債券是政府發行的,不是條約。以德國股神科斯托蘭尼來說,他發跡就是大量收購散佈歐洲各地沙皇時期債劵,然後,坐等俄國願意還債。但這個風險極高,因為他買的是1823年到1910年的【俄羅斯帝國】時期債劵。接續【俄羅斯帝國】的政府叫【俄羅斯共和國】,是個比中華民國還要短命的政府,只有兩個月,後來被列寧的十月革命推翻,成立【俄羅斯蘇維埃聯邦社會主義共和國】即蘇聯,列寧不承認【俄羅斯帝國】時期債劵,所以該時期的債劵馬上變成廢紙,在市場上的流動最後只有票面的0.25%。但【蘇聯】後期為了改善與西方的關係,承認了【俄羅斯帝國】時期債劵,結果老托大賺60倍。看到這,你可以將【俄羅斯帝國】當成【清政府】,【俄羅斯共和國】當成【中華民國】,【蘇聯】當成【中華人民共和國】。如果中華人民共和國不承認清政府的債券,那中華人民共和國就沒有正統性,而且比俄羅斯人還要無賴。