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作者 標題 [標的] 2454 聯發科 積少成多
時間 Mon Aug 3 02:15:11 2026
標的：(例 2330.TW 台積電)
2454.TW 聯發科
分類：多/空/討論/心得 (請選擇並刪除無關分類)
多
分析/正文：
一.
根據 2026 Q2 法說的資訊 (只聚焦在 ASIC)
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1. 2026 Q4 ASIC 營收 > $2B
2. 2027E ASIC 營收 ~$16B (2027 預期 AI 加速器市占15~20%, TAM 80B)
3. 2028E ASIC 營收 >$32B (第二顆 ASIC 比第一顆需求大, 2028兩顆會同時出貨)
4. INTEL EMIB-T 進展順利
5. ASIC 毛利率略低於目前整體毛利率
2026 H1 EPS 30
Q3 預期比 Q2 還好
Q4 ASIC 營收進來 EPS 大概多 8 (毛利率 40~45% 來算的話)
2026 EPS 抓 68 (不含ASIC EPS = 60)
2027 EPS 124 = 60 (不含 ASIC) + 64(第一顆 ASIC)
2028 EPS > 188 = 60 (不含 ASIC) + 64(第一顆 ASIC) + 64+ (第二顆 ASIC)
本益比我就抓很保守的 20..
股價最少就落在 3600~4000 之間
也就是我認為 3500 以下都可以進場
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二.
根據法人報告分析
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首先我自認為法人報告都比我專業也有一定參考性 (前面分析公司派法說算是保底)
先不看台股大爆發的5月跟6月
我就看最近7月份的8篇 Q2法說會之前的法人報告
里昂 目標價/2027 EPS/2028 EPS: 5922/141/284
美林 目標價/2027 EPS/2028 EPS: 5230/137/346
摩根士丹利 目標價/2027 EPS/2028 EPS: 5588/146/308
富邦 目標價/2027 EPS/2028 EPS: 6000/153/無
凱基 目標價/2027 EPS/2028 EPS: 6150/112/246
摩根大通 目標價/2027 EPS/2028 EPS: 5300/128/277
瑞銀 目標價/2027 EPS/2028 EPS: 6500/無/無
高盛 目標價/2027 EPS/2028 EPS: 6800/181/422
法人目標價我先不去看
裡面內容也都大同小異
但針對 2028 的 EPS 大家卻一致都給了 > 250
這還沒有把最 Q2 法說對於 ASIC 市占預估從 10~15% --> 15~20% 這件事考慮進去
所以我認為 8月的法人報告蠻有機會上調目標價
短期衝回 5000 是有機會的 (但有鑑於上週五夜盤 我覺得禮拜一先觀察比較好)
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至於中長期我是覺得 3500 以下可以慢慢建倉
待 Q3 法說再來把更多的拼圖補上
尤其是我覺得從 Q2 法說會已經有慢慢放出 第三顆 ASIC 的影子了
加上公司最吃景氣循環消費性電子業務營收占比慢慢下修
公司體質看起來是真的會因為 2030 AI 基建期有很大的改善
發哥更長線的題材其實還有很多 (不得不說發哥蠻會蹭熱門題材的..)
ex. AI PC, LEO, 6G, etc.
但這些法說都還沒有甚麼明確的指引 就先不討論了
P.S.
本篇分析以完全相信公司派說法為前提做判斷
公司說 2026 接下來以財測上緣為目標
我就都以上緣來估數字
各路大神們都有自己的判斷力
再自行挑可接受的參考就好
之後應該會在每季法說後都寫下心得來自我檢視
歡迎板友隨時批評指教~
我是從2021年 5股、10股慢慢買進
買到現在差不多 2張
目前每個月也都會挑相對低點慢慢買入
https://i.mopix.cc/ihLG7v.jpg
![[圖]](https://i.mopix.cc/ihLG7v.jpg)
![[圖]](https://i.mopix.cc/CuetNt.jpg)
![[圖]](https://i.mopix.cc/qcYPBi.jpg)
![[圖]](https://i.mopix.cc/Hw6ieN.jpg)
https://i.mopix.cc/cGXpk3.jpg
![[圖]](https://i.mopix.cc/cGXpk3.jpg)
所以我不會建議大家直接在這個位階 all in
分批買入 Buy & Hold 才是王道
進退場機制：
短線:
5000停利 (法說行情)
3000以下停損(上周三 7/29 低點)
中長期退場機制:
3500 以下都可以進 (理由如文中判斷 2028 最低EPS)
1. 6000-8000 退場
2. 2026 Q4 ASIC 營收沒破 $2B 退場
3. 2027 ASIC 營收沒破 $16B 退場 (TAM = 20%)
長期持有、長期投資:
隨時都可以分批進場
持續關注每季法說 如有短期鬼故事 (ex. Google 不繼續合作) 可以適度減碼
除非公司停止成長不然不會全部清倉
(喊多喊空者，必須有停損機制。 長期投資、討論、心得類免填)
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.21.185.54 (臺灣)
※ 作者: vinsanity25 2026-08-03 02:15:11
※ 文章代碼(AID): #1gRuarKQ (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1785694517.A.51A.html
※ 編輯: vinsanity25 (211.21.185.54 臺灣), 08/03/2026 02:19:00
中長期只要每季法說符合預期都可以捏著
https://i.mopix.cc/j5NVvI.jpg
![[圖]]()
第二顆需求比第一顆大，2028 同時出貨
從這麼多法人報告來看 eps 應該更樂觀不少
所以一樣～ 中長期緊盯法說
短線上獲利了結沒問題的 長線看好
（成本幫助大家不要誤判我是最近才買）
損益直接秀怕失焦 不一定人人會花時間算
![[圖]]()
因為根本還沒開始獲利 XD
1500～2500應該有些是長期卡位資金
跟我用什麼時候的EPS 沒關係
※ 編輯: vinsanity25 (111.82.169.190 臺灣), 08/03/2026 10:01:21
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→ : 台灣第二座神山 我也有買 一張不賣 純支持產業1F 08/03 02:24
→ : 但這隻三千停損 依發哥的波動性 可能你很快就要停損
→ : 了
3000是指短期賭法說行情的人 中長期緊盯法說指引就好→ : 但這隻三千停損 依發哥的波動性 可能你很快就要停損
→ : 了
推 : 如果一張只是他的10分之1總資金 有需要停嗎4F 08/03 02:38
我台股的比重 聯發科應該算主要持股中長期只要每季法說符合預期都可以捏著
https://i.mopix.cc/j5NVvI.jpg
![[圖]](https://i.mopix.cc/j5NVvI.jpg)
噓 : 吹asic其實也沒多少肉惹5F 08/03 03:59
→ : 逼康從2023到吹到頂大概八倍 尼大M最多就那樣
我覺得那很不錯了XD 等到頂再看看下一步→ : 逼康從2023到吹到頂大概八倍 尼大M最多就那樣
→ : 空7F 08/03 04:06
推 : 持有價1250，報酬率超過一百，我愛發哥8F 08/03 05:21
看來同是發哥長期持有者推 : 其實最大的風險就是公司達不到自己吹的市佔率目標…9F 08/03 06:01
Yes Q4 就是第一個 check point推 : 2022堆鈴鼓到現在，帳面400多趴，我發不錯啦！10F 08/03 06:01
讚→ : 發哥演過很多次了11F 08/03 06:01
推 : 就算不看發哥，看世芯跟創意也知道
→ : ASIC客戶太集中，常常一有風吹草動就是被搶單或延後
對內看世芯創意 對外看 Q & MVRL (目前這兩家市值跟發哥接近，完全體就博通XD）推 : 就算不看發哥，看世芯跟創意也知道
→ : ASIC客戶太集中，常常一有風吹草動就是被搶單或延後
推 : 積少化痰14F 08/03 06:33
噓 : 2028會從16B變成32B?你是直接乘以2？15F 08/03 06:49
實際上是 > 2, 法說有說第二顆需求比第一顆大，2028 同時出貨
推 : 5000抱到300016F 08/03 07:04
推 : 其實你寫那個停利感覺是自己忘記下車
→ : 6/2、6/23這一組M 頭很明顯
推 : 你會說那5/22不就賣飛了，不會，因為5/25跳空
推 : 其實你寫那個停利感覺是自己忘記下車
→ : 6/2、6/23這一組M 頭很明顯
推 : 你會說那5/22不就賣飛了，不會，因為5/25跳空
→ : 2028預估跳那麼大你直接用來計算*20，目標價就算看20F 08/03 07:09
→ : 4000現在股價看起來也沒多少肉@@
我算的是目前法說的資訊保底→ : 4000現在股價看起來也沒多少肉@@
從這麼多法人報告來看 eps 應該更樂觀不少
所以一樣～ 中長期緊盯法說
推 : 發哥的問題是股價振幅太大。如果今天台灣的第一神山22F 08/03 07:11
→ : 不是gg而是發哥，光7月修正就掃一堆玩大盤的出場了
→ : 。
台灣真正的神山就只有那一座→ : 不是gg而是發哥，光7月修正就掃一堆玩大盤的出場了
→ : 。
推 : 如果真的可以實現 30倍都可能 但不是現在買25F 08/03 07:11
→ : 現在至少花一季整理
→ : 就像之前說鴻海230-250區間一樣
→ : 就資金退潮了 無關基本面
沒錯 現在股價無關基本面 中長期慢慢建倉即可→ : 現在至少花一季整理
→ : 就像之前說鴻海230-250區間一樣
→ : 就資金退潮了 無關基本面
推 : 至於為什麼情勢有風吹草動時，外資大戶們丟這麼快，29F 08/03 07:13
→ : 應該很容易理解吧
→ : 應該很容易理解吧
推 : 被洗掉了QQ31F 08/03 07:13
真正發酵應該還早 遲早會有南下的車的～→ : 早就買了== 一直攤平攤到快沒錢32F 08/03 07:14
建議還是不要重壓XD→ : 現在Ai除了台積電其他都怕怕33F 08/03 07:14
→ : 掉到3300我怕死先獲利了解了
基本面年初到現在完全沒變→ : 掉到3300我怕死先獲利了解了
短線上獲利了結沒問題的 長線看好
推 : 也不要說追高殺低，用月K來看就很公道35F 08/03 07:27
推 : 第一神山是發哥 這幾個月就跟韓國一樣做雲霄飛車了36F 08/03 07:32
那應該是國巨吧XD→ : 你的分析文看似很理性，但遮預估損益跟報酬率但不37F 08/03 07:46
→ : 遮成本及股數，讓我覺得很納悶你真的理性嗎XD
想表達不是空氣單跟成本很低→ : 遮成本及股數，讓我覺得很納悶你真的理性嗎XD
（成本幫助大家不要誤判我是最近才買）
損益直接秀怕失焦 不一定人人會花時間算
推 : 之前有人吹 買GG不如買發哥 後來發哥4XXX39F 08/03 07:46
→ : 現在發哥不就繃下去 未來就要自己判斷
→ : 發哥這種難以判斷 要就狂飆 爛就爛超九
真的要穩 那首選 GG 沒問題→ : 現在發哥不就繃下去 未來就要自己判斷
→ : 發哥這種難以判斷 要就狂飆 爛就爛超九
→ : 星期一的發哥風報比不太好，能等待發哥被有心人士42F 08/03 07:52
→ : 發布恐慌新聞再來撿…畢竟長遠的故事中間必然有波
→ : 折..之後沒等到也就算了QQ
我覺得如果還沒買這隻的 你這樣的策略沒錯→ : 發布恐慌新聞再來撿…畢竟長遠的故事中間必然有波
→ : 折..之後沒等到也就算了QQ
推 : 不用判斷 突破買，跌破賣。45F 08/03 07:54
→ : 公司說什麼沒差
大大策略就是偏向純交易的→ : 公司說什麼沒差
→ : 吹起來 大家一起買47F 08/03 08:19
→ : 你有想賺價差就都一樣48F 08/03 08:20
→ : 不管你存十年 成本十塊都一樣
→ : 你這個就一卡魯斯
→ : 因為不看股價抱到現在 也因為不看股價錯失4970
→ : 就怎麼來怎麼去而已
用在偏交易的作法是這樣沒錯→ : 不管你存十年 成本十塊都一樣
→ : 你這個就一卡魯斯
→ : 因為不看股價抱到現在 也因為不看股價錯失4970
→ : 就怎麼來怎麼去而已
![[圖]](https://i.mopix.cc/g60Ptd.jpg)
推 : 積少化痰56F 08/03 08:39
推 : 低調57F 08/03 08:43
這隻怎麼低調XD推 : 股價震盪大是他的優點，是你的缺點58F 08/03 08:44
沒錯 錢不夠我就是我最大的缺點 QQ推 : 本益比推升是對標世芯創意59F 08/03 08:44
你也可以說是估值對標 Q 跟 MVRL XD推 : 漲停啦!60F 08/03 09:08
推 : 我在回推文，不是說你，你是對的，放著等賺錢61F 08/03 09:18
推 : 台積適合停泊資金，發哥才能讓你翻身
跟你看法接近 台積不愧是台股聖盔谷推 : 台積適合停泊資金，發哥才能讓你翻身
推 : 又漲停了 趕快脫手 我心臟快受不了惹63F 08/03 09:38
作短線有好的點就出吧 XD 不要搞到睡不著推 : 獲利跟不上股價，還不如買GG64F 08/03 09:45
這隻目前獲利不可能追上股價因為根本還沒開始獲利 XD
1500～2500應該有些是長期卡位資金
噓 : 抓2028Eps，然後說保守抓20倍？？65F 08/03 09:52
喔喔 這邊保守是指計算的這項參數跟我用什麼時候的EPS 沒關係
推 : 推 感謝分享66F 08/03 09:54
謝謝※ 編輯: vinsanity25 (111.82.169.190 臺灣), 08/03/2026 10:01:21
推 : 發酸繼續眼紅看別人賺錢吧67F 08/03 09:57
→ : 小心最後化成痰68F 08/03 10:03
推 : 這篇可以看出多少喜憨兒看不懂意見又很多69F 08/03 10:26
→ : 我只能說 你走在正確的道路上 不必管其他人的想法
→ : 這隻絕對沒問題
→ : 我只能說 你走在正確的道路上 不必管其他人的想法
→ : 這隻絕對沒問題
推 : 好文要推72F 08/03 10:32
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