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不錯的進場時機！大摩再將輝達列為首選晶片股

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https://news.cnyes.com/news/id/6361331

發布時間：

2026-03-04 11:50

記者署名：

鉅亨網編譯陳又嘉

原文內容：

據《Investopedia》報導，曾經是人工智慧 (AI) 熱潮代表企業的輝達
(Nvidia)(NVDA-US)，在部分專家看來正準備重新獲得成長動能。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析師周二 (3 日) 將輝達列為首選半導體股票，理由是
目前估值具吸引力，且市場對該股的信心有望回升。

輝達上一次被摩根士丹利列為首選半導體股是在去年 9 月，當時該投行將首選轉為記憶
體裝置製造商 Sandisk(SNDK-US)，原因是資料中心儲存需求大幅成長。之後 Sandisk
在 11 月被記憶體晶片製造商美光 (Micron)(MU-US) 取代。





摩根士丹利分析師表示，輝達目前預估本益比約 18 倍，「對於一檔可能重新找回成長動
能的股票而言，出乎意料地形成不錯的進場時機。」

近期股價壓力部分來自市場擔憂，超大型雲端業者 (hyperscalers) 如微軟
(Microsoft)(MSFT-US) 與亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US) 在 AI 基礎設施上的支出可能已接
近上限。

市場的論點是：如果企業已經投入能投入的最大資金，那麼輝達的成長將難以進一步加速
。

但摩根士丹利認為，這些科技巨頭仍有能力繼續增加支出，例如透過資本市場籌資，或將
快速成長的雲端運算業務收入再投入 AI 基礎設施建設。

此外，也有不少證據顯示輝達的主要客戶仍計劃持續增加投資。分析師指出，這些大型雲
端業者正一次性預付三年的記憶體供應訂單。

分析師反問，「如果他們打算明年放慢支出，會提前支付三年的訂單嗎？」

分析師表示，「目前沒有任何跡象顯示這輪投資周期已經結束，而且有大量證據顯示，主
要投資者至少還會持續投入數年。」

對於市占率問題，摩根士丹利承認，競爭對手如超微 (Advanced Micro Devices,


GTC 大會可能提振市場信心

摩根士丹利預期，輝達本月稍晚舉行的技術性大會 GPU Technology Conference(GTC)，
可能有助於緩解華爾街對市占率的疑慮。


今年以來輝達股價的交易模式，也與過去三年非常相似。每年年初市場都對未來一年抱持
懷疑態度，但隨著基本面逐漸明朗並證明成長具有持續性，股價往往出現強勁表現。

分析師表示，市場的懷疑總有一年會是對的，但可能不是今年。

心得/評論：
大摩去年9月將Sandisk列為首選半導體後股價飆漲
如今按讚輝達
並認為目前的本益比是很好的進場時機

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※ 作者: Lime5566 2026-03-04 12:45:56
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