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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2026-07-22 08:52:42
看板 Stock
作者 MrChen (陳先生)
標題 [標的] 2316.TW 楠梓電 多
時間 Tue Jul 21 20:58:29 2026


標的：2316.TW 楠梓電

分類：多

分析/正文：

最近楠梓電股價，從近期高點234.5跌到155.5元，大概跌了33.7%，這時間點發文應該沒有找人抬轎的嫌疑吧

看過去：
楠梓電與其同業基本資料比較
https://i.imgur.com/MWZ21u6.jpeg
[圖]
從本表可知，把轉投資於帳面上的認列價值轉換為根據市場價格的價值後，楠梓電在同業中，股價淨值比最低，約為0.22倍。此外，楠梓電本益比也僅11.62倍。

看未來：
統計各間券商研究報告
https://i.imgur.com/EWIo8Bk.jpeg
[圖]
整理後表格：
https://i.imgur.com/HTPmFgR.jpeg
[圖]
由此表可知，楠梓電預期可認列的 EPS 成長率與其他同產業公司相比並不遜色，預期認列 EPS 2025 ~ 2028年，年均複合成長率54%，相比於楠梓電本業2024/2025分別為 -3.08元、-2.70元，楠梓電認列來自滬電股份2024/2025分別為7.73元、10.42元（不包含處分利益），隨著今年本業營收開始開出，公司第一季本業虧損降至 -0.40元，認列來自滬電股份3.49元。隨著楠梓電營運好轉，未來認列來自滬電股份收益將不再被本業虧損蓋住，甚至本業好轉後將進一步提高獲利。

而在表中可看到相比於同業，楠梓電縱使可認列非常高的收入，台灣市場給的本益比僅給11.27倍，相比於大陸市場給予滬電股份的40.20倍有大約3倍的落差。
同樣主要生產在大陸的臻鼎，台灣市場給39.09倍本益比，而其主要認列來源之鵬鼎控股於大陸的本益比40.68倍，兩者間幾無落差。
關於這部分的比較可以參考近期英國避險基金 Palliser Capital 所寫的關於楠梓電的報告，網站中有報告完整下載連結
https://www.businesswire.com/news/home/20260615761847/zh-HK

確實，雖然楠梓電近兩年也漲了不少，但相對於其主要之資產，滬電股份的漲幅而言，仍有大幅落後，可參考下表：
https://i.imgur.com/U4PL1Lc.jpeg
[圖]
從楠梓電本身市值相對於其所持有滬電股份之股票價值可看出折價幅度
https://i.imgur.com/5aA18rH.jpeg
[圖]

在恐慌時人們似乎總會做出不理智的選擇，這幾天看著一檔預期未來三年 EPS 年均複合成長率54%，本益比12倍，實質股價淨值比0.22的公司，而許多投資人卻在恐慌中瘋狂賣出，也算是看到了市場先生極度憂鬱的一面
在目前跌了33.7% 做個紀錄，未來再回來看看



進退場機制：

用資產價值估
楠梓電每股持有1.15股滬電股份，一股滬電股份122.6元人民幣，換算台幣584.8元，1.15股約672.5元

用獲利能力估
倘若用券商預估換算楠梓電能夠認列的收入來看，2025/2026/2027/2028分別9.01/13.80/21.54/33.08元，54%的 EPS 複合成長率我會給56倍本益比（相對於2026年可認列 EPS ），13.80*56=772.8元

672.5～772.8是我目前給楠梓電的合理估值

目前楠梓電股價155.50元
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.12.153.183 (臺灣)
※ 作者: MrChen 2026-07-21 20:58:29
※ 文章代碼(AID): #1gNspv3Q (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1784638713.A.0DA.html
推 eric76969   : 推陳爸，日本好玩嗎？1F 07/21 21:00
推 Scorpio777  : ID正確 陳爸安安2F 07/21 21:00
推 kiversonx17 : id正確 但先不跟 買正二實在3F 07/21 21:01
→ hihi29      : 陳爸太神啦4F 07/21 21:01
推 rcf150cc    : 陳爸喊盤都會先跌一波 不急5F 07/21 21:01
推 johnwu      : 估的很高耶 XDD6F 07/21 21:02
→ ericf129    : 陳爸目標價一口氣跳升到700喔OAO7F 07/21 21:02
推 takuya42    : 感謝陳爸 持續加碼上車中8F 07/21 21:02
推 z7956234    : 陳爸晚上好9F 07/21 21:02
推 gon2279     : 陳爸好10F 07/21 21:03
推 tttt0204    : ID正確11F 07/21 21:04
噓 WusoAiwen   : AI is over12F 07/21 21:05
推 jeffofpower1: ID正確13F 07/21 21:05
推 gtaped05550 : 明天融資買14F 07/21 21:05
→ aster111598 : 明天跟了15F 07/21 21:07
推 bruce20053  : 2020 30塊楠梓漢 繼續看小狗會不會跑回來16F 07/21 21:07
推 stonerr     : 推殷董17F 07/21 21:07
→ seamanhow   : 上一波沒跟上陳爸的，這波還猶豫啥18F 07/21 21:08
推 a0956359653 : 陳爸出現19F 07/21 21:09
→ Fezico      : 陳爸對上次對楠梓電的公開信有沒有想法20F 07/21 21:09
推 s70337033   : 純推 這隻之前抱的好痛苦21F 07/21 21:09
推 kyochan     : 贊成！！！22F 07/21 21:09
推 XXXXCOW     : 明天買個5張支持23F 07/21 21:11
推 eereer12325 : 委屈電24F 07/21 21:11
推 Pilger      : All in25F 07/21 21:11
推 coffee112   : 哇塞26F 07/21 21:11
推 esso78124   : 推這ID27F 07/21 21:11
推 Majorjohnny : 市場不漲 好像也沒辦法qq28F 07/21 21:13
推 qweaaazzz   : ID正確29F 07/21 21:14
推 rich95131   : 全倉 all in 要克服3週資產縮水33% 好難啊30F 07/21 21:15
推 goddamnhuge : 話說之前外資法人看不下去寫公開信給公司後續如何?31F 07/21 21:16
→ rich95131   : 樓上 漲到230 然後發債32F 07/21 21:16
推 js01078687  : 推33F 07/21 21:17
→ rich95131   : 然後 搭配6月 營收開不好就下去了34F 07/21 21:17
推 m581708293  : 陳爸好!近期發債影響是好還是壞? 轉換價格目前也未35F 07/21 21:18
→ m581708293  : 知
推 rz2x        : 陳爸!37F 07/21 21:19
→ darren81835 : 我這幾天一直撿 哈哈哈哈哈38F 07/21 21:20
推 ms0286415   : 你的單呢  欸   2000?39F 07/21 21:20
推 kmshy       : 35法則158撿 該動作了40F 07/21 21:21
→ kmshy       : 還有人跟陳爸要單…
→ RedLover1009: 寫公開信原本就不會有啥屁用，只是公關手段罷了42F 07/21 21:22
推 orz16jim    : 推陳爸 這本益比有點神43F 07/21 21:22
推 imhanhan    : 爸爸好44F 07/21 21:23
推 imhanhan    : 請爸爸分析可轉債的看法
推 xkso        : 說要單的 直接去查董事名單46F 07/21 21:29
→ hosen       : 賺錢才發2元、說股票要700元、我要領350年才能回本47F 07/21 21:31
https://imgur.com/diWKQA3
[圖]
推 s91156      : 猛的喔48F 07/21 21:33
推 hanggnah    : 推陳爸！每次跟都有賺錢49F 07/21 21:34
推 bigtree03   : 陳爸來了50F 07/21 21:39
推 Zending     : 這隻也是近期特價有撿，給推51F 07/21 21:39
推 e73103999   : 一下250 一下66052F 07/21 21:40
→ frankie30432: 今天買156 幾張而已53F 07/21 21:40
噓 vanii40     : 700 猛54F 07/21 21:41
推 shaun851025 : 上次看陳爸限動這波回吐4億 QQ55F 07/21 21:43
→ shaun851025 : 加油陳爸
推 whyhsu      : id57F 07/21 21:44
推 ggiccggicc  : 先看10058F 07/21 21:45
→ Iver3on5566 : 6月營收衰退太多了吧59F 07/21 21:45
缺料的問題，不是需求的問題
→ gn00175112  : 700大盤就10萬點了啦 還不買正260F 07/21 21:47
→ winter7531  : 600比較快還是台股10萬比較快？61F 07/21 21:50
推 FannWang    : 陳爸推62F 07/21 21:53
→ energie9999 : 聯茂6百比較快先被炒上來 最近電視好幾個分析師都63F 07/21 21:54
→ energie9999 : 在講
推 jfw616      : 感謝陳爸…我從100拿到170買掉65F 07/21 21:59
→ mystage     : 推66F 07/21 22:01
→ dog41125    : 滬電本益比40南電欣興怎麼敢100的==67F 07/21 22:01
推 kuominj     : 陳爸要常來加持68F 07/21 22:03
推 ikachann    : 感謝陳爸 上次那波有跟到小賺了半年薪水69F 07/21 22:05
推 jdlpings    : 殷董加油70F 07/21 22:07
推 z5582143    : ID正確 殷董71F 07/21 22:08
推 popbug      : 我賣光了，祝大家起飛賺大錢72F 07/21 22:11
推 abcrr123    : 陳爸對這隻真的癡迷73F 07/21 22:13
→ bruce1119   : 推推74F 07/21 22:13
推 swowp       : 衝啊楠梓電75F 07/21 22:15
推 Inland      : 殷董從十幾元握到現在真的價值投資76F 07/21 22:16
推 kobeliu     : 我愛陳爸77F 07/21 22:18
※ 編輯: MrChen (101.12.153.183 臺灣), 07/21/2026 22:19:47
推 mesuregan   : 缺料是哪個 玻纖布嗎78F 07/21 22:22
推 storyb181   : 這隻散戶太多啦，沒人要拉XD79F 07/21 22:22
→ Evoque      : 好猛80F 07/21 22:23
※ 編輯: MrChen (101.12.153.183 臺灣), 07/21/2026 22:23:06
推 baka1412    : 謝陳爸 賺了1倍81F 07/21 22:24
推 tkow54088   : 謝謝陳爸82F 07/21 22:32
推 square      : 不知道為什麼男子股價那麼低 是不相信滬電的股價嗎83F 07/21 22:34
→ square      : ？
推 luche       : 護墊現在產品做到什麼等級？有機會一桶江湖嗎85F 07/21 22:41
推 smallmin36  : 推陳爸86F 07/21 22:51
推 a25042121   : 56倍 讚讚讚87F 07/21 22:56
推 NightMeow   : 推  這檔我也覺得被低估太多88F 07/21 22:58
推 kenny731012 : 最近跌爛 撿的滿手血89F 07/21 23:06
→ bigair888   : 是陳爸90F 07/21 23:07
推 bigair888   : 現在楠梓電本益比不到10，這是啥鬼，南電多少你們
→ bigair888   : 自己看
→ bigair888   : 陳爸去個台南就獲利少4億啦
→ searchroy   : 懂仔94F 07/21 23:15
推 fim         : https://i.verb.tw/S5mNhTer.jpg95F 07/21 23:15
[圖]
推 fth1119     : 陳爸好96F 07/21 23:18
推 a77725a     : 感謝分享97F 07/21 23:20
推 david850914 : 為什麼pcb這支特別慘98F 07/21 23:28
→ ev331       : 看不懂99F 07/21 23:28
→ ev331       : 這個沒掉到一百就不敢再撿了
推 haircc      : 陳爸直接上調目標價101F 07/21 23:31
推 sm3bp078    : 感謝陳爸分享 250左右出掉，160左右陸續接回102F 07/21 23:32
推 demi1212    : 推陳爸103F 07/21 23:32
推 windcham    : 雖然沒跟 但感謝分享104F 07/21 23:33
推 sniper578   : 陳爸上一篇估到250也真的蠻準的105F 07/21 23:34
推 w08445566   : 明年PCB年不解釋了106F 07/21 23:35
推 ZackRyo     : 一個問題就是拿不到料，沒料沒生產，營收就開不出來107F 07/21 23:35
→ ZackRyo     : 了
→ w08445566   : 尤其做高階的109F 07/21 23:35
噓 cx281       : 楠梓電是間接持有滬電，滬電的收益很難實質回饋到110F 07/21 23:38
我不想跟你辯這個，不過如果要實質收益其實有很多方法，尤其在你持股比例不高的時候。持股比例愈多，動作會愈困難，和氣生財，理性討論...
然後楠梓電怎麼會跟 AI 沒關係呢...
→ cx281       : 楠梓電，再加上兩岸關係、法規、匯率的限制，這些111F 07/21 23:38
→ cx281       : 帳上收益都是看得到吃不到的。 至於楠梓電本身的本
→ cx281       : 業不穩定，也跟AI沒相關，本益比給到1x已經算很好
→ cx281       : 了吧。 你講的臻鼎，雖然廠一樣有在大陸，但全隸屬
→ cx281       : 於臻鼎，收益的本質完全不同於楠梓電啊。 這是我的
→ cx281       : 一點想法 不知道你怎麼看
※ 編輯: MrChen (101.12.153.183 臺灣), 07/21/2026 23:43:41
※ 編輯: MrChen (101.12.153.183 臺灣), 07/21/2026 23:43:53
推 NightMeow   : 樓上真的有仔細研究過楠梓電嗎….117F 07/21 23:44
推 yoshiki78529: 我只知道很多同學會買在200以上的118F 07/21 23:54
推 izebrine    : 陳爸有天喝多了齁XDD119F 07/21 23:56
推 seamanhow   : 男子去中國開護墊 還有人不知道喔120F 07/21 23:57
推 ms0286415   : 那沒原料做不出產品  打不開營收怎麼辦121F 07/21 23:59
→ talesh35624 : 上次跌停抄了五張，已重新上車122F 07/22 00:06
→ hunge123    : 滬士電 之後會是CCL非常重要的腳色123F 07/22 00:08
→ ev331       : WHY 沒油怎麼做124F 07/22 00:11
→ Nick0907    : 耐心等待戴維斯雙擊～125F 07/22 00:13
→ ev331       : 不敢買126F 07/22 00:15
→ ev331       : 上次買了小生的3倍4U基本就上吊的狀態了
推 tel31009    : 推推！想問陳爸，券商未來幾年eps估值是否最近有調128F 07/22 00:23
有，滬電股份我有拿舊的跟新的平均，也可以看得出來低估很多（滬電股份本土券商的研究報告很多目前更新到4月，外資的報告4月後跟大陸本土4月前比較調升不少）
→ tel31009    : 整？129F 07/22 00:23
推 a83912a     : 是陳爸130F 07/22 00:30
※ 編輯: MrChen (101.12.153.183 臺灣), 07/22/2026 00:34:41
推 cx281       : 不是…我不是要辯論，我也沒生氣啦，抱歉讓你誤會131F 07/22 00:43
→ cx281       : 了。
→ cx281       : 我只是提出我的疑問？ 過去楠梓電是認列了損益，但
→ cx281       : 都只能歸在業外損益吧？ 另外楠梓電本業我再確認了
→ cx281       : 一下確實有跟AI相關，但產品都不是最頂級的，合作
→ cx281       : 對象也不是nvda這類一線的，也就很難說他在AI有什
→ cx281       : 麼不可取代的地位吧？ 最主要還是在滬電賺歸賺，到
→ cx281       : 底能不能拿回楠梓電手上？利潤你說有很多實質轉換
→ cx281       : 手法，所以是哪些手法？ 我的論述或問題有不對的地
→ cx281       : 方請你指教，畢竟我就不是這檔的專家，感謝你的回
→ cx281       : 覆。
推 frankleo7251: 從100買獲利破百 中間慢慢加碼到142F 07/22 00:45
→ frankleo7251: 現在跌爛賠錢 會繼續放著等
推 GOPAPA      : 業外的問題就怕像泰山全家亂搞，不過楠梓電波動越144F 07/22 00:52
→ GOPAPA      : 來越大
→ GOPAPA      : 陳爸不怕，我就不怕
推 skyerlight  : 純推不跟 之前抱的特別痛苦 尤其看大盤漲成那樣147F 07/22 01:06
推 chengweiwei : 推，持續加碼中，好便宜148F 07/22 01:14
推 joy7658x348 : 如果沒有其他好標的再跟，感謝149F 07/22 01:50
推 n196t       : 持續抱著150F 07/22 05:02
→ darren81835 : 結果還是沒提發債影響的看法151F 07/22 05:06
推 gto37513    : 發債應該在8月底9月初 發債前應該都200底下152F 07/22 06:19
推 rainsilver  : 記得以前看發文才20-30元而已153F 07/22 06:55
推 johnwu      : 今天掛漲停價買的到嗎 XDDD154F 07/22 06:58
推 chichiwawaca: 中長期認同陳爸講的完全看的到價值，但短期發債前應155F 07/22 07:00
→ chichiwawaca: 該會被刻意被壓價結束開始明朗。
推 Muilie      : 跟上！157F 07/22 07:11
推 jceefailurer: 男子漢概念股158F 07/22 07:26
推 pida5566    : 推陳爸159F 07/22 08:00
推 KEYS0374    : 推，先放著等破前高上300160F 07/22 08:04
推 keepgoingKH : 觀察推161F 07/22 08:07
推 multiverse97: 感謝陳爸，從以前就被質疑到現在，但是時間會證明一162F 07/22 08:16
→ multiverse97: 切，繼續跟著陳爸持有繼續買。
推 smbtomas    : 我一直沒有在進出了！好安心164F 07/22 08:22
推 jason1008   : 陳爸早 還待在日本嗎~165F 07/22 08:24
→ bigair888   : 今天可能漲停166F 07/22 08:29

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