※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-10-22 00:14:06
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作者 標題 [新聞]
時間 Thu Oct 21 22:49:38 2021
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原文標題：1500億美元加碼晶圓製造，股價卻下跌，市場為什麼不看好美光科技
原文連結：https://wallstreetcn.com/articles/3642923
發布時間：2021-10-21 15:27
原文內容：
在週三的美股盤前交易中，美光科技股價下跌1.3%，此前這家記憶體晶元製造商表示，未
來十年將在記憶體晶元製造和研發領域投資1500億美元。
美光的股價今年以來已下跌了10.1%，作為對比，費城半導體指數（PHLX Semiconductor
Index）上漲21.0%，標準普爾500指數上漲20.3%。
按理說，美光在疫情期間獲益於記憶體晶元價格的大幅上漲，2021財年業績報告顯示，其
年銷售額從2020財年的214.4億美元躍升至277.1億美元;利潤額則增長了一倍多，從上一
財年的26.9億美元增至58.6億美元。
年銷售額從2020財年的214.4億美元躍升至277.1億美元;利潤額則增長了一倍多，從上一
財年的26.9億美元增至58.6億美元。
但為什麼市場就是不看好？
機構紛紛看空美光 美銀加入唱空隊伍
早在今年8月，摩根士丹利就已經表示半導體行業的冬天即將來臨，並下調了DRAM（動態
隨機存取記憶體）行業中美光科技、SK海力士等多家半導體企業的評級。
當時大摩表示：儘管價格仍在走高，但由於供應正在趕上需求，供需臨界點即將到來。
由於庫存增加，DRAM市場在2022年基本上將繼續處於供過於求的狀態，自今年第四季度起
定價將面臨壓力。
而在美光公佈2021年第四財季財報後，分析人士和專家們都認為，記憶體晶元價格大幅上
漲的局面即將結束，特別是對於個人電腦和伺服器等大型設備所需的DRAM（動態隨機存取
記憶體）而言。
漲的局面即將結束，特別是對於個人電腦和伺服器等大型設備所需的DRAM（動態隨機存取
記憶體）而言。
根據FactSet的數據，9月至少有10位分析師下調了美光的目標股價，使其平均目標價從7
月底的超過120美元9月28日的109.57美元。
其中，領先的投行和機構證券公司Piper Sandler分析師Harsh Kumar將美光目標價從90美
元下調至70美元，並維持對該股的"中性"評級。
近日，美銀加入唱空隊伍，美銀給予美光科技"中性"評級，以及76美元的目標價。
美銀分析師Vivek Arya及其團隊表示，他們欣賞美光管理層紮實的執行力、不斷提高的自
由現金流流入、行業中的技術領先地位，以及該公司對雲計算、5G和汽車領域等未來技術
趨勢的投入。
由現金流流入、行業中的技術領先地位，以及該公司對雲計算、5G和汽車領域等未來技術
趨勢的投入。
然而，他們警告稱：「全球DRAM和NAND（快閃記憶體）存儲晶片供過於求的局面導致庫存
過剩的不利因素，和個人電腦以及手機生產商面臨非存儲晶元元件供應短缺，正推動存儲
晶元價格在近期到中期出現下跌。 ”
過剩的不利因素，和個人電腦以及手機生產商面臨非存儲晶元元件供應短缺，正推動存儲
晶元價格在近期到中期出現下跌。 ”
過去5年平均凈利潤增速低於行業平均水準
據股票投資平臺Simply Wall St分析師Stjepan Kalinic計算，美光科技ROE（凈資產收益
率）為13%，這意味著每1美元的股東權益，公司產生0.13美元的利潤。
這意味著每1美元股東權益，可以產生0.13美元的凈收入。 從行業平均ROE接近15%來看，
美光的ROE看起來可以接受。
但Kalinic表示，將美光的凈利潤增速與行業平均進行對比，可以看到該公司過去5年平均
凈利潤增速低於同期16.6%的行業平均增速，令人有些擔憂，特別是考慮到該公司的回報
率很高，並且正在將其相當一部分利潤進行再投資。
凈利潤增速低於同期16.6%的行業平均增速，令人有些擔憂，特別是考慮到該公司的回報
率很高，並且正在將其相當一部分利潤進行再投資。
不過，其表示，積極的一面是，最新的行業分析師預測顯示，該公司的盈利有望加速增長
。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
賣起來賣起來
如果資本支出放在別的公司都會被視為對未來有信心
放到美光就變成看衰未來
機構真會玩
--
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※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 22:50:25
有很多東西值得定義阿
像是行業平均 跟哪個行業? 就算是費半,跑去跟NVDA比不是也很廢嗎?
過去五年也是,像是2019原本差不多是DDR4末期開始,2020要讓DDR5接棒.
結果殺出個疫情全都亂了.
2019的DRAM價格就很爛.
2020掠過不提.
2021Q1開始有些DDR5在伺服器端小量實裝,到現在都Q3了.雖然DDR4還是主流而且市場
也尚未接受DDR5.但機構還在看DDR4的報價說未來很爛...完全不預期DDR5會上市就對了?
不過玩家也不那麼想看到DDR5,因為價格是硬傷.
INTEL正準備推出DDR5的架構
AMD則是尚未準備.可能也和DDR4流行因素有關係.
所以說過去五年不怎麼好,沒錯,但不看下一個五年...?
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 23:01:48
那是因為根本還沒輪到end-user啦 我都說零售根本還沒上阿
而且說沒有還真的有...不過是GPU啦
重點是你看財報 真的有賺錢啦 機構就說賺的這些通通不算 (扶額
是沒錯 不過就算是DDR3轉到DDR4的時候也沒什麼瓶頸吧.當時的應用就那樣.
但也不會因為效能過剩就不轉換阿XD
就像是牙膏廠,一樣東西也要搞個新腳位硬要搞過度,也是有人買單的啦...
不過現在GPU缺貨以外,組一台電腦成本實在太貴了,加上許多人去年都換一波了,
換機潮看來還很久...
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 23:18:57
把DDR4/DDR5都說是DRAM,然後因為大量的DDR4價格很爛,就說整體沒未來..
但我看吃了整年 應該也會飽吧QQ
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 23:26:18
像是花旗之前AMD給$9的那個這樣怎麼還活得好好的?
分析師看多了都覺得只是隨便喊喊
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 23:27:42
https://www.ptt.cc/bbs/PC_Shopping/M.1634824979.A.5D2.html
幫你貼
讓我們來看看兩家的規劃吧
INTEL : https://i.imgur.com/J1u7clP.png 最快 Alder Lake-P
![[圖]]()
AMD : https://i.imgur.com/TBhXBNj.png 最快 Zen4
![[圖]]()
https://i.imgur.com/L2gEqsp.png Zen4 2022
![[圖]]()
更別提長江量產的是落後的DDR4
就像是別人在講總經 你在講技術分析..文不對題嘛.
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/22/2021 00:05:13
--
推 : 吳敏求：大摩不懂半導體1F 10/21 22:50
推 : 電影 “誰是老大” 熱映 ing2F 10/21 22:53
推 : 這篇不就指出原因了嗎，財報狗也講好久了3F 10/21 22:55
有很多東西值得定義阿
像是行業平均 跟哪個行業? 就算是費半,跑去跟NVDA比不是也很廢嗎?
過去五年也是,像是2019原本差不多是DDR4末期開始,2020要讓DDR5接棒.
結果殺出個疫情全都亂了.
2019的DRAM價格就很爛.
2020掠過不提.
2021Q1開始有些DDR5在伺服器端小量實裝,到現在都Q3了.雖然DDR4還是主流而且市場
也尚未接受DDR5.但機構還在看DDR4的報價說未來很爛...完全不預期DDR5會上市就對了?
不過玩家也不那麼想看到DDR5,因為價格是硬傷.
INTEL正準備推出DDR5的架構
AMD則是尚未準備.可能也和DDR4流行因素有關係.
所以說過去五年不怎麼好,沒錯,但不看下一個五年...?
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 23:01:48
推 : 現在就沒有升級DDR5需求吼~~妳自己去看電蝦版啦，有4F 10/21 23:11
→ : 幾篇在討論DDR5的? 跟以前DDR3.DDR4時代差那麼多
→ : 幾篇在討論DDR5的? 跟以前DDR3.DDR4時代差那麼多
那是因為根本還沒輪到end-user啦 我都說零售根本還沒上阿
而且說沒有還真的有...不過是GPU啦
重點是你看財報 真的有賺錢啦 機構就說賺的這些通通不算 (扶額
推 : MU真的慘 現在比我去年買的還低6F 10/21 23:12
→ : 也不是啦 就目前效能瓶頸不在那邊阿，甚至沒有效能7F 10/21 23:14
→ : 瓶頸，只有產能瓶頸XD
→ : 瓶頸，只有產能瓶頸XD
是沒錯 不過就算是DDR3轉到DDR4的時候也沒什麼瓶頸吧.當時的應用就那樣.
但也不會因為效能過剩就不轉換阿XD
就像是牙膏廠,一樣東西也要搞個新腳位硬要搞過度,也是有人買單的啦...
不過現在GPU缺貨以外,組一台電腦成本實在太貴了,加上許多人去年都換一波了,
換機潮看來還很久...
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 23:18:57
推 : 之前有看過資料提到DDR4的終端庫存比以往存貨水準多9F 10/21 23:17
→ : 了不少 所以價格拉不動反跌 是真的沒有算DDR5進去
他們不是沒說 而是混再一起說→ : 了不少 所以價格拉不動反跌 是真的沒有算DDR5進去
把DDR4/DDR5都說是DRAM,然後因為大量的DDR4價格很爛,就說整體沒未來..
推 : 還有他們用美國的比電11F 10/21 23:19
→ : 庫存量來預估全世界
→ : 庫存量來預估全世界
推 : 某幾家的股票該脫手了…..13F 10/21 23:19
→ : DDR3升到DDR4對內顯效能增加不少，但這次真的沒有看14F 10/21 23:20
→ : 到甚麼關於DDR5的消息
原來是說內顯...→ : 到甚麼關於DDR5的消息
推 : 美光=美國友達 傳產循環股16F 10/21 23:22
→ : 中國 介入的 產業, 很單純的原因17F 10/21 23:22
推 : 記憶體族群得罪分析師18F 10/21 23:24
整年看下來 總是有人說:機構壓低是為了吃貨但我看吃了整年 應該也會飽吧QQ
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 23:26:18
→ : 別搞笑! 美國分析師若出具報告不實 是要負法律責任19F 10/21 23:25
→ : 美國分析師可信度遠比一般企業老闆還來的高20F 10/21 23:26
理論上是這樣 但有的分析師也是很謎阿像是花旗之前AMD給$9的那個這樣怎麼還活得好好的?
分析師看多了都覺得只是隨便喊喊
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/21/2021 23:27:42
→ : 不然就不會一調評等馬上大量籌碼跟進動作21F 10/21 23:27
推 : 我想問一下不實的定義怎算?22F 10/21 23:29
→ : 下跌35%比較痛,我3年遇到一次 直接虧好幾萬23F 10/21 23:29
→ : 看有沒有律師事務所寄信給你~ 我一年都會收到好幾封
→ : 美國金融 誠信非常重要 一堆法律團隊專門賺這錢
→ : 看有沒有律師事務所寄信給你~ 我一年都會收到好幾封
→ : 美國金融 誠信非常重要 一堆法律團隊專門賺這錢
推 : 所以美國金融沒出過兩個意見不同的不同家的報告嗎?26F 10/21 23:32
→ : 很常見，但見解價格不同無妨，但不能引用過期資料27F 10/21 23:36
→ : ，若因此造成投資人損失，會被追償
→ : ，若因此造成投資人損失，會被追償
推 : 你說的不實是引用過期資料了解哪我沒問題了29F 10/21 23:36
→ : 照片無法上傳 我還有兩封律師團隊寄來的，這種東西30F 10/21 23:37
→ : 寫一寫回傳 兩年左右就會收到支票
→ : 應該說不對等 過期 不實 很多理由 都有
→ : 寫一寫回傳 兩年左右就會收到支票
→ : 應該說不對等 過期 不實 很多理由 都有
→ : ARK說特斯拉會上3000這種預測倒是沒啥問題XD33F 10/21 23:44
→ : 當然!! 但她喊3K卻做空那問題就大了34F 10/21 23:45
→ : 啊!! 我的意思是不能"同時"喊多做空
→ : 台灣好玩的是"可以"還會有人出來解釋單位不同
→ : 啊!! 我的意思是不能"同時"喊多做空
→ : 台灣好玩的是"可以"還會有人出來解釋單位不同
推 : 台灣好玩的是超過目標還一直狂買..37F 10/21 23:47
→ : 喊多狂出貨
→ : 喊多狂出貨
推 : 這支觀察好久，真的慘，之前還蠻多版友有推39F 10/21 23:48
→ : 短期觀察65滿硬的 短期...40F 10/21 23:50
推 : 他最近被喊一喊喊不下去在反攻了41F 10/21 23:51
[情報] 七星預估D5比D4貴50~60% 穩定價格要2年 - 看板 PC_Shopping - 批踢踢實業坊
根據七星美國的官方部落格: DDR5 vs. DDR4記憶體價格
根據七星美國的官方部落格: DDR5 vs. DDR4記憶體價格
幫你貼
→ : 可以看看底下版友說的，差不多就我說的那樣，除非44F 10/21 23:52
→ : CPU廠強制只能用DDR5，但以目前的銷量和效能進不來
→ : 說，我覺得CPU廠不會這樣做啦
說的沒甚麼內容阿 都已知的→ : CPU廠強制只能用DDR5，但以目前的銷量和效能進不來
→ : 說，我覺得CPU廠不會這樣做啦
讓我們來看看兩家的規劃吧
INTEL : https://i.imgur.com/J1u7clP.png 最快 Alder Lake-P
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/J1u7clP.png)
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/TBhXBNjh.png)
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/L2gEqsp.png)
→ : 反攻是因為大盤無腦漲...47F 10/21 23:52
推 : 所以我說最近48F 10/21 23:53
→ : 隱憂是中國已產 dram nand,這裡是反彈啦 過不了71的49F 10/21 23:54
→ : 拜託!! 學點技術分析好嗎? MACD 都好
你所謂的隱憂也就是長江存儲 問題中國都限電了→ : 拜託!! 學點技術分析好嗎? MACD 都好
更別提長江量產的是落後的DDR4
推 : 技術分析不是萬能的..51F 10/21 23:57
推 : 據說是沒有終身保固52F 10/21 23:57
→ : 市場沒有萬能這東西,但至少分得出方向53F 10/21 23:57
推 : 何為分的出方向?54F 10/21 23:58
→ : 是啊!大陸人自己也在嫌,但也是起步了 又重點扶植55F 10/21 23:58
→ : 你自己學吧!! 這講起來太長了,況且我沒法教新手
→ : 你自己學吧!! 這講起來太長了,況且我沒法教新手
推 : 所以你的方向不會有錯?57F 10/22 00:00
→ : 我自己女兒跟我學都快翻臉了,他是跟她媽學的58F 10/22 00:00
→ : 會!! 但除非外部事件 不會離譜到哪
我實在不懂整天在講技術分析幹嘛 又不是要沖來沖去的→ : 會!! 但除非外部事件 不會離譜到哪
就像是別人在講總經 你在講技術分析..文不對題嘛.
推 : 很有自信厲害60F 10/22 00:02
※ 編輯: Severine (61.231.186.182 臺灣), 10/22/2021 00:05:13
推 : 對了大陸dram技術是落後的喔~再來紫光..61F 10/22 00:05
→ : 信者恆信 當你專精 避險切點位都無礙 更和況方向62F 10/22 00:06
→ : 好吧! 那不打擾 希望無腦投資也能分得出主升段 AMD
→ : 好吧! 那不打擾 希望無腦投資也能分得出主升段 AMD
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1樓 時間: 2021-10-22 14:29:02 (台灣)
→
10-22 14:29 TW
企業的投資都走在最前面，如果等到市場需求爆表才來加碼生產設備 一來佔不到先機、二來也養不出客戶、三來不一定有錢 當然是趁現在賺一波大的趕緊擴廠等下一波熱潮來啊
→
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