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作者
標題 Re: [心得] 給長期看多油價的小散一點小提醒
時間 Sat Apr 18 10:13:28 2020
作者
標題 Re: [心得] 給長期看多油價的小散一點小提醒
時間 Sat Apr 18 10:13:28 2020
想借用這個主旨請教轉倉成本的問題
從f大的說明來看
"這裡雖然稱作轉倉成本，但成本並不是在轉倉的時候突然發生，而是一個長期逐漸侵蝕投
資價值的過程。轉倉本身並不會突然造成損失，例如在正價差時，如果有90元的淨值，持
有10口值9元的最近月期貨，之後轉倉到值10元的下個月期貨，即買進9口，雖然所持口數
變少，但實際上投資的淨值仍然是90元。真正的轉倉成本的發生，是在其他條件（包括油
價，正價差狀況）不變的情形之下，原本次近月期貨的價格，會隨著它離到期日愈來愈近
，從10元降到9元，亦即這個損失是這一整個月造成，而非轉倉當下造成的。"
資價值的過程。轉倉本身並不會突然造成損失，例如在正價差時，如果有90元的淨值，持
有10口值9元的最近月期貨，之後轉倉到值10元的下個月期貨，即買進9口，雖然所持口數
變少，但實際上投資的淨值仍然是90元。真正的轉倉成本的發生，是在其他條件（包括油
價，正價差狀況）不變的情形之下，原本次近月期貨的價格，會隨著它離到期日愈來愈近
，從10元降到9元，亦即這個損失是這一整個月造成，而非轉倉當下造成的。"
這意思指的應該是在正價差轉倉時，雖然期貨價格變高，
但是能夠轉過去的口數會少，
實際上淨值會是不變的
所以轉倉成本的關鍵是"原本次近月期貨的價格，會隨著它離到期日愈來愈近"而價格下降
可以請教一下這是為什麼嗎?
假如"次近月期貨的價格會隨著到期日越來越低"的命題為真，
那不是會導致轉倉日過後第一天價格最高，因此所有人都想當天直接賣出期貨，
以免價格越來低?
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※ 同主題文章:
04-18 01:19
04-18 09:05
Re: [心得] 給長期看多油價的小散一點小提醒
04-18 10:13
→ : 這個就是預期漲價的時間價值
現在油價18, 大家都覺得這麼低只是暫時
所以下個月的期貨是25, 年底是34
這是因為大家預期到時候會漲價
但隨著日子一天一天過去, 如果油價還是沒漲
25跟34這兩個數字都會慢慢變低
所以持有下個月期貨或年底期貨的ETF 淨值就會開始往下掉
至於你怕轉倉第一天價格就掉, 這是多慮了
以六月合約來講, 5/19到期, 離現在還有31天
你會在第一天就覺得一定漲不到25, 所以賣掉嗎?1F 04/18 10:16
現在油價18, 大家都覺得這麼低只是暫時
所以下個月的期貨是25, 年底是34
這是因為大家預期到時候會漲價
但隨著日子一天一天過去, 如果油價還是沒漲
25跟34這兩個數字都會慢慢變低
所以持有下個月期貨或年底期貨的ETF 淨值就會開始往下掉
至於你怕轉倉第一天價格就掉, 這是多慮了
以六月合約來講, 5/19到期, 離現在還有31天
你會在第一天就覺得一定漲不到25, 所以賣掉嗎?1F 04/18 10:16
→ : 感謝I大的解釋 所以是因為提早轉倉 但次近月期貨12F 04/18 10:21
→ : 這31天每過一天, 上漲的可能性跟預期幅度就小一點13F 04/18 10:22
→ : 還在繼續跌 導致淨值下降14F 04/18 10:22
→ : 期貨價格就跌一點15F 04/18 10:22
推 : 借這篇文請教樓上IB大
如果投資油相關的標的，是不是rds.b比較優？
或是有其他更推薦的選擇，感恩16F 04/18 10:22
如果投資油相關的標的，是不是rds.b比較優？
或是有其他更推薦的選擇，感恩16F 04/18 10:22
→ : 我的選擇就是rds.b19F 04/18 10:23
→ : I大講的就是整體上的分析，總之目前的市況，大家都20F 04/18 10:23
→ : 謝謝回答21F 04/18 10:24
→ : 不想持有快到期的期貨（油都沒地方裝了）但對油價未來還看好，所以會變成這麼大正價差，愈近到期日愈低22F 04/18 10:24
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![[圖]]()
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1. 標的 OXY.US 2. 分類：多 3. 分析/正文： 1.技術線盤整中（雖然現在的石油不看技術線）。 2 消息面 便宜的油還在公海上 WTI殺低一度來到17.X 不過馬上拉回
![[圖]](http://i.imgur.com/KTM2HVZb.png)
![[圖]](http://i.imgur.com/id3Waogb.png)
1. 標的 OXY.US 2. 分類：多 3. 分析/正文： 1.技術線盤整中（雖然現在的石油不看技術線）。 2 消息面 便宜的油還在公海上 WTI殺低一度來到17.X 不過馬上拉回
推 : I大，那這樣一轉倉就空有沒有搞頭..就以下個月25來說，油沒漲過25不就賺了= =？26F 04/18 10:34
推 : F大跟I大真的有料28F 04/18 10:37
→ : RDS.b買起來29F 04/18 10:38
→ : 如果你確定下個月不會漲到25就有搞頭啊...30F 04/18 10:39
推 : 能看到未來當然賺啊，但你怎麼知道不是大漲3031F 04/18 10:45
推 : 因為正價差，做多先輸 做空先贏的感覺吧-.-32F 04/18 10:50
推 : 推分享。學知識了。33F 04/18 10:51
推 : 黃金各位怎麼看?34F 04/18 11:02
噓 : 這種思維還是做做定存單比較適合35F 04/18 11:03
推 : 好的，謝謝IB大36F 04/18 11:11
推 : 謝謝大大分享37F 04/18 11:34
推 : 看線型就好，有沒有守住前低，其他消息都不用參考38F 04/18 11:37
推 : 想問一下所謂的短期，是一個月內嗎？39F 04/18 11:39
推 : 看線型做期貨...跟閉眼開車一樣40F 04/18 11:48
推 : ㄜ...只有我看不懂嗎41F 04/18 11:59
推 : 看一遍不懂，可以多看幾次42F 04/18 12:16
推 : 正價差就是反映倉儲成本43F 04/18 12:35
推 : 之前油價28.97時，淨值才1.86，未來還有轉倉成本，所以未來油價30時，淨值還不一定會超過2，現在市價3.82，等你買好買滿呦，啾咪~44F 04/18 12:40
→ : 10口9元跟9口10元淨值一樣，但是基數不同啊
你確定小時候有學過數學？47F 04/18 12:58
你確定小時候有學過數學？47F 04/18 12:58
→ : 樓上，你覺得淨值哪裡不一樣？
重點是轉倉當天並不會造成持有者的損失。
損失是變成9口的期貨從10元掉到9元的過程發生的。49F 04/18 13:08
重點是轉倉當天並不會造成持有者的損失。
損失是變成9口的期貨從10元掉到9元的過程發生的。49F 04/18 13:08
→ : 當下買進現貨儲存原油放到年底的成本就是那個價差現貨價格是連續的 但期貨合約交割日價格是離散的52F 04/18 13:33
推 : 海期2006 應該會往下降54F 04/18 18:59
→ : 根本在胡説八道
德州輕原油長期正價差的原因就是儲存成本…
這是最主要的
轉倉是近月十口轉遠月十口好吧
十口變九口是減碼…
每個交易合約是獨立結算的…
不是避險或套利的期貨交易就是要投機
最重要的就是趨勢跟確保你的維持率
不是什麼這個月結算18，下個月合約就會從25慢慢盤跌到18這種情況55F 04/18 23:43
德州輕原油長期正價差的原因就是儲存成本…
這是最主要的
轉倉是近月十口轉遠月十口好吧
十口變九口是減碼…
每個交易合約是獨立結算的…
不是避險或套利的期貨交易就是要投機
最重要的就是趨勢跟確保你的維持率
不是什麼這個月結算18，下個月合約就會從25慢慢盤跌到18這種情況55F 04/18 23:43
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(chung1simon.): Re: [心得] 給長期看多油價的小散一點小提醒 - Stock板