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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2026-07-20 00:54:25
看板 Stock
作者 tanted (為何世界會那麼不單純)
標題 [新聞] 甲骨文信評被降 距垃圾級只差一階 分析師
時間 Sun Jul 19 20:30:55 2026


文章標題 請使用 原新聞標題 勿刪減或自創標題，違者4-1處分



原文標題： 請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除
甲骨文信評被降 距垃圾級只差一階 分析師：股市警訊
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https://money.udn.com/money/story/123398/9636283
甲骨文信評被降 距垃圾級只差一階 分析師：股市警訊 | 美股動態 | 國際 | 經濟日報 標普全球（S&P Global）上周將甲骨文（Oracle）的信用評等由BBB調降至BBB-，變得只比「垃圾級」高一階。分析師提醒投資人，這可能是「煤礦坑裡的金絲雀」、更大問題即將出現的早期警訊。 ...

 
發布時間： 請勿張貼超過3天新聞

2026/07/18 18:00:59
經濟日報 編譯黃淑玲／綜合外電
記者署名：

原文內容：
 標普全球（S&P Global）上周將甲骨文（Oracle）的信用評等由BBB調降至BBB-，變得只
比「垃圾級」高一階。分析師提醒投資人，這可能是「煤礦坑裡的金絲雀」、更大問題即
將出現的早期警訊。


金融市場研究公司Sevens Report Research技術分析師里奇（Tyler Richey），在最近發
給客戶的報告中指出：「甲骨文很可能會是超大規模雲端服務供應商（Hyperscalers）當
中，第一家開始轉弱的公司，並可能（而且這種可能性日益提高）象徵股市進入一個更長
期循環的熊市早期階段。」


標普全球對甲骨文降評的理由是，甲骨文的基礎設施支出龐大，同時對OpenAI高度曝險，
增加了償債風險。

甲骨文股價走勢近來表現低迷，自去年9月以來已崩跌61%。

里奇說，甲骨文股價下跌與信用評等被降級，其實早已有跡可循。例如，甲骨文去年股價
一路漲的時候，它的信用違約交換（CDS）利差卻沒明顯看到同步收窄。這代表，即使公
司股價飆，債務違約風險的保險成本並未充分下降，債券投資人當時已察覺風險，但股票
投資人忽視。


現在類似的警訊出現在更大範圍的股市當中。里奇表示，首先要看的是，ICE高收益債選
擇權調整利差（OAS）尚未降至本輪景氣循環的最低點，意思是債券投資人仍一定程度擔
心高風險企業會有債務違約，儘管標普500指數非常接近歷史高點。


再來是整體債券市場殖利率正在普遍走升（債券價格下跌），謹慎對待AI交易。一旦資本
支出降溫，或超大規模雲端服務供應商對AI基礎設施的投資未能帶來預期回報，債務違約
風險就將提高。


里奇認為，甲骨文正是這種情況的縮影——投資人不認同公司龐大的AI支出，又再被信評
機構調降信用評等。他強調，來自債市的重要訊號起初往往相當細微，但卻可能提前預警
潛在的市場下行。





心得/評論：
甲骨文信評一路滑到BBB-
還背著龐大基建與OpenAI曝險
人工智慧的大錢還沒賺到
債市倒先開始皮皮剉

※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.193.229.55 (臺灣)
※ 作者: tanted 2026-07-19 20:30:55
※ 文章代碼(AID): #1gNCE2mp (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1784464258.A.C33.html
推 offstage    : 當初Yahoo也是跟Google齊名的公司呢1F 07/19 20:34
推 tfoxboy123  : 經典爛股2F 07/19 20:35
推 dosiris     : 為啥記憶體廠商不發債3F 07/19 20:35
推 edisgood    : 垃圾股 成天跌4F 07/19 20:37
推 darkangel119: 系統真的難受 使用者體驗超差5F 07/19 20:38
噓 squallhung  : 上星期五還誘多上漲1.77%6F 07/19 20:39
推 DonDonFans  : 這禮拜鬼故事一個比一個恐怖 多蛙壽司7F 07/19 20:40
→ squallhung  : 因為降評等 程式單直接掛賣下殺 第一家爛財報CSP8F 07/19 20:41
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推 shiii       : 是高收益債  不是垃圾債10F 07/19 20:43
推 HiuAnOP     : 卡哇會來買的 放心11F 07/19 20:46
→ godzella    : 這不是新聞吧12F 07/19 20:47
推 arnold3     : 泡沫要破了嗎13F 07/19 20:47
→ godzella    : 甲骨文的9年債、殖利率超過6%14F 07/19 20:47
→ godzella    : 只要公司不倒、這個債息香到不行
→ uv5566      : 吹牛吹太多 第一個被open ai搞爛公司要出現了?16F 07/19 20:48
→ distantblc  : 99歐若科995~17F 07/19 20:49
→ kgppra      : 甲骨文財報有爛嗎 一直都是擔心爆量發債部分吧18F 07/19 20:49
推 YLTYY       : 期待19F 07/19 20:49
推 Ensidia     : 甲骨文財報不爛 但資本支出爆裂還一堆都是借的20F 07/19 20:49
→ YLTYY       : 你的星際之門呢 QQ21F 07/19 20:49
→ godzella    : FED再不降息、企業根本借不到錢22F 07/19 20:49
→ Ensidia     : MS GOOGL好歹現金流夠巨大23F 07/19 20:50
→ godzella    : 出事的不可能只有甲骨文24F 07/19 20:50
→ Ensidia     : 甲骨文是這些雲端巨頭裡面最可怕第一個會爆裂的25F 07/19 20:50
→ godzella    : 有錢的企業發的債更多26F 07/19 20:51
→ godzella    : 認真說、甲骨文出事的話、所有的垃圾債
→ godzella    : 可能真的都變成垃圾
→ squallhung  : 因信評降級而必須機械式拋售 能逃的了嗎?29F 07/19 20:52
推 jumilin927  : 甲骨文崩30F 07/19 20:54
→ sing60905   : 這個垃圾每次都是從他最早爆31F 07/19 20:54
→ jumilin927  : 要爆他一定是第一個32F 07/19 20:55
推 s155260     : 垃圾級33F 07/19 20:56
→ godzella    :  要爆也是股票先爆～～Oracle要是違約34F 07/19 20:57
→ godzella    : 賣設備給它的也不會沒事
推 motan       : 不好好開發軟體玩租賃算力36F 07/19 20:58
推 tttt0204    : 融資那麼多，升息當然第一個殺你37F 07/19 20:59
推 roder       : 會倒嗎?38F 07/19 20:59
推 leon1757tw  : 槓桿仔要被抬出去了嗎39F 07/19 21:03
推 Camderela   : 三星海力士賺翻之外還順手指控瑞薩和rambus壟斷，40F 07/19 21:03
→ Camderela   : 韓國真的很會玩
→ tengobo     : 丸子42F 07/19 21:04
推 nfsong      : 不是賺很多嗎??43F 07/19 21:11
→ nfsong      : RPO 600E
推 dch44dyw    : 去年甲骨文不是說現金很好，未來無限？？45F 07/19 21:13
→ nfsong      : 基本上資料中心1000E的錢 2年就回本了46F 07/19 21:13
→ nfsong      : OCI 58E
→ nfsong      : 2年以後純爽
→ nfsong      : 再不濟  資料中心賣了也不虧
→ offstage    : 本來可以免費用的JRE被甲骨文收購之後就要付費..FQ50F 07/19 21:15
→ tsujishiori : 大不了把現在資料中心伺服器裡插滿的記憶體拿出來51F 07/19 21:17
→ tsujishiori : 賣錢還債
推 hypoge      : 明年不妙 每次甲骨文帶崩都很大53F 07/19 21:17
→ hypoge      : 明天
→ nfsong      : hahaha  甲骨文記憶體買很便宜55F 07/19 21:18
→ azhu        : 完啦56F 07/19 21:18
→ nfsong      : 全賣了  到時候再買回來57F 07/19 21:18
推 bala045     : 為什麼1000億的資料中心兩年就能賺回來？58F 07/19 21:25
→ s910612     : 這檔只會帶崩軟體別怕 懂得都懂59F 07/19 21:26
→ Solyo       : 放空60F 07/19 21:30
推 ntr203      : 這麼大間不可能會倒吧！抄底61F 07/19 21:32
推 b455104     : 甲骨文跟七崩賢都會倒62F 07/19 21:35
推 jkhgj       : 跌50%了，跟倒沒兩樣了63F 07/19 21:38
推 lesnaree2   : 泡沫要破了  跑晚了64F 07/19 21:40
推 YCL13       : 老黃還會再出手救援嗎？65F 07/19 21:42
→ godzella    : 就說這不是新聞、該跑的早就跑了66F 07/19 21:42
→ yt111       : 前陣子不是還短暫首富嗎 這麼大起大落的嗎 哈67F 07/19 21:43
推 edward0811  : 資料中心那會回本?搞不好更燒水電房租68F 07/19 21:51
→ edward0811  : 資本支出太大，最後可能一場空
→ generalcivil: 了解一下CDO是什麼,就知道這會多可怕70F 07/19 21:57
→ shyww       : BOOOOOOOOM71F 07/19 21:59
推 sorrow0206  : 有沒有可能低點到了，彎腰撿垃圾72F 07/19 22:04
推 Beee09      : 鬼故事一堆73F 07/19 22:17
→ cchen       : 星際之門，沒門了74F 07/19 22:19
推 deathoflove : 算過 不會爆的 但短期股價真的扛不住了75F 07/19 22:20
推 redbeanbread: 記憶體又不缺錢76F 07/19 22:22
→ redbeanbread: 缺錢的是自以為蓋很多算力就能領先的美國盤子
推 andy3231    : 現在升息機率增大加上甲骨文資本支出大導致的吧，78F 07/19 22:23
→ andy3231    : 但是不覺得他會爆啦，爆了一堆巨頭跟著爆美國哪可
→ andy3231    : 能讓這種事再發生
→ fallinlove15: 他卡位的資源賣掉應該有賺 金流撐不住就給別人割吧81F 07/19 22:25
推 moses801    : 債蛙或成唯一輸家82F 07/19 22:32
推 smalmal     : 各大公司丟了二十幾兆進去 現在營收才一兆多 他們83F 07/19 22:36
→ smalmal     : 只是在賭能上市套現
噓 justice0926 : Oracle本來就是85F 07/19 22:37
→ KY1998      : 財報又沒啥問題，就支出太過激進市場不太買單86F 07/19 22:39
推 giveme118   : Netsuite 好用 雖然是收編的87F 07/19 22:51
推 bj45566     : 現在手上現金最多的反而是那些賣鏟子的龍頭公司88F 07/19 23:06
推 Ensidia     : 他只是危險 但不覺得他會爆 他爆了就是金融風暴了89F 07/19 23:24
→ Ensidia     : 甲骨文如果還不出錢違約那絕對是超大股災
→ Ensidia     : 標普-20% 那斯達克35% 費半50%這種
推 doverdover  : 甲骨文的特色就愛反覆玩弄瀕死又復活的戲碼92F 07/19 23:42
→ endlesswalk : 記得之前看過有yt說甲骨文ceo這一波AI的資本支出很93F 07/19 23:43
→ endlesswalk : 瘋狂，沒弄好可能整間公司就下去了
噓 Tatsuya72   : 繼續吹，CSP永遠不倒，嘻嘻95F 07/19 23:46
→ Tatsuya72   : 撈錢垃圾
→ Tatsuya72   : 自己要當垃圾，爆了拉別人下水幹嘛？
推 chargee     : 甲骨文老闆也沒差，這輩子玩得夠爽了98F 07/19 23:49
→ chargee     : 可能會想用搞報全世界來終結吧
→ qoqocat     : 標普20%還好吧，離超大股災還遠100F 07/19 23:49
→ qoqocat     : 金融風暴就更算不上了，差遠了
推 XJY13       : 死好垃圾公司102F 07/20 00:03
推 roseritter  : 他兒子還要收電影公司呢~~~~~103F 07/20 00:13
推 jyhsheng    : 美國資料中心是一門好生意 越晚越難蓋。104F 07/20 00:30
推 offstage    : 2008年那次，也是先從一家公司破產開始105F 07/20 00:36
推 nfsong      : 卻實  現在已經不准蓋了  逐年檢討106F 07/20 00:43
→ nfsong      : 因為水電排擠  所以大型資料中心很稀有
推 nonomei     : 哭哭去年高點入場 之前一度以為有機會解套108F 07/20 00:45
推 nfsong      : 單季營收180E ,第四季190E , 單季利息12E109F 07/20 00:47
→ nfsong      : 單季AI OCI 50E
→ nfsong      : 1000E的基礎建設  一年賺200E
→ nfsong      : 而且有話語權  能影響未來合作夥伴
→ nfsong      : 而且1000E的資料中心  現在賣可能還能賺200E

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