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標的：

VXUS.US. Vanguard總體國際股票ETF



分類：多/空/討論/心得

多


分析/正文：



首先，Vanguard 預估，未來十年美國以外的股票投資機會將會更好。
https://tinyurl.com/4r94f9ts
未來十年平均年報酬率預估為：
美國：4%–5%
非美：4.9%–6.9%



對美國股市持較為謹慎態度的主要原因是，
其研究團隊認為美國科技股的股價已經反映了極高的獲利預期。
即便人工智慧（AI）熱潮最終成功帶來生產力大幅提升、
企業獲利成長和經濟快速發展，
美國的AI概念股可能也已經消化了這些利多因素。
美國科技股的上漲空間或許已經所剩無幾。


Vanguard 認為，不如投資高品質的美國債券、
美國價值股以及非美國已開發市場股票
（例如日本、加拿大和歐洲等一些經濟最發達、最繁榮國家的國際股票），
這樣可以獲得更好的風險/回報權衡。




簡單講，就是目前美國股市已經提前反映了未來的估值；
相較之下，非美國家還很便宜。
所以，即便這一年來 VXUS 股價猛漲，
但跟 VTI 比，還不算貴。
當然，低估值 ≠ 必漲，只能說長期期望報酬率較高。




根據下面網站：
https://totalrealreturns.com/n/VTI,VXUS
把 VTI 跟 VXUS 歷年的年報酬率逐年列出（含股息再投入）：
https://meee.com.tw/XFZdiOA
很明顯可以看出，過去這十多年，

如果贏 VTI，也就贏一點點；
如果輸 VTI，就是輸很多。

整體而言，VXUS 輸 VTI 的時候居多。


當然，這段期間剛好是美股科技超級牛市；
若把時間拉回 2000–2009，結論會反轉。
意思是說，
VXUS 強了十年，又鳥了十多年。


但是，2025 年，VXUS 一口氣大贏 15%。
今年 2026 年更猛，2 月份都尚未結束，
VXUS 已經贏將近 10%。
當然，這跟美元走勢也有關聯。
台積電也有貢獻，目前成分股中，
台積電有 3.18% 的比重。
換言之，VXUS 最近頗有風水輪流轉的意味，
似乎又要開始強盛。



由此可見，美國人最近真的不太會做股票，
是時候要讓其他國家的人，
以及某個東南亞糞島，教一教他們了。



但要因此放掉 VTI 嗎？
當然不是。
股市普遍有個「0.5／80 現象」，
意思是說，
0.5% 的關鍵交易日，就可以決定總報酬率的 80%。


以 VTI 為例，從 2001/06/01 ~ 2026/02/26，將近 25 年：

Buy and Hold：1 萬元會變成 5.9 萬元。
Miss Best 30 days：1 萬元會變成 10,048 元。

總資產蒸發了 8 成以上。
而這 6,000 多個交易日中，
Best 30 days 差不多佔了 0.5% 的比例。
這不正是妥妥的 0.5／80 現象？



講白話就是，2001 年流星花園爆紅、F4 橫空出世那一年，
你投入 1 萬塊；一直到最近 F3+1 復出，
你的 1 萬塊幾乎沒變。
有啦，增加 48 元。
比被踢出的朱孝天還慘，你放銀行定存都比這多。


所以，這告訴我們，不論股票投資，還是做人做事，
「出頭一堆」通常下場不會太好。
Buy and Hold 雖然是老生常談，
但卻是對抗 0.5／80 現象的最簡單方法，沒有之一。



況且，我是沒樂觀到像 Vanguard 那樣，直接斷言十年。
畢竟前面說的「風水輪流轉」，
也只是估值修復與區域輪動的早期跡象，
但未必是 MUST。
還是且戰且走，一年一年看。
而且，會買這檔，就是希望國家分散。
如果不押美國，那不是又失去分散意義？
充其量，是調整 VTI 跟 VXUS 的投入比例罷了。



當然，如果懶得這麼搞剛，
直接買 VT，讓人家被動幫你調黃金比例，這也可以
https://meee.com.tw/PSnHmzL
畢竟手動調比例，某種程度也算是「出頭一堆」的一種。
搞不好明年我也跑回去喝黃金比例。
但整體而言，還是看多




進退場機制：

長期買進


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※ 作者: NoAfraid 2026-02-27 17:03:29
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