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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-11-21 09:29:25
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作者 jeff0025 (無法顯示人物名稱)
標題 [新聞] 輝達(Nvidia)再繳亮眼財報AI需求火力不
時間 Thu Nov 20 07:51:27 2025



原文標題： 輝達(Nvidia)再繳亮眼財報AI需求火力不減、盤後股價勁揚


原文連結： 2025-11-20 07:00


發布時間： https://news.cnyes.com/news/id/6244205


記者署名：


原文內容：

全球AI晶片龍頭Nvidia(NVDA-US)於2025年11月20日清晨公布2026會計年度（Fiscal Year

）第三季（截至2025年10月26日）財報，營收與每股盈餘雙雙優於市場預期，並釋出強於

預期的當季展望，帶動盤後股價一度大漲逾5%。



Q3營收年增62%，資料中心占比達九成

根據公司公開資訊，Nvidia第三季營收達 570億美元，較2024年同期成長62%；調整後每

股盈餘（EPS）為 1.30美元，優於市場原本預估的1.26美元。公司指出，資料中心業務維

持強勢，佔整體營收比重達90%，季增25%，年增66%，成為推動季度成長的核心動能。其

餘營收來自遊戲、AI PC、專業視覺化、汽車與機器人平台。



公司並預期2026會計年度第四季（截至2026年1月底）營收將達 650億美元，高於市場原

先預計的約621.7億美元。Nvidia也預估本季調整後毛利率可達75%，較上一季的73.6%再

度擴張。





執行長黃仁勳在新聞稿中強調，「Blackwell晶片需求強勁，雲端GPU已全面售罄」，並表

示AI訓練與推論需求正在同步呈現指數型成長，全球AI應用正快速擴張，形成產業的「良

性循環」。




黃仁勳：看不到「AI泡沫」


在2025年11月20日（美國東岸時間下午5點）舉行的法說會上，黃仁勳指出，外界對AI泡

沫的疑慮與公司觀察到的情況並不一致。他認為，資通訊產業正同時面臨三大平台轉換—

—加速運算、生成式AI，以及代理型與實體型AI——三者都將為基礎建設帶來持續成長，

而Nvidia在每一項變革中都扮演核心角色。




財務長Kress則提到，部分Hopper晶片銷售因為「地緣政治問題」受到限制，但公司仍致

力於持續與美國及中國政府溝通，希望重新取得中國市場的銷售資格。她並強調，確保美

國在全球AI浪潮中領先，是Nvidia重要的戰略立場。




法人：需求強，瓶頸在能源與基地台建置

根據多家法人研究報告的綜合觀點，市場普遍認為Nvidia本季成績「非常亮眼」，但也指

出AI基礎建設的擴張已面臨能源、土地與電網的實體瓶頸，成為2026年後能否維持高速成

長的關鍵變數。




部分法人認為，Nvidia對Blackwell與Rubin平台的能見度已達「數千億美元級訂單」至

2026年底，是AI投資循環仍在前段的證據。但也有法人提醒，在雲端業者資本支出已大幅

成長的背景下，投資人開始更加關注AI算力是否能夠如預期快速落地使用。





心得/評論：


原來AI是真的  真的沒有泡沫化?

資料中心業績太好了  每一季都在成長看不到盡頭?

沒有賣中國晶片看起來也沒啥影響  毛利75%到底怎麼輸?

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.218.53.138 (臺灣)
※ 作者: jeff0025 2025-11-20 07:51:27
※ 文章代碼(AID): #1f7bW5sm (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1763596293.A.DB0.html
推 truelove356 : Deepseek橫空出世 中國新聞全面看壞 NV泡沫 台積電1F 11/20 07:53
→ truelove356 : 不妙
推 seemoon2000 : 營收90%是資料中心了 遊戲快要沒%了3F 11/20 07:53
→ truelove356 : 樓下S213 icrose趕緊爬梯翻牆護駕4F 11/20 07:53
→ nerorush    : 我只信Ptt AI分析家們 即將泡沫5F 11/20 07:54
推 noar        : 不是賣完了，還要賣中國？6F 11/20 07:54
推 jjoonnyy    : 75%毛利，真的猛7F 11/20 07:55
推 jerry10307  : PTT菁英記憶空蛙持續轟炸8F 11/20 07:55
推 denny0000002: 小跌20% 大漲5%9F 11/20 07:56
推 qazxc1156892: 大爆噴 少中國業務還成長10F 11/20 07:56
→ oheday      : 最後大家還是得靠爸11F 11/20 07:58
推 bobokeke    : AI只有輝達和他的小夥伴賺錢，嘻嘻12F 11/20 07:59
推 Lindbergh   : 中國再次證明了只是抄襲的笑話13F 11/20 07:59
→ bobokeke    : AI軟體還在虧慘，伺服器這麼貴14F 11/20 07:59
→ bobokeke    : 像是台灣商區只有房東賺錢
推 chigo520    : 鏟子賣很好 但有沒有挖到礦不重要16F 11/20 08:00
推 hank78321   : 謝老謝17F 11/20 08:01
推 luke0407123 : AI泡沫蛙：啊？怎麼賺那麼多 AI不是泡沫沒人要了嗎18F 11/20 08:01
→ luke0407123 : ？
推 baolidab    : 台股今天噴噴嘿嘿20F 11/20 08:01
推 siki588     : 大漲這樣用的嗎 帶任務？21F 11/20 08:01
→ hectorbibby : 開高走低  刺激喔22F 11/20 08:01
推 NKUHT       : 利多出盡了 換委屈的中鋼台泥補漲23F 11/20 08:02
→ flowthrough : 繼續空24F 11/20 08:02
推 lasekoutkast: AI目前沒有什麼能穩定創造現金流的應用25F 11/20 08:02
推 demo1113    : http://i.imgur.com/rrpiNMG.jpg26F 11/20 08:02
推 shirleyEchi : 結果台股利多出盡 大盤繼續跌27F 11/20 08:02
→ lasekoutkast: AI確實有可能泡沫化28F 11/20 08:03
推 CAFEHu      : NV：貴從來不是我的問題，那是你的缺點！29F 11/20 08:03
推 Tohkachan   : 硬體真的爽 反正挖不到你家的事30F 11/20 08:03
推 Comtw       : AI is real31F 11/20 08:03
→ CAFEHu      : 鏟子超人：賺不到錢怪我囉？32F 11/20 08:04
推 BBKOX       : AI應用端開始賺錢的時候，就要準備出清33F 11/20 08:04
→ CAFEHu      : 鏟子國家隊：你在那哽咽什麼？沒出息！34F 11/20 08:04
推 kitsune50   : 今天買還來得及嗎急在線等35F 11/20 08:04
推 lasekoutkast: AI發展的過快會影響到很多行業 為了追求科技的發展36F 11/20 08:05
→ lasekoutkast: 而犧牲某些人的權益不知道對人類來說是好是壞？
推 poeoe       : 看看Gemini 3.0多強 還在AI泡沫嗎38F 11/20 08:05
噓 in91        : 拉高出貨，不要不信39F 11/20 08:05
→ wr          : 當然好 人類千百年來都是這樣犧牲部份人利益進步的40F 11/20 08:06
→ CAFEHu      : 川會員：說要結束的，你有問過川普大帝嗎？41F 11/20 08:06
→ lasekoutkast: 我是不希望AI發展的過快啦42F 11/20 08:06
推 YIC0502     : 老蘇：假的43F 11/20 08:06
推 sam20135    : AI天天都在泡沫... 不知道是第幾次了44F 11/20 08:06
推 alvistan    : 玩家可以直接蛋雕了45F 11/20 08:06
→ OrangePest  : 現在大家擔心的又不是賣鏟子的沒賺錢 而是那些花大46F 11/20 08:06
→ OrangePest  : 錢買一堆鏟子的人挖不到黃金
推 newstar13579: 老黃有股版版友懂AI嗎48F 11/20 08:06
推 springman   : 所以還是跌不下來...49F 11/20 08:06
推 cct1121     : 等哪天應用端開始賺錢了 就來撤退50F 11/20 08:07
推 StarYao     : 國師好威51F 11/20 08:08
→ Yoimiya     : 火力全開 好好享受52F 11/20 08:08
→ wr          : 21世紀了 小叮噹也該誕生了 ai現在這樣我還嫌太慢53F 11/20 08:08
推 a1237759    : DS用起來體感很差，但也沒弱到被踢出賽道54F 11/20 08:09
→ ma721       : https://pse.is/8cxzny55F 11/20 08:09
推 mystage     : 這樣pe是多少啊，全年假設5美元，本益比不就三十幾56F 11/20 08:09
→ kmshy       : 什麼 又沒泡沫了57F 11/20 08:10
推 flyhykt     : 能源、土地、電網58F 11/20 08:10
→ cms6384     : 全村最後希望!!59F 11/20 08:10
推 repast      : 空蛙收手吧60F 11/20 08:10
推 edison106   : 很多人崩潰了61F 11/20 08:10
推 motan       : 不要只看幾大CSP，二三線要不要設資料中心？其他國62F 11/20 08:10
→ motan       : 家要不要設？甚至大型企業要不要自己的機房
推 brianawpak  : 今天要拼手速買了64F 11/20 08:11
推 synchronous : 鏟子賣爆更容易泡沫啊 假如買的人賺不到錢 為什麼65F 11/20 08:11
→ synchronous : 有人以為NV財報好等於不會泡沫？
推 BBKOX       : 美中AI競賽感覺像新冷戰67F 11/20 08:11
推 Brioni      : 沒過前高，近期差不多就盤在這68F 11/20 08:12
→ BBKOX       : 冷戰軍備競賽，蘇聯撐了30年69F 11/20 08:12
噓 distantblc  : 老黃有PTT專家懂AI嗎70F 11/20 08:12
→ wr          : 整天擔心泡沫 不如擔心現在是1998年吧 沒跟上上升71F 11/20 08:12
→ wr          : 段才是最大風險
推 he00504616  : 要回兩百了嗎73F 11/20 08:12
推 qazxc1156892: 記憶體蛙： 繼續買記憶體概念股74F 11/20 08:13
推 lantimes    : 跌2000點 總是要買進搶個反彈75F 11/20 08:15
推 comboday    : 75%毛利是三小 都給你賺就飽了76F 11/20 08:16
推 SphereDavid : 罩77F 11/20 08:18
推 NKUHT       : EPS  5元 本益比20 股價=？78F 11/20 08:18
推 chiro1982   : 泡沫總有一天會破，但不是現在79F 11/20 08:18
推 nikoyaka9527: 毛利75%好猛80F 11/20 08:18
推 OOorc       : 讚81F 11/20 08:20
推 Gigoku      : 噴82F 11/20 08:21
→ QooSnow     : （~@這個~問題，~請問~是不是~要問~買鏟子的呢？@~83F 11/20 08:23
→ QooSnow     : 嘻嘻。）
推 FANONE      : 都已經賺2x倍了…空蛙還在大漲5%小跌20%85F 11/20 08:24
推 bigbaixiong : 利多不漲=？86F 11/20 08:26
→ cuteme5566  : 噴87F 11/20 08:26
推 Johnwusak   : 相信黃董88F 11/20 08:27
→ fitenessboyz: 昨晚那篇看衰的娛樂文怎麼不見了89F 11/20 08:27
推 mintsern    : 毛利這麼高 我台GG也漲個晶圓價沒問題啊90F 11/20 08:34
推 zephyr105   : 輝達拯救世界91F 11/20 08:35
推 avavgirl    : 我的美恥骨跟著NV吃香喝辣 一個盤後漲8% 一個7% 讚92F 11/20 08:36
推 nashpan7    : 空蛙崩潰93F 11/20 08:40
推 cms6384     : 難道NV財報差更不容易泡沫?94F 11/20 08:44
推 airphone    : 泡沫不在輝達 而在於OPENAI只會燒錢95F 11/20 08:52
→ xephon      : 噴到收盤+1000點！AI泡沫是假的，準備創新高！96F 11/20 08:52
推 jason4101   : 你還無法推算未來怎麼知道什麼時候泡沫97F 11/20 08:52
推 factotum    : 賣鏟子的當然還是大賺，折舊問題在AI 應用公司啊，98F 11/20 08:56
→ factotum    : 要爆炸也是明後年的事，現在每個都怕落後鏟子一直
→ factotum    : 買，呵呵
推 mouscat     : 證明一切都是做空仔放假消息在騙而已 笑死101F 11/20 09:00
→ mouscat     : 怎麼不繼續空了 做空不是大賺嗎 很厲害啊！
→ berserk     : 全村希望103F 11/20 09:14
推 sushi11     : 華爾街喊爽的喔104F 11/20 09:17
推 gk1329      : 噴噴105F 11/20 09:49
推 sa87a16     : 折舊就攤平啊，我國都能一條破產高鐵搞到正的106F 11/20 09:50
→ sa87a16     : 五年不行就攤成十年
→ Heedictator : 太神啦108F 11/20 09:59
推 edison106   : 空仔其實沒想這麼多 就單純笨而已109F 11/20 10:13
推 rockocean   : NV表現良好 難怪之前空頭大師提早認輸110F 11/20 10:15
→ xo1100      : AI不就看哪家先突破勝者全拿 覺得燒錢想收手ok啊111F 11/20 11:10
推 KeynesGG    : 未來的變革是傻子無法想像的112F 11/20 11:17
推 hung0925    : 我要歐印113F 11/20 11:33
推 BBKOX       : 現在就是應用端的軍備競賽啊，落後就是挨打114F 11/20 12:20
→ EdenEden    : 空軍在哪115F 11/20 13:09
→ JimiMayer   : 是泡沫啊只是不會破而已呵呵116F 11/20 18:22

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