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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-02-19 00:40:08
看板 Stock
作者 a0808996 (dammmmm)
標題 [標的] 6761穩得 穩了多
時間 Sat Feb 18 22:53:44 2023


1. 標的：6761 穩得

2. 分類：多

3. 分析/正文：

穩得實業股份有限公司(6761)設立於1979年，總公司位於新北市新店區，為市場上少數能
同時提供EMC解決方案與認證發證服務平台的廠商；另外，公司也在上海、蘇州、深圳、
首爾、日本、新加坡及檳城設立服務據點，台北則設有完整電性測試實驗室，主要針對電
子電氣產品提供電磁相容（EMC）、安全規範（Safety）、無線射頻（RF）與能效（

Energy）之測試與檢測認證發證服務。

想詳細了解這個產業是做甚麼的可以看看上櫃法說 董事長講給你聽
https://www.youtube.com/watch?v=5xaq1_i9PEM



穩得 經營模式走服務性質 陪客戶設計到測試再到發認證一條龍式服務
公司本身無自己生產元件而是走代理方式 可以當成高級通路商
自身設備資支只花再各種檢測設備上
穩得主打設備檢測實驗室免收費 一路幫客戶從開發到發證一次解決
再法說會董事長有解析過一般企業要自己花錢借實驗室是很麻煩的事
穩得也成立40餘年 也有著幫各種各方產品解決問題 所建立的資料庫
能有效快速協助客戶

https://i.imgur.com/RVnQtv0.jpg
https://i.imgur.com/cteoaNG.jpg
[圖]
 
[圖]






https://i.imgur.com/nxRrDgV.jpg
[圖]
2021營收18.94E 2021進貨元件15.30E

本身自身產值也只有檢測業務而已
只佔營收8.X%
https://i.imgur.com/P2XZTeB.jpg
[圖]

繼上述所說 再2021財報上毛利率高達30%左右
再賣服務的情況下就能賺取30%的高毛利
國內可對比的也只有6146耕興了 也是EMC認證服務
但是耕興基本走純認證無銷售元件 不像穩得走的是一條龍式服務
但是你也可以把穩得當作 第2家耕興去看






公司成立已久 取得多國的發證資格
https://i.imgur.com/hJE8tO2.jpg
[圖]

公司未來成長 2021將再中國建立2座實驗室 打算把成功的經驗繼續複製
https://i.imgur.com/xYcDSKU.jpg
https://i.imgur.com/05UnY0U.jpg
[圖]
 
[圖]


再台灣去年也發公司債 要建置新的驗證廠 未來將可蓄積成長動能
https://i.imgur.com/xZRgeKt.jpg
[圖]





https://i.imgur.com/m7UnrQb.jpg
[圖]
公司未來成長動能和服務種類大致就這4類

目前給出的營收比重
https://i.imgur.com/q7RbtCa.jpg
[圖]
網通37%/安全監控19%/工業用電腦18%/車用15%/消費性電子11%
穩得消費性電子2021還有15% 2022降至11% 但都被網通和車用的成長給吃下了
至2022全年營收還是較2021成長1.52% 無受到不景氣影響


https://i.imgur.com/t4Txn3o.jpg
[圖]
公司預估2023成長將在車用上


https://i.imgur.com/6xJx7Xf.jpg
[圖]
內銷44%多可以說是 台灣各大電子廠皆有長期合作
再台灣又算是獨佔行業
https://i.imgur.com/S2CtGei.jpg
[圖]



_______________________________________________________________________

上櫃法說1:08:55 QA提問可以仔細聽
想要複製穩得的經營模式很困難

公信力 信賴感 可靠性 這些都不是砸錢可以做出來的

不然人人砸錢蓋實驗室誰都會

還有人才的發展 穩得20年的專注再EMC這冷門領域上所培養的工程師團隊
再來就是長年解決累積起來多元性的資料庫 都是進入的門檻
目前這塊 可以說是獨佔行業




2022 epc預估約 8.3左右

2023預估有機會賺9塊起跳

再此買一張 存骨





進 89.6





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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.132.40 (臺灣)
※ 作者: a0808996 2023-02-18 22:53:44
※ 文章代碼(AID): #1ZyEPwIj (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1676732026.A.4AD.html
推 jim82124    : 感覺真的很穩1F 02/18 22:57
推 ryo923      : 推2F 02/18 23:01
※ 編輯: a0808996 (123.194.132.40 臺灣), 02/18/2023 23:06:12
推 f204137     : 股版有你真好啊 認識更多公司了3F 02/18 23:07
推 hihi29      : 穩的啦4F 02/18 23:07
推 object      : 推分析 但量太少 pass5F 02/18 23:08
推 peter0913   : 耕興有在銷售被動零件喔6F 02/18 23:09
當純銷售而已 不是像穩得的經營模式
→ aloness     : 公司的報告參考就好，尤其是跟對手的比較，別盡信7F 02/18 23:09
你這問題我也想過 但是上網查了一下 目前還沒發現差不多的 很多台灣有蓋檢測實驗室
的都還是純驗證
※ 編輯: a0808996 (123.194.132.40 臺灣), 02/18/2023 23:13:18
推 eipduolc    : 有各方大大的意見，真幸福8F 02/18 23:13
推 idie7755    : 穩的推9F 02/18 23:13
→ aloness     : 檢測本為低利潤市場，扣掉耕興不說，各產業類別都10F 02/18 23:14
→ aloness     : 有一些公司自己養，像敦吉養敦吉檢測，耀登養晶復
→ aloness     : ，聯合再生養倍利，恒耀養聯信，所以利潤要回推到i
→ aloness     : c設計那塊去跟同級同業比對
這方面我要再查查 謝謝提醒 但emc這塊法說是說比較冷門的 競爭對手應該比較少
推 kmshy       : 希望不要像2022/12/6那天被ptt法人那樣買 禮拜一65714F 02/18 23:15
→ kmshy       : 7和6761二選一了
※ 編輯: a0808996 (123.194.132.40 臺灣), 02/18/2023 23:16:43
→ aloness     : 回歸到射頻元件的話，對手起碼有宏觀，笙科，盛群16F 02/18 23:17
→ aloness     : 的芯通，這個市場規模不大
→ a0808996    : 不過你說的這些 感覺也不太一樣就是了18F 02/18 23:18
→ a0808996    : 穩得走顧問式服務 你說的也都是純檢測ㄅ
推 BruceChen227: 推分析20F 02/18 23:19
→ a0808996    : 穩得還有當經銷商21F 02/18 23:19
推 abc25202003 : 穩22F 02/18 23:19
推 asd2014725  : 系統廠一般會有自己的團隊評估處理EMC23F 02/18 23:21
→ asd2014725  : 需要的是借EMC實驗室而已
→ a0808996    : emc這塊目前看起來就耕興而已 但是經營模式不同25F 02/18 23:22
→ aloness     : 經銷商說穿了就是買辦，講好聽點叫代理，這個誰都26F 02/18 23:22
→ aloness     : 能做，就像 6118建達那樣，所以如果不是業務太過單
→ aloness     : 純或是本業就是代理做貿易，通常不會有人強調這個
→ aloness     : 尤其以ic設計的圈子而言，一狗票都有分公司在國外
→ aloness     : 做貿易
→ a0808996    : 這方面我就不太了解ㄌ31F 02/18 23:24
噓 PGCHAI      : 你買穩得不如買耕興 耕興今年也是會成長 幅度也不小32F 02/18 23:25
→ a0808996    : 可是耕興漲的好高 我原則是不追高的33F 02/18 23:25
→ aloness     : https://i.imgur.com/XtmhQ1r.jpg 敦吉轉投資舉例34F 02/18 23:27
→ aloness     : 他就開了兩個香港分公司在做貿易了
[圖]
敦吉認證種類也都不太一樣 這太細了 不是業內的真的看得霧煞煞
→ a0808996    : 我再研究研究36F 02/18 23:30
→ a0808996    : 謝謝提供
推 pisu        : 推一個38F 02/18 23:31
推 angelo98    : 推分享39F 02/18 23:32
推 BLUESKY101  : 成本10元路過40F 02/18 23:35
推 GXIII       : 穩41F 02/18 23:43
推 DimlyLit    : 穩字輩，都可怕42F 02/18 23:47
※ 編輯: a0808996 (123.194.132.40 臺灣), 02/18/2023 23:50:51
推 fcugeo      : 推推43F 02/18 23:51
推 forestsea722: 感謝推薦44F 02/19 00:03
推 d2623       : 看了一下財報，應收款項+存貨就佔資產50%，負債約45F 02/19 00:09
→ d2623       : 50%，近幾年營運活動的收現能力不是太好，怎麼感覺
→ d2623       : 上更像是通路商，不過這只是瞄一下而已，要詳細評
→ d2623       : 估要在看更多資料，我還是算了，稍微評估僅供參考
→ d2623       : ，詳細狀況還是交給樓主。
你當通路商看沒問題 只是比較高級的 穩得自己就說是EMC解決方案與取得認證的一站式服
務廠 幫各戶解決問題時 再賣自己經營的代理的元件 去看法說會就一清二楚了
推 loopdiuretic: 越來越多支 要挑戰150檔讓信徒跟不完嗎50F 02/19 00:10
→ loopdiuretic: 看來今年是信徒元年
※ 編輯: a0808996 (123.194.132.40 臺灣), 02/19/2023 00:16:33
推 d2623       : 藍天大真厲害，上櫃也才沒幾年，成本可以立馬降到52F 02/19 00:16
→ d2623       : 10元，太神了
推 BC0710      : 其實一般廠多多少少都有測試驗證 畢竟如果每出一個54F 02/19 00:30
→ BC0710      : 產品 或甚至改版就要外包驗一次很傷

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