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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2026-10-17 19:21:22
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作者 kof70380 (小隆)
標題 [新聞] AI籌資更貴了！Anthropic拚600億美元晶片融資傳給黑石逾10%殖利率
時間 Sat Oct 17 16:26:26 2026

原文標題：

AI籌資更貴了！Anthropic拚600億美元晶片融資傳給黑石逾10%殖利率

原文連結：

https://udn.com/news/story/6811/9820897
AI籌資更貴了！Anthropic拚600億美元晶片融資傳給黑石逾10%殖利率 | 全球財經 | 全球 | 聯合新聞網
[圖]
Anthropic為最新晶片交易籌資，向黑石（Blackstone）提供逾10%的殖利率，顯見這家AI新創公司願意承擔高昂舉債成本，支應昂貴的AI基礎設施。 ...

 

發布時間：

2026-10-17 14:35 經濟日報／ 編譯劉忠勇／綜合外電

原文內容：

Anthropic為最新晶片交易籌資，向黑石（Blackstone）提供逾10%的殖利率，顯見這家AI
新創公司願意承擔高昂舉債成本，支應昂貴的AI基礎設施。

這筆代號「北極星計畫」的600億美元債務融資，將協助Anthropic採購Google開發、合計
約1.5GW規模的客製化晶片，也就是張量處理器（TPU）。

這項交易預料將創下歷來最大晶片融資規模。在金融機構愈來愈擔心科技業龐大資本支出
和舉債之際，也將考驗投資人承接AI相關債務的意願。

英國金融時報引述知情人士報導，黑石旗下基金將投資90億美元，約占180億美元次順位
貸款的一半。這筆貸款將以Anthropic未來五年支付的晶片租金還本付息。

黑石獲得的票面利率為10%，加計新債折價發行及其他費用後，總報酬率更高。相較之下
，依ICE美銀BB級美國高收益債指數，信用條件相近的借債方，在公開債市籌資通常只須
支付約7%的殖利率。


知情人士說，其餘90億美元次順位貸款將在未來幾個月，向更廣泛的投資人出售，殖利率
可能較低。

金融時報先前報導，就在四個月前，Anthropic才透過類似的「大天空計畫」（Project
Big Sky），以8.5%的利率籌得約44億美元債務資金。

舉債成本上升，反映投資人面對科技業短期內龐大的資金需求，要求更高風險溢價，才願
意出資支持AI建設。科技業者也願意在超大型融資案中付出更高代價，以吸引主要投資人
率先承諾出資。


這也顯示，成立五年的Anthropic在爭取投資等級信用評等上，仍面臨挑戰。據報導，黑
石告訴投資夥伴，這次晶片交易是投資Anthropic相關債務、賺取高收益的難得機會，因
為預期該公司上市後將取得投資等級評等，大幅降低舉債成本。


這筆融資另包括約420億美元優先順位債務，由與Google共同開發晶片的博通提供擔保。
相關資金於2027年動用後，這些債務可能轉至供機構投資人交易的144A債券市場流通。

心得/評論：


高達10%利息的債務，真讓人不禁懷疑獲利是否能夠跟上？接近IPO的時間出現這個消息，
感覺上市股價恐怕不是很樂觀。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.238.105.114 (臺灣)
※ 作者: kof70380 2026-10-17 16:26:26
※ 文章代碼(AID): #1gqp4rgs (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1792225589.A.AB6.html
※ 編輯: kof70380 (36.238.105.114 臺灣), 10/17/2026 16:26:56
※ 編輯: kof70380 (36.238.105.114 臺灣), 10/17/2026 16:27:15
推 sova0809    : 現在不借 等選完借債利率只會更高1F 10/17 16:28
→ sova0809    : 只要能順利IPO 這些都不是問題 到時找股東換錢
推 ashebird    : 不愧是黑石組織3F 10/17 16:29
推 stlinman    : 不是說保證6%以上的獲利就是詐騙嗎? 10%利率怎麼不4F 10/17 16:29
→ stlinman    : 眾籌? 來台灣保證買爆!
→ stlinman    :                 賣
推 PTIMIKE     : 垃圾債都沒10%了7F 10/17 16:31
→ stlinman    : CoreWeave有黃董站聲都要15%了!8F 10/17 16:33
推 LINPINPARK  : 10%真的...9F 10/17 16:34
→ aloness     : 這確定有要還嗎…？10F 10/17 16:35
推 sova0809    : 現在CCC債哪來沒有10% 都破17%了好嗎11F 10/17 16:35
→ aloness     : 這黑石敢買也是瘋了12F 10/17 16:36
→ sova0809    : 一堆人還以為現在企業舉債很便宜的樣子 別搞笑了13F 10/17 16:36
推 stlinman    : Anthropic家的晶片難道會比黃董家的有流通性?14F 10/17 16:36
推 happytiger  : 這比垃圾債風險還大 一旦上市 是打算大舉ATM 從股東15F 10/17 16:36
→ happytiger  : 大撈特撈 稀釋股東權益
→ sova0809    : 這家的問題不是還不還的起 是能不能今年順利IPO17F 10/17 16:37
→ sova0809    : 能IPO 這些借他錢的機構都能從市場跟股東身上大賺
→ happytiger  : 晶片每年折舊 實際五年就淘汰了 這種擔保品有什麼價19F 10/17 16:38
→ happytiger  : 值可言
推 scgraph     : 泡泡越來越大了21F 10/17 16:39
推 stlinman    : 認真說一下，其實是看黑石銷售轉嫁能力。不過看看22F 10/17 16:39
→ stlinman    : 黑石私募不是還限制贖回? 現在錢很貴，跟以前人傻錢
→ stlinman    : 多的環境不太一樣了!
推 guanting886 : 你覺得的TPU會25F 10/17 16:43
推 s973311     : 沃草 10%，1000萬台幣放一年多100萬的概念26F 10/17 16:44
→ guanting886 : 沒人要，Google 自己也能去收垃圾27F 10/17 16:44
→ dly         : 泡泡越来越大了28F 10/17 16:44
→ guanting886 : 他底層都是TPU在做的，從機器學習到推論/訓練都有不29F 10/17 16:44
→ guanting886 : 同的型號
→ guanting886 : Anthropic是Ai人才最後的選擇 反正你看那票人跳來跳
→ guanting886 : 去後面就是回到那裡ㄏㄏ
推 redbeanbread: 還有錢33F 10/17 16:45
→ guanting886 : Blackstone願意賭，阿是在怕啥34F 10/17 16:46
→ guanting886 : 還擔心晶片流通性問題 別鬧了
推 happytiger  : blackstone那需要賭 它穩賺的 因為它就是吸血那一方36F 10/17 16:47
推 xzcb2008    : 玩了市場上流通匱乏了37F 10/17 16:48
推 guanting886 : Anthropic爆掉 他整包的價值就超過600億 他的技術領38F 10/17 16:48
→ guanting886 : 導地位就是有價值
→ xzcb2008    : 越晚拿錢的越沒有資格參加這場競賽了 先搶先贏40F 10/17 16:48
推 leeshouyao  : 這麼多資本支出 最後到底誰出錢 嘿嘿嘿…41F 10/17 16:50
推 jei01       : 光票面利率就10%，加上發行折價、費用，呵！42F 10/17 16:51
推 guanting886 : Ai 的Token就像吸毒，你不用擔心一個販毒產業垮了就43F 10/17 16:51
→ guanting886 : 會沒人取代
推 seemoon2000 : 他們是現在頂級企業 連他們都要10% 你想其他二三線45F 10/17 16:51
→ seemoon2000 : 企業現在要怎麼借錢 毛利率可能都不到10%
推 xzcb2008    : 其他產業都不用借了=.=47F 10/17 16:53
推 guanting886 : 以前的問題現在才發現是問題 只能說市場想要鬼故事48F 10/17 16:53
→ guanting886 : 散播出去 純靠一張嘴
推 c41231717   : 現在看到市場要擴張還借不到錢50F 10/17 16:54
推 bonfferoni  : AI這個不定時炸彈傳到誰手上了 嘻嘻51F 10/17 16:54
推 vanii40     : 還有幾集可逃52F 10/17 16:54
推 waitrop     : 拿CoreWeave跟Anthropic比? 懶趴比雞腿,沒得比53F 10/17 16:55
推 mind324     : 接近1分利 爽歪54F 10/17 16:55
推 seemoon2000 : 市場快沒錢從3月就開始說了 那時候利率4%就在說了55F 10/17 16:56
→ waitrop     : CoreWeave除了老黃親兒子當晶片出海口白手套之外56F 10/17 16:56
→ waitrop     : 完全沒有任何搶眼的地方
推 stlinman    : 次順位貸款是有可能歸零耶! CoreWeave好歹還有N家晶58F 10/17 16:56
→ stlinman    : 可以抵債。
推 happytiger  : 就賭吧 我高層只要每年有幾千萬美金高薪可領 能撐住60F 10/17 16:57
→ happytiger  : 就撐住幾年 爆了 死的是公司 我薪水早就到手了 會借
→ happytiger  : 到十趴不就是沒有其他公司願意借更低 縱然賺到錢 獲
→ happytiger  : 利都給黑石了
推 sova0809    : 今年舉債利率變化很大 不過是真沒想到沒年底就到10%64F 10/17 16:57
推 guanting886 : 長遠來說 現在的人只會被Ai養壞了 你是無法在沒有Ai65F 10/17 16:58
→ guanting886 : 到情況下把一個整個月的工作量壓縮到不用三天，三天
→ guanting886 : 到工作量不用15～30分鐘
→ fallinlove15: 10%...這種就先不要吧68F 10/17 16:58
→ guanting886 : Ai Token就是在吸毒 一個有龐大需求的市場不可能回69F 10/17 16:58
→ guanting886 : 去的
→ sova0809    : CoreWeave這次風波 老黃有說不救的樣子 讓自己處理71F 10/17 16:58
→ guanting886 : 他如果自己解決不了那就本來就沒價值72F 10/17 16:59
→ guanting886 : 老黃現實起來也非常狠
→ CorkiN      : 拿corewave跟a比也太看不起a74F 10/17 17:00
推 all035      : 老美前幾年印鈔印到錢太多  投資這個也沒影響太多75F 10/17 17:01
推 guanting886 : Anthropic就是世界最頂尖的人才所在地而且不管怎樣76F 10/17 17:02
→ guanting886 : 最後哪些流浪在外面的會回去
推 ben108472   : 現在的問題是巨頭瘋狂借款，搞到一般人與下面的企78F 10/17 17:02
→ ben108472   : 業因為利率太高已經借不了錢，會搞垮非AI產業鏈的
→ ben108472   : 經濟
推 stlinman    : 不是看技術高低，是同樣"舉債投資AI基礎設施"這件事81F 10/17 17:03
→ guanting886 : 如果他會發生就會發生82F 10/17 17:03
推 waitrop     : "舉債投資AI基礎設施"看的是還款能力跟賺錢能力83F 10/17 17:04
→ waitrop     : Anthropic的賺錢能力跟護城河是CoreWeave遠遠及不上
→ waitrop     : 如果Anthropic都要10%以上的利息,CoreWeave 15%是賺
→ waitrop     : 現在美股市場充斥著吹牛跟洗腦,不看基本賺錢能力
→ waitrop     : 一堆猛吹牛猛借錢的公司,明顯還不起錢,大家裝沒看到
→ waitrop     : 卻去質疑那些有能力還錢,真正大賺錢的公司還款能力
推 spa41260    : 只要能上市，還不起的債都能債轉股換回來89F 10/17 17:08
→ waitrop     : 整個美股現在就非常瘋狂不理性90F 10/17 17:08
→ perlone     : 10%很便宜阿 CoreWeave都要15%了91F 10/17 17:12
推 good10740   : OKLO示範過囉92F 10/17 17:14
→ aloness     : 10%一點都不便宜好嗎，黑石搞這個，等著把這種爛債93F 10/17 17:14
→ aloness     : 打包成基金轉賣掉
推 jy760517    : 華西街存心要搞，獲利和技術護城河都只是參考，這週95F 10/17 17:15
→ jy760517    : 殺成這樣，一堆機構爆倉，不知道恢復要多久
推 TokyoHard   : 我老婆，是你們打傷的?97F 10/17 17:15
推 sorrow0206  : 估值跟營收還在翻倍，AI剛起步而已98F 10/17 17:16
→ aloness     : 這充其量只是回檔而已，說殺還太早99F 10/17 17:16
推 ethan0419   : 現在主力做空 這些就會放大100F 10/17 17:16
推 hate56      : 現在是坐等爆掉是嗎101F 10/17 17:18
→ smalmal     : Ai借了三十幾兆 還看不到盈餘 利率高很正常102F 10/17 17:23
噓 ck326       : 利率應該會越來越高，因為這些公司越來越難拿到錢但103F 10/17 17:25
→ ck326       : 是他們也越來越需要錢，嘻嘻
推 asdasd4522  : 他核心技術有那個價值 總會有人收爛攤子105F 10/17 17:27
→ smalmal     : 軟銀昨天又想借三百億美元 ADR馬上跌10%106F 10/17 17:28
推 w08445566   : 外資繼續提款亞洲股 不要接刀子 可能會殺破4萬點107F 10/17 17:29
→ w08445566   :  這波五萬融資仔 歐印仔 保重嘿 就說到這ccc
推 alice1967   : 籌資成本暴增，是很嚴重的問題109F 10/17 17:30
推 NankanAvenge: 這最恐怖的是很多人都在間接和直接的被動冒風險還110F 10/17 17:31
→ NankanAvenge: 不知道
推 crazylag    : 低112F 10/17 17:31
推 zzzzaaaa    : 殖利率這麼高,竟然比垃圾美國國債還高113F 10/17 17:32
推 waitrop     : 我就直接點名拼命借錢卻明顯還不起錢的人114F 10/17 17:33
推 alice1967   : 華西街兩邊割韭菜，倒楣的就是股民115F 10/17 17:33
→ waitrop     : coreweave, oracle, 軟銀可能, openai很可能116F 10/17 17:34
→ waitrop     : 但是諷刺的是,華西街根本不敢質疑這幾家公司
推 guanting886 : 市場上一票人縮了剛好自證預言也沒辦法 可憐 就怎麼118F 10/17 17:34
→ guanting886 : 聽怎麼信ㄅ
→ guanting886 : 華西街要搞事都挑人搞
推 h1y2c3y2h1  : 誰是轉輪王121F 10/17 17:35
推 stlinman    : 純討論，我反而覺得星際之門聯盟更早就開始舉債又跟122F 10/17 17:35
→ waitrop     : 華西街只敢質疑AI大賺錢的那幾家公司,蠢到爆123F 10/17 17:36
→ yinaser     : 10%已經比08年金融危機問題銀行時的債券利率還高124F 10/17 17:36
→ guanting886 : 美國毒品戰爭打了超過50年 預期Anthropic爆掉跟墨西125F 10/17 17:36
→ guanting886 : 哥突然沒毒品製造供應鏈差不多
→ stlinman    : 美國政府綁一起! 論財務手段是A家跟高明和搶佔先機127F 10/17 17:36
→ stlinman    : A家技術很頂天但是財務跟先機沒佔到好位，回頭要加
→ guanting886 : 喔對了 博通也在車上 ㄏ129F 10/17 17:38
→ stlinman    : 碼投資已經晚了(錢也變貴了)!130F 10/17 17:38
→ slayptter   : 出事131F 10/17 17:38
推 guanting886 : AI是贏家全拿的遊戲 退一步還是商業寡頭132F 10/17 17:43
→ guanting886 : 技術是這行業的基石 如果你認為現在晚了 那也沒有其
→ guanting886 : 他廠商跟他有相同的優惠條件
→ paul10404   : 大盤一年50%，10%是來搞笑的？135F 10/17 17:44
→ kf0916      : 10%……沒打算還錢的借法136F 10/17 17:44
推 w08445566   : 下週配合月結算 籌資 真的別亂接 融資仔可能會一波137F 10/17 17:46
→ w08445566   : 帶走
→ nakayamayyt : 難怪AI股一直殺 根本都在借高利貸139F 10/17 17:46
推 YIC0502     : 還的出來？AI泡沫140F 10/17 17:50
推 guanting886 : Project North Star就是600億其中420億由博通這裡擔141F 10/17 17:52
→ guanting886 : 保，另外180億黑石自己吃，其中90億黑石要10%，另外
→ guanting886 : 90億再賣給別人
噓 ck326       : 博通今年股價這麼鳥，原因不就在這，嘻嘻144F 10/17 17:53
→ guanting886 : 都擔心還不出來要不要以後不要做多台灣電子股了 長145F 10/17 17:53
→ guanting886 : 期放空就好了 穩的1P
推 bird1st     : 目前只有微軟明年縮減了150億支出 其他人還是不變147F 10/17 17:53
推 guanting886 : 整個供應鏈沒得玩惹 ㄏㄏ 股版真的壞人多 槓桿仔可148F 10/17 17:55
→ guanting886 : 能會死 但你要嚇到下車你家的事
噓 ggbi4zzz    : 繼續借錢，一家爆掉全部人都不用玩150F 10/17 17:58
噓 MKIIjack    : 火來了151F 10/17 17:59
推 ginhwa      : 現在ai企業跟房地產業者差不多了152F 10/17 18:00
→ ginhwa      : 幾乎在靠賣願景借錢續命
→ ginhwa      : 等借不到錢就炸了
推 immence     : 傻傻的 之後回報率可以幾百%的 借10%算啥155F 10/17 18:01
推 CYL009      : 黑石沒有風險啊 付不出來就是轉嫁其他人而已 你覺得156F 10/17 18:01
→ CYL009      : 這利率是誰開的www
推 MKIIjack    : 每次都嚇人 實質越來越高158F 10/17 18:01
→ immence     : 就算台股現在跌個3%算啥 明年是看八萬的159F 10/17 18:01
推 guanting886 : 搞不好有些人自己住的房子當年在蓋的時候可能你還不160F 10/17 18:03
→ guanting886 : 知道多少下包商是借更高的利息的錢蓋你房子的 ㄏㄏ
→ ginhwa      : 5年後回報率10000%一樣得死XD162F 10/17 18:03
噓 w08445566   : 笑死 下週槓桿仔真的會被一波帶走 再5000點 再一次163F 10/17 18:04
→ w08445566   : 補錢囉
→ xylinum     : 我好像看到頭了165F 10/17 18:04
→ guanting886 : 在那裡在哀 我看真的看不懂 這公司就不是一般的凡人166F 10/17 18:05
→ guanting886 : 公司 需求就是這麼強 然後你看空 害怕他還不錢 我才
→ guanting886 : 擔心他後面等你用慣了開始割我們這些用戶勒
→ CYL009      : 早有人算過惹 要達到吹的成績你每年都要維持現在收169F 10/17 18:06
→ CYL009      : 入的四倍 慢慢等吧www 而且現在還是在虧本www
→ guanting886 : 製造數位毒品的公司你擔心他還不了錢 笑死171F 10/17 18:06
推 ginhwa      : 到時候他已經被收購了，反而可以便宜用172F 10/17 18:06
→ CYL009      : 實際成功商業模式也沒賺得比吹的還高 厲害惹 盡量吹173F 10/17 18:07
→ guanting886 : 還是別碰電子股ㄌ 反正台指期都要死174F 10/17 18:07
→ CYL009      : 實際上美股廢半都跟你講了 笑死175F 10/17 18:07
→ guanting886 : 一年前故事搬到現在繼續講 真偉大176F 10/17 18:09
推 knml        : 這風險超高吧177F 10/17 18:09
推 happytiger  :  他需求強不強我不清楚 我想他應該還沒獲利 我只想178F 10/17 18:10
→ happytiger  : 要知道它實際GAAP 這樣才有辦法估算他到底賺多少錢
→ happytiger  : 它不是只公佈non-GAAP 很多費用都隱藏起來了
推 TaiwanHero  :        危181F 10/17 18:10
推 guanting886 : 反正這個市場灰色的是槓桿仔 盤需要逆轉需要祭品182F 10/17 18:10
→ guanting886 : 會死*
→ guanting886 : 你現股跌爛你就賣ㄅ
推 sky001tp    : 所以又又又要泡沫了嗎？185F 10/17 18:11
→ guanting886 : 腦袋要跟著恐慌轉不過來真的幫不了186F 10/17 18:11
推 herculus6502: 過去心不可得 現在心不可得 未來心不可得187F 10/17 18:12
推 marlboro1527: 月底後面幾個巨頭財報開出來就知道答案了，要馬金融188F 10/17 18:13
→ marlboro1527: 海嘯，要馬資金回來
推 happytiger  : 如果過了 半導體廠還可以賺半年以上190F 10/17 18:15
推 guanting886 : 不用等財報了 現在就是要馬上來了 自證預言191F 10/17 18:15
→ guanting886 : 海嘯要爆都是一下子
→ marlboro1527: 只要幾個巨頭AI獲利有跟上，就有故事繼續講193F 10/17 18:16
→ happytiger  : 沒吧 2008次貸至少過了一年才爆炸194F 10/17 18:17
→ marlboro1527: 還有一種機率比較低的可能，外部環境改善，比如美伊195F 10/17 18:18
→ marlboro1527: 結束、烏俄結束，這樣也能提供更好的融資環境
推 st9061204   : 啥?10%197F 10/17 18:18
推 PDbear      : 10%198F 10/17 18:19
→ marlboro1527: 目前消息面看起來烏俄應該會比較快結束，起碼烏盲眼199F 10/17 18:21
→ marlboro1527: 之後被連奪數個據點
推 ben108472   : 現在市場巨頭搶太多錢，利率是低不了的201F 10/17 18:23
推 kunyi       : 能幫助灌營收撐市值是重點 不還本利息撐的過去就行202F 10/17 18:29
→ house911    : 蛤 ?203F 10/17 18:39
→ kerokrq     : 私募基金真狠204F 10/17 18:39
推 hellophoenix: 之前NV Google舉債都被看衰啊 現在是不是證明先借205F 10/17 18:40
→ hellophoenix: 先贏
噓 jy760517    : 花街最不合理邏輯的就是一間AI 公司都還沒IPO就在喊207F 10/17 18:42
→ jy760517    : 泡沫，然後token用最凶的不想投資，要這樣就大家都
→ jy760517    : 不要用，到時候中國有最先進模型，美國沒有，美國人
→ jy760517    : 吞得下去？
推 blackbrid   : 10% 真的來搶劫的211F 10/17 18:55
推 gk1329      : 借來的錢最後都跑到台GG 爽= =212F 10/17 18:56
推 howhow801122: 10%好香阿 有沒有鬼213F 10/17 19:02
推 cloud7515   : 哇靠 這利率超誇張 難道真的要工業革命214F 10/17 19:06
→ cchen       : 自信點，傳拿掉215F 10/17 19:07
推 stocktonty  : 再不趕快上市 快要圈不到錢了216F 10/17 19:08
推 MythWalker  : 已經在吹AI毒品了，呵呵，毒品可能都沒碰過就在吹217F 10/17 19:09
推 immence     : 別傻了 全世界都被AI綁架了你敢讓他破?218F 10/17 19:10
推 misthide    : 眼戳屁不可能付不出10% 他們賺爛了219F 10/17 19:13
推 madaofreak  : 賣鏟子真的好舒適220F 10/17 19:15

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