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作者 標題 [新聞] 中國固定資產投資萎縮 分析：經濟將持續
時間 Tue Oct 21 23:57:08 2025
原文標題：中國固定資產投資萎縮 分析：經濟將持續放緩
※請勿刪減原文標題
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中國固定資產投資萎縮 分析：經濟將持續放緩 | 中國經濟 | 大紀元 今年以來中國固定資產投資增速一路下滑，9月份更是罕見萎縮，其中最能反映投資者對中國經濟前景信心的民間投資和外商投資尤其疲軟。多家經濟機構預測，今年第四季度和2026年，中國經濟將進一步放緩。 ...
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發布時間：2025-10-21 4:12 PM
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：楊旭
※原文無記載者得留空
原文內容：
今年以來中國固定資產投資增速一路下滑，9月份更是罕見萎縮，其中最能反映投資者對
中國經濟前景信心的民間投資和外商投資尤其疲軟。多家經濟機構預測，今年第四季度和2026年，中國經濟將進一步放緩。
前三季度中國固定資產投資萎縮
週一（10月20日）中共國家統計局發布的經濟數據顯示，今年前三季度，固定資產投資萎
縮0.5%，而路透社調查的分析師此前預計將增長0.1%。根據萬得資訊1992年以來的數據，
中國上一次固定資產投資出現萎縮是在2020年疫情期間。
縮0.5%，而路透社調查的分析師此前預計將增長0.1%。根據萬得資訊1992年以來的數據，
中國上一次固定資產投資出現萎縮是在2020年疫情期間。
保銀資產管理有限公司總裁兼首席經濟學家張志偉在一份報告中表示，固定資產投資下降
令人擔憂。並警告稱，第四季度經濟增長面臨下行壓力。
2020年固定資產投資轉負是因為疫情阻斷，而這次固定資產投資轉負則是深度受房地產投
資萎縮的拖累。記者查詢中共統計局發布的月度統計發現，中國房地產投資連續36個月下
降，其中今年1至9月同比下降13.9%，1至8月則同比下降12.9%。
資萎縮的拖累。記者查詢中共統計局發布的月度統計發現，中國房地產投資連續36個月下
降，其中今年1至9月同比下降13.9%，1至8月則同比下降12.9%。
美國全國廣播公司消費者新聞與商業頻道（Consumer News and Business Channel，簡稱
「CNBC」）援引香港中文大學商學院兼職副教授龐溟（Bruce Pang）的話表示，「房地產
投資疲軟的持續時間可能比之前預期的要長」，「這可能代表著一場結構性調整，投資可
能永遠不會恢復到之前的水平」。
「CNBC」）援引香港中文大學商學院兼職副教授龐溟（Bruce Pang）的話表示，「房地產
投資疲軟的持續時間可能比之前預期的要長」，「這可能代表著一場結構性調整，投資可
能永遠不會恢復到之前的水平」。
今年3月份以來，中國固定資產投資增速從4.2%一路下滑到9月份的負0.5%，最能反映投資
者對經濟前景信心的民間投資同樣持續低迷。6月至9月民間投資同比分別下降0.6%，1.5%
，2.3%，3.1%，僅有3月和4月增長0.4%和0.2%（從年初至當月的累計數據）。
者對經濟前景信心的民間投資同樣持續低迷。6月至9月民間投資同比分別下降0.6%，1.5%
，2.3%，3.1%，僅有3月和4月增長0.4%和0.2%（從年初至當月的累計數據）。
外商投資情況更糟糕。自2024年2月以來，外商投資企業固定資產投資額同比增速連續下
降。今年2月至9月（1月未發布數據），外商投資額同比分別下降10.0%，9.5%，11.4%，
13.4%，13.6%，14.7%，15.4%，12.6%。
CNBC報導，康奈爾大學經濟學教授埃斯瓦爾‧普拉薩德（Eswar Prasad）在一封電子郵件
中表示：「投資支出疲軟，尤其是私營部門的投資支出疲軟，反映出人們對經濟增長前景
以及支持增長的政府政策缺乏信心。」
中表示：「投資支出疲軟，尤其是私營部門的投資支出疲軟，反映出人們對經濟增長前景
以及支持增長的政府政策缺乏信心。」
野村證券首席中國經濟學家陸挺上週在一份報告中表示：「在可預見的未來，所謂的舊經
濟（房地產）仍將是經濟的支柱。出於多種原因，北京方面必須在2026年到2030年期間清
理房地產行業的爛攤子。」
濟（房地產）仍將是經濟的支柱。出於多種原因，北京方面必須在2026年到2030年期間清
理房地產行業的爛攤子。」
他指出，房地產對中國GDP的貢獻仍然僅次於出口，占家庭家庭財富的約一半，占地方政
府收入的18%左右，而對電動汽車等新興產業的過度投資「已經適得其反」。
國際貨幣基金組織（IMF）早前警告稱，「中國經濟前景依然疲軟」，並表示「房地產投
資持續萎縮，而中國經濟正徘徊在債務-通縮周期的邊緣」。
經濟學家普遍認為，2008年全球金融危機爆發，中共推出了4萬億刺激經濟，因此留下了
巨額債務，造成了產能過剩。如今中國的經濟狀況與2008年大不相同，地方政府、企業和
居民都負債累累，靠大水漫灌式的投資拉動經濟模式不僅造成產能過剩，還加劇行業內卷
和通貨緊縮，更會加速債務危機的爆發。
巨額債務，造成了產能過剩。如今中國的經濟狀況與2008年大不相同，地方政府、企業和
居民都負債累累，靠大水漫灌式的投資拉動經濟模式不僅造成產能過剩，還加劇行業內卷
和通貨緊縮，更會加速債務危機的爆發。
中國經濟增速將進一步放緩
2025年第三季度，中國經濟同比增長4.8%，低於二季度的5.2%。多家經濟機構預測，今年
第四季度和2026年，中國經濟將進一步放緩。
路透社調查中的經濟學家們預計，第四季度及以後，中國經濟增速將放緩至4.3%左右。國
際貨幣基金組織（IMF）預計明年中國經濟增速將放緩至4.2%，這與彭博社調查的經濟學
家的預測中值一致。
際貨幣基金組織（IMF）預計明年中國經濟增速將放緩至4.2%，這與彭博社調查的經濟學
家的預測中值一致。
9月份除了投資萎縮外，消費也下滑，消費品補貼政策拉動經濟的力度減弱。9月社會消費
品零售總額41,971億元，同比增長3.0%，低於8月份的3.4%。家電銷售額小幅增長3.3%，
而今年前三季度的增幅為25.3%，這表明消費品補貼計劃的支持力度正在減弱。
品零售總額41,971億元，同比增長3.0%，低於8月份的3.4%。家電銷售額小幅增長3.3%，
而今年前三季度的增幅為25.3%，這表明消費品補貼計劃的支持力度正在減弱。
出口是前三季度中國經濟的主要動力，但美國總統川普表示，如果美中無法達成貿易協議
，將在11月1日對中國商品再增加100%的額外關稅，這可能把對華關稅升至155%。出口能
否繼續成為中國經濟的支柱力量，充滿變數。
，將在11月1日對中國商品再增加100%的額外關稅，這可能把對華關稅升至155%。出口能
否繼續成為中國經濟的支柱力量，充滿變數。
彭博亞洲首席經濟學家舒暢分析表示，中國經濟正面臨著深層次的結構性問題，從增長動
力減弱到房地產市場持續低迷，再到根深蒂固的通貨緊縮，這與上一個五年規劃階段期間
嚴重但暫時的疫情衝擊不同。隨著美國加大貿易和科技限制力度，外部環境也急劇惡化，
出口對經濟的貢獻將減弱。中國經濟轉型不再是遠期目標，而是勢在必行。
力減弱到房地產市場持續低迷，再到根深蒂固的通貨緊縮，這與上一個五年規劃階段期間
嚴重但暫時的疫情衝擊不同。隨著美國加大貿易和科技限制力度，外部環境也急劇惡化，
出口對經濟的貢獻將減弱。中國經濟轉型不再是遠期目標，而是勢在必行。
心得/評論：
中國固定投資自2020疫情期間以來再次陷入萎縮
民間投資與外資都不看好
第三季經濟成長率也降到低於5%
今年第四季與明年中國經濟可能繼續放緩
有投資中國股市的網友要注意相關風險
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分
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※ 作者: Su22 2025-10-21 23:57:08
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推 : 中國房地產的死樣，固定資產投資不可能好，且甚至還1F 10/22 00:01
→ : 會連累到其他產業，或是出手硬救的企業
→ : 會連累到其他產業，或是出手硬救的企業
推 : 日本花了30年解決通縮 中國看要花幾年3F 10/22 00:03
→ : 通縮是非常可怕的怪物 通膨打爛景氣就能壓 通縮印鈔
→ : 都沒用
→ : 通縮是非常可怕的怪物 通膨打爛景氣就能壓 通縮印鈔
→ : 都沒用
推 : 大紀元不是要反著看？中國投資大爆噴！經濟持續增6F 10/22 00:05
→ : 長！
→ : 中國拿什麼跟日本比？
→ : 就一個窮國啊，在那邊幻想會有日本失落30年？
→ : 長！
→ : 中國拿什麼跟日本比？
→ : 就一個窮國啊，在那邊幻想會有日本失落30年？
推 : 大紀元真的反著看 人家經濟轉型早在做了10F 10/22 00:08
→ : 6億人1000元人民幣的還想失落30年？直接餓死了吧？11F 10/22 00:08
推 : 是說為啥要整天貼大紀元對岸這些數據新聞 沒幾個人12F 10/22 00:10
→ : 會看吧
→ : 會看吧
→ : 對岸已經把韓國產業吃乾抹淨了，準備對工匠和仙人下14F 10/22 00:11
→ : 手了
→ : 手了
→ : 發哥的晶片都靠中國吃诶...16F 10/22 00:15
→ : 好了啦17F 10/22 00:19
推 : 中吹不喜歡這篇文18F 10/22 00:31
推 : 比預期還慘不少...難怪急著出大招19F 10/22 00:37
→ : 中吹底層打工仔不喜歡這篇 即將抵達戰場20F 10/22 00:40
推 : 大紀元屎21F 10/22 00:49
推 : 什麼都能掰，這個媒體真是人才濟濟22F 10/22 01:03
推 : 韭菜們不反抗 就自己承擔囉 繼續吹23F 10/22 01:13
推 : 胡說蛇摸 物價便宜 老百姓買得起東西 有蛇摸不豪24F 10/22 01:19
噓 : 大妓院25F 10/22 01:46
推 : 中國薪水超慘的 我常逛B站周休二日薪水3-4千是常態26F 10/22 01:48
→ : 周休1天才可以5千 很多都是靠加班上6千人民幣
→ : 超級捲 這篇新聞我完全相信
→ : 難以想像社保施行後中國薪水降幅會有多大
→ : 強制施行
→ : 周休1天才可以5千 很多都是靠加班上6千人民幣
→ : 超級捲 這篇新聞我完全相信
→ : 難以想像社保施行後中國薪水降幅會有多大
→ : 強制施行
推 : 三峽大壩要崩了沒？中共經濟崩潰沒？31F 10/22 02:09
推 : 不會崩啦 中國人吃樹皮都能活有什麼好崩的32F 10/22 02:25
噓 : 又來PO垃圾新聞33F 10/22 02:33
推 : 器官們生氣氣34F 10/22 02:49
推 : 支畜崩潰35F 10/22 05:27
推 : 中國寧可生產過剩也不願意週休2日36F 10/22 05:51
→ : 這兩年去中國，真的感覺他們經濟停滯37F 10/22 07:14
推 : 又在唱衰偉大正崛起的中國 美國是害怕了嗎38F 10/22 07:41
推 : 習大大很英明的 經濟火熱中 旁人切勿唱衰39F 10/22 07:47
推 : 生產繼續跟地方官員績效掛勾，中國就永遠爬不出通40F 10/22 07:49
→ : 縮泥沼。
→ : 縮泥沼。
推 : 可以不要貼大劇院嗎，煩死42F 10/22 07:55
推 : 至少支那人有稀土43F 10/22 08:08
推 : 穩44F 10/22 08:26
推 : su22從10幾年前中吹大量進駐股板前就天天發新聞了45F 10/22 08:39
→ : 吧?2019年12月發疫情消息時也是一堆噓假新聞，恆大
→ : 也是下市5年前就在發爆雷新聞，只能說這些問題影響
→ : 離現在還久，不過未爆彈總有幾個壓不下去
→ : 吧?2019年12月發疫情消息時也是一堆噓假新聞，恆大
→ : 也是下市5年前就在發爆雷新聞，只能說這些問題影響
→ : 離現在還久，不過未爆彈總有幾個壓不下去
→ : 今年的額度用完了 緊急加了明年額度的預算下去...49F 10/22 08:50
→ : 第4季應該會反彈一點 不過錢燒得太快還真是超出預期
→ : 第4季應該會反彈一點 不過錢燒得太快還真是超出預期
→ : 欸 雖然是大紀元 但人家數據是中國統計局耶51F 10/22 08:51
→ : 支吹如果連統計局的數據都不信 那你看什麼做股票？
→ : 支吹如果連統計局的數據都不信 那你看什麼做股票？
推 : 崩個屁,中國人喝自來屎水都能活,吃土算什麼？53F 10/22 09:29
噓 : 大紀元...所以會噴？54F 10/22 09:35
噓 : 只是投資"增速"下滑 講的好像在減少似的 也太小題55F 10/22 09:53
→ : 大作
→ : 大作
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