※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-09-21 10:51:08
看板 NBA
作者 標題 [外絮] Poole、大橋 還有其他虧本買賣
時間 Sat Sep 20 12:46:53 2025
https://www.nytimes.com/athletic/6626...le/?source=user_shared_article Mikal Bridges, Jordan Poole and more 2025 NBA offseason deals that deserve more scrutiny
Mikal Bridges, Jordan Poole and more 2025 NBA offseason deals that deserve more scrutiny - The Athletic These moves this past summer.should have prompted more questions. ...
雖然我上一篇（a我ID那一篇）聚焦在這個休賽季那些容易被忽略、其實很被低估的操作，但現在我要做相反的事：檢視幾筆在重新思考後，理應受到更多公眾檢視的溢價交易。
我在一年前也做過同樣的預言，當時挑出五筆符合我標準的交易。其中兩筆現在被視為「overpay」：多倫多暴龍給 Immanuel Quickley 的 5 年、1.625 億美元，以及芝加哥公牛給 Patrick Williams 的 5 年、9,000 萬美元。
另外兩筆的評價喜憂參半。
洛杉磯湖人和 Max Christie 的合約在他受限自由球員身分下看來有點勉強；之後他被包含在交易 Luka Don i 的包裹裡，但他還夠年輕，這份合約仍可能轉為正資產。
印第安納溜馬和 Andrew Nembhard 的延長到現在仍常讓我陷入口水戰。
不過，我一年前寫到的風險真的如同錘子落下般命中：把他 2025-26 的年薪從 200 萬拉到 1,800 萬，很可能讓溜馬付出 Myles Turner 的代價——就像我當時推論的——因為那把印第安納推到更靠近豪華稅線。
最後，Cade Cunningham、Franz Wagner、Evan Mobley 的延長都「算是成功」，但如果不用到超級頂薪（supermax）的語言，效果其實可以更好，也可能根本不需要。(他另外一篇有提到雷霆沒有給滿的supermax才是好操作，而不是粗糙的給滿）
有了以上背景，讓我們再來一次。以下這五筆交易，或許有更多人提出質疑：
鵜鶘交易 Jordan Poole
有了以上背景，讓我們再來一次。以下這五筆交易，或許有更多人提出質疑：
鵜鶘交易 Jordan Poole
喔，你本來以為我要寫另一筆鵜鶘的交易？提醒一下：本文主題是討論那些「值得懷疑、卻沒被好好檢視」的操作。
把很可能是高順位樂透籤送去老鷹、只為了在 2025 年選秀往上跳的那件事，已經被各界罵翻了。結果 Poole 這筆反而被淹沒。
鵜鶘在和巫師的交易中收進一枚 2025 次輪籤（用來選 Micah Peavy），外加 Poole 與 Saddiq Bey；對價是送出 CJ McCollum 和 Kelly Olynyk（最後這筆變成包含火箭與巫師的三方交易，但這裡只談與鵜鶘相關的部分）。
這筆交易的核心是「Poole 換 McCollum」。
紐奧良同意在 2026-27 年替 Poole 承擔 3,400 萬美元的薪資義務，而 McCollum 的合約在本季結束就到期。
儘管 McCollum 要邁入 34 歲，不復當年之勇，他在可預期的貢獻上仍可能比 Poole 更有價值。
我的 BORD$ 模型給他的本季估值是 1,430 萬美元，而 Poole 只有 840 萬。
紐奧良從 McCollum 合約大概「-2,000 萬」的負資產，變成 Poole 約「-4,000 萬」的負資產。
驚！
更刺眼的是，Poole 的估值和他多出的那個合約年（3,400 萬）之間差了十萬八千里。
這筆錢等於把鵜鶘的薪資空間綁死：他們在 2026-27 賽季名單上已經有 14 份合約，距離預估豪華稅線只差 380 萬，而老闆絕不會跨過那條線。
即便 2026-27 是到期年，Poole 也可能因為另一個理由而難賣：他的合約含有 375 萬美元的「不太可能達成」獎金（unlikely incentives）。在「硬上限時代」（apron era），各隊費盡心思避免這種條款，因為即使沒達成，這些金額一樣算進 apron。
沒球隊想把這種條款放在自己帳上。（既然提到：Bey 的合約也有獎金條款，但本季只有 333,333 美元。）尼克 Mikal Bridges 延長
外界對這筆合約的反應讓我意外，很多人稱讚他比上限少拿了 600 萬。
我得提醒大家：球隊沒有義務把每位球員都頂薪。
Bridges 在 2026-27 將領 3,350 萬，到了他 33 歲賽季（2029-30）會是 4,150 萬；而他剛度過的這一季表現還不錯，但稱不上明星。
這看起來是太早對「鳥權陷阱」（Bird rights trap）做出反應——若 2026 年他以自由球員離隊，尼克幾乎沒有實際方法補人，因為就算扣掉他的薪水也沒有空間。
當然，這不完全正確——紐約還是可以做先簽後換，創造出一個可觀的交易特例（TPE），再把薪資吃進來——但那會伴隨勞資協議的第一圍欄（first apron）各種手銬。
你也完全可以合理懷疑：尼克是不是在對當初用 5 張首輪去換 Bridges 的「沉沒成本」做反應。他來到紐約第一季表現不亮眼，之前在 2023-24 的布魯克林也一樣；很公平地說，也許 Bridges 不是三年前大家以為的那個球員。邁入 29 歲，他的 BORD$ 估值是 2,030 萬——扎實、有價值，沒錯，但更像是第五先發，而非明星。
然而，紐約付他的是明星（或準明星）的價碼——大約是預估薪資上限的 20%——而這點在人生曲線的關鍵年齡特別刺眼：多數角色球員會從這時候開始下滑。
這對小前鋒尤其真實，歷來SF是聯盟老化最快的位置。多數的高側翼到了 30 多歲不是轉打大前，就是（退休）去打高爾夫，而 Bridges 的身體條件看來也不太適合前者。
尼克最好的做法本來是撐到他進入最後一年，即使伴隨一些「一場空」風險。
如果一切順利，紐約仍能在自由市場前的 6 月談延長。如今，他們卻把自己鎖在接下來四年，花越來越多的錢，買到很可能逐年下滑的球員年限。
國王與金塊的置換
2 月，沙加緬度國王用兩枚次輪籤加一名底薪球員 Sidy Cissoko，從巫師換來 Jonas Valanciunas。
7 月，在 Valan 能力毫無顯著變化的情況下，國王把他交易到丹佛金塊，換回「Dario Saric」。於是，短短兩個交易週期，國王把兩枚未來次輪，變成一份 540 萬、且不受歡迎的老將合約。恭喜了，Kangz（球迷對國王的戲稱）。你們再次超越自我。
第二筆（送走 Valanciunas）的動機，是讓國王降到豪華稅線以下，好促成其他操作；但這其實不是必要條件。即使留著 Valan、其他休賽季動作全照做，國王也只會高出豪華稅線 60 萬。
若傳聞中的 Russell Westbrook 真的加盟，這個數字或許會再高一些，但若留 Valanciunas，國王大概也不會去簽 Drew Eubanks。為了這麼小的差距去閃豪華稅，並非不可克服。
到了 1 月 5 日保障日，只要那個名額不是全保障，國王完全可以把現金加上一位末端名單球員一起送走（基本上是 Isaac Jones，或是他們拿 Eubanks 的那個名額去做些別的安排）。
另一個我甚至懶得吐槽的部分是「用整個全額中產去簽 Dennis Schroder」，這是沙加緬度薪資策略的另一半。國王的確需要控球，但沒必要把中產（NT-MLE）整包砸下去。他們可以用一半的錢簽 Tyus Jones 或 D’Angelo Russell；兩人都年輕三歲，而且論表現可能還更好。
歸根究柢，從 2 月到 7 月的過程只凸顯一件事：國王的運作方式就是搖擺不定、跳來跳去，從一個計畫到另一個計畫，從一個前景到另一個前景，順手把錢錢丟水溝。
Mike Brown 時代短暫的「相對正常」，轉瞬即逝。熱火的薪資清倉
我不懂邁阿密熱火為何要做這筆，也不懂為什麼要急在夏末，而不是賽季中。
熱火為了把 Haywood Highsmith 的 550 萬美元薪資丟給籃網，倒貼了一枚未來次輪，藉此逃出豪華稅。
不過，事實是：Highsmith 不是死薪水。他是一名有價值的球員；即便休賽季半月板受傷，他原本也預計今秋就能回到球場。
即便把 Highsmith 計入薪資表，在 15 份名單都滿的情況下，熱火也只會超稅 300 萬——如果他們想在季中壓到稅線以下，這完全可控。若他們拒絕 Keshad Johnson 的選項，改用雙向合約把他簽回，這個數字甚至能壓到不到 100 萬。
我不同意邁阿密付出這個代價，最大的理由大概會在交易截止日前驗證：到時籃網很可能把 Highsmith 再賣出換成選秀資產。以那份合約，他本來就有正資產價值，至少能換回一枚次輪。結果熱火反而是倒貼一枚次輪把他清掉。
暴龍與 Jakob Poeltl 的延長
這是一筆完美地堆在暴龍自 2019 奪冠後、長達半個十年的「我是誰、我在哪」風格上的無方向操作：多倫多在 Poeltl 已經執行 1,950 萬球員選項的基礎上，再加了 3 年、8,400 萬的延長。
這確保 Poeltl 不會在季後跳出、另簽更高薪，否則會讓暴龍因為其他那些糟糕的延長（Brandon Ingram 與 Immanuel Quickley）而在豪華稅上陷入窘境。回到 Poeltl：看起來把 2026-27 壓在預估豪華稅線之下，是這裡的首要動機；然而多倫多其實有其他達標方式。
包括「如果 Poeltl 變太貴就去簽別人」，當然也可以在接下來一年透過其他操作（例如交易 RJ Barrett）精簡薪資結構，好圍繞他們我想所謂的「核心」（請自己舉起兩隻手，然後食指與中指彎曲2下）——Scottie Barnes 和 Ingram。
此外，就此延長而言，為了在 2026-27 便宜，暴龍將來只會更貴。
一名 33 歲的 Poeltl 在 2028-29 會拿到 2,950 萬，最後一年部分保障、且上場時間門檻很低，幾乎會讓你在 2029 夏天很難裁他（等於背上大約 1,500 萬的薪資衝擊）。
Poeltl 現在是穩定的先發，BORD$ 估值 2,470 萬，但暴龍等於在押他未來五年都能守住這個價值。歷史經驗顯示，這極不可能；而且，為了 2026-27 也許小小的折扣，完全抵不上後面多年被鎖死的承諾。
Note. 大頭少拿的錢，都貼給大橋，如果沒有盤外，真的是神操作
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※ 作者: azlbf 2025-09-20 12:46:53
※ 文章代碼(AID): #1epZ72KB (NBA)
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推 : 我不認為CJM比普爾更有貢獻價值欸1F 09/20 12:51
推 : 看到高爾夫球不小心笑出來2F 09/20 12:52
→ : CJ都幾歲了 nba球員的比賽消耗又這麼大3F 09/20 12:53
→ : 就薪資空間的層面來說CJ是比普爾有價值多啦4F 09/20 12:57
推 : 普耳才實值840喔 都吹得下季要刷進明星賽了5F 09/20 12:57
推 : CJ 都幾歲了+16F 09/20 13:00
推 : 大橋的鐵人價值不提 當然會溢價 這段不行7F 09/20 13:00
→ : 因為年輕時的鐵人紀錄年長未必能保持8F 09/20 13:14
推 : 大橋去年是跟老習防守佈陣相性不合 看換教練會不會9F 09/20 13:15
→ : 好些 還能觀察 還不確定是否溢價
→ : 好些 還能觀察 還不確定是否溢價
推 : 大橋應該還是可以再觀察一年看看，如果今年球季防11F 09/20 13:18
→ : 守維持還可以再參與進攻，不至於溢價
→ : 守維持還可以再參與進攻，不至於溢價
推 : 大橋我是覺得正常 他在太陽也沒拿滿吧！？13F 09/20 13:21
→ : 他的意思是，即使沒拿滿也溢價了，他認為大橋過譽的14F 09/20 13:28
→ : 意思。他在大橋最強那一年也表達過他被高估
→ : 意思。他在大橋最強那一年也表達過他被高估
推 : 送我金大V就是爽啦 反正國王也不想用他16F 09/20 13:29
推 : 紐約有錢市場大 還好17F 09/20 13:29
→ : 但是大橋這種球員不溢價簽不下來18F 09/20 13:33
推 : 我覺得普爾明年有機會打不錯19F 09/20 13:33
推 : 大橋的鐵人價值可能是場上惜皮的另一種結果20F 09/20 13:38
→ : 不過只看box沒在看比賽的可能覺得全勤就好棒棒這樣
→ : 不過只看box沒在看比賽的可能覺得全勤就好棒棒這樣
→ : 老將換成年輕賭他成長正常吧，變成有問題要質疑……22F 09/20 13:44
→ : Poole換CJM感覺在乎的是合約問題23F 09/20 13:47
推 : Poole比CJM有價值？不認同24F 09/20 13:51
推 : 大橋沒有慘到只能是第五先發吧…而且他這類型球員25F 09/20 13:52
→ : ，就是稀缺貨，溢價是必然的
→ : ，就是稀缺貨，溢價是必然的
→ : 哭啊我打反了，不認同CJM比Poole有價值27F 09/20 13:52
噓 : 去哪裡花840萬簽Poole28F 09/20 13:52
→ : 一個可以代班控球且巔峰年紀的人只840，建議修模型29F 09/20 13:53
→ : 老且同是刷子屬性的給1430，一樣建議修模型
→ : 老且同是刷子屬性的給1430，一樣建議修模型
→ : 然後他確定國王用半額中產可以簽到Dlo 和tyus jon31F 09/20 13:54
→ : es?要先確定國王有這種吸引力欸
→ : es?要先確定國王有這種吸引力欸
→ : 德軟跟DLO 小Jones差異就是經驗啊 我覺得國王追的也33F 09/20 13:56
→ : 有道理 德軟打陣地戰很強
→ : 國王位於加州旁邊 FA吸引力其實不差
→ : 有道理 德軟打陣地戰很強
→ : 國王位於加州旁邊 FA吸引力其實不差
推 : 再怎麼樣CJM都不會比普爾有價值吧 年齡就放在那36F 09/20 13:58
推 : 國王FA很差，有德軟不錯了37F 09/20 14:01
→ : 國王FA吸引力不差?? 哪國來的平行世界38F 09/20 14:02
推 : 不完全同意 但推好文39F 09/20 14:04
推 : 暴龍沒有要坦。延長波頭很棒吧40F 09/20 14:05
→ : 他哪有這麼容易找到取代的人
→ : 他哪有這麼容易找到取代的人
推 : 大頂薪世代就這樣啊 我猜只會越來越多爛約攤提42F 09/20 14:07
推 : 國王FA吸引力超低 要簽FA基本都要溢價簽啊43F 09/20 14:07
→ : 為了怕變空氣先簽出一堆爛約 把債務全往後延44F 09/20 14:08
推 : Poole價值要那麼低嗎？上季在巫師刷的還不錯吧？45F 09/20 14:09
推 : Cade哪可能不頂薪？46F 09/20 14:12
→ : 大橋的部分非常不同意，有時候明星/準明星在球場上
→ : 的實際貢獻或價值還原不如大橋這種球員，大橋不是
→ : 單純的角色球員，比較類似Tatum這種六邊形戰士
→ : 大橋的部分非常不同意，有時候明星/準明星在球場上
→ : 的實際貢獻或價值還原不如大橋這種球員，大橋不是
→ : 單純的角色球員，比較類似Tatum這種六邊形戰士
推 : Poole在巫師那種百廢待舉的環境數據不準吧 他是沒50F 09/20 14:23
推 : 大橋只會隱形, 何來六邊形51F 09/20 14:23
→ : 多強 但拿到期約換虧不到哪52F 09/20 14:23
→ : 至少他還刷得出來 很多人連刷都刷不起來53F 09/20 14:25
推 : 這個作者是不是那種數據玩太多和現實脫節的人？他對54F 09/20 14:25
→ : 球員的評價都有點脫離現實
→ : 球員的評價都有點脫離現實
推 : Poole後來的表現足以匹配2000以上的年薪56F 09/20 14:26
推 : Poole其實跟小火車類似，未必值得到200057F 09/20 14:28
推 : 如果照這作者的方式談約是不會虧啦 因為根本沒人會58F 09/20 14:28
推 : 跟他簽XD
推 : 跟他簽XD
推 : 普爾那個很大原因是水鳥今年無力處理CJ60F 09/20 14:29
→ : 等於延長一年+年輕化，另外普爾健康對水鳥很重要
→ : 如果普爾到水鳥也開始痛…嗯…
→ : 另外「目前」年紀與表現，CJ算負資產，普爾不是喔
推 : 就算普爾是假貨，清掉CJ還是很重要
→ : 等於延長一年+年輕化，另外普爾健康對水鳥很重要
→ : 如果普爾到水鳥也開始痛…嗯…
→ : 另外「目前」年紀與表現，CJ算負資產，普爾不是喔
推 : 就算普爾是假貨，清掉CJ還是很重要
推 : 普爾雙能衛+抄截能力也不錯。不用1000萬誰信......65F 09/20 14:39
推 : 普爾其實很難是假貨 頂多溢價幾百萬66F 09/20 14:45
→ : 如果去水鳥也不健康 建議隊名換烤雞
→ : 如果去水鳥也不健康 建議隊名換烤雞
推 : 國王FA緣說好就是可笑 管理層名聲不佳 球員要繳加68F 09/20 14:50
→ : 州稅 還沒有商業價值 光是稅那塊多少人不願來
→ : 州稅 還沒有商業價值 光是稅那塊多少人不願來
推 : Poole比小火車…認真？70F 09/20 14:51
→ : 大橋明明簽的很划算！ 這作者也太看不起大橋…71F 09/20 14:52
→ : 大橋就頂級3D，不是明星球員卻會是球隊必須的球員72F 09/20 14:52
→ : ，當其他球隊都要搶，必須開出這個價碼才能留下的
→ : 時候，還能稱溢價？所謂的價格不就反映在市場上
→ : ，當其他球隊都要搶，必須開出這個價碼才能留下的
→ : 時候，還能稱溢價？所謂的價格不就反映在市場上
推 : Poole比小火車很過分嗎？75F 09/20 14:52
→ : 題外話，尼克、公鹿都好幾個佛心簽約留隊，看到可76F 09/20 14:54
推 : 普洱頂多算溢價吧...77F 09/20 14:54
→ : 愛的例子後，感覺尼克、公鹿非常可能私下給錢！78F 09/20 14:54
推 : 普爾打那樣他模型只有840萬價值？ 那模型可以報廢79F 09/20 14:58
→ : 了
→ : 了
推 : 前年普洱可能840今年這個應該翻倍差不多81F 09/20 15:03
推 : 好奇模型底下有哪些三千萬以上球員是超值的82F 09/20 15:14
推 : 這季的Poole就算當他是在刷，也是刷到球隊後來還要83F 09/20 15:17
→ : 限制他的上場時間不然會怕不小心多贏幾場
→ : 限制他的上場時間不然會怕不小心多贏幾場
推 : 去找Poole最近打法跟內容來看，Poole現在其實很超值85F 09/20 15:30
→ : ，又回到之前有無球都好的狀態而且選擇也好了很多
→ : ，又回到之前有無球都好的狀態而且選擇也好了很多
→ : 尼克季後賽如果沒大橋你在看會長成怎樣87F 09/20 15:37
推 : 普爾黑模型XD 連結在哪？這邊有群需要團購88F 09/20 15:42
→ : 普爾即使今年重簽大概應該也有15~20m這等級吧?89F 09/20 15:56
→ : 雖然說這幾年感覺球員薪資跟實力已經不絕對正相關了
→ : 雖然說這幾年感覺球員薪資跟實力已經不絕對正相關了
→ : 恩 模型規模型 但你不可用8.4m簽到這種球員啊(?)91F 09/20 16:02
→ : 普爾不是狀態好到不能 讓他上場怕會贏 XD92F 09/20 16:21
噓 : 普爾那邊強調的是合約加值遠大於模型預估93F 09/20 16:39
→ : 問題在於你要先確定你用的模型真的能正確評估球員價
→ : 值
推 : 純噓文章作者 推翻譯
→ : 問題在於你要先確定你用的模型真的能正確評估球員價
→ : 值
推 : 純噓文章作者 推翻譯
推 : 國王FA有簽到人就要放鞭炮了耶97F 09/20 16:53
推 : 沒想到大橋那個合約竟然會被嫌，他可是太陽這幾年98F 09/20 19:16
→ : 為數不多好的續約欸
→ : 為數不多好的續約欸
→ : 這模型還是作者自己留著別放出來害人100F 09/20 19:24
→ : 第一覺得模型很怪，第二這完全是站在球隊方思考，問101F 09/20 22:46
→ : 題是簽FA的變因很多，而且也完全沒考慮進球員方的想
→ : 法，那當然會怎麼看都很盤，慣老闆思維==
→ : 題是簽FA的變因很多，而且也完全沒考慮進球員方的想
→ : 法，那當然會怎麼看都很盤，慣老闆思維==
推 : 普爾打得不錯啊104F 09/20 22:56
→ : 其他那些糟糕的延長 XDDDD105F 09/21 00:47
噓 : 這文跟陳匡怡騎士團一樣廢106F 09/21 10:09
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