Arya表示，英偉達股價上週大幅下跌，可能是因為市場對其遊戲業務的擔憂，這也令該股
今年迄今累計下跌26%。Arya推測，市場擔憂可能源於對俄烏衝突影響導致歐洲客户可能
會抑制需求，中國客户可能受到疫情封鎖措施的影響，以及加密貨幣相關客户受到以太坊
價格下跌和POS共識機制(代表着以太坊的區塊鏈安全將從昂貴耗電的挖礦硬件過渡到依賴
質押代幣)導致顯卡需求減少的影響。

Arya指出，如果英偉達的遊戲業務出現下滑，這隻會對每股收益造成7%-9%的影響。該分
析師對此列出情景假設，預計英偉達本季度每股收益將環比下降5%，下一季度環比下降
10%。Arya寫道：“值得注意的是，英偉達的遊戲業務銷售額每兩年平均增長25%(複合年
增長率介乎於8%至45%)，而上述情景假設兩年複合年增長率僅為6%，遠低於歷史範圍。”

最後，Arya總結道：“考慮到英偉達在高門檻計算市場以20-25%的複合年增長率(是半導
體行業增長的3倍)在高進入壁壘計算市場上增加銷售額，同時保持超過45%息税前利潤的
行業領先地位，我們繼續將英偉達視為半導體領域最重要的增長型公司之一，甚至是在科
技領域。”目前，該分析師予以英偉達“買入”評級，目標價為375美元。