國巨（2327）合併基美到7月就屆滿一年，合併綜效陸續展現，不僅汽車營收比重攀升至
18％，合計高階、利基型比重攀升至逾七成，隨著車市邁向復甦，國巨今年第三季稼動率
進入滿載，可望寫下合併以來新高紀錄，公司日前參加法說會時也透露願景，盼五年內挑
戰50億美元年營收的目標。

國巨2020年7月正式合併基美，7月即將屆滿一年，在董事長陳泰銘、執行長王淡如合力操
刀整合之下，新國巨度過磨合期，進一步展現綜效，看好被動元件產業前景，國巨除了買
進庫藏股，日前也參加券商舉辦的法說會，管理階層看好整併之後的新國巨後市。

儘管筆電及手機市場雜音頻傳，新國巨第三季將進入滿載狀態，為合併基美以來首度進入
全產品線滿載，國巨向法人表示，合併一年以來，整體產品線已有75％重壓在利基、高階
產品上，這些不打價格戰的規格將在2023年，站穩八成營收比重，標準品跌破二成，新的
產品配比替國巨建構穩定的成長動能，及更有利的ASP環境，因此國巨今年拿下近千億的
營收之後，訂下三至五年達成50億美元（約新台幣1,400億元）的營收願景，將以自身成
長及併購的方式達陣。

法人轉述，國巨近年合併普思、基美之後，成為全球前七大經銷商的第一大零組件供應商
，這七大經銷商服務的客戶對高階規格需求龐大，總數達15萬家，成為EMS客戶外，強勁
的產能出海口；其中因為基美的加入，廣泛且高階的產品規格，涵蓋所有Tier 1、Tier 2
車廠，新國巨的車用比重已拉升至18％，隨著晶片供應緩解、車市復甦，比重持續看漲。

外資法人尤其看好鉭質電容後市，預估每年需求成長5％，整體產業平均僅擴產3％，看好
國巨今、明年兩年擴產15％的新產能效應，基美在鉭電的市占率約35％，聚合物鉭電市佔
更衝上50％，以基美在鉭電的產業地位，未來五年價格及市占可望雙升。

法人統計，新國巨完成整合之下，鉭質電容、晶片電阻等產品，均位居世界第一，MLCC位
居第三，陳泰銘認國巨在MLCC的技術與村田、太陽誘電差距1～1.5年，未來將追加研發費
用，約當總營收1％，追平技術差距。

據統計，2020年國巨車用佔比18％，高於村田的17％，平均毛利率39％，也高於村田的38
％，在兩項指標均超越村田之下，本益比差距卻達七倍，因此高層在法說會上也替股價叫
屈！