20%，佔營
收比例近97%。非廣告的其他收入當季為1.55億美元，環比跌12%，同比跌近8%。

公司在三季度財報時曾預警稱，預計非廣告收入在四季度同比下降，因為2020年底推出的
該一體式VR頭顯銷售過於強勁，令2021年末的同比較難超越。




Meta擁有僅次於谷歌的全球第二大數字廣告平臺。去年三季報時公司曾警告稱，四季度面
臨蘋果操作系統隱私變更、宏觀經濟和疫情的持續打擊及重大不確定性。


Facebook產生了負面影響，關鍵問題是後者能否進一步降低這種風險，還是説負面影響有
所擴大。

從今日Meta評價的「高通脹和供應鏈瓶頸減少了廣告商預算」來看，可以説市場最害怕的
現象正在發生。

投資者還希望看到FRL部門盈利能力的指標。美國銀行分析師Justin Post上週稱，華爾街
想知道「未來幾年投資元宇宙，對Meta造成的利潤損失會有多大」。RBC Capital
Markets分析師Brad Erickson稱，投資者希望看到解決的一個關鍵問題是，元宇宙初始貨
幣化是否有清晰道路。





---

攤開財報來看有幾個點值得關注
1)日活動/月活動用戶幾乎沒有成長
2)ARPU略有成長
3)廣告業務符合預期
4)非廣告業務低於預期
5)元宇宙尚未成型
6)復刻抖音的新產品尚未貨幣化

但我很好奇的是"高通膨和供應鏈瓶頸對廣告商預算的負面影響"
這感覺像是在牽拖.就像是INTC說因為缺貨所以賣不好,但大家證明沒有缺貨問題一樣.

如果說高通膨導致升息預期 所以讓廣告商縮手 這我可以理解
但供應鏈瓶頸和廣告商預算有啥關係阿? 難道缺貨你就不打廣告了?
好歹也會打形象廣告吧?

就我看來真正的原因是:用戶成長趨緩所以廣告商縮手.


--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.169.236.155 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1X-pBEz4 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1643852494.A.F44.html