看板 Stock作者 Benetnasch (北斗破軍)標題 [新聞] 台積電全面總體檢 明後年可望上看400元時間 Sat Apr 18 12:35:50 2020
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2020-04-17 18:54非凡商業周刊 作者/陳威良
根據消息,川普政府已同意針對華為禁令採取更嚴苛的新措施,新管制措施所引發的效應有
多巨大?對台積電將有什麼樣的影響?投資價值該如何評估?專家帶你進行全面總體檢。
美國商務部自2019年5月15日起宣布將華為納入貿易黑名單,禁止華為在沒有政府當局核准
的情況下,向美國企業購買零組件。由於華為的硬體產品主要包括基地台及光通訊設備、手
機等消費性電子以及伺服器等3大類別,外界解讀,美國從ARM晶片架構、高階晶片、谷歌安
卓系統等掐住華為咽喉,將使華為營運遭到重大打擊。
雖然後續因為貿易談判,美方持續給與華為禁令「寬限期」且4度展延,不過根據最新消息
指出,川普政府已同意採取更嚴苛的新措施,主要內容包括兩部分:(1)微量原則(De Mi
nimis Rule),將限制供給華為產品的含美技術比率由原本25%降低至10%;(2)外國直接
產品原則(Foreign Direct Product Rule),生產華為產品所使用的美國半導體設備,都
要先經美核准。
新管制引發巨大效應
新管制所引發的效應將非常巨大,會不會實現仍有不確定性,因為華為是全球5G基地台設備
主要供應商,一旦美國將禁售範圍擴大,華為將難以順利製造,全球5G基地台同受影響;此
外,華為的採購金額龐大,2018年達到700億美元,核心供應商包括美廠、台廠等總共92家
,因此若華為受創,必定連帶拖累華為供應鏈。
市場研判新管制最主要目的是要限制台積電(2330)向華為銷售晶片,因為台積電是全球最
大晶圓代工廠,也是華為旗下海思半導體的主要晶片供應商,目前華為約貢獻台積電15%營
收比重。若禁止所有美國技術含量超過10%之產品供貨給華為,根據台積電內部初步評估,
公司5奈米和7奈米兩個製程所使用美國技術比率均不到10%,因此高階晶片組當可繼續供貨
。
但是14奈米和16奈米等較成熟製程的技術比率則可能要面對問題,若以最壞的情況設想,台
積電的14奈米和16奈米製程或較低階製程晶片組不再出貨給華為,根據了解,這些產品主要
用於華為基站或連網晶片組等其他產品,估計占台積電營收總額約3%~4%,對台積電的影響
料將有限。
再進一步分析,即使華為對台積電訂單減少,但華為在海外高階手機的市占率將由蘋果、三
星填補,蘋果所採用的高通晶片亦在台積電投片,另外,在中國所流失的中低階市場也會由
中國其他本土品牌分食,而中國其他品牌採用聯發科(2454)晶片的比例更高,因此在客戶
訂單重新分配情況下,台積電雖然少了華為訂單,但來自高通、聯發科的訂單將會增加,對
台積電中長期營運仍是中性,最主要關鍵還是在於台積電本身不可取代的產能與先進製程。
台積電目前擁有3座先進的12吋晶圓廠、7座8吋晶圓廠與1座6吋晶圓廠。2019年營收比重為
:智慧型手機49%、高效能運算(HPC)30%、物聯網(IoT)8%、車用電子4%、消費性電子5%
、其他4%。去年台積電年營收達到1兆669億元創下歷史新高,每股盈餘13.32元則是歷史次
高,營收表現強勁主要由高階智慧手機、5G超前部署及7奈米製程業務中的高效能運算應用
帶動。
心得:空軍畢業文,多軍樂觀文
雖然我是無腦多台積
,不過如果要做波段,最近配合線形分析,批次進出,應該比較好
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04-18 12:35 Benetnasch.
推 YLTYY: 不夠的記者補1F 04/18 12:36
推 m4vu0: 空軍看到gg嚇死了。2F 04/18 12:38
→ Benetnasch: 給長期多軍打個定心針,AMD都直接喊上看了,身為供應商的台積那個精美的淨利率怎麼可能不漲,不過的確要2-3年的時間,短期內向下修正是有可能的5F 04/18 12:43
推 tamama000: 350差不多 把前一批通通解套就可以惹8F 04/18 12:43
推 a22530722: 好奇不是說後面一堆客戶排隊嗎? 少了華爲的差異是?14F 04/18 12:45
→ Benetnasch: 華為是台積電客戶之一,少了一個,收入當然下降
但是對於台積電的成長,影響不大,晶圓的客戶之後更多17F 04/18 12:46
→ Benetnasch: 投顧說的話能信,狗屎都能吃
不是我是說,投顧太常放話,講話會灌水
投顧的朋友看到別介意22F 04/18 12:49
推 Mradult: 又有新學弟被套在上面?25F 04/18 12:50
推 braja5566: 丸惹 利多狂出 空軍畢業 c波不遠26F 04/18 12:50
推 hcopy: 下週看台積超車國巨28F 04/18 12:51
→ SnakeO: 這個我相信拉.29F 04/18 12:51
推 zks6699: 要市場總體變大,GG成長才不會停31F 04/18 12:52
→ zks6699: 不用管單一客戶,華為減少就有人取代他33F 04/18 12:53
→ zks6699: 如果各國都財政困難,企業減少5G投資37F 04/18 12:55
推 fakm: 上看500的氛圍要重現了嗎38F 04/18 12:56
→ zks6699: 這文基本上就是看好未來全世界景氣大好39F 04/18 12:56
→ zks6699: 根本打臉IMF的預測用的41F 04/18 12:57
→ hydra7: 教主老早就預告辣45F 04/18 13:01
推 yaboo: 下禮拜準備好低接~~讚讚的47F 04/18 13:03
推 tenghui: 315洞洞肯定補的 補完繼續補前面的洞洞
但我去年自從208-23x後沒什麼在玩GG 價格太高不好玩48F 04/18 13:06
→ a9564208: AMD香香機有夠香的,股價上看20050F 04/18 13:08
推 dickey2: 350T 的還不出來簽到嗎51F 04/18 13:09
→ a9564208: AMD跟INTEL黃金交叉,gg還不井噴52F 04/18 13:10
推 NOOB: 週一掛300!53F 04/18 13:10
推 dickey2: 每一季配息 你說多久能400?
一年後還是300的話 現在買根本賺56F 04/18 13:24
推 ganninian: 下星期有機會跌 覺得星期五反彈太高 會修正一點 但長期還是往上漲61F 04/18 13:38
→ Leo4891: 明年400我信 只不過這文一出又要修正整理了65F 04/18 13:53
推 furnaceh: 400
400有可能,可是中間也是會上上下下,洗來洗去的
還要疫情結束68F 04/18 13:57
→ caumu: 400指數都不知道噴到多少了73F 04/18 14:21
噓 Jerma66: 台積電上看700元 半年前就喊過了74F 04/18 14:47
推 ganninian: 覺得2330太貴 可以買2330持股高的ETF 打算鎖定0069275F 04/18 14:51
推 fasco: 錯了 今年就40081F 04/18 16:21
推 ridges: 星期一開高310吧,走高走低就看大戶了84F 04/18 16:26
推 eknbz: 才剛上300一天就發出貨文是怎樣?87F 04/18 16:50
推 ja000123: 總有一天會400 但中間波段不知會抽插幾次88F 04/18 17:12
推 dw5615: 好了可以了很棒了89F 04/18 18:35
推 coolscott: 台gg光靠amd就可以噴了,還需要華為嗎92F 04/18 20:04
→ kimkim9988: 還好我趁300時趕快買幾張起來存,400再賣掉96F 04/18 20:21
→ Shepherd1987: 把2330推向400的, 不只是本身技術, 還有大環境低利率時代
華為不能賣,但消費端需求還是在, 自然有其他公司會填補空缺, 還是要找GG代工100F 04/18 23:15
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