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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-09-25 13:28:06
看板 Stock
作者 sayforever69 (買高賣低的韭菜貓)
標題 [新聞] GB200一台吃40萬顆！國巨估賺1股本 金控
時間 Thu Sep 25 09:21:24 2025

原文標題：

GB200一台吃40萬顆！國巨估賺1股本 金控投顧喊買：最新目標價曝

原文連結：

https://wantrich.chinatimes.com/news/20250924900247-420101

發布時間：

11:18 2025-09-24

記者署名：

旺得富理財網 王郁惠

原文內容：
被動元件龍頭國巨*(2327)日前股價大漲引發市場關注，大型金控出具最新報告，指出2大
原因將國巨評等列為「買進」，一是AI伺服器需求帶動被動元件需求成長；其次是公司透
過橫向整併實現整合效應，估2025、2026年EPS分別為10.66元與12.83元，目標價200元。

AI時代來臨為被動元件市場帶來了結構性的轉變。報告分析，AI伺服器對被動元件的需求
量呈現指數級增長，相較於一般伺服器僅需數千顆被動元件，高階AI伺服器如HGX需要高
達3萬至4萬顆，而GB200伺服器的用量更有望超過40萬顆。


不僅是量的增加，質的提升同樣顯現。AI伺服器的高溫運作環境，推升了高階積層陶瓷電
容（MLCC）的需求，在不同溫度條件下，MLCC的平均售價（ASP）將提升20-30%。同時，
具備高電壓、高容值特性的鉭質電容需求也顯著增加。目前，國巨的接單動能強勁，訂單
出貨比（B/B值）大於1，其中特殊規格MLCC的產能稼動率已達80-85%，反映市場對高價值
產品的強勁需求。


國巨近年來透過一系列橫向整合與併購，從被動元件製造商，轉型為提供完整零組件解決
方案的供應商，此策略不僅讓公司擺脫傳統被動元件市場的景氣循環限制，更成功切入AI
伺服器、電動車、能源轉型及感測器等高毛利、高成長的利基市場。


報告分析最新公開收購日本芝浦電子（Shibaura Electronics），國巨計畫以每股7130日
圓收購其100%股權，預計於2025年10月完成。芝浦電子是全球NTC（負溫度係數）熱敏電
阻的領導者，在車用與家電領域擁有深厚基礎。此次收購的策略意義重大。


金控投顧表示，國巨2025年及2026年的每股稅後純益（EPS）估分別達到10.66元與12.83
元，公司庫存天數已從去年同期的132天降至117天，回到110-120天的健康區間，顯示庫
存去化良好，市場供需已趨於平衡。


總體而言，國巨透過稼動率提升、外部收購擴張，以及聚焦AI、車用、工控等高階應用市
場，正持續強化其營運韌性與長線競爭力，報告建議投資人可於本益比14至15.5倍區間進
行操作，目標價200元。



心得/評論：

被動元件相關概念股近期都大漲
AI伺服器對被動元件的需求量呈現指數級增長，相較於一般伺服器僅需數千顆被動元件，
高階AI伺服器如HGX需要高達3萬至4萬顆
需求上漲，同時也拉高了高階被動元件的需求 ASP將大幅上漲20-30%以外
市場的需求也越來越多，相關供應鏈可能將迎接賣方市場
有機會複製2018走勢?

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 117.56.108.25 (臺灣)
※ 作者: sayforever69 2025-09-25 09:21:24
※ 文章代碼(AID): #1er9aNFH (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1758763287.A.3D1.html
推 wmaf        : 好 出貨1F 09/25 09:21
→ Csir        : 狂爆噴2F 09/25 09:26
推 maimss      : 每幾年就來一次3F 09/25 09:26
→ maimss      : 還得是國巨才可以這樣玩
推 IronSnake   : 泰銘哥5F 09/25 09:28
推 veter       : 這次怎麼沒有邊吃餛飩麵邊說訂單太多？6F 09/25 09:31
推 piece1      : 現在才知道gb200的用量？快漲價就能飛天了7F 09/25 09:31
→ etbr1121    : 等2位數再來買~8F 09/25 09:31
推 cool10528   : 太陽誘電表示：9F 09/25 09:33
推 lucky360    : 目前跌2% 果然出新聞就倒貨10F 09/25 09:37
→ Leo4891     : 泰銘哥要炒股11F 09/25 09:38
推 jenchieh5   : 泰銘鴿教你做人12F 09/25 09:39
推 calqlus     : 前提是那東西是真的能用13F 09/25 09:40
→ prussian    : 國巨現在一股本2.5，賺一股本目標價50啦記者14F 09/25 09:41
推 aixiiae2005 : 笑死往下噴  台股就是這樣反人性15F 09/25 09:43
推 tomdavis    : 泰銘哥凌雲壯志 空軍小心惹16F 09/25 09:44
推 ntr203      : 被動元件看到就怕17F 09/25 09:46
推 heavenlyken : 利多見報18F 09/25 09:47
推 KIDDLEE     : 國巨喔…寧願買宏達電19F 09/25 09:48
推 Beantownfan : 看到泰銘哥就怕20F 09/25 09:51
→ CAFEHu      : 皮衣教：想想GB300，我好興奮啊!!!21F 09/25 09:53
推 clamperni   : 賺在多都不分員工的公司22F 09/25 09:56
推 superminshin: 我只信前妻23F 09/25 09:58
推 wahaha303   : 陳董王姨挑一個24F 09/25 10:00
→ jim272272   : 豪宅又可以再買一戶了25F 09/25 10:03
→ purin3333   : GB兩千吃四千萬顆應該沒問題吧26F 09/25 10:06
推 JKjohnwick  : 2018年被動崩跌又要玩一次囉27F 09/25 10:09
→ JKjohnwick  : 7年前玩過一次，7年後又要出來上課囉
→ appledick   : 國巨沒噴才奇怪吧29F 09/25 10:14
推 lucky360    : 目前一直在倒貨中30F 09/25 10:18
推 dazzzlee    : 各大炒股家最近真活躍31F 09/25 10:22
推 MashiroX421 : 被套元件32F 09/25 10:23
→ abcqq2323   : -4%33F 09/25 10:23
→ dazzzlee    : 紅姨 蝗董 銘哥是約好了喔34F 09/25 10:23
→ Lionvjm95   : 泰銘哥教韭菜股市險惡35F 09/25 10:25
推 lucky360    : 我的自選股裡 跌5%的很少 還真的越出新聞跌越多36F 09/25 10:27
推 zaza1128    : 出貨文37F 09/25 10:38
推 cllinn      : 董娘：股票就是低買高賣 不會我教你38F 09/25 10:48
推 jht         : 國巨今天是綠的耶！！！ 出貨雯39F 09/25 10:50
→ abcqq2323   : 吃一根慶祝40F 09/25 10:52
推 JellyLynn   : 還好我賣了41F 09/25 10:54
推 aixiiae2005 : 感覺會燈42F 09/25 10:54
→ KY1998      : 前妻跟現任董娘還有持股嗎？43F 09/25 10:56
→ KY1998      : 沒再婚，那看前妻就好
推 BroDians    : 國巨現在的一股本和別人不太一樣吧45F 09/25 11:12
推 cydog       : 依稀記得當初電動車也是這樣講46F 09/25 11:17
推 vodkalime607: 今天華新科都快綠燈了 XD47F 09/25 11:21
推 iavh        : 出貨文48F 09/25 11:24
推 badguy227   : 最近投顧也一堆在喊，不妙49F 09/25 11:26
→ bensoncms   : 老闆又可以買很多酷酷的東西了50F 09/25 11:29
推 xiaolie     : 10日線撿 等上200!!51F 09/25 11:41
→ a9564208    : 董娘就懂52F 09/25 11:54
→ PoloHuang117: 不是 早就出貨GB200了結果營收？？53F 09/25 12:05
推 GniKcol     : 一台用量早就該知道了，現在發新聞是在？？？54F 09/25 12:17
→ gprs910     : 真。出貨55F 09/25 12:17
推 vios        : 減資幾次了?56F 09/25 12:19
推 eeddded     : 真楣磪꠲.057F 09/25 12:33
推 chanollili  : 國巨好公司 陳泰銘的話!!錢拿去吃頓好的還能飽58F 09/25 12:40
推 kamelot     : 秤斤賣的高科技產品59F 09/25 12:48
→ cwts        : 這麼好自己不回購 想唬誰60F 09/25 13:09

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