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作者 標題 [新聞] 華航客貨兩得利 本土法人調高目標價
時間 Wed Nov 17 14:51:08 2021
原文標題：華航客貨兩得利 本土法人調高目標價
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3739144
華航客貨兩得利 本土法人調高目標價 - 自由財經
![[圖]]()
〔記者王憶紅／台北報導〕本土法人在最新報告中指出，海運壅堵狀況未見改善，海轉空運量續增，看好華航第4季獲利可望創歷年單季新高，而2022年在航空貨運持續受惠海轉空，客運則在各國邊境陸續開放下逐步 ...
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發布時間：2021/11/17 09:47
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
本土法人在最新報告中指出，海運壅堵狀況未見改善，海轉空運量續增，看好華航第4季
獲利可望創歷年單季新高，而2022年在航空貨運持續受惠海轉空，客運則在各國邊境陸續
開放下逐步復甦下，調高1年目標價到33元。
獲利可望創歷年單季新高，而2022年在航空貨運持續受惠海轉空，客運則在各國邊境陸續
開放下逐步復甦下，調高1年目標價到33元。
華航昨日在法說會上指出，到第3季客運尚未見需求反彈動能，區域間航班因疫情取消，
復甦較慢，目前僅為新冠疫情爆發前的20%，不過，客運市場已漸露曙光，預料區域內航
班將率先復甦，最快在明年就能完全恢復，而多數區域客流量將在2023年、2024年恢復，
而華航明年將引進新租機A321neo 10架，並退租5架客機，屆時總客機機隊淨增加5架至67
架。貨運方面，華航今年定期航班提升23%，並安排不定期加班機，整體每周運能最高達
130班，明年運價仍將維持高水平，規劃明年貨機再新增2架B777F自有機，屆時總貨機機
隊可達23架。
復甦較慢，目前僅為新冠疫情爆發前的20%，不過，客運市場已漸露曙光，預料區域內航
班將率先復甦，最快在明年就能完全恢復，而多數區域客流量將在2023年、2024年恢復，
而華航明年將引進新租機A321neo 10架，並退租5架客機，屆時總客機機隊淨增加5架至67
架。貨運方面，華航今年定期航班提升23%，並安排不定期加班機，整體每周運能最高達
130班，明年運價仍將維持高水平，規劃明年貨機再新增2架B777F自有機，屆時總貨機機
隊可達23架。
本土法人表示，華航貨運運價在 11 月初及月中分別調漲 20-30%，運價漲幅優於預期，
12 月中前有購物季及電商急貨待出，運價仍有望上調，且燃油附加費調漲抵消部分油價
漲幅，故調升第4季營收獲利預期，預估第4季營收 462 億元，季增 34%，毛利率 29%，
季增 12.9百分點，主因受惠運價季增 16%，部分受油價季增 17%抵銷，稅後淨利 86 億
元，季增 206%，每股獲利調整後看 1.48 元，創單季新高。
漲幅，故調升第4季營收獲利預期，預估第4季營收 462 億元，季增 34%，毛利率 29%，
季增 12.9百分點，主因受惠運價季增 16%，部分受油價季增 17%抵銷，稅後淨利 86 億
元，季增 206%，每股獲利調整後看 1.48 元，創單季新高。
本土法人表示，目前美西塞港船隻數仍有 60-70 艘，預估消化船隻需 2 個月，故將影響
傳統農曆年前拉貨，海轉空需求有望延續，有利運價維持高檔，再者 2022年美西碼頭工
人工會談判，按過往經驗亦將導致塞港，屆時將帶動海轉空需求再起。客運方面，持續看
好疫苗施打比率提升下，邊境有望走向開放，近期華航子公司虎航宣布將於 2022年1月復
飛東北亞，維持日韓旅遊將領先歐美復甦看法，看好東北亞航線為主力的華航客運將領先
復甦，而短程客運所增加之運能並不影響貨運營收主要來源北美航線運能，預期華航於
傳統農曆年前拉貨，海轉空需求有望延續，有利運價維持高檔，再者 2022年美西碼頭工
人工會談判，按過往經驗亦將導致塞港，屆時將帶動海轉空需求再起。客運方面，持續看
好疫苗施打比率提升下，邊境有望走向開放，近期華航子公司虎航宣布將於 2022年1月復
飛東北亞，維持日韓旅遊將領先歐美復甦看法，看好東北亞航線為主力的華航客運將領先
復甦，而短程客運所增加之運能並不影響貨運營收主要來源北美航線運能，預期華航於
2022 年貨運客運雙雙得利，預估每股盈餘創高達 2.67 元。
本土法人指出，明年農曆年前仍有急貨將採航空貨運，客運將由東北亞旅遊領先復甦，油
價部分雖冬季供需仍吃緊，但隨著 2022年2月煉油廠歲修結束提煉量增，油價有望逐季回
穩，上修 2021、2022 年每股盈餘65%、8%，以反映較高的運價漲幅以及塞港狀況延長增
加的海轉空運輸需求，預估第4季獲利創單季新高，且 2022年每股盈餘創 10 年新高，目
標價上修至 33 元。
價部分雖冬季供需仍吃緊，但隨著 2022年2月煉油廠歲修結束提煉量增，油價有望逐季回
穩，上修 2021、2022 年每股盈餘65%、8%，以反映較高的運價漲幅以及塞港狀況延長增
加的海轉空運輸需求，預估第4季獲利創單季新高，且 2022年每股盈餘創 10 年新高，目
標價上修至 33 元。
心得/評論： 昨天投信大買，所以本土法人應該是說投信囉？
航空貨運應該還有一段時間可以繼續漲吧
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推 : 所以扯到航都只有本土法人1F 11/17 14:51
推 : 八折26.4元這麼低價 法人要狂吃貨？2F 11/17 14:52
→ : 完了 要出貨了3F 11/17 14:52
推 : 上次面板也提高目標價到差不多價格....然後就4F 11/17 14:53
推 : 33*0.8=26.4 超漲了5F 11/17 14:53
→ : 陽明32塊回檔到18塊 當時TP也差不多喊356F 11/17 14:53
→ : 新聞一出，該不會明天要跌停了吧7F 11/17 14:54
推 : 要崩囉8F 11/17 14:54
→ : 一篇一根囉9F 11/17 14:54
推 : 真的完了 好自為之10F 11/17 14:55
噓 : 明天追航空股來得及嗎11F 11/17 14:55
推 : 超漲了+112F 11/17 14:55
推 : 本土法人 越來越像XDD13F 11/17 14:55
→ : 開始了開始了14F 11/17 14:56
推 : 既視感好強15F 11/17 14:56
推 : 不都高歌了 法人山頂洗碗?16F 11/17 14:56
推 : 打八折已經到了17F 11/17 14:57
→ : 來了來了 然後明年長榮航空就會塞爆紐約機場18F 11/17 14:57
推 : 感謝分享，本來不敢買了，原來還會漲19F 11/17 14:58
推 : 散戶早就高歌了 法人自己買上去洗碗20F 11/17 14:58
→ : 本土法人，中環：想我嗎？21F 11/17 14:58
→ : 然後仁媽就會開始發影片介紹航空的重要22F 11/17 14:58
推 : 目標價差不多到了，明天危險23F 11/17 14:59
推 : 別怕，目標價會調四五次24F 11/17 15:00
推 : 丸子25F 11/17 15:00
推 : 亞洲塞港情況不嚴重阿 應該不會影響農曆年拉貨太多26F 11/17 15:00
推 : 危險了 散戶還不放空嗎 大好機會27F 11/17 15:00
推 : 出貨文出來了28F 11/17 15:00
→ : 早就一堆人放空了29F 11/17 15:00
推 : 滿滿的既視感，但昨天大哥兩架飛機加一加買了快三萬30F 11/17 15:01
→ : 張
→ : 張
噓 : 元大投顧啦 投信報告我們才看不到..32F 11/17 15:01
→ : 看來大哥又要留在山上洗碗了嗎33F 11/17 15:01
推 : eps算完了喔XD34F 11/17 15:01
推 : 出貨文，明天空35F 11/17 15:02
推 : 打8折已超漲 明天綠燈36F 11/17 15:02
→ : 同樣載貨的景氣循環股，資本額500多億一年賺不到1元37F 11/17 15:03
→ : 的享33倍本益比，一年賺40多元的，享3倍不到的本益
→ : 比？
→ : 的享33倍本益比，一年賺40多元的，享3倍不到的本益
→ : 比？
→ : 引進客機...40F 11/17 15:03
→ : 好，明天空下去41F 11/17 15:03
推 : 出貨訊號42F 11/17 15:03
推 : 誘空文43F 11/17 15:03
推 : 有賠錢仔崩潰XD44F 11/17 15:04
噓 : 完了45F 11/17 15:04
→ : 來了來了46F 11/17 15:04
推 : 勇者請空47F 11/17 15:05
推 : 目標價出來，看來差不多要出了！48F 11/17 15:05
→ : 當初海運一路調目標價 調了不知道幾次49F 11/17 15:06
推 : 出貨了50F 11/17 15:08
→ : 昨天空單大軍又沒輸 跟著大部隊空爛就對了51F 11/17 15:08
→ : 印象中前幾週有法人喊26 喊真的52F 11/17 15:08
推 : 今天盤勢是要誘空吧...看晚上卷在增多少53F 11/17 15:09
→ : 訊號?54F 11/17 15:09
推 : 聰明空軍當天拉高空 幾tick就跑了 根本下不去55F 11/17 15:10
噓 : 完了56F 11/17 15:11
推 : 快到了捏，是不是該賣了57F 11/17 15:11
推 : 完了，訊號出來了。明天先出一半58F 11/17 15:12
推 : 散戶看到這新聞還不空嗎59F 11/17 15:13
推 : ao大你搞錯了，景氣循環股本來就是買在高本益比60F 11/17 15:14
→ : 賣在低本益比，現在海運的利多差不多都在半年前反映
→ : 完了，不是因為它業績好所以一直跌...完全搞錯
→ : 賣在低本益比，現在海運的利多差不多都在半年前反映
→ : 完了，不是因為它業績好所以一直跌...完全搞錯
推 : 還需要再加點燃料63F 11/17 15:18
推 : 法人這種買法看起來不像是上看33 少一個0吧64F 11/17 15:19
推 : 買在高本益比重演韭菜水手的命運嗎？65F 11/17 15:20
→ : 33 是不是少喊一個3 ???66F 11/17 15:20
推 : 一篇一根不要不信67F 11/17 15:22
推 : 才33？ 兩天漲停板就到了欸68F 11/17 15:22
推 : 出貨文終於來了，繼續加空69F 11/17 15:25
推 : 出貨文70F 11/17 15:29
推 : 33打八折 所以現在是超漲71F 11/17 15:30
→ : 快逃啊72F 11/17 15:31
推 : 空軍可以放空到26了 趕快73F 11/17 15:31
推 : ㄘㄨ 貨文 延綿不絕 反向加碼74F 11/17 15:32
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/T0Dv2jjh.jpg)
推 : 會慢慢再調高啦，怎麼可能一下調很高76F 11/17 15:35
推 : 丸子出貨文77F 11/17 15:35
→ : 這劇情我看過78F 11/17 15:35
→ : 慢慢嘎上去才好玩79F 11/17 15:36
推 : 今天融券不知道有沒有續增80F 11/17 15:36
推 : 吃了幾十萬張 差不多要出貨了拉81F 11/17 15:37
推 : 明天記得開盤空 嚇跑一堆人82F 11/17 15:37
推 : 昨天有人說投信進場就是訊號，阿是空了沒？菜雞83F 11/17 15:38
→ : 八折超漲啦84F 11/17 15:38
推 : 33?可以空了85F 11/17 15:40
推 : 明天開盤空 都別跑86F 11/17 15:41
推 : 新聞出來了 該跑了87F 11/17 15:44
推 : 目標價夢想出來應該就差不多了88F 11/17 15:47
推 : 紅茶都漲成這樣了，華航哪裡超漲89F 11/17 15:51
推 : 來了來了90F 11/17 15:53
推 : 本土法人 怕91F 11/17 15:54
推 : 可以空了嗎92F 11/17 15:55
推 : 33打八折26.4 超漲了可以空了93F 11/17 15:55
推 : 張家航空94F 11/17 15:56
→ : 那到了阿XD95F 11/17 15:56
推 : 完了完了97F 11/17 15:58
推 : 趕快放空 華航 什麼時候30過 你們出生了嗎98F 11/17 15:58
推 : 33???????? 我以為會喊10099F 11/17 15:59
→ : 高點就2開頭100F 11/17 15:59
推 : 買29的可以留給孫子囉101F 11/17 15:59
推 : 目標價50元才對102F 11/17 16:02
推 : 請問下我朋友貼給我看華航之前虧損的圖，他還沒賣可103F 11/17 16:03
→ : 以賺多少錢
→ : 以賺多少錢
推 : 明年邊境解禁前都無限狂漲105F 11/17 16:05
→ : 60元啦106F 11/17 16:05
→ : 投信買超2萬張 誰敢逆天!!!!107F 11/17 16:05
→ : 訂個20倍本益比108F 11/17 16:06
推 : 魚尾飛到天上R109F 11/17 16:07
推 : 目標價50不要不信邪110F 11/17 16:07
推 : 沒出生的反而少吧 反串嗎111F 11/17 16:09
推 : 這本益比算不出來啊xdd112F 11/17 16:09
推 : 丸子 隔代沖113F 11/17 16:12
推 : 想壓低吃貨? 33元說的出來不怕被笑死 至少50起跳好114F 11/17 16:14
推 : 有機長開始算eps了嗎115F 11/17 16:16
推 : 最後一棒在解封時刻 到時再下機就好116F 11/17 16:22
→ : 可以看空但不要放空 法人目標價當然是慢慢喊上去的117F 11/17 16:28
→ : 華航明天關鍵了118F 11/17 16:37
→ : 超漲了119F 11/17 16:37
推 : 直上五十選我正解120F 11/17 16:44
推 : 割121F 11/17 16:58
推 : 來了122F 11/17 16:59
推 : 我看35很合理~~但外資居然只看到33123F 11/17 17:06
→ : 好 我30賣 剩下給高手賺124F 11/17 17:07
推 : 這兩個星期飛機真的扯，我成本16.8上個月都還在套125F 11/17 17:17
→ : 房，只可惜太早下機~
→ : 房，只可惜太早下機~
推 : 開放出國免隔離那天 股票換機票就對了127F 11/17 17:18
推 : 丸子，出貨文128F 11/17 17:20
推 : 看起來是元大的報告129F 11/17 17:25
→ : 這元大的資料吧，外資的不是還沒看到嗎130F 11/17 17:28
→ : 目標價出來就表示...131F 11/17 17:32
→ : 這才剛開始 貨櫃也是調升了幾次目標價後才開始殺132F 11/17 17:41
推 : 出貨文133F 11/17 17:41
推 : 我看是買不到便宜機票，所以目標價亂開是吧XD134F 11/17 17:47
推 : 風向好亂135F 11/17 17:53
推 : 現在就差一篇只救有緣人的發文了～～136F 11/17 17:55
噓 : 不要調太高,這樣才會有散戶賣137F 11/17 18:04
推 : 目標價表示第一波結束了 該下車等第二波了138F 11/17 18:17
噓 : 至少有40的實力，不要不信139F 11/17 19:27
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