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看板 Stock
作者 標題 [請益] 四大CSP資本支出成長極限在哪
時間 Fri Feb 6 12:13:09 2026
資本支出
2025：914億 2026預估：1750-1850億 YoY: 97%
營收
2024：3500億 2025：4028億 YoY: 15%
Meta
資本支出
2025: 722億 2026預估：1150-1350億 YoY: 73%
營收
2024：1645億 2025：2010億 YoY: 22%
Microsoft (財年跟其他家不同這邊把他換算成相同)
資本支出
2025: 1180億 2026預估？下季預計減少
營收
2024：2564億 2025：3055億 YoY: 19%
Amazon
資本支出
2025: 1310億 2026預估：2000億 YoY: 53%
營收
2024：6380億 2025：7169億 YoY: 12%
大家財報都開完了
資本支出除了微軟沒提全年預估只說下季會略減外
其他人都大幅增加
營收增長跟不上支出的增加
現金總有用完的一天
要借錢這麼大體量市場也很難滿足
除非真的用AI出現大幅獲利或降低成本
未來支出勢必放緩甚至下降的拐點在什麼時候？
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※ 作者: baddaddy 2026-02-06 12:13:09
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推 : 泡沫1F 02/06 12:13
推 : 是彩色的2F 02/06 12:14
推 : 看看公司展望跟現金水位，根本看不到極限3F 02/06 12:14
推 : 就像被騙的我4F 02/06 12:14
推 : 就像被騙的我5F 02/06 12:14
→ : 看能借到多少錢 川政府要不要幫忙 聯準會有沒有要6F 02/06 12:14
→ : 放水
→ : 放水
推 : 買賣鏟子的啊8F 02/06 12:15
→ : 現金用完？？通通現金牛耶9F 02/06 12:15
噓 : 幹你娘賺太好也不行賺太爛也不行10F 02/06 12:16
→ : 支出低也不行支出高也不行
→ : 不玩了啦
→ : 支出低也不行支出高也不行
→ : 不玩了啦
推 : 極限在台積的產能啊13F 02/06 12:17
推 : 世界正在經歷科技文明的再結構和典範轉移，猶如工業14F 02/06 12:17
→ : 革命的時代！
→ : 革命的時代！
噓 : 預估其實都有，自己去找就知道了16F 02/06 12:18
推 : 我看完只有一種想法，台積真的有辦法今年出這麼多17F 02/06 12:18
→ : 晶片嗎
→ : 晶片嗎
→ : 泡沫化之說純屬以管窺天無視於世變之大！19F 02/06 12:19
→ : 去廟裡問問看 記得擲杯20F 02/06 12:20
→ : 沒有極限想多大就多大雨露均霑台股最受惠 歐印21F 02/06 12:20
推 : 這幾間除了Amazon 以外的其他三家22F 02/06 12:21
→ : 過去幾年都砸大錢回購股票 未來就是改買機器
→ : 過去幾年都砸大錢回購股票 未來就是改買機器
推 : 台積法說有說現在產能就算翻倍也不夠24F 02/06 12:23
推 : 這四家的營收跟獲利能力可以撐住這個資本支出25F 02/06 12:23
→ : 不用擔心,不會有泡沫在這四家公司
→ : 不用擔心,不會有泡沫在這四家公司
推 : 會倒的只有甲骨文吧27F 02/06 12:24
→ : 甚至GOOG META的現金流都還是正的28F 02/06 12:24
→ : 甲骨文槓桿開太大,這四家根本就沒有開槓桿
→ : 甲骨文槓桿開太大,這四家根本就沒有開槓桿
推 : 極限在電吧30F 02/06 12:25
推 : 台積產能不夠不然更高31F 02/06 12:25
推 : 這幾間還要擔心?32F 02/06 12:25
推 : 只要你各位繼續訂閱，公司就會有用不完的現金33F 02/06 12:27
推 : 我就問你經濟發展有極限嗎34F 02/06 12:27
推 : 等算出極限，半導體類股就可以換應用股了35F 02/06 12:27
推 : 電力才是問題36F 02/06 12:28
推 : 台積產能也是卡在整體電力不足，看衛星伺服器能否解37F 02/06 12:28
→ : 決短期電力問題吧
→ : 決短期電力問題吧
推 : 晶片跟電夠嗎…39F 02/06 12:29
推 : 記憶體也遠遠不夠40F 02/06 12:29
→ : 美光南下載客
→ : 美光南下載客
推 : 沒電沒晶片的話,那就剛好不會花這麼多錢,有錢沒法花42F 02/06 12:30
→ : 短期靠衛星伺服器認真的嗎?43F 02/06 12:30
→ : 不過谷歌1850億裡頭有一部分是拿去蓋核電廠喔44F 02/06 12:30
推 : 台積是比較有商業道德 不然也是可以學記憶體亂漲45F 02/06 12:30
推 : 回檔加碼...46F 02/06 12:31
推 : 這些資本支出如果ROI能維持公司水平，那幾年後營收47F 02/06 12:31
→ : 會非常可怕
→ : 會非常可怕
→ : 韓國人都這樣玩,又剛好遇到奧特曼鎖住記憶體供貨49F 02/06 12:31
推 : 核電當然是長期穩定，但短期呢?天然氣發電車廠邊燒?50F 02/06 12:31
推 : 這四家最終錢還不是要進台積口袋51F 02/06 12:32
推 : 這波資本支出其實是這些大頭過去幾年錢多到不知往52F 02/06 12:32
→ : 哪裡投 現在終於找到一個標的
→ : 哪裡投 現在終於找到一個標的
→ : 所以這次韓國記憶體廠根本不怕亂喊價沒人買54F 02/06 12:32
推 : 銀行團都要拋售甲骨文的融資了55F 02/06 12:32
推 : 救救狗家！56F 02/06 12:33
→ : 最終極限是卡在台積產能57F 02/06 12:33
→ : 谷歌現在蓋資料中心的蓋法是旁邊一起蓋核能跟太陽能58F 02/06 12:33
推 : 砍人力，白領砍下去就有資本支出59F 02/06 12:33
推 : 未來AI推論用的越多 記憶體用量越大60F 02/06 12:33
→ : 之後就業越難看代表AI越成功61F 02/06 12:34
→ : HBM就是這麼重要 韓廠和美光真的舒服62F 02/06 12:34
→ : 等砍的差不多，就是極限了63F 02/06 12:34
推 : 希望核能跟太陽能能趕快跟上電量需求64F 02/06 12:36
→ : 儲能也是
→ : 儲能也是
推 : CCW說產能完全不夠 沒在唬爛的啊66F 02/06 12:38
推 : 說記憶體不道德亂漲的可能沒有去研究過這個產業結構67F 02/06 12:39
推 : CPO就是取代記憶體的68F 02/06 12:39
→ : 建議去看看資料 中間還有下游廠商 現在三大廠已經69F 02/06 12:39
→ : 在自己降溫了 開始盤點末端真實需求 之前2023被搞過
→ : 一次 三間都虧爛
→ : 在自己降溫了 開始盤點末端真實需求 之前2023被搞過
→ : 一次 三間都虧爛
推 : 開完才爆72F 02/06 12:44
推 : 這次跟從前都不一樣的是有人鎖住40%+以上的供貨73F 02/06 12:45
→ : 從前記憶體再怎麼玩,都沒有這樣惡意壟斷供貨
→ : 不懂為何韓國記憶體廠會同意這種惡意壟斷協議
→ : 美國跟歐洲法院又再一次眼睛瞎掉沒看到有人壟斷
→ : 美國歐洲法院只會找谷歌調查反壟斷
→ : 從前記憶體再怎麼玩,都沒有這樣惡意壟斷供貨
→ : 不懂為何韓國記憶體廠會同意這種惡意壟斷協議
→ : 美國跟歐洲法院又再一次眼睛瞎掉沒看到有人壟斷
→ : 美國歐洲法院只會找谷歌調查反壟斷
推 : 這四間要擔心的話其他公司可以倒一倒了78F 02/06 12:47
→ : CCW說我們的客人很有錢 也都是事實79F 02/06 12:50
推 : 成長極限在台積電的產能極限啊 這不知早知道了嗎80F 02/06 12:54
推 : 你是不是看甲骨文沒有～81F 02/06 12:57
→ : 支出不可能無限制一直增長，總有一天會放慢阿，不是82F 02/06 13:00
→ : 看不起他們
→ : 看不起他們
推 : 為何是參照營收，不是參照獲利84F 02/06 13:00
噓 : 你有魏董還懂？你覺得我會聽他的還是妳這個路人？85F 02/06 13:02
推 : 這四間這麼會賺錢沒什麼問題86F 02/06 13:03
推 : 美國政府威脅日韓台投資阿 是1.5兆美金耶!87F 02/06 13:03
推 : 所以才會有反壟斷法的存在 他們太有錢 新創公司在88F 02/06 13:04
→ : 競品上的成本根本無法比較 大者恆大
→ : 競品上的成本根本無法比較 大者恆大
→ : 要擔心的是奧特曼跟甲骨文怎麼借錢?90F 02/06 13:04
推 : 這不是重點91F 02/06 13:05
推 : 所以台積電狂蓋廠…日本也轉3nm了92F 02/06 13:06
推 : 至少不會是今年~~~~~93F 02/06 13:11
→ : 其實像google之前還算比較保守的，我認為可能是已94F 02/06 13:13
→ : 經有啥出現能見度了才會突然大增，反正這些能撐住
→ : 的巨頭都還好，就算真的出狀況大砍也扛得住
→ : 要說極限就，我覺得他們到極限之前敘事就先爆了
→ : 經有啥出現能見度了才會突然大增，反正這些能撐住
→ : 的巨頭都還好，就算真的出狀況大砍也扛得住
→ : 要說極限就，我覺得他們到極限之前敘事就先爆了
推 : 賺太多要不要分我一點 幹又虧了98F 02/06 13:18
→ : 很簡單 因為孤狗的訂閱暴增阿 最近常常壞掉 token99F 02/06 13:22
→ : 根本不夠用
→ : 根本不夠用
推 : 明年應該還能增加 但幅度會小於今年不少101F 02/06 13:24
→ : 所以他們會怕阿 未來就是大一統 跟windows一樣 就102F 02/06 13:24
→ : 大多數人只會用windows對吧？
→ : 誰最聰明最強 最能普及到一般人手上 誰全部拿
→ : 大多數人只會用windows對吧？
→ : 誰最聰明最強 最能普及到一般人手上 誰全部拿
推 : 就算AI真的泡沫了 那就馬上砍掉已經投進去的部分105F 02/06 13:25
→ : 取消剩下的就好 只要你不是都用借來的錢去投資 那
→ : 就算受傷也不會太重
→ : 我覺得不是 你看雲端業務 也不是一統阿 有三大巨頭
→ : 還有一堆中小型的
→ : 取消剩下的就好 只要你不是都用借來的錢去投資 那
→ : 就算受傷也不會太重
→ : 我覺得不是 你看雲端業務 也不是一統阿 有三大巨頭
→ : 還有一堆中小型的
→ : 作業系統也有linux mac阿 我的意思是 他們都在搶那110F 02/06 13:27
→ : 個位置
→ : 現在是因為每個人都差不多 沒有一個真的最完整的
→ : 目前看起來整體最完整的服務是孤狗
→ : 個位置
→ : 現在是因為每個人都差不多 沒有一個真的最完整的
→ : 目前看起來整體最完整的服務是孤狗
推 : 我是認為很多家都吃的到餅 大小塊而已 我也同意狗114F 02/06 13:35
→ : 家應該是吃到最大的
→ : 家應該是吃到最大的
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