※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-10-19 07:19:04
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作者 標題 Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫
時間 Wed Oct 19 05:30:02 2022
※ 引述《epson5566 (ep)》之銘言
: 財政需求100億
: 你購入53億好了 新得100億
: 請問剩餘53億怎麼辦
: 不是你新發100億 然後100-53=47 然後47億就夠耶.....
: https://i.imgur.com/5lhSXR6.png
: 到底怎麼算出成本比較低的??????
: 另外誰要賣你4%???
都用前一篇的假設來算好了
2020年的100億30年長債1.25%對財政部的要支付的利息本來是37.5億，總債務額為137.5億
。
新發行20年長債100億4.25%，財政部要支付的利息是85億，總債務額為185億，兩份債券的
中間的差額是47.5億。
當財政部用新債取得的100億，去買了市場價53億的2020三十年100億債務時，實務上就已經
用53億去消滅了100億的原本債務，同時幫兩份債券中間利息差額的47.5億找到了來源。
這到底有什麼好不懂的？對財政部來說就是我借了100億又還掉100億的會計數字不是嗎= =
順便回覆一下你推文問為什麼票面100塊的東西賣53塊甚至50塊沒有其他銀行要買？因為還
會跌啊，而且不知道還會跌多少。
就算之後都不跌了，有人用50塊買進後，還得持有到2050年到期，才能追得上買新債能得到
的總報酬，傻子才去買。
但財政部買了就沒差，理由上面寫了。
這些前一篇的大大都詳細寫過了，不曉得為什麼我得要再寫一次？
補個股點免得打一堆被刪，網飛盤後業績公布嘎死人喔大漲14%帶動小娜大漲1%多，太不合
理了吧，不是要經濟數據爛才會漲嗎？
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※ 同主題文章:
10-19 01:50 ■ Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫
● 10-19 05:30 ■ Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫
10-19 12:21 ■ Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫
推 : 簡單說財政部進場收屍1F 10/19 05:34
推 : 你的53億拿去消滅原本的債務 是先挪用的.之後要補阿2F 10/19 05:53
→ : 你原本的債務手上本來就有借到100億了啊…3F 10/19 05:55
→ : 我原本需要100元 借了一半先還清53 但我還是需要1004F 10/19 06:01
→ : 我之後要借多少?? 要153阿 因為我沒花到這53阿
→ : 如果你是說我借100 之後不借了 這樣才成立阿
→ : 我之後要借多少?? 要153阿 因為我沒花到這53阿
→ : 如果你是說我借100 之後不借了 這樣才成立阿
A欠B，加利息總共137.5，帳面為100。這時A手上有100，外債為欠B的100。
過了兩年因為市場關係，目前A只需要付出53就能解決B這筆帳面100的債務。
於是A再找C借了100，加利息總共185。用這借來100裡面的53，去把B的債務買回來消滅。
這時A手上有147，他只欠C100，跟B已經沒有債務關係，也就是這番操作後，A欠在外面的始
終只有100。
這樣能看懂了嗎？
→ : 我都已經用總債務的數字算了，真的那麼難理解？7F 10/19 06:03
推 : 這是財務操作 自始至終都沒有因為政府支出需要花這8F 10/19 06:03
→ : 100億
→ : 100億
→ : 你說得沒錯阿 但預算名目就在那 財政部還是要補足阿10F 10/19 06:05
→ : 對法人或政府來說 債務永遠都是存在的11F 10/19 06:06
→ : 只要現金流是正的就可以了
→ : 只要現金流是正的就可以了
推 : 為何含原po在內一堆人解釋的那麼清楚了還有人搞不懂13F 10/19 06:06
推 : 是用新的一百去還原本的100 原本的一百現在剩5314F 10/19 06:06
→ : 台灣政府每年都在歲出大於歲入 有差嗎？15F 10/19 06:07
→ : 但新的100票面比較高16F 10/19 06:07
→ : 用新100還舊 100 要補足啥？
→ : 用新100還舊 100 要補足啥？
推 : 居然還能看不懂 令人鼻酸18F 10/19 06:16
※ 編輯: Maxslack (223.136.95.181 臺灣), 10/19/2022 06:18:48推 : 就長債跌到53爛掉 票面又差沒人要玩 莊家出來買回19F 10/19 06:19
→ : 去 再發一個票面好有穩定金流且短一點讓大家去玩
→ : 去 再發一個票面好有穩定金流且短一點讓大家去玩
→ : 你A與B的例子 只剩53就可以解決 那不用算之前還的?21F 10/19 06:24
推 : 用新債換便宜舊債賺利差22F 10/19 06:25
→ : 之前也才還2.5億…那本來就是該付的利息啊這位仁兄23F 10/19 06:25
→ : …
→ : …
→ : 新債本來就要發行 所以不會增加負債25F 10/19 06:26
推 : 各位 新債來降低成本我知道 但擴大債務要有預算名目26F 10/19 06:28
→ : 債務沒有擴大阿…27F 10/19 06:28
→ : 我指得是在不額外發新債的狀況下28F 10/19 06:29
→ : 沒擴大債務 原來就要發行了29F 10/19 06:31
推 : 根本沒擴大債務，怎麼一直跳針30F 10/19 06:36
→ : 我跟BC總共借200 然後53就清掉B債務 還有已還的阿31F 10/19 06:37
→ : 最後是我跟BC總共借兩百 最後帳面只有153的債務...
→ : 更正147的債務
→ : 最後是我跟BC總共借兩百 最後帳面只有153的債務...
→ : 更正147的債務
→ : 53就清掉100的債務了…你一直沒搞懂這一點34F 10/19 06:39
→ : 不是阿這53 是你之前已經先還掉一些了阿 那也要算進35F 10/19 06:40
→ : A是用53塊買了票面100塊的債務回來結清的36F 10/19 06:40
→ : 那也才差2.5 加起來55.5
→ : 那也才差2.5 加起來55.5
→ : 有可能你借100最後只需還53嗎?38F 10/19 06:40
→ : 那就是現在正在發生的事情啊！！！！！！39F 10/19 06:41
推 : @Maxslack 怎麼辦 我原本看不懂的都懂了 e大怎麼還40F 10/19 06:42
→ : 是不懂...
→ : 是不懂...
→ : 之前的100跟現在的100價值又不一樣 ==42F 10/19 06:42
推 : 感覺你是不懂債券的票面價值跟市場價值及殖利率43F 10/19 06:43
推 : 不是阿 票面價值跟市場價值我懂阿44F 10/19 06:44
推 : 那是未來才有100,在這當下它就只值5345F 10/19 06:44
→ : 懂就應該不會質疑53 53是果 是市價46F 10/19 06:45
推 : 價差已經彌補了利率的差額47F 10/19 06:45
推 : 那個舊債現在就值53，你持有到期才值10048F 10/19 06:47
→ : 財政部去市場上買回市價53的舊債，就已經解決就舊
→ : 的100債務
→ : 財政部去市場上買回市價53的舊債，就已經解決就舊
→ : 的100債務
推 : @rahim 可以理解成財政部是因為它一直都會這樣操作51F 10/19 06:50
→ : 才沒什麼關係 所以也就是說這操作也算是只有他能做
→ : 對吧？
→ : 才沒什麼關係 所以也就是說這操作也算是只有他能做
→ : 對吧？
→ : 所以財政部真的在2020借100。付了2年利息，再用5354F 10/19 06:50
→ : 買回，就解決這筆債務
→ : 只有財政部才能發債，買回市場上流通的債則是誰都
→ : 能買
→ : 所以這告訴我們長債的利率風險其實很大，美國政府
→ : 沒有倒，但你買長債2年虧了40幾%
→ : 買回，就解決這筆債務
→ : 只有財政部才能發債，買回市場上流通的債則是誰都
→ : 能買
→ : 所以這告訴我們長債的利率風險其實很大，美國政府
→ : 沒有倒，但你買長債2年虧了40幾%
推 : 唉！股版難得那麼溫馨60F 10/19 06:53
→ : 嚴格來說，債主自己去買低於票面價的債務都能這樣61F 10/19 06:54
→ : 搞。但除了美國財政部之外的債主，沒有必要為了製
→ : 造流動性去借新還舊，沒有流動性那是你家的事。
→ : 搞。但除了美國財政部之外的債主，沒有必要為了製
→ : 造流動性去借新還舊，沒有流動性那是你家的事。
推 : 好了 我懂了64F 10/19 06:56
推 : @rahim 虧40幾%換算下來應該是指時間價值吧？ 如果65F 10/19 06:57
→ : 放到到期應該還是沒差
→ : 放到到期應該還是沒差
推 : 放到期賺的就跟原本舊債賺的利息差不多，38億和37.67F 10/19 07:07
→ : 5億。我也是從原本不懂到看懂，希望我沒理解錯XD
→ : 5億。我也是從原本不懂到看懂，希望我沒理解錯XD
推 : 放到期是沒虧呀，就跟現在的壽險業者一樣，但你這69F 10/19 07:07
→ : 筆投資的收益率遠低於現在的市場利率
→ : 筆投資的收益率遠低於現在的市場利率
噓 : 我好惹 我沒惹71F 10/19 07:08
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