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作者 kof70380 (小隆)
標題 [新聞] 呂宗耀：台灣正在毀滅菁英
時間 Fri Sep  7 14:04:41 2012

1.原文連結：

http://ppt.cc/kBTW
udn研究報告 - 股市 - 傳媒焦點 - <font color=red>先探／</font>呂宗耀：台灣正在毀滅菁英
[圖]
【文．段詩潔；先探周刊授權刊載】國際金融情勢紛擾，台股走勢裹足不前，本刊社長謝金河與呂張投資團隊總監呂宗耀，試圖為投資人理出頭緒，精彩對談摘錄如下：呂：先跟大家報告一個邏輯，菁英可以包括人，也可以包括... ...
 

2.內容：


    國際金融情勢紛擾，台股走勢裹足不前，本刊社長謝金河與呂張投資團隊總監呂宗耀

，試圖為投資人理出頭緒，精彩對談摘錄如下：



呂：先跟大家報告一個邏輯，菁英可以包括人，也可以包括地區。菁英重起爐灶，成為全

    球最大的重點。我要推薦《阿特拉斯聳聳肩》這本書。艾茵蘭德女士是葛林斯潘的精

    神導師，也是雷根最推崇的俄裔美籍女作家，她已經過世三○年，這本書在美國從一

    九五七年到現在賣了八○○○萬冊，影響力僅次於《聖經》。



    阿特拉斯是希臘的大力神，一手撐住宇宙，一手撐住天，祂默默的奉獻，但是人類並

    不注重祂。有一天祂生氣了，祂把手拿掉以後，結果地球產生了大混亂，阿特拉斯代

    表的就是菁英。艾茵蘭德在這本書裡面特別強調，菁英的珍貴是你不能默視他的存在

    。我們看到現在的台灣，就是把菁英這一塊拿掉了。


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ＱＥ３與前兩次大不同


謝：現階段各國股市有的是頻頻探底，最弱勢的市場在中國大陸。這一周上證指數跌到

    二○四一點，跌破一三年前的位置。最近很多人講「辛辛苦苦幾十年，一夜回到解放

    前」，感受非常強烈。



    在國家競賽當中，股票市場是一個非常重要的櫥窗。以美國來講，道瓊指數在一三○

    ○○點，S&P 500已經再創海嘯之後的最高點一四二六點，那斯達克一○○也創歷史新

    高二八五二點。當中蘋果股價到六八○．七八美元，總市值拉升到六三二六億美元，


    一個APPLE已經超越很多國家的總市值。APPLE現在可以排名全世界第十八大經濟體，

    這種菁英當中的菁英是非常可怕的。


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台灣不要再笑菲律賓


呂：二○○二年十月到二○○七年十月是全球這五○年來最狂飆的年代。新興國家以金磚

    四國為主軸，有大量建設產生工程開發，土地的開發跟原材料的採用，美國道瓊成分

    股在那五年漲幅超過一倍以上的，有一半跟新興國家建設有關係。包括開拓重工、兩

    家石油公司雪弗龍與埃克森美孚石油，波音、聯合技術公司，都與工業或採礦有關。


    還是一樣，菁英重回全球的時候，台灣在擠壓菁英，台灣的阿特拉斯慢慢那個手不再


    撐天了。我記得看狄更斯的《雙城記》時，大家只記得「最黑暗的時代，也是最光明

    的時代」，不過這一句話已經不重要。《雙城記》裡面特別提到，當法國大革命的時

    候，老百姓拚命反抗貴族，反抗了很久之後，老百姓問自己，為什麼貴族還不倒？裡

    面提到一句隱含的話特別令人感動：時候未到，不是不到。



    台灣的菁英不是不憤怒，股票成交量萎縮，告訴你菁英一個一個在退場。尤其台灣某

    一個次長在講台股成交量的時候說：「六月的成交量才多少？七月比六月還多，八月

    比七月還多，所以證所稅的影響已經下降了。」這實在是不適合當次長。


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台灣阻撓新活力而不自知


呂：這一次倫敦奧運總共花了一四四億美元，比上一屆中國的四○○億美元、雅典的一五

    ○億美元都少。這個國家四面都是海，跟台灣一樣，英國的可耕作面積不到三○％，

    在航海的時代裡它創造了工業革命，現在當國力轉弱的時候，它非常清楚自己要做什

    麼。



    英國這一次奧運最令人感動的一幕，是貝克漢開著遊艇，把聖火交給了七位默默無名

的年輕選手，他們七個人一起舉著聖火齊步登上聖火台。



    我第一個要說的是，希望馬總統請李安回來，李安比現在主導文化部的部長好太多了

。這次倫敦奧運開幕式由丹尼鮑伊操刀，這一位一九五六年出生的導演，父親是工人，媽

媽在餐廳裡面端盤子，他一生只要做導演，情願到電影院去做司機。



    丹尼鮑伊執導《貧民百萬富翁》這部片子，沒有一個演員我們認識，片子強調的是街

頭智慧。台灣如果還在講微笑曲線，一定滅亡、一定沉淪。過去的歷史英雄現在不能奉為

英雄，看看英國的聖火傳遞，最後那七個選手默默無名才是珍貴，台灣那些退而不休的人

，還要強調過去歷史的功績，怎麼讓年輕人去開創一條血路。



就像台灣的中小企業，它成就的過程裡面，不就是貧民百萬富翁裡面的街頭智慧嗎？


謝：剛剛講到微笑曲線，我比較擔心的，除了智慧型手機宏達電節節敗退之外，下一個要

    注意的，美國惠普股價從最高五四．九美元掉到一六美元，戴爾從三○幾美元掉到一

    ○．六七美元，美國ＰＣ大廠正快速式微。



    聯想上半年賺了一．四一億美元，宏碁賺了三．八三億台幣，一來一回之間，宏碁股

價從一○五掉到二五．四五元，聯想股價則是慢慢往上走，我對聯想未來的發展高度肯定

。換句話說，聯想有機會大一統全球的ＰＣ市場，而台灣的ＰＣ代工將來很可能只能幫聯

想做代工。


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中國受美國貨幣政策箝制


呂：中國房地產一調控，我們完全看不到刺激點。根據胡潤研究院去年所做的調查，中國

    擁有超過一億人民幣以上的富翁，七五％不是已經辦好了投資移民，就是正在辦投資

    移民。今年七月剛剛出爐的最新報告，中國千萬以上人民幣的富翁，去年還有五四％

    看好中國未來兩年的經濟發展，現在只剩二八％。這是第一個思考，就是不看好中國

    ，所有的內容都進入了調整。



    第二就是美國聯準會所有的貨幣政策完全牽制了中國。ＱＥ３實施了以後，美元一定

貶值，美元貶值錢又跑出來，跑出來又跑到新興國家；新興國家貨幣一升值，外銷又衰退

，所以新興國家也必須釋出寬鬆貨幣；這一釋出寬鬆貨幣，新興國家的貨幣又貶值了，一

貶值錢更外逃。所以中國現在是內資也在逃，外資也在逃。


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一○％菁英占九○％市場


呂：半年報公布要看營業額的成長、毛利率的成長、營業利益的成長，還有本業與業外收

    益。業外並不都是業外，有的還是本業的，因為它轉投資出去，這些都要搞清楚。



    以兩家公司為例，一家公司上半年賺十億，ＥＰＳ六塊多，可是有七億是泰國水災的

理賠，真正獲利只剩三億，也就是說它ＥＰＳ六塊多，其實只剩兩塊，而它股價八、九十

塊，就要很冷靜的思考。另外一家公司賺四塊，股價也是八、九十塊，但是獲利成長近


六○％，毛利率從第一季四○％爬到第二季四一％，營業額第二季又比第一季成長了三成

多，這兩家公司有天壤之別，所以結構很重要。



3.心得/評論：

呂：台灣某一個次長在講台股成交量的時候說：「六月的成交量才多少？七月比六月還多

，八月比七月還多，所以證所稅的影響已經下降了。」這實在是不適合當次長。



連呂宗耀也對證所稅這麼反感....

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十大謊言
 1.同學:我沒唸啊，不知道為何考這麼高。   2.來賓:大家好，我只簡單講兩句。
 3.老闆:我不會忘記你的貢獻。             4.職員:明天我就不幹了。
 5.商人:虧本大拍賣，只到今天。           6.明星:我們只是朋友。
 7.政客:我決定退出政壇！                 8.女孩:這是我的第一次。
 9.父母:我幫你把紅包存起來了。          10.歐巴桑:帥哥~~~~~~~

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推 Xaymaca:我說在座的各位..1F 09/07 14:06
推 lukiya9477:因為謝金河那一掛的都是大炒家阿2F 09/07 14:08
推 cd2401:台灣需要的不是人才 是奴工謝謝3F 09/07 14:11
推 query:錯了 是執政黨與賣國求榮者 在毀滅台灣4F 09/07 14:12
推 powerjr:都是_ _(接一樓的刀)5F 09/07 14:13
推 conan805:菁英有救了6F 09/07 14:17
推 les5277:難得有台灣人推這本書7F 09/07 14:21
→ fit:元大柏悅好氣派,住起來應該也很舒服..8F 09/07 14:21
→ prestige1:所以一切都是資本利得稅在毀滅所謂的精英
跟給22K的老闆一點關係都沒有...
通篇講的離不開股票..這算甚麼ㄐㄧ9F 09/07 14:31
推 ww:非股票部分倒是講的挺中肯12F 09/07 14:34
推 bamboo43:台灣菁英真的流走國外各地 有的乾脆都不回來了13F 09/07 14:36
推 lukiya9477:喔對了  呂講的那兩檔中有一檔就是銘異14F 09/07 14:43
噓 eggdoegg:12682以下都可以買?15F 09/07 14:53
→ hijacker000:課個證所稅就毀掉菁英....菁英有這麼脆弱喔!!16F 09/07 14:53
推 namon:這篇真是不知所云...此外 這本書我雖沒看過
但看過"貨幣戰爭" 2還3實在不是有很好的印象
尤其台灣的媒體都超擅長於棒打出頭 鼓吹齊頭式平等怎麼可能開高薪給所謂的菁英17F 09/07 14:55
→ kkkppp:我要加入柔道社~~~~空手道就是個屁~~~~~21F 09/07 15:04
推 DJony:謝Sir那一票朋友都自喻為台灣的阿特拉斯? 我笑了...另外，還在講QE3，就證明這個謝Sir沒有能力 毫無作為一定要QE3你們這票阿特拉斯才懂怎麼賺錢就是了?22F 09/07 15:18
推 jerrylin:不是對證所稅反感  是對沒sense的人反感25F 09/07 16:23
→ innominate:他的菁英定義是甚麼?26F 09/07 16:29
噓 missbaby:李安拍的電影   證明台灣沒救
好好的綠巨人拍成睡覺片27F 09/07 16:48
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[新聞] 呂宗耀：台灣正在毀滅菁英
09-07 14:04 kof70380.
Re: [新聞] 呂宗耀：台灣正在毀滅菁英
09-09 15:19 pttsam.
Re: [新聞] 呂宗耀：台灣正在毀滅菁英
09-09 16:12 femlro.
Re: [新聞] 呂宗耀：台灣正在毀滅菁英
09-09 17:58 pttsam.
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