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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-11-28 15:31:14
看板 Stock
作者 IzumiKonata ( )
標題 [新聞] 2026年產能售罄！CSP提前掀起記憶體兩
時間 Fri Nov 28 11:18:12 2025

原文標題：
（獨家）2026年產能售罄！CSP提前掀起記憶體「兩年長約」大戰

原文連結：
https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?id=0000739538_T5H6EV8J2FJFSJ91
RLU2W

發布時間：
2025/11/28 03:00
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：
韓青秀／台北
※原文無記載者得留空

原文內容：

AI爆發性需求增長，加速全球記憶體市場進入史無前例的缺貨狂潮。業界指出，隨著2026年
記憶體大廠產能幾乎已被預訂完畢，全年缺貨確定無法轉圜，多家超大規模雲端服務大廠（
CSP）正提出1年或更長的長約（LTA）談判，戰線將拉長至2027~2028年，提前鎖定未來2年
的產能需求。


記憶體缺貨嚴峻呈現前所未見的「瘋狂」，AI成為主要驅動力，讓伺服器成為最大應用出海
口，而CSP大廠手握龐大採購資金，在2025年下半陷入搶購後，各家對於2026年~2027年傾向
建立更高的庫存，導致購買量遠超過實際消耗量。


業界透露，記憶體原廠2026年的擴產計畫緩不濟急，導致全年度的產能供給幾乎被預定完畢
，促使CSP大廠提前尋求記憶體業者討論2027年的供貨產能，包括美系及中國等各大CSP業者
紛紛加快腳步，透過將2026年的採購量及價格、以及後續的採購目標一併進行「捆綁談判」
。


這也意味著，記憶體的賣方議價能力大幅提升，將確保推升2026年價格持續調漲，即使在下
半年也不會出現跌價的機會，將重塑記憶體產業的定價模式。

伺服器業者為了不在AI軍備競賽中落後，願意提供更高的溢價確保產能，作為原廠獲利的主
要來源，勢必成為供貨優先排序的客戶群。但為了要取得長約的資格，部分CSP巨頭可能提
出更優渥的條件，來說服原廠，例如預先付款或資助設備採購等，藉此提前鎖定2027年~202
8年的產能，據悉，2026年第1季將可能敲定2027年供貨長約。


不只是DRAM大缺貨，群聯執行長潘建成日前指出，NAND Flash價格快速飆漲，甚至會有供應
商已提出漲價，但最後依然無貨可賣。他認為，「客戶拿著現金要客戶投產」的狀況很快會
發生。


伺服器OEM業者也私下指出，目前AI GPU供貨或生產良率已經順暢穩定產出，但記憶體短缺
卻成為整個供應鏈的出貨瓶頸，甚至傳出業界不惜拿著現金到處找貨的情況，將讓記憶體產
業將從過去景氣周期循環模式，進入至「先接單，再擴產」的體質轉變。


記憶體模組廠威剛董事長陳立白也證實：「現在每一家CSP大廠都帶頭想簽超過1年的合約。
」

但只有1~2家CSP大廠有可能簽到比較長的供貨合約，其他CSP業者頂多拿到1年的合約，而CS
P業者以外的買家基本上是簽不到約。

據悉，目前少數簽下長約的CSP大廠多半取決於2025年下半年決策速度較快，提早發現記憶
體供貨無法滿足，快速應變要求簽訂1年或者1年以上的合約，但仍僅有3成左右的CSP業者搶
到長約資格。


畢竟記憶體供應商也無法過度承諾（overcommit）產能，陳立白坦言，LTA就是一個夢想，
但90%廠商無法簽到長約的，部分關係較好的業者可能一季談一次，但大部分的只能每個月
談，或連1個月後的供貨狀況也無法確定。


從記憶體原廠的角度來看，近期現貨價已經處於「異常偏高」的水準，不排除未來可能出現
修正，但合約價仍遠低於現貨價，預期未來6~9個月仍可能出現50%調漲空間。

根據目前記憶體原廠的規劃，SK海力士（SK Hynix）2026年並無擴大NAND晶圓產能的計畫，
集中火力在高頻寬記憶體（HBM）及DRAM資本投入，包括位於清州M15X新廠，將規劃作為生
產HBM的專用廠，最快可望於2026年初開始投產。


但三星電子（Samsung Electronics）、美光（Micron）在短期內難有顯著產能投入的貢獻
，新廠建置可能要等到2027年下半陸續完成，加上設備安裝及投片生產週期，不僅2026年缺
乏新增產能，甚至2027年產出貢獻也相對有限。


心得/評論：

CSP業者擔憂缺貨長期化，沒有長約將無法確保供貨，且因為現貨價仍遠低於合約價，很多
人想簽長約門都沒有，記憶體廠商後面有了長約保護，更有底氣。




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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.12.148.3 (臺灣)
※ 作者: IzumiKonata 2025-11-28 11:18:12
※ 文章代碼(AID): #1fAHHsM1 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764299894.A.581.html
→ Leo4891     : csp大廠要簽也不是跟威剛簽1F 11/28 11:19
推 tomdavis    : 航運長約價也完美複製 南亞科可以嘎到200嗎?2F 11/28 11:19
推 yousking    : 長約出來了，一種契作的概念XDD3F 11/28 11:20
→ Altair      : 這部我看過  航運 對吧4F 11/28 11:21
推 tomdavis    : https://i.meee.com.tw/gQsy2g4.gif5F 11/28 11:22
[圖]
推 kinki999    : 跟之前一樣，有沒有廠商超訂6F 11/28 11:23
推 sanguinesand: 9982997F 11/28 11:25
推 delightboy  : 這題水手們懂8F 11/28 11:25
推 ALDNOAH5566 : 賭記憶體兩年沒進步嗎9F 11/28 11:26
推 rcf150cc    : 缺的是DDR4 進步一樣要用阿 傻10F 11/28 11:27
推 j32072      : 人家是簽HBM 跟台灣無關11F 11/28 11:27
推 cczx123123  : 我看起來好像當初海運模式捏12F 11/28 11:27
推 harrychen413: 一篇一根13F 11/28 11:27
推 sky121      : 講到長約 水手表示14F 11/28 11:29
→ niburger1001: 死去的咕嚕回憶15F 11/28 11:30
→ niburger1001: 正在攻擊我
→ idernest    : 長約 穩了17F 11/28 11:32
推 ae8450      : 複製航運～衝啊18F 11/28 11:34
推 dickey2     : 再來就是記憶體影響AI伺服器出貨，掰19F 11/28 11:35
→ vvnews      : 一篇一根20F 11/28 11:36
推 bunjie      : 到時候會發生overbooking嗎21F 11/28 11:37
推 EvilJustice : 笑死，長約？根本就複製航運22F 11/28 11:37
推 HiuAnOP     : 10年長約都崩了，記憶體2年會崩多慘？23F 11/28 11:41
推 sim3000     : 覺得肉不多了24F 11/28 11:44
推 Arashiman   : 長約出來了 然後南亞科進0050 帶著華邦電飛 完美複25F 11/28 11:45
→ Arashiman   : 製
推 aaa80563    : 跟著新聞操作好簡單 利多歐印 穩27F 11/28 11:45
推 jerry10307  : 長約。完了。已反應。不會再漲價了28F 11/28 11:46
噓 lpmybig     : 長約 真的有既視感29F 11/28 11:48
→ lpmybig     : 接下來真的會算eps 先高檔發債
→ tctv2002    : 矽晶圓 航運 當初也是長約然後就...31F 11/28 11:49
推 billkira    : 記憶體這次不一樣！32F 11/28 11:50
→ pttkicoma   : 航運酸:簽了長約不能毀約嗎?33F 11/28 11:50
推 jackred     : 飛起來34F 11/28 11:50
噓 xshaddockx  : 誰兩年後還不換DDR5，真的是怕股票沒人接35F 11/28 11:52
→ jerry10307  : 先漲龍頭再漲三線，高檔增資最後一棒，不要不信36F 11/28 11:53
推 moon128     : 長約 好熟悉的詞37F 11/28 11:53
噓 sing60905   : 簽長約就是怕客戶跑了哈哈38F 11/28 11:53
→ xshaddockx  : 就我知道很多ODM都開始改設計換DDR5，CSP業者最好39F 11/28 11:55
→ xshaddockx  : 是不換，這種會卡出貨的材料，要不要之前標案還要
→ xshaddockx  : 持續出貨 不然早就全換了
推 quick01     : 約毀人亡 記住了 黑面蔡42F 11/28 11:55
→ ahg         : 要open book 了43F 11/28 11:56
推 jerry10307  : 簽長約，龍頭就不會漲。剩小隻狂漲最後一棒44F 11/28 11:57
→ jerry10307  : 貨櫃交棒散裝已經玩過了
推 neo19       : 再來就是塞港 缺櫃 工人罷工了吧46F 11/28 11:58
推 gn7722      : 綁長約！沒救了！當初被動這消息出來直接跌倒山谷47F 11/28 11:58
→ searchroy   : 長約？看看環球晶。48F 11/28 11:59
→ gn7722      : 漲價概念股其實最怕長約這個詞49F 11/28 11:59
推 allenJr     : 貨櫃股漲到最後面差不多長榮190-210之間的新聞操作50F 11/28 11:59
→ allenJr     : 那時候一堆水手開始長約多棒OOXX，股價再沒創高過
→ gn7722      : 因為缺貨就是無限漲價、越漲越高，綁約就是，沒得52F 11/28 12:00
→ gn7722      : 漲了，而且未來預估不會缺貨
→ gn7722      : 綁長約聽起來是利多，其實懂得根本是利空
推 tetani      : 我第一時間也想到契作XD55F 11/28 12:01
推 jerry10307  : 長約開始，請換三流廠商。最後一棒56F 11/28 12:02
推 ru04hj4     : 長約就是來毀約用的57F 11/28 12:03
推 alwaysalone : 被動元件交棒貨櫃，現在終於輪到記憶體啦，可喜可賀58F 11/28 12:05
推 pili30155   : 可以簽約 也能解約59F 11/28 12:06
推 silentmalice: 好的 記憶體已死 各位趕快趁高點空60F 11/28 12:06
噓 pongp0416   : 長約 哈哈哈哈哈哈哈61F 11/28 12:06
噓 nisi0773    : 再來是記憶體大廠蓋總部嗎62F 11/28 12:16
→ linchw      : 咕嚕咕嚕咕嚕63F 11/28 12:16
推 hicjgogogo  : 下一步增資買樓64F 11/28 12:16
推 kausan      : 這劇本我好像看過65F 11/28 12:18
→ b0364864    : 一片看空 穩了66F 11/28 12:21
→ b9513227    : 這不就是航運嗎67F 11/28 12:23
→ b9513227    : 以前一堆井蛙說長約不能毀約然後就咕嚕咕嚕了
推 jenchieh5   : 每個產業的故事都好像喔69F 11/28 12:26
推 Terry2003xx : 問就是overbooking70F 11/28 12:28
推 F20V        : 心得寫反了，應該是合約價仍遠低於現貨價71F 11/28 12:29
→ fallinlove15: 我覺得業績肯定不會太差 但那股價值得嗎 不過台灣72F 11/28 12:31
→ fallinlove15: 多的是股價跟獲利對不上的標的 這也很合理就是了
推 brainwolf   : 然後overbooking然後就沒有然後了74F 11/28 12:31
推 jeff79723   : LTA都假議題啦，報價跌了，就違約金付一付重談就好75F 11/28 12:31
推 adsl12367   : 上一個長約的…..76F 11/28 12:32
推 jeff79723   : overbooking不是才發生嗎？77F 11/28 12:33
推 bee0316     : 歷史重演 沒了 一直擴廠然後倒閉潮78F 11/28 12:34
推 al311166    : 莫忘埃及運河79F 11/28 12:45
推 jerrychuang : 大摩跟業者都很急80F 11/28 12:46
→ SRadiant    : 導致購買量遠超過實際消耗量81F 11/28 12:48
推 ohlong      : 記憶卡蛙呱呱82F 11/28 12:48
推 plewaterlin : 這才是泡沫吧…83F 11/28 12:48
推 j32072      : 龍哥的記憶體聖母峰成形了84F 11/28 12:50
推 NEX4036     : 老蘇：笑死 反彈繼續加空85F 11/28 12:52
推 bear2008    : 莫忘overbooking86F 11/28 12:53
→ NEX4036     :  https://i.imgur.com/XrI0LA9.gif87F 11/28 12:56
推 devidevi    : 重點業者會跟誰簽約88F 11/28 12:56
→ a79111010   : 記憶體連對岸都能做要賭長約？89F 11/28 13:00
推 dynamo      : HBM就算了，DDR4簽長約是要當傳家寶嗎？90F 11/28 13:01
推 kakalin     : 長約小四 關鍵字都出來了91F 11/28 13:01
推 jc761128    : 長約 PTSD92F 11/28 13:08
推 ImCPM       : 長約成熟製程也是頗熟93F 11/28 13:18
推 ctes940008  : 怕94F 11/28 13:21
推 c9c9c9ddde  : 我快笑死   長約航運水手考古題！95F 11/28 13:23
推 ACDC69      : 全部買起來，囤貨，到時買不到就完了96F 11/28 13:37
噓 zombiepigman: 考古題97F 11/28 13:38
推 jvor0719    : 長約？98F 11/28 13:50
推 Jimmynick   : 每年都這樣講99F 11/28 13:51
→ jvor0719    : 剩下南亞 減資 華邦電 增資 就可以下車了100F 11/28 13:51
推 brain9453   : 好好笑101F 11/28 13:54
推 bandit12344 : 呵呵，記憶體每次循環都長的一樣102F 11/28 13:55
→ j198811     : 訊號來了，該出貨了103F 11/28 14:10
推 woker       : 等要進0050前記憶體才結束吧104F 11/28 14:13
→ appledick   : 長約？就想問價格是怎麼訂？105F 11/28 14:29
推 gn7722      : 漲價題材看到綁長約就是死，不信我們就來驗證106F 11/28 14:49
→ faelone     : 長約送分題來囉，矽晶圓長約，海運長約107F 11/28 14:59

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