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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-09-19 11:36:49
看板 Stock
作者 Su22 (裝配匠)
標題 [新聞] 陸債務規模 人民幣近百兆元
時間 Thu Sep 18 21:24:59 2025


原文標題：陸債務規模 人民幣近百兆元
恐成經濟未爆彈，市場認為未來債務發行規模與節奏應審慎


※請勿刪減原文標題

原文連結：https://reurl.cc/ZNo6bV

※網址超過一行過長請用縮網址工具

發布時間：04:10 2025/09/17

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：張漢驊

※原文無記載者得留空

原文內容：

龐大的債務壓力成為大陸經濟發展最大掣肘。大陸近來因內需疲軟、房市低迷，以及美國
關稅壓力加劇等多重挑戰，市場對刺激措施的呼聲日益升高。大陸財政部長藍佛安日前承
諾採取更具彈性政策，也透露截至2024年底，政府整體債務達人民幣（下同）92.6兆元，
去年中央與地方兩大預算下的利息支出已達2.2兆元，占財政支出5.7％，是2015年的5倍
。


綜合外媒報導，藍佛安表示，截至2024年底，大陸政府整體債務規模達92.6兆元，包括國
債34.6兆元、法定地方政府債務47.5兆元，以及地方隱性債務10.5兆元。

從債務比率來看，大陸政府債務占國內生產毛額（GDP）的68.7％，遠低於20國集團（G20
）平均的118.2％，以及七大工業國（G7）的123.2％。藍佛安強調，「整體而言，政府債
務比率在合理範圍內，風險可控。」他並稱，截至今年6月底，超過6成地方融資平台已完
成隱性債務清理。


然而，根據大陸財政部統計，2024年中央與地方兩大預算下的利息支出已達2.2兆元，占
財政支出的5.7％，是2015年的5倍，金額更超過去年醫療支出，並接近科技支出的2倍。
此外，地方債務餘額也從2015年的14.76兆元增至2024年的47.54兆元。


國際貨幣基金組織（IMF）預估，大陸「廣義政府債務」2025年將達181.4兆元，相當於
GDP的129％，較2019年增加1倍。相較之下，北京僅承認2024年底債務占比為68.7％，其
中隱性債務僅計入10.5兆元，遠低於IMF估算的80兆元以上。


北京中央財經大學教授溫來成指出，若持續大規模舉債，「債務償付壓力的嚴重性不可低
估」。他指出，不少地方政府早已喪失土地出讓金收入來源，僅能勉強支付利息或最低本
金，甚至部分城市須仰賴省級政府代為償還特別債。


報導稱，目前藍佛安手上的政策籌碼有今年1.5兆元債券資金尚未動用，以及4.8兆元新發
行債務額度可供調配。

吉林財政科學研究所所長張依群認為，未來債務發行規模與節奏應保持審慎，以避免「長
期過度槓桿化」。

心得/評論：
昨天提到
中國最近在通縮泥沼中越陷越深
急需要推出新的刺激!
但若照這篇所說
龐大的債務壓力
已經限縮中國能夠再灑幣的空間
短期內還能有刺激措施嗎?

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.14.10 (臺灣)
※ 作者: Su22 2025-09-18 21:24:59
※ 文章代碼(AID): #1ep0Wnn6 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1758201905.A.C46.html
噓 beagle2001  : 開放支那仔心疼1F 09/18 21:25
推 ariadne     : 今天這種火力明顯不夠2F 09/18 21:25
推 FK6819      : 中國韭菜不在意3F 09/18 21:26
→ Fezico      : 算上地方政府控制的公司應該不止這個數就是4F 09/18 21:26
推 ss425727100 : 不夠就來台灣拿啊==5F 09/18 21:26
推 david850914 : 城投債絕對不只這些6F 09/18 21:28
→ david850914 : 至少數十兆人民幣
推 junior020486: 百兆戰士8F 09/18 21:29
噓 strlen      : 內債不是債 欠你玩具紙鈔又怎樣？大不了印給你9F 09/18 21:31
推 Muilie      : 有債才有建設，大基建大成功10F 09/18 21:31
推 jvor0719    : 它國事務 閱11F 09/18 21:31
推 Iperfection : 了無新意12F 09/18 21:34
噓 deepdish    : 喔 然後呢 美國國債也欠一堆13F 09/18 21:34
推 HiuAnOP     : 美債不是債！支吹吹起來！14F 09/18 21:37
推 awss1971    : 他國還是有敵意的國家事務...乾我闢室15F 09/18 21:38
推 aegis43210  : 目前西台灣很多政策都在避免地方隱性債務持續增加，16F 09/18 21:38
→ aegis43210  : 像是增加間接稅及基金收入
推 aegis43210  : 但由於持續通縮，需求不足問題遠比債務問題嚴重
→ HCYPMGO     : 股點是?19F 09/18 21:41
推 jeijei      : 中時說百兆，那實際應該更多吧？20F 09/18 21:43
推 scum5566    : 只要在中國境內就不會炸；他們多的是簡單粗暴的解決21F 09/18 21:45
→ scum5566    : 方法
→ azhu        : 內債不是債 必要時消滅債務人即可23F 09/18 21:46
→ godog       : 中國的負債有很多投資在基建 因此負債對應的是大量24F 09/18 21:47
→ godog       : 資產 美國日本就不一樣 維持社會福利 基本上就是
→ godog       : 打水漂了
推 amethystboy : 不怕借錢 怕借不到錢 根本不用擔心27F 09/18 21:48
噓 s213092921  : 要不要算入美國州政府的欠債^^28F 09/18 21:48
推 satosi011   : 美國負債是37兆美金 現在有人懷疑它的經濟強大嗎?29F 09/18 21:48
推 T91rifle    : 四萬塊換一塊就解決了30F 09/18 21:49
→ satosi011   : 唯一的問題是中國的負債增速更快31F 09/18 21:50
→ aegis43210  : 資產也是個問題，不動產變現能力差，導致創造需求的32F 09/18 21:52
→ aegis43210  : 能力不如社會福利
噓 pwseki206   : 美國債務對GDP：124、中國債務對GDP：88.3，先管好34F 09/18 21:52
→ pwseki206   : 你美國失控的公債及赤字好嗎?笑死
推 atliberty   : 恩，經濟強大到要逼各國捐錢投資36F 09/18 21:53
推 jW72        : 發動戰爭來台灣拿啊37F 09/18 21:54
推 KCKCLIN     : 賤種蠢渣會悲憤'38F 09/18 21:54
噓 Howard6666  : 這ID只會發大妓元報導 口碑39F 09/18 21:55
噓 smilesi     : 不信謠不傳謠 館長吃香喝辣 就是最好闢謠40F 09/18 21:55
推 holysong    : 蚊子館算資產還是負資產？41F 09/18 21:56
噓 pwseki206   : 而且美國英國有城市破產，對岸有嗎?就只會嘴城投債42F 09/18 21:56
推 PeikangShin : 懶坲 安43F 09/18 21:57
推 bj45566     : 內債問題不大，G7 也是滿滿內債。但把過度建設造成44F 09/18 22:00
→ bj45566     : 一堆沒什麼人使用的高鐵線路、高速公路叫做「資產」
→ bj45566     : ，是把大家當白癡嗎？誰會想要這種「資產」？嫌維護
→ bj45566     : 費太便宜嗎？？？
推 HuntBear    : 有些看到中國負面新聞就起乩了 這統媒中時的報導48F 09/18 22:00
推 TaiwanUp    : 有必要四萬換一塊49F 09/18 22:00
推 wahaha99    : 點開是中時耶 這臉打的超響XDDDD50F 09/18 22:01
噓 willy1006   : 每日一篇上工了51F 09/18 22:04
推 bj45566     : 中國目前沒有地方政府破產是因為中國地方政府的債52F 09/18 22:06
→ bj45566     : 務結構中，直接由地方政府舉債的比例有限，更多債
→ bj45566     : 務是通過地方政府設立或實際控制的融資平台公司（
→ bj45566     : 城投公司）承擔。如果照英美的標準那貴州、雲南、
→ bj45566     : 遼寧,... 都可以看作破產了
推 godog       : 美國:現金卡模式 + 1/4國債外國人持有57F 09/18 22:08
→ godog       : 中國:債務 資產驅動 + 外債只占1%
→ godog       : 哪個會破產 一目瞭然
→ jack1042    : 基本上跟破產沒兩樣了 只是用剝削人民的方式在維持60F 09/18 22:08
推 bj45566     : 我個人是非常高興看到中國人把蚊子館基建當成「資61F 09/18 22:08
→ bj45566     : 產」啦，繼續建、拼命建啊wwww
噓 tom77588    : 大紀元不可信63F 09/18 22:08
推 david850914 : 但中國人口未來面臨最高一年二千萬人下滑 一堆基建64F 09/18 22:10
→ david850914 : 鬼城要幹嘛
→ cerwvk      : 解決債主66F 09/18 22:10
推 david850914 : 明年預估減少700萬 大概是一個香港67F 09/18 22:11
推 bj45566     : 中吹繼續裝作看不見中國某些地方政府的債務平台已經68F 09/18 22:12
→ bj45566     : 爆掉的事實然後堅持蚊子館基建不是負資產wwww
→ david850914 : 這還是起頭而已70F 09/18 22:12
推 Fezico      : 司水樓後面有人撿建起來其實蠻漂亮的，還在想年底要71F 09/18 22:12
→ Fezico      : 不要去住看看
推 kenji304    : 資產個毛啊 基建養護成本就壓死你了 資產笑死73F 09/18 22:13
推 david850914 : 未來只會更集中沿海而已74F 09/18 22:13
→ kimula01 …
推 kimula01    : 多割幾個A股大頭就有了 怕啥75F 09/18 22:14
→ Fezico      : 唯一的問題是...那個獨山縣我還是不知道要怎過去76F 09/18 22:14
→ Fezico      : 靠腰，水司樓啦
噓 avmm9898    : 買美債不如把錢丟中債78F 09/18 22:16
噓 pwseki206   : 確定要比基建?美國基礎建設爛到美國人都在罵的捏，79F 09/18 22:16
→ pwseki206   : 對岸便宜又好。不信你可以看看對岸鐵路屌打美國美鐵
推 aegis43210  : 日本就是用大量社會福利脫離通縮，這才是正解81F 09/18 22:16
推 pocketer    : 中時新聞網都能看成是大紀元，笑死我了82F 09/18 22:16
推 HAHAHUNG    : 內債不用還 結案83F 09/18 22:17
推 holysong    : 美國都飛機，誰要跟你坐高鐵84F 09/18 22:17
推 david850914 : 韭菜沒了就是沒了 西方也沒預測到今年中國出生人口85F 09/18 22:17
→ david850914 : 不到800萬
→ pwseki206   : 中國鐵路的好，連馬斯克都說讚。馬斯克耶87F 09/18 22:17
→ aegis43210  : 如果美國人把負債拿去衝基建，那需求很快就會下滑88F 09/18 22:18
→ david850914 : 總和生育率預計只有0.989F 09/18 22:18
推 WiLLSTW     : 內債不是債 後面那句是"只要人還在"耶  問題是中國90F 09/18 22:18
→ Fezico      : 米國有要用高鐵啦，那個加州高鐵喊了不知道有沒有二91F 09/18 22:18
→ Fezico      : 十年的樣子？
→ WiLLSTW     : 這幾年人口問題也是一個很難討論的黑盒子93F 09/18 22:18
推 sorrow0206  : 欠越多噴越高，看看老美94F 09/18 22:18
→ Fezico      : 生育率下降才是對面最頭痛的事情，照目前這情況推估95F 09/18 22:19
→ Fezico      : 對岸五十年後人口剩三成。藥丸
→ holysong    : 美國人坐飛機，不然就是大房車走州際公路97F 09/18 22:19
推 HAHAHUNG    : 專制國家沒在對韭菜還債的啦98F 09/18 22:19
推 david850914 : 本來十年前預估是1.599F 09/18 22:20
推 bj45566     : 有人要偷渡概念帶風向了wwww 是在笑中吹把沒什麼人100F 09/18 22:20
→ bj45566     : 使用的蚊子館基建都可以吹捧成是「資產」，都不用
→ bj45566     : 考慮龐大的維護費了嗎？？？
推 WiLLSTW     : 中國這幾年已經有不少公共建設 還沒還完債就進到保103F 09/18 22:22
→ WiLLSTW     : 養週期了
推 aegis43210  : 高鐵要人口密集才有效益，等美國四億人之後，也許高105F 09/18 22:22
→ aegis43210  : 鐵很快就如雨後春筍
推 holysong    : 而且對岸的各種統計數據不停消失，人口數據都不知道107F 09/18 22:25
→ holysong    : 是真的還是假的
噓 ga278057    : 祖國又要倒了109F 09/18 22:25
推 HAHAHUNG    : 中國消滅債主就好，學古代法國國王屠殺猶太人和聖110F 09/18 22:25
→ HAHAHUNG    : 殿騎士團。債務 簡單
推 a2080259    : 為何要整天po對岸的 無聊112F 09/18 22:26
噓 bj45566     : 全世界的大眾交通工具都死光只有火車了是吧？美國113F 09/18 22:27
→ bj45566     : 的客機數量超過一萬架，占全球在役飛機的約 40%，
→ bj45566     : 而且這個數字還在持續成長中 vs. 中國的國土面積和
→ bj45566     : 美國差不多，但人口卻是美國的約四倍，客機卻只有四
→ bj45566     : 千多架
→ Fezico      : 大濕好了啦，加州高鐵沿線不密集嗎？還是搞出坨屎來118F 09/18 22:27
推 holysong    : 聽說綠皮火車反而越來越多人做119F 09/18 22:29
推 david850914 : 疫情照香港醫管局公開數據推算中國應該至少有500萬120F 09/18 22:29
→ david850914 : 人死亡
噓 bj45566     : 有去過美國中國澳洲的都知道大面積國家長距離旅行、122F 09/18 22:29
→ bj45566     : 出差飛機才是唯一王道，傻了才坐高鐵
→ david850914 : 但科興疫苗保護力差 實際約800萬人124F 09/18 22:29
噓 bj45566     : 比起中國、日本、台灣,... 加州高鐵沿線的人口還真125F 09/18 22:31
→ bj45566     : 是相當不密集
推 holysong    : 美國地廣人稀，連鐵路都快倒了做什麼高鐵127F 09/18 22:32
噓 ks1014      : 又要崩潰了嗎？128F 09/18 22:35
推 straggler7  : 生育率 台灣5.7% < 中國6.8%129F 09/18 22:35
噓 RedLover1009: 大紀元報導130F 09/18 22:36
推 bj45566     : 就有人覺得從北京到廣州出差或從紐約到洛杉磯旅行一131F 09/18 22:39
→ bj45566     : 定要坐高鐵才會身心暢快啊wwww
→ bj45566     : 大概是一輩子沒搭過大客機的人吧，嘻嘻
噓 haopig      : 以中國的尿性，實際數字要乘以多少才比較真134F 09/18 22:41
噓 pwseki206   : 美國那種機場硬體建設厚，也是被對岸修理啦。敢不敢135F 09/18 22:42
→ pwseki206   : 用紐約的機場跟北京的比?沒有比較沒有傷害
→ gowang19    : 美國鐵路是被飛機和汽車產業 用華府說客搞垮的137F 09/18 22:43
→ pwseki206   : 老實點，承認美國基礎建設就是比東亞爛是會死?138F 09/18 22:44
→ pwseki206   : 還有紐約地鐵咧，那慘烈的品質搞不好泰國還能贏他
→ cccict      : 美國的大眾交通不過安檢也很可怕140F 09/18 22:45
→ gowang19    : 美國鐵路每一年里程都在縮減 因為爛到無法開只能刪141F 09/18 22:45
→ gowang19    : 除線路 意外事故頻發 要是中國這樣 台媒整天報導
噓 bj45566     : 晚人家蓋幾十年的建築的當然比較新，又在講無腦的143F 09/18 22:46
→ bj45566     : 話了wwww 中國等到國內客機有五萬架再和美國嗆聲好
→ bj45566     : 嗎？？？
推 straggler7  : 中國人口集中在東南1/3的地方146F 09/18 22:47
推 jay0117     : 中國坐火車要安檢 治安勘優147F 09/18 22:47
噓 pwseki206   : 所以你早人家幾十年都完全沒在維修，原來是學桃機阿148F 09/18 22:47
→ pwseki206   : 好了啦，繼續護航也不能改變美國基建差，這他們承認
→ bj45566     : 原來飛機網路和班次不是基建的一部份？是是是，你150F 09/18 22:48
→ bj45566     : 高興就好wwww
→ gowang19    : 莫斯科跟東京地鐵多少年了 人家就可以維護良好 紐152F 09/18 22:49
→ gowang19    : 約就爛到根了
噓 bj45566     : 美國城市的平均人均綠地空間為 157.36 平方公尺，你154F 09/18 22:51
→ bj45566     : 偉光正的中國要不要和別人比一下？嘻嘻
噓 bj45566     : 機場完全沒在維修還能繼續營運喔？又在雲美國了嗎ww
→ bj45566     : ww
推 straggler7  : 鐵路運量比飛機大得多 日本鐵路運量是飛機的6.2倍158F 09/18 22:54
→ bj45566     : 那你去莫斯科玩啊，反正紐約世界各地人人想去玩完159F 09/18 22:55
→ bj45566     : 全不差你一個；小心被消失，俄國人對黃猴子很不友
→ bj45566     : 善的喔
噓 bj45566     : 日本才 36 萬平方公里平地又很少當然可以靠鐵路，
→ bj45566     : 不同國家狀況差很多都不知道 -- 你叫澳洲政府用鐵
→ bj45566     : 路替代飛機好不好？笑死
推 bj45566     : 一個個天才都忽然冒出來了wwwwww
推 straggler7  : 中國鐵路自主 飛機要外購166F 09/18 23:03
→ straggler7  : 你比中國交通專家厲害
推 bj45566     : 原來中國交通專家認為澳洲應該用鐵路取代飛機喔？？168F 09/18 23:07
→ bj45566     : ？
→ totomo168   : 他們內債本來就不是債，隨便再抓個馬雲N號就有了170F 09/18 23:08
推 bj45566     : 中國鐵路自主？嘻嘻，偷竊自主吧 -- 當大家都傻傻171F 09/18 23:09
→ bj45566     : 相信中國高鐵技術全部自主開發那套神話故事嗎？wwww
推 straggler7  : 你到底在講中國還是澳洲啊?173F 09/18 23:12
→ yangweiisi …
噓 yangweiisi  : 美國的債務是多少啊？174F 09/18 23:14
推 bj45566     : 你到底在講日本還是中國啊?175F 09/18 23:19
推 jcwang      : 這不是中國時報嗎，不是大紀元啊176F 09/18 23:22
推 bj45566     : 美國正在研發有初步成果的太空飛機從德州休士頓飛177F 09/18 23:22
→ bj45566     : 到台北只要兩個多小時，所以美國也開始推動全球的 S
→ bj45566     : paceport 計畫 -- 飛機未來發展的局限性比鐵路低多
→ bj45566     : 了
推 straggler7  : 中國戰機都停飛恐怕也容納不下5萬民航機181F 09/18 23:22
推 bj45566     : 中國要擁有五萬架民航機人均民航機數 & availabilit182F 09/18 23:26
→ bj45566     : y 才能超過「現在的」美國 -- 再次提醒美國和中國
→ bj45566     : 的國土面積幾乎一樣大喔
推 straggler7  : 日本數據是作為客觀參考185F 09/18 23:27
→ bj45566     : 而且美國的民航機數量還在持續增加中186F 09/18 23:27
→ bj45566     : 日本的國土地理狀況和中美完全是兩個世界好嗎？參
→ bj45566     : 考性在哪？
推 molopo      : 無限QE okder189F 09/18 23:29
→ straggler7  : 各國國情不同 本來就不一樣 公路鐵路空運海運是搭配190F 09/18 23:29
推 bj45566     : 日本比加州都還小四萬多平方公里191F 09/18 23:29
推 bj45566     : 美國龐大綿密的飛機網路是早就依國民需求建立起來
→ bj45566     : 的成果，然後用日本當標準尺說美國錯了？？？
→ straggler7  : 還有成本和時間的權衡194F 09/18 23:34
推 acolam      : 中國死了第十萬次了195F 09/18 23:35
推 bj45566     : 不要忘記美國也曾經是第二次工業革命時的鐵路帝國196F 09/18 23:35
→ straggler7  : 這篇文在討論中國吧 美國沒有錯197F 09/18 23:36
→ straggler7  : 澳洲沒有錯 日本沒有錯 中國也沒錯
推 ae8450      : 債務1億兆還是不會倒，這新聞有意義？？？199F 09/18 23:37
→ straggler7  : 有人坐有需求 就會買飛機200F 09/18 23:38
推 bella1815   : 原來中時是大紀元201F 09/18 23:38
推 bj45566     : 內債問題小，但也不可能無限擴張啦202F 09/18 23:43
推 bj45566     : 成本、時間，還有舒適度 -- 中國富起來後也是每年
→ bj45566     : 拼命購買新客機，現在還是很用力在買 -- 人性也應
→ bj45566     : 該是權衡的關鍵考量
→ azcooper    : 有川藏高鐵就好206F 09/18 23:53
推 Pittsburgh  : 玉珍：沒錢有沒錢的做法，負債也是一樣，做法就是207F 09/19 00:07
→ Pittsburgh  : 維穩
→ jerry810113 : 160 200以上都沒事了在那叫什麼209F 09/19 00:18
噓 beagle2001  : 支那高樓大廈很進步啊210F 09/19 00:55
→ beagle2001  : 我也是很支持支那拼命蓋瘋狂蓋，這樣才可以臭美麗
→ beagle2001  : 国
→ beagle2001  : 等到韭菜知道要從他們錢包拿錢請維護蚊子館，哈哈
→ beagle2001  : 哈哈哈
噓 AYUMIX      : 噓這個號 每日中國任務的綠色網軍215F 09/19 00:59
→ orangesabc  : 這個ID每天都是發大陸的壞消息，感覺太偏頗。216F 09/19 02:26
推 roy2142     : qq217F 09/19 05:46
推 pantani     : 其實對岸基建很少蚊子館  多數是交通與通訊類的基建218F 09/19 05:51
推 pantani     : 但地方債務的確過高  使用率與預算控管在經濟下行當
→ pantani     : 下也是變大問題  所以前陣子中國中央把一堆省份的基
→ pantani     : 建權力收回
推 pantani     : http://i.imgur.com/zffedG8.jpg
→ pantani     : 鐵路建設都是一開始路網很密  但隨著人口集中到都市
→ pantani     : 的必然  很多路網就會開始荒廢
→ pantani     : 日本  台灣  美國都經歷過鐵路廢線  鄉鎮人口開始消
→ pantani     : 失   中國未來也是必然如此
→ pantani     : 其實現在已經很多過去的大城人口嚴重外流
→ pantani     : 但對中國而言高鐵建設是比飛機好  因為百萬人口都市
→ pantani     : 比美澳更多更分散  貧富差距也大 能搭飛機的人更少
推 pantani     : http://i.imgur.com/zuQHtvv.jpg
[圖]
 
[圖]
推 edwei       : 不還就不算欠債231F 09/19 07:24
推 beagle2001  : https://reurl.cc/6qRo1O232F 09/19 07:31
→ beagle2001  : 來心疼啊
推 leo125160909: 日本美國欠更多234F 09/19 08:10
→ scum5566    : 別再吹了，去查中國高鐵有幾條是營利的好嗎235F 09/19 08:19
推 speculator  : 中國那些債務其實還好 印錢就可解決 就所有人一起承236F 09/19 08:29
→ speculator  : 擔
推 CLisOM      : 日本馬路最近也開始有天坑，地下管線過於老舊，汰238F 09/19 08:31
→ CLisOM      : 換速度過慢導致，猜猜無腦擴張基建的中國多少年後
→ CLisOM      : 會碰到維修汰換壓力
→ f80242      : 美國也有37.3兆美元241F 09/19 08:50
噓 blackjose   : 假數據討論沒什麼意義，還有帳號配合演出242F 09/19 10:09
推 eelse       : 笑死, 一堆支吹仔出來噓, 中國數據才不可信243F 09/19 10:27
推 Fukker      : 100兆人民幣=13兆鎂。 美國：37兆鎂244F 09/19 10:55

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