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作者 標題 [標的] 四大正二 被低估的持有成本
時間 Mon Jul 13 17:41:26 2026
標的：四大正二 被低估的持有成本，元大正二 與 群益正二 的比較
分類：心得
分析/正文：
被低估的持有成本
因為最近信貸下來了，
正在考慮要長期持有哪家正二，
在不知道未來 元大正二 vs 群益正二，哪個績效好之下，
只能先從成本下手計算，
不確定我的邏輯有沒有問題或遺漏，
問過 AI，但 AI 的邏輯錯更多...
以下資料，抓到 2026/7/8 收盤
先來計算 元大正二 持有一年的成本，
(1) 經理費：1.00%，https://i.imgur.com/wXIkXEY.jpeg
![[圖]](https://imgur.disp.cc/4j/wXIkXEY.jpeg)
(3) 正二主要是持有期貨，所以會有每月的轉倉成本
從期交所的跨月轉倉價格來看，
https://i.imgur.com/KNe4K4Y.jpeg
![[圖]](https://i.imgur.com/KNe4K4Yh.jpeg)
(3.1) 臺指期076/086，月轉倉成本約 270點，
推估整年約 3,240點，個人認為有點偏高
(3.2) 所以參考全年 臺指期076/067，
推估整年約 3,240點，個人認為有點偏高
(3.2) 所以參考全年 臺指期076/067，
轉倉買價 2,918，賣價2,956，
取平均值約 2,937(全年)
算起來每個月約244.75點，
比 (3.1) 月轉倉成本約 270點低一些，
我覺得用此數字還算合理
畢竟轉倉時，不是每個月都一定會那麼高
2,937 / 45,564 (2026/7/8 期貨指數收盤價) = 6.45%
(3.3) 元大正二期貨曝險占比：159.19%
所以 6.45% * 159.19% / 200% = 5.13%
https://i.imgur.com/KtiEm76.jpeg
![[圖]](https://i.imgur.com/KtiEm76h.jpeg)
一樣的計算方式，來看看 群益正二，
(5) 經理費：0.30%
(6) 保管費：0.04%
(7) 全年轉倉成本：6.45% * 200% / 200% = 6.45%
(8) 合計 = (5) + (6) + (7) = 6.79%
經管費雖然較低，但曝險結構不同，
導致總成本也不同。
(9) 再加上我的信貸借款利率 3.5%，
總成本高達 9.67% or 10.29%
先說說成本，
最大一塊是轉倉成本，
每個月非常高的正價差，比信貸利率還高很多，
因為已經算了每個月的轉倉成本，
所以永豐期貨預估 2026年全年除權息 678.60點，
應該是不用再加進來了？(不然成本真的高到爆表了)
https://i.imgur.com/8sUc0Ab.jpeg
![[圖]](https://i.imgur.com/8sUc0Ab.jpeg)
而價差未來到底會如何，真的很難預測，
而且元大正二期貨的曝險比例，
未來是否還會調整也不確定，
只能先用目前有的資料來計算。
再說說我個人的總成本 9.67% or 10.29%
如果用 0050 或 S&P500 的長期年化報酬來看，
就會知道這數字真的很高，
而且這幾年還是剛好碰到 AI 大爆發，
所以報酬率很高時，還沒什麼問題，
但在未來3~5年內，
會不會碰到均值回歸，也是很難說的。
我要說的是，信貸開槓桿增加曝險部位時，
最好知道一下相關成本，
知己知彼，才能百戰百勝，
我也提供了這 2家正二的持有成本，
讓困惑要買哪支的人也有個成本評估可以參考。
補充一下個人經歷，
除了持有正二約 3年外，
同時使用期貨 無限轉倉，約 3年。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.41.80 (臺灣)
※ 作者: f5j 2026-07-13 17:41:26
※ 文章代碼(AID): #1gLBB99j (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1783935689.A.26D.html
※ 編輯: f5j (123.194.41.80 臺灣), 07/13/2026 17:42:19
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推 : 好 謝謝1F 07/13 17:45
推 : 無復異空2F 07/13 17:45
推 : 直接200天線做操作，向上突破All in，跌破就全賣3F 07/13 17:46
→ : 小師傅4F 07/13 17:48
推 : 正五貪狗教徒聽不進去的5F 07/13 17:50
推 : 只能期望等大回檔或盤整時 貪狗能少一點了6F 07/13 17:54
推 : 貪狗越多，成本越高，大仁哥還是太好心了7F 07/13 17:56
→ : 轉倉也會碰到逆價差的8F 07/13 17:56
→ : 槓桿是這樣開的嗎？9F 07/13 17:56
推 : 這裡的貪狗腦殘只會看漲歐印 你在對牛彈琴10F 07/13 17:58
噓 : 股版都說正二很爛別買11F 07/13 17:58
推 : 謝謝fj分享12F 07/13 18:07
推 : 實用的必要資訊，謝謝。13F 07/13 18:09
推 : 算這些幹嘛 正五貪狗只信年底5萬 台積3000 all in14F 07/13 18:10
→ : 沒在鳥回檔或成本的
→ : 沒在鳥回檔或成本的
推 : 謝謝16F 07/13 18:11
→ : 除權息要加喔 因為是現貨減少 只有個股期貨才會加17F 07/13 18:12
→ : 回去
→ : 回去
→ : 之前不是好像也看過這個文章了？19F 07/13 18:19
推 : 等大仁哥來回覆20F 07/13 18:20
推 : 算這個幹嘛 有買正二的都賺爛了 誰在乎這一點小錢21F 07/13 18:27
推 : 有參考價值，謝謝整理22F 07/13 18:28
推 : 謝謝分享23F 07/13 18:37
→ : 會在乎這點小錢不適合玩正二（X)24F 07/13 18:40
推 : 現在期貨隱含利率真的蠻高的25F 07/13 18:49
→ : 正二還要加上耗損跟管理費，還是自己直接買期貨多
→ : 少省點費用比較好，不然就用質押
→ : 正二還要加上耗損跟管理費，還是自己直接買期貨多
→ : 少省點費用比較好，不然就用質押
推 : 實力足夠就是自己轉 懶就花點費用讓投信幫你轉 結案28F 07/13 18:50
噓 : 交易成本多少，網站上都有公布，也都有歷年的可以查29F 07/13 19:04
→ : ，不知道這種自己算的很開心的文章到底有什麼意義
→ : ，不知道這種自己算的很開心的文章到底有什麼意義
噓 : 台績現貨每日買賣成本沒計算進去31F 07/13 19:05
→ : 我是覺得這計算進去元大會更高
→ : 元大再平衡也包含台機現貨的調整
→ : 單公司股票的手續費很高的
→ : 我是覺得這計算進去元大會更高
→ : 元大再平衡也包含台機現貨的調整
→ : 單公司股票的手續費很高的
推 : 大家都知道買期貨比較省 那為什麼買正2的人多那麼35F 07/13 19:11
→ : 多？
→ : 不要以為你最聰明欸
→ : 多？
→ : 不要以為你最聰明欸
推 : 正二太多人，你可以換別支38F 07/13 19:14
推 : 因為你會忍不住變正56789~~~15 很危險QQ39F 07/13 19:15
推 : 大人哥不都講完了40F 07/13 19:45
推 : 歷年？說歷年的還在逆價差對吧 你那邊還來的及 快41F 07/13 19:54
→ : 壓記憶體！有那一年期貨的正價差像今年那麼大 例子
→ : 舉出來看阿
→ : 壓記憶體！有那一年期貨的正價差像今年那麼大 例子
→ : 舉出來看阿
→ : 買正二就比較方便，看要多花錢還是花時間看人自己44F 07/13 19:56
→ : 啊==
→ : 以成本來看期貨就是比正二成本低不少啊，4000萬每
→ : 年成本多2%就多80萬了
→ : 啊==
→ : 以成本來看期貨就是比正二成本低不少啊，4000萬每
→ : 年成本多2%就多80萬了
推 : 實用48F 07/13 19:57
→ : 只是買正二的多數人沒那麼多錢而已49F 07/13 19:58
推 : 看完推文 我猜大概有一半的看不懂 以為是說明書裡50F 07/13 20:08
→ : 列出的那些費用成本
→ : 列出的那些費用成本
推 : 謝謝推文52F 07/13 20:41
推 : 優質53F 07/13 20:43
推 : 貪狗沒在跟你算有的沒的，融資幹進去數錢54F 07/13 21:51
推 : 所以報酬率<10.29%就會虧錢對嗎？55F 07/13 22:58
→ : 現在很難比了，一個把現金資產換台積，一個純賺利息56F 07/14 08:17
→ : 純賺利息的，利息收入甚至不只抵掉管理費還倒賺一點
→ : 目前只能純考慮台積的曝險占比。
→ : 純賺利息的，利息收入甚至不只抵掉管理費還倒賺一點
→ : 目前只能純考慮台積的曝險占比。
推 : 長期持有買0050比較安心！59F 07/14 11:47
推 : 元大改結構也沒什麼公告 說改就改60F 07/14 12:15
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