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作者 標題 [新聞] 台灣五十納入虧損新藥股「康霈 *」掀熱議
時間 Thu Sep 25 16:37:21 2025
原文標題：台灣五十納入虧損新藥股「康霈 *」掀熱議！前例彩晶半年即遭剔 除 ETF編
納是否應評估獲利？
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台灣五十納入虧損新藥股「康霈 *」掀熱議！前例彩晶半年即遭剔 除 ETF編納是否應評估獲利？ | 財經 | Newtalk新聞
![[圖]]()
台灣50指數執行例行換股，本次新納未有獲利成績的標的康霈*，引起市場諸多質疑。回顧過去22年的換股歷史，這是該指數第2次納入虧損個股。台灣50指數是台股第1支交易型指數，成分股涵蓋市值前50上市大公司，目前追蹤該指數的2檔ETF：元大台灣50、富邦台50，合計規模九千七百億元，受益人數超過200萬人 ...
![[圖]](https://s.newtalk.tw/album/news/996/68d3b8650cc07.jpg)
記者署名：財經 今周刊
原文內容：
台灣50指數執行例行換股，本次新納未有獲利成績的標的康霈*，引起市場諸多質疑。回
顧過去22年的換股歷史，這是該指數第2次納入虧損個股。
台灣50指數是台股第1支交易型指數，成分股涵蓋市值前50上市大公司，目前追蹤該指數
的2檔ETF：元大台灣50、富邦台50，合計規模九千七百億元，受益人數超過200萬人。
牽動近兆元資金配置的台灣50指數換股，往往備受市場矚目，9月5日台灣指數公司發布例
行性換股通知，台灣50指數成分股2進2出，新增康霈*、川湖，刪除台泥、藥華藥；其中
，仍處於虧損狀態的康霈*被納入成分股，引起諸多討論。
行性換股通知，台灣50指數成分股2進2出，新增康霈*、川湖，刪除台泥、藥華藥；其中
，仍處於虧損狀態的康霈*被納入成分股，引起諸多討論。
專攻醫美與慢性發炎疾病新藥開發的康霈*，2024年10月以433.8元掛牌上市，9個月後股
價已翻逾倍、躋身千金股之列，加上今年7月中旬執行1拆10後，成交量明顯放大，漲勢持
續強勁，8月漲幅63.5％，市值突破三千億元。
價已翻逾倍、躋身千金股之列，加上今年7月中旬執行1拆10後，成交量明顯放大，漲勢持
續強勁，8月漲幅63.5％，市值突破三千億元。
選換股有3條件
市值、流動性、公眾流通量
同樣屬於新藥股的藥華藥，2024年9月被納入台灣50成分股之前，在短短的5月至8月期間
，大漲138％，但9月以後，台灣50持有的一年期間，藥華藥還原權值的股價跌幅22.6％，
與同期加權報酬指數18.9％的漲幅相比，更是明顯落後，可見台灣50持有藥華藥是虧損出
場。
，大漲138％，但9月以後，台灣50持有的一年期間，藥華藥還原權值的股價跌幅22.6％，
與同期加權報酬指數18.9％的漲幅相比，更是明顯落後，可見台灣50持有藥華藥是虧損出
場。
康霈*自2020年來從未獲利，今年前二季稅後淨損4.24億元，每股稅後純益（EPS）負0.28
元。在台灣50決定納入時每股股價255元，較年線高193％；相較台股最具指標的多頭強勢
股台積電，股價僅比年線高14％。
元。在台灣50決定納入時每股股價255元，較年線高193％；相較台股最具指標的多頭強勢
股台積電，股價僅比年線高14％。
基本面表現不佳、股價飆漲的種種情境疊加，難免讓市場質疑，「台灣50換股是否不夠嚴
謹？」尤其在市值節節高升、被預期將成為台灣50準成分股之際，豈不正好成為市場倒貨
的對象？
謹？」尤其在市值節節高升、被預期將成為台灣50準成分股之際，豈不正好成為市場倒貨
的對象？
對此，國泰證期顧問處協理蔡明翰認為，基於台灣50指數的選股邏輯，新納入個股權重勢
必較小，對市場的影響性，其實沒有外界憂心的這麼大，且若籌碼換手轉往投信被動資金
，其實會讓籌碼相對安定。被動式指數投資法，在產製指數時便設定好選股邏輯與規則，
每次定審便據此調整成分股。根據公開說明書，台灣50指數選股有3大條件：第1是市值，
篩選台灣上市公司市值最大的前50家企業。第2條件是公眾流通量須大於5％，避免籌碼集
中在大股東或是少數機構手中。最後則是流動性檢驗，在一定期間內，每月股票交易量必
須高於標準，才有成為成分股的資格。
必較小，對市場的影響性，其實沒有外界憂心的這麼大，且若籌碼換手轉往投信被動資金
，其實會讓籌碼相對安定。被動式指數投資法，在產製指數時便設定好選股邏輯與規則，
每次定審便據此調整成分股。根據公開說明書，台灣50指數選股有3大條件：第1是市值，
篩選台灣上市公司市值最大的前50家企業。第2條件是公眾流通量須大於5％，避免籌碼集
中在大股東或是少數機構手中。最後則是流動性檢驗，在一定期間內，每月股票交易量必
須高於標準，才有成為成分股的資格。
如今市值逼近4千億、排行台股第33名的康霈*獲選，就是在上述條件的篩選下得出的結果
。
台灣50指數22年來約持有過108檔不同標的，卻只是第二次將虧損企業納入持股。上一次
是2005年納入面板股彩晶，當年正值面板產業黃金時期，彩晶因市值暴增而入選；然而，
當股價回歸基本面，彩晶隔年便被踢出，僅在台灣50指數投資組合待了半年。
是2005年納入面板股彩晶，當年正值面板產業黃金時期，彩晶因市值暴增而入選；然而，
當股價回歸基本面，彩晶隔年便被踢出，僅在台灣50指數投資組合待了半年。
心得/評論：
不知道為什麼那麼多菜雞在吵0050成分股要換誰（？
規則就白紙黑字寫在那邊，指數型就是照數字跑啊......
股價衝上來、市值夠大，就會被納入，這是制度設計
要完全不吃虧是不可能的啦
真的很care的人，就去主動式ETF吧
有經理人幫你調整持股，還會分析獲利跟前景
不像被動式只能眼睜睜看誰被塞進去 拉基股還踢不掉
雖主動式也不是保證穩贏，但至少你是買你認同選股邏輯，認同就抱
請不要在那邊買了後又在那邊哇哇叫
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 89.117.42.110 (臺灣)
※ 作者: ericeri2249 2025-09-25 16:37:21
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推 : 韭菜意見超多1F 09/25 16:38
推 : 華新 富邦媒 : 又來了割ETF韭菜的新學弟(X2F 09/25 16:38
→ : 以後大家都在同條船上了3F 09/25 16:38
→ : 韭菜比較適合進飆股群組4F 09/25 16:38
→ : 選都選了~by 紅姐5F 09/25 16:39
→ : 被動才好啊6F 09/25 16:41
推 : 部位小到可以忽略了，果凍會在意自己吃飯多少錢膩7F 09/25 16:42
→ : ？
→ : ？
→ : 就腦子爛才會亂叫阿XD9F 09/25 16:43
推 : 買台灣50就是求穩，加上最少有獲利的條件應該很合理10F 09/25 16:43
→ : 吧
→ : 吧
推 : 要加條件你就自己組12F 09/25 16:49
推 : 0050不就台積電與他的快樂小夥伴 小夥伴也不是很重13F 09/25 16:49
→ : 要的那種
→ : 要的那種
推 : 主動式ETF最近好像變成 韮吧*Ａ15F 09/25 16:51
推 : 市值太大了沒辦法16F 09/25 16:53
推 : 啊被動式指數基金就是跟著數據跑啊 你經理人覺得收17F 09/25 16:54
→ : 益不佳就能不納入的話那才叫有問題
→ : 益不佳就能不納入的話那才叫有問題
推 : 武林蛙：GG與其他不太重要的快樂夥伴19F 09/25 16:55
→ : 美國資金量大到無法操控才是真指數投資，台灣只是吃20F 09/25 16:55
噓 : 這種想法簡單講就是歧視康* 呀 ，選股規則和邏輯21F 09/25 16:56
→ : 就寫在那裏，符合條件就入選 這很奇怪嗎？ 就一種
→ : 見不得別人好的心態。
→ : 就寫在那裏，符合條件就入選 這很奇怪嗎？ 就一種
→ : 見不得別人好的心態。
→ deann …
→ : 2330豆腐。25F 09/25 16:56
→ : 股蛙：GG比重再大下去，建議武林蛙直接買GG吧26F 09/25 16:56
→ deann …
推 : 確實 沒營收的壞同學怎麼能跟我們一幫資優生在一起28F 09/25 16:57
→ deann …
→ : 炒給0050就是要知名度吧，而且沒獲利沒高殖利率也沒30F 09/25 16:58
→ : 辦法炒給高股息接盤
→ : 辦法炒給高股息接盤
→ : 股蛙：武林好就好在GG夠大支32F 09/25 16:58
噓 : 用獲利來篩一堆糞股就炒不起來囉,嘻嘻33F 09/25 16:59
推 : 除非市值不夠 還被人為納入 不然都程式選的34F 09/25 17:00
推 : 部位小到幾乎沒什麼影響，真的那麼在意這0.4%的話就35F 09/25 17:00
→ : 去自組0049吧
→ : 去自組0049吧
→ : 是不用，但是不是光明正大進去T50就值得商榷了37F 09/25 17:02
→ : 不爽不要買台灣50啊38F 09/25 17:02
推 : 人家選股規則就寫在那裡，還有分是不是光明正大的喔39F 09/25 17:04
推 : 今天空了50張 開心下班!40F 09/25 17:05
→ : 自選能力強的又怎麼會去買0050？41F 09/25 17:06
推 : 很多韭菜真的不懂什麼叫被動投資42F 09/25 17:07
噓 : 沒什麼差，都是看台積電跟49個雜質43F 09/25 17:15
→ : 雜質換來換去還是雜質
→ : 雜質換來換去還是雜質
推 : 確實是台積跟其他快樂雜質45F 09/25 17:16
推 : 前幾天想說無聊買一張玩玩，後來一查發現根本完全沒46F 09/25 17:17
→ : 賺錢的公司，昨天賠錢賣掉了
→ : 賺錢的公司，昨天賠錢賣掉了
推 : 完全不懂在吵什麼+1 被動指數就是照著規則選股 你48F 09/25 17:18
→ : 覺得爛就去買主動式
→ : 覺得爛就去買主動式
推 : 我是00985A、0050各半抱 不然0050基本靠台積電撐比50F 09/25 17:18
→ : 較多 風險也不是說很分散
→ : 較多 風險也不是說很分散
噓 : 規則是人定的，不會改啊52F 09/25 17:21
推 : 就是霈霈主力口袋深吧XD不然保瑞美時炒得起來也行QQ53F 09/25 17:21
→ : 會在那邊叫你注意這其他微小成分股的人都是想騙你錢54F 09/25 17:27
→ : 的人
→ : 的人
推 : 你怕0050 GG太多，應該是買0051不是買00985A56F 09/25 17:37
推 : 認同 00985A就沒有納入康霈 要買去買57F 09/25 17:40
推 : 查無不法 謝謝指教58F 09/25 17:45
推 : 拜託不要加入太多主動的判斷 0050不會輸59F 09/25 17:53
推 : 繼續撿康霈靈骨60F 09/25 18:04
推 : 0052就沒有生技股了61F 09/25 18:08
推 : 照著被動規則選會有問題 就是本身覺得自己主動很猛62F 09/25 18:09
→ : 那買0050幹嘛?
→ : 那買0050幹嘛?
推 : 你不會買0050空霈霈喔64F 09/25 18:13
推 : 沒融券怎空65F 09/25 18:23
噓 : 康霈就跟藥華藥一樣拉高倒給50 還有人在做夢？66F 09/25 18:34
推 : 不然改規則不要看市值啊 哈哈哈67F 09/25 18:40
→ : 能拉到全台灣市值第50大就是他的本事，也沒辦法68F 09/25 18:40
→ : 凱基松山連賣四天69F 09/25 18:43
推 : 生技太扯 沒營收70F 09/25 18:44
→ : 笑死人，納入這個71F 09/25 18:45
→ : 臺灣50根本應該改成台灣20就可以了
→ : 後面30個基本上都是廢物
→ : 臺灣50根本應該改成台灣20就可以了
→ : 後面30個基本上都是廢物
→ : 台泥再爛 好歹還有土地能抵債74F 09/25 18:46
推 : 如果新藥成功不就飛天了，部位小虧損有限，獲利無窮75F 09/25 18:52
→ : 要想想台積電也是從市值50名之外慢慢爬到龍頭的..76F 09/25 18:54
推 : 條件寫明在那邊 優點缺點同源77F 09/25 19:06
→ : 規則清楚比較不會有一堆人為買賣的問題
→ : 規則清楚比較不會有一堆人為買賣的問題
噓 : 這白癡新聞是要吵多久？不爽去元大總部舉布條啦79F 09/25 19:08
→ : 但規則清楚也讓想進入的公司知道怎麼好進去80F 09/25 19:08
推 : 被動ETF就是按照規則走，本來就這樣，你要剔除的話81F 09/25 19:17
→ : 反而是主動選股！我不覺得有什麼問題
→ : 反而是主動選股！我不覺得有什麼問題
推 : 市值到就進阿 奇怪了@@83F 09/25 19:48
推 : 韭菜etf84F 09/25 20:22
推 : 對康霈*失望的 為何不買康普 都很康ㄆ啊85F 09/25 20:34
→ : 請大家吃藥86F 09/25 21:52
推 : 改成004987F 09/25 21:58
推 : 規則訂在那 一堆人在吵也很妙88F 09/25 21:59
→ : 獲利是基本的 到底誰菜雞89F 09/25 22:46
推 : 人家就有本事炒到市值2000億+ 有什麼問題90F 09/26 00:58
→ : 一直護航的也不來了 看來藥丸91F 09/26 06:47
推 : 這個要納入？要確定捏92F 09/26 06:52
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