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※ 引述《neamen5566 (半導體5566)》之銘言：
: 大家好
: 最近跟同事聊投資
: 他的投資方式就是買進0050之類的ETF+金融股+美債ETF
: 其中債券ETF占了大部分
: 但是爬文中有人說像美債20年這類的ETF 可能會有大盤跌 債券ETF跟著跌的狀況
: 那這樣他不是就沒有達到避險的效果了嗎?
: 另外像這樣不就債券ETF要占總金額的50%以上  才會有避險的效果?
: 但這樣投資的效益不是很低嗎?
: 謝謝

  市場中 投資人 或交易人追求的東西 不盡相同

  所以"效益"也因個人而異，

  有的人
     1.追求高槓桿、高波動、高期望報酬、享受損益帶來的感官刺激。


     3.追求絕對不能虧損的超低風險報酬


  在教科書裡 講究每一分錢的 投資效率，充分利用每單位風險去賺取報酬



  兩個效率是相同的 因為  (12%-2%)/10% = (22%-2%)/20% =1，其中Rf=2%
    **Rf可以視為資金成本



  我手邊資料利用 資料來源Cmoney & Bloomberg
    3.TLT US ETF:iShares 20+ Year Treasury Bond ETF


   從2006/1/2~2020/12/21 日資料 計算，採用蒙地卡羅法 繪製

   三種配置的效率前緣，

   最後選取 (年期望報酬-無風險利率)/年化標準差 最高的投資組合


一、商品年報酬%
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年期望




二、相關係數
金融報酬指數    100.0%

從年報酬比較可以隱約看出 債券與指數報酬有時候是反向的

計算相關係數也可以得到類似的結果，

通常我不會稱債券有所謂的 "避險" 效果

而是因為 有低或是負的相關係數商品 使得投資組合的總風險可以降低


三、計算配置
  由於 配置 會使得 期望報酬與 共變異 產生不同程度的變化

經過1萬次的 模擬得到 效率 前緣圖
https://imgur.com/vGlRb1i


由於最大化 報酬/風險 的要求，最佳配置 會在 該圖 左上角 位置的投資組合配置

得到
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8.6%       11.7%


配置
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金融報酬指數    台灣50報酬指數  TLT_US20


四、小結
  1.由上述計算 其實金融類股不用買。

  2.0050與 20年美債 各50% 差不多就可以了。

  3.因為每個人的要求報酬不同，如果以要求報酬10%以上，則應該全部投入0050。
    更有甚者應該全部投入台積電，


  關於資產配置建議 可以翻翻 書店的投資學、財務管理、高等財管等

  然後利用 Excel 就可以 稍加計算。

  美國的yahoo finance 有很多 商品的還原價格資料很好用

  美國的T. Rowe Price Capital Appreciation 基金 是很好的範例，建議多看看
    https://www.morningstar.com/funds/xnas/prwcx/portfolio


  上述價格資料與圖形檔案下載 https://reurl.cc/XkdYRD


末祝
   賺大錢





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富貴皆由命。前世各修因。有人受持者。世世福祿深。
欲知前世因，今生受者是，欲知後世果，今生作者是。

王一生，你媽在看著你啊

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