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作者 標題 [新聞] 國巨狂飆44%目標價上看495？專家急勸「
時間 Mon May 18 11:30:13 2026
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原文標題： 國巨狂飆44%目標價上看495？專家急勸「這8字」：別被完美劇本騙了
原文連結 https://inews.setn.com/news/1839858
國巨狂飆44%目標價上看495？專家急勸「這8字」：別被完美劇本騙了 | 三立iNEWS | 三立新聞網 SETN.COM AI 狂潮全面席捲！這把火現在也強勢燒向了被動元件族群。隨著 MLCC（積層陶瓷電容）漲價循環霸氣啟動，美系外資花旗環球最新出具報告，將被動元件龍頭國巨（2327）目標價一口氣喊上 495 元，直逼「5 字頭」大關！在外資狂熱護航下，國巨近 10 個交易日股價狂飆 44%，市場氣氛很熱。 ...
發布時間： 2026/05/17 15:08
記者署名：記者許雅惠／台北報導
原文內容：
AI 狂潮全面席捲！這把火現在也強勢燒向了被動元件族群。隨著 MLCC（積層陶瓷電容）漲
價循環霸氣啟動，美系外資花旗環球最新出具報告，將被動元件龍頭國巨（2327）目標價一
口氣喊上 495 元，直逼「5 字頭」大關！在外資狂熱護航下，國巨近 10 個交易日股價狂
飆 44%，市場氣氛很熱。
價循環霸氣啟動，美系外資花旗環球最新出具報告，將被動元件龍頭國巨（2327）目標價一
口氣喊上 495 元，直逼「5 字頭」大關！在外資狂熱護航下，國巨近 10 個交易日股價狂
飆 44%，市場氣氛很熱。
不過，面對這波「AI＋MLCC」的極致狂潮，資深分析師陳榮華卻出面提醒。他直言，國巨確
實正走在正確的轉型道路上，但市場目前給出高達 23 倍的本益比，等於已經把未來的「完
美劇本」全部反應完畢，如今的股價位階，幾乎已經是站在「山頂看風景」了！
實正走在正確的轉型道路上，但市場目前給出高達 23 倍的本益比，等於已經把未來的「完
美劇本」全部反應完畢，如今的股價位階，幾乎已經是站在「山頂看風景」了！
「黑洞效應」吃掉產能！國巨吃AI紅利但非主角
陳榮華剖析，AI 絕對不是單純的題材炒作，而是正在改寫被動元件的供需結構。以輝達（N
VIDIA）最強的 GB200 為例，單顆 AI 晶片周圍就需要近百顆「高電壓、耐高溫」的頂規 M
LCC。當這些高階產能被 AI 客戶瘋狂搶走後，標準品的產能就會被往後擠壓，形成「黑洞
效應」。
VIDIA）最強的 GB200 為例，單顆 AI 晶片周圍就需要近百顆「高電壓、耐高溫」的頂規 M
LCC。當這些高階產能被 AI 客戶瘋狂搶走後，標準品的產能就會被往後擠壓，形成「黑洞
效應」。
而國巨旗下的基美（KEMET），在全球鉭電容市占率高達 25% 至 30%，受惠於 AI 伺服器必
須在極小空間內塞入穩壓模組的剛性需求，成為這波浪潮的最大贏家。但陳榮華也點破外資
沒說的殘酷真相：「國巨雖然受惠 AI，但在高階 MLCC 市場仍不是主角！」國巨的強項在
於鉭電容及車規等特殊品，若直接把它捧成「AI 整個產業鏈的王者」，其實是過度延伸了
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須在極小空間內塞入穩壓模組的剛性需求，成為這波浪潮的最大贏家。但陳榮華也點破外資
沒說的殘酷真相：「國巨雖然受惠 AI，但在高階 MLCC 市場仍不是主角！」國巨的強項在
於鉭電容及車規等特殊品，若直接把它捧成「AI 整個產業鏈的王者」，其實是過度延伸了
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獲利爆發有隱憂？專家揭「3大致命變數」
法人目前樂觀預估，國巨未來 3 年 EPS 將分別達 17.5 元、22.8 元與 26.2 元，年複合
成長率超過 22%。但陳榮華嚴厲提醒，要達成這份完美劇本，至少必須同時闖過 3 大難關
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成長率超過 22%。但陳榮華嚴厲提醒，要達成這份完美劇本，至少必須同時闖過 3 大難關
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同業不能大幅擴產： 但三星目前已霸氣宣布在釜山擴建 AI 用 MLCC 產線。
標準品價格不能崩： 但中國廠商（如風華高科）的產能仍在持續倒出。
併購效益必須完美： 國巨併購基美與 Pulse 後的整合效益，絕不能有任何閃失。
陳榮華直言，2026 年的獲利或許還算穩健，但 2027 年以後的劇本變數極大。市場給出 23
倍本益比，等於是假設「全村人都在買被動元件」才能撐住這瘋狂的估值；因為傳統被動
元件的本益比通常只有 8 至 14 倍，真正能享有 25 倍以上本益比的，多半是毛利極高的
電源管理晶片公司。
倍本益比，等於是假設「全村人都在買被動元件」才能撐住這瘋狂的估值；因為傳統被動
元件的本益比通常只有 8 至 14 倍，真正能享有 25 倍以上本益比的，多半是毛利極高的
電源管理晶片公司。
給出「8字箴言」：毛利雖噴、追高當心！
不過，陳榮華也肯定國巨正在經歷一場真實的「脫胎換骨」。過去靠併購取得高階入場券，
如今毛利率重新站回 35% 以上，就像一家餐廳「把低毛利的蛋炒飯撤掉，改賣預約制的高
檔和牛套餐」，體質已經完全不同。
如今毛利率重新站回 35% 以上，就像一家餐廳「把低毛利的蛋炒飯撤掉，改賣預約制的高
檔和牛套餐」，體質已經完全不同。
最後，陳榮華給出「長期看好、短期不追」8 字結論。他認為國巨絕對是值得長線追蹤的好
公司，但目前的股價已經提前透支了明後年的利多。接下來投資人務必緊盯「6 月營收是否
超標」，以及村田等大廠「是否同步拉長交期」。在 23 倍本益比的偏高水位下，投資人千
萬別被熱烈氣氛沖昏頭，務必嚴防大盤震盪與高檔修正的殺盤風險！
公司，但目前的股價已經提前透支了明後年的利多。接下來投資人務必緊盯「6 月營收是否
超標」，以及村田等大廠「是否同步拉長交期」。在 23 倍本益比的偏高水位下，投資人千
萬別被熱烈氣氛沖昏頭，務必嚴防大盤震盪與高檔修正的殺盤風險！
心得/評論：
資深分析師認為國巨股價已經完美反應未來，且國巨在AI當中並不是主角，股價現在已經幾
乎在山頂，短期不宜追高小心殺盤風險
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.6.19 (臺灣)
※ 作者: IzumiKonata 2026-05-18 11:30:13
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噓 : 被套元件==1F 05/18 11:30
噓 : 漲停板5012F 05/18 11:32
推 : 謝謝專家看起來要繼續噴了3F 05/18 11:32
推 : 300 350-400就賣了哭 機車股不敢抱4F 05/18 11:33
推 : 今年不只進財還錢了，連被套都不套人了5F 05/18 11:33
推 : 臺慶科還在套？6F 05/18 11:33
推 : 泰銘哥老婆沒賣股前 都可以持續進場!7F 05/18 11:34
→ : 這個分析師完全不知道被動元件漲價跟快要缺貨的消8F 05/18 11:36
→ : 息欸…
→ : 息欸…
噓 : 密忘食10F 05/18 11:37
噓 : 哪支股票不適用這八個字？11F 05/18 11:38
推 : 救救可成12F 05/18 11:39
推 : 這支看董娘買賣，看啥分析師13F 05/18 11:39
推 : 國巨高階mlcc 佔比不高但漲最多14F 05/18 11:41
→ : 準備套十年15F 05/18 11:42
噓 : 謝謝專家，看起來我還可以死抱16F 05/18 11:47
推 : 這分析師好爽喔 根本不懂產業也能提出這款建議17F 05/18 11:47
推 : 安心上路18F 05/18 11:48
推 : 有夠猛19F 05/18 11:49
推 : 超噴，連上上週五進場都賺幾十%20F 05/18 11:55
推 : 早上剛買爽21F 05/18 11:56
推 : 直上一千，國巨4.022F 05/18 11:56
推 : 被套元件劇本每幾年都會演一次，每次都很狂23F 05/18 11:59
推 : 愛你越久我越被動24F 05/18 12:02
推 : 國巨1000 謝謝25F 05/18 12:02
推 : 收到 明天一件平倉26F 05/18 12:04
推 : 被套元件本益比就15-20倍吧27F 05/18 12:04
推 : 泰銘老師帶你上天堂 求入群辣28F 05/18 12:05
噓 : 為何專家都要講反話呢？29F 05/18 12:06
噓 : 什麼野雞分析師30F 05/18 12:07
推 : 這隻衝一點腳就軟了31F 05/18 12:08
推 : 收到 明天加碼32F 05/18 12:11
推 : 看來要上看千元了33F 05/18 12:18
推 : 悲觀的人正確 樂觀的人賺錢34F 05/18 12:18
→ : 賺爛了 悲觀個毛35F 05/18 12:19
→ : 謝謝專家看衰36F 05/18 12:21
推 : 專家翻譯:別買太多 我還沒上車37F 05/18 12:22
推 : 長榮是國巨2.0，可以接了嗎38F 05/18 12:28
噓 : 懂了 這些專家都空手39F 05/18 12:28
→ : 很多野雞到是真的 都空氣分析40F 05/18 12:30
→ : 悶，拆股後沒勇於建倉41F 05/18 12:30
推 : 想吃貨42F 05/18 12:30
噓 : 勿忘201843F 05/18 12:31
→ : 結果亮燈44F 05/18 12:41
→ : 這個分析師，以後要反著看……
→ : 這個分析師，以後要反著看……
噓 : 都長期看好了為什麼不追46F 05/18 12:46
推 : 看樣子還會噴47F 05/18 13:09
推 : 經典國巨圖要來了48F 05/18 13:10
推 : 陳董都說國巨的定位不同了，還在用以前觀念去看待國49F 05/18 13:16
→ : 巨
→ : 巨
推 : 國巨*是國巨3.051F 05/18 13:20
→ : 981和403這兩個同個團隊的主動巨獸同時拉抬52F 05/18 13:20
→ : 分析師和投資老師有用的話，各個都是世界首富了53F 05/18 13:24
推 : 看樣子還能買54F 05/18 13:26
推 : 重新成為千金股 國巨都開始動了 穩懋還在爛55F 05/18 13:27
噓 : 想騙我下車56F 05/18 13:30
推 : 200賣掉哭死57F 05/18 13:32
推 : 好屌 續抱58F 05/18 13:43
推 : 去年253龜到受不了賣了59F 05/18 13:45
→ : 看1000啦 陳泰銘台灣首富了60F 05/18 13:46
→ : 現在是國巨4.0嗎 還是5.0了
→ : 現在是國巨4.0嗎 還是5.0了
推 : 不要再拉我了，我要allin62F 05/18 13:48
推 : 這隻會200063F 05/18 13:56
→ : 都五百了 想吃貨也不是這樣64F 05/18 14:17
推 : 360賣飛 哭65F 05/18 14:21
推 : 誰跟你495 都看到700了66F 05/18 14:38
推 : 謝謝你喊空67F 05/18 14:44
→ : 短期不追 好的 之後800讓你追68F 05/18 14:58
推 : 現在不追等1000再追嗎69F 05/18 15:01
噓 : 把未來的「完美劇本」全部反應完畢 這句話適用太多70F 05/18 15:34
→ : 現在的千金股
→ : 現在的千金股
噓 : 發文利空偷吃貨喔72F 05/18 15:47
推 : 不要出來丟人現眼73F 05/18 15:51
推 : 國巨至少要回1200吧 我勸你不要胡說八豆喔74F 05/18 15:53
推 : 那就是還可以買75F 05/18 16:23
推 : 23倍？至少30吧！76F 05/18 16:30
推 : 沒有就500了 真的有就500077F 05/18 18:17
→ : 想吃就說78F 05/18 18:40
推 : 加碼79F 05/18 19:07
噓 : 喔是喔 一根送你80F 05/18 19:57
→ : 一千塊再說81F 05/18 21:02
→ : 23倍本益比太高？現在不是都先噴到至少30-50嗎82F 05/18 21:48
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