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作者 標題 [新聞] 華許第一把火要來了？摩根士丹利警告匯
時間 Thu Jun 4 13:57:22 2026
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華許第一把火要來了？摩根士丹利警告匯市恐大震盪
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https://news.cnyes.com/news/id/6483035
華許第一把火要來了？摩根士丹利警告匯市恐大震盪 | 鉅亨網 - 美股雷達 摩根士丹利 (MS-US) 警告，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 本月主持的首次利率決策會議，可能成為今年外匯市場最被低估的風險事件，不僅可能打破當前低波動環境，也可能衝擊市場熱門的套利交易策略。 ...
發布時間： 請勿張貼超過3天新聞
2026-06-04 02:30
記者署名：
段智恆
原文內容：
摩根士丹利 (MS-US) 警告，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 本月主持的首次利率
決策會議，可能成為今年外匯市場最被低估的風險事件，不僅可能打破當前低波動環境，也
可能衝擊市場熱門的套利交易策略。
決策會議，可能成為今年外匯市場最被低估的風險事件，不僅可能打破當前低波動環境，也
可能衝擊市場熱門的套利交易策略。
儘管中東衝突推升油價並帶動全球債券市場走弱，但美元今年以來整體變動有限，使主要貨
幣波動率持續維持低檔，吸引投資人透過利差交易 (carry trade) 及相對價值策略尋求報
酬。
幣波動率持續維持低檔，吸引投資人透過利差交易 (carry trade) 及相對價值策略尋求報
酬。
不過，摩根士丹利外匯策略師亞當斯 (David Adams) 率領的團隊指出，6 月聯邦公開市場
委員會 (FOMC) 會議可能成為改變市場格局的關鍵轉折點。
該團隊在報告中表示，6 月 FOMC 會議是目前市場最明顯、卻尚未被充分反映的風險事件，
可能顛覆既有市場敘事，並為美元及全球外匯市場創造新的交易趨勢。
策略師認為，歐元、日元、澳幣及紐幣最容易受到 Fed 政策意外變化衝擊，原因在於這些
貨幣對美國 2 年期公債殖利率變動高度敏感，同時市場部位與波動率均處於相對極端水準
。
貨幣對美國 2 年期公債殖利率變動高度敏感，同時市場部位與波動率均處於相對極端水準
。
數據顯示，歐元兌美元一個月期隱含波動率近期跌至今年 1 月以來最低水準；日圓相關指
標更降至 2022 年以來低點，反映市場普遍預期匯市短期將維持平靜。
然而，若華許在會後釋出偏鷹派訊號，或最新利率點陣圖顯示 Fed 官員傾向升息，市場可
能被迫解除既有套利交易部位，進而推升美元與匯市波動。
另一方面，摩根士丹利也指出，Fed 仍有可能釋出相反訊號，暗示未來利率較可能下降而非
上升。無論結果偏向鷹派或鴿派，美元波動幅度都可能高於目前市場預期。
華許是在伊朗戰爭推升能源價格、通膨前景惡化之際接掌 Fed。利率交換市場目前預估，Fe
d 年底前升息 1 碼的機率約 75%；而在今年 2 月衝突爆發前，市場原本預期 Fed 將降息
超過兩次。
d 年底前升息 1 碼的機率約 75%；而在今年 2 月衝突爆發前，市場原本預期 Fed 將降息
超過兩次。
摩根士丹利先前研究華許擔任 Fed 理事期間的 FOMC 會議紀錄後發現，他傾向減少央行前
瞻指引與公開溝通，希望投資人自行判斷經濟成長、通膨及貨幣政策走向。該行認為，這種
風格可能導致市場對政策預期更加分歧，進而提高利率與匯率波動。
瞻指引與公開溝通，希望投資人自行判斷經濟成長、通膨及貨幣政策走向。該行認為，這種
風格可能導致市場對政策預期更加分歧，進而提高利率與匯率波動。
Bloomberg 策略師安德瑞斯 (Alyce Andres) 則指出，在華許主導下，Fed 未來可能更加重
視達拉斯聯準銀行修正均值個人消費支出 (PCE) 物價指數。該指標 4 月年增率為 2.35%，
較接近 Fed 2% 的通膨目標，若成為重要參考依據，長期而言可能有助於壓低美債殖利率。
摩根士丹利先前研究華許擔任 Fed 理事期間的 FOMC 會議紀錄後發現，他傾向減少央行前
瞻指引與公開溝通，希望投資人自行判斷經濟成長、通膨及貨幣政策走向。該行認為，這種
風格可能導致市場對政策預期更加分歧，進而提高利率與匯率波動。
視達拉斯聯準銀行修正均值個人消費支出 (PCE) 物價指數。該指標 4 月年增率為 2.35%，
較接近 Fed 2% 的通膨目標，若成為重要參考依據，長期而言可能有助於壓低美債殖利率。
摩根士丹利先前研究華許擔任 Fed 理事期間的 FOMC 會議紀錄後發現，他傾向減少央行前
瞻指引與公開溝通，希望投資人自行判斷經濟成長、通膨及貨幣政策走向。該行認為，這種
風格可能導致市場對政策預期更加分歧，進而提高利率與匯率波動。
Bloomberg 策略師安德瑞斯 (Alyce Andres) 則指出，在華許主導下，Fed 未來可能更加重
視達拉斯聯準銀行修正均值個人消費支出 (PCE) 物價指數。該指標 4 月年增率為 2.35%，
較接近 Fed 2% 的通膨目標，若成為重要參考依據，長期而言可能有助於壓低美債殖利率。
心得/評論：
視達拉斯聯準銀行修正均值個人消費支出 (PCE) 物價指數。該指標 4 月年增率為 2.35%，
較接近 Fed 2% 的通膨目標，若成為重要參考依據，長期而言可能有助於壓低美債殖利率。
心得/評論：
華爾街明顯在暗示華許
FED敢升息，華爾街就敢砸盤
到時候看你怎麼跟川普交代
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※ 作者: KotoriCute 2026-06-04 13:57:22
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→ : 大魔想騙我尿尿的地方嗎？1F 06/04 13:57
→ : 砸阿正愁沒有替罪羊呢 四巫快到了2F 06/04 13:58
推 : 糕…….3F 06/04 13:59
→ : 我也是怕華許 新任主席會跟鮑爾一樣讓股市一直爽嗎?4F 06/04 14:01
推 : 糕點砸怎樣都會過去 現在不砸更待何時5F 06/04 14:01
推 : 好 等月線進場6F 06/04 14:01
推 : 到時候又說降息效果不如預期 還是要砸盤7F 06/04 14:02
→ : 股市資歷太淺 沒經歷過非鮑爾主席的年代8F 06/04 14:02
推 : 好 一鍵清倉 等年線了9F 06/04 14:03
推 : 求你了 快砸盤 舅舅空軍弟兄10F 06/04 14:07
推 : 快逃11F 06/04 14:08
推 : 趕快好嗎 光說不練12F 06/04 14:09
推 : 金融股幾乎都在出現避險情緒，真有暴風雨要來的感13F 06/04 14:09
→ : 覺
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推 : 想看大腸麵15F 06/04 14:09
推 : 是鮑爾做太久了16F 06/04 14:09
→ : 本來就要升息 8717F 06/04 14:16
→ : 美國升息 日幣200-230幀個國家報廢
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→ : 拜託快砸 空手等一年了19F 06/04 14:16
推 : 股市崩盤就在眼前 塊陶鴨20F 06/04 14:16
![[圖]](https://i.verb.tw/nCmKUf9a.jpg)
→ : 股民們會懷念鮑爾的。22F 06/04 14:17
→ : 軟著陸失敗的鍋算在身上？
→ : 軟著陸失敗的鍋算在身上？
→ : 怕的不是升降息 是怕華許想要 QT24F 06/04 14:19
推 : 現任大魔王會不會被前任大魔王綁住？25F 06/04 14:20
→ : 鮑爾的股市 只要崩盤他會出來穩定 不知道華許是不是26F 06/04 14:20
→ : 第一把火就是降息會怎樣呢 嘻嘻27F 06/04 14:22
推 : "敘事"這個詞為什麼最近那麼氾濫阿 從哪來的28F 06/04 14:24
推 : FED出嘴壓通膨 講講而以 不敢升息啦 噴噴29F 06/04 14:30
推 : 華許就我川養的 高機率直接降息 搞到世界全部爆炸30F 06/04 14:32
推 : 看起來是啊日圓保衛戰正在開打31F 06/04 14:38
推 : 放個FED主席不如放台伺服器跑AI32F 06/04 14:40
推 : 大場面要來了?33F 06/04 14:40
推 : 華爾街想出貨就開始丟鬼故事，老套路34F 06/04 14:43
推 : 砸盤才能再創新高35F 06/04 14:43
推 : 趕快砸，不回檔怎麼上車..36F 06/04 14:46
推 : 啊一定不升不降啊 是要猜什麼37F 06/04 14:48
推 : 賭你不敢升啦38F 06/04 14:48
→ : 好喔 塊沙 我要看到大腸面 cc39F 06/04 14:53
→ : 有種生不怕沙 cc
→ : 有種生不怕沙 cc
推 : wash41F 06/04 14:54
推 : 閉著眼睛降息 噴噴42F 06/04 15:00
推 : FED主席找個洗碗仔 看來真的完了(X43F 06/04 15:00
![[圖]](https://i.mopix.cc/ldgNrG.jpg)
推 : 好想買便宜的美金，放馬過來45F 06/04 15:01
推 : 華西街 空單布好了 開始放利空 準備砸盤 ?46F 06/04 15:04
推 : 柏南克/葉倫/老鮑, 再之前的是葛林斯潘.47F 06/04 15:13
→ : 不管誰來都會炸, 貪婪會把系統不斷推向懸崖
→ : 不管誰來都會炸, 貪婪會把系統不斷推向懸崖
→ : 說好的25呢49F 06/04 15:24
噓 : 美國GDP扣掉AI不到1趴, 升息個闢, 花街又出來亂喊50F 06/04 16:05
推 : 讓他生51F 06/04 16:08
→ : 快點拜託52F 06/04 16:12
推 : 那就升息+砸盤，一起讓川難看53F 06/04 16:31
推 : 到時候突然衝出來一隻升息斑馬54F 06/04 16:55
噓 : 趕快砸 笑你不敢55F 06/04 17:06
推 : 按照上面的邏輯，台灣扣掉AI GDP搞不好是負的，要56F 06/04 17:20
→ : 不要降息啊
→ : 不要降息啊
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