網絡遊戲商Zynga推遲多時的IPO，傳於11月推出，不過分析均看淡其估值，僅為50億至100億美元，比7月所傳的200億美元調低逾半。分析指Zynga對facebook（fb）太依賴，本身業務欠缺可持續性，而財務報告愈來愈差，令外界對Zynga的前景成疑。

路透社引述消息指，Zynga正為IPO定價，並希望於11月24日感恩節前一周正式上市，不過計劃仍有變數。由於另一備受注目的團購網Groupon已展開路演，冀於11月初上市，故Zynga和Groupon兩大矚目科網IPO或將短兵相接。

報道未有透露Zynga的最新估值，但不少分析均對之看淡。Zynga今年7月申請IPO時，傳出公司將集資10億至20億美元，料估值最多達200億美元，不過，有分析指，市場應對這個數目響起警號，調低估值於50億至100億美元之間。

MarketWatch專欄作家韋斯（Ben Weiss）指，200億美元這個數字，為虛擬貨品市場總值的3倍，而Zynga的收入有95%來自這個市場，可見估值過高。再者，Zynga的銷售十分依賴fb，後者更抽去30%收入，亦只有5%用家會付錢玩遊戲，可見Zynga的收入來源十分不穩。

此外，Zynga業務亦欠缺可持續性。過去兩年，Zynga每月用家數目無甚變化，意味有新產品時，只是用家換遊戲，數目並無增長，加上公司相當依賴遊戲受歡迎程度賺錢，容易因市場潮流變化而落後。

韋斯亦指Zynga於亞洲市場沒有清晰的增長策略。亞洲市場有10億網民，為美國的3倍，今年7月Zynga旗下廣受歡迎的遊戲FarmVille，因在日本只能吸引14萬用家，遠遠落後被指為日本FarmVille的Sunshine Ranch吸引到300萬用家，令Zynga狼狽地把FarmVille從日本龍頭社交網站Mixi抽走。

事實上，Zynga財務報告的吸引力亦愈來愈低，今年第二季總收入雖大增至2.79億美元，但淨利卻按年大降90%至139萬美元。好消息是公司決定加入新遊戲平台，減少對fb的依賴，又推出新遊戲，容許用戶在智能手機及平板電腦使用。