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作者 epson5566 (ep)
標題 [心得] 週一有個比較讓人忽略的市場訊息
時間 Tue Aug  3 06:32:38 2021


週一全球股市 受惠於中國股市反彈

相關中概股都有不錯的表現

但晚上美股有一項較容易遭到忽略的訊息

就是財政部公布未來的有價借貸預估的統計




幾個重點

1.4~6月已經減少將近1430億美元的債券供給

2.而未來7~9月 則財政部資金需求約為7710億美元 與今年五月預估的8550億美元

減少了將近840億美元,主要原因是預估稅收增加導致

而在借貸需求方面從8210億美元減少至6730億美元  比預估減少1480億美元

這表示未來債券供給仍會持續減少

3.而由於7/31美國國債上限已經到期 那麼短期間勢必無法藉由發行債券來籌措資金

所以等於到9月底前 美國財政部資金缺口約為7710美元

目前財政部現金8520億美元 在FED的TGA帳戶約為5370億美元

若財政部要預留現金約為7500億美元的話

必然還會再從TGA帳戶中提取來清除債務

所以目前來看若美國國會對於國債債務上限拖延至10月之後 美國就會有違約的狀況

因為以目前來看 美國財政部在無法舉新債的狀況下 現金最多只維持在1兆3890億美元

而7~9月以及10~12月的資金缺口預估為1兆3990億美元

且這還是財政部稅收預估如預期的狀況下( 如果不如預期怎麼辦?)

不過違約的情況個人認為是比較低的

目前美國國債債務上限的議題已經屬於政治議題

而隨著時間越來越久 違約機率上升時  勢必會造成股市大幅動盪

那麼自然會將壓力轉移到共和黨身上  最後必然還是會通過 只是時間上的問題




那麼重點在於未來 1.財政部減少公債供給以及2.FED聯準會縮債

兩個事件可能同時發生



我們已知未來7~9月財政部資金缺口已達7719億美元

那麼必然會去提領FED的TGA帳戶來解決

等於FED即將失去5370億美元的資本(資產負債中的負債)

而若按照計畫FED

國債每月增加 800 億美元，機構抵押貸款支持證券 (MBS) 每月持有量增加 400 億美元

那麼到9月底時還需要2400億美元的資金


而在上週逆回購的金額為9651億美元 若要維持資本平衡

勢必在9月底就要吸收逆回購資金高達1兆7420億美元

而在週一的逆回購規模為9213億美元 明顯減少

這對FED短期上是有壓力的(若未來短期資金不流進逆回購市場怎麼辦?)



那麼個人推估FED聯準會只會有幾項選擇

1.提高逆回購的吸引力 提高逆回購利率

2.選擇停止資產擴張 即停止繼續購債的計畫

或是另外一種路線 就是美國財政部向國外籌措資金 例如中國

那麼FED就可以繼續維持預計路線



結論:若9月中  美國國會對國債債務上限依然爭議無法解決

勢必造成美國財政部以及FED聯準會同時資金籌措上的問題


另外週三財政部會公布未來有價借貸的執行細項 這是一個非常重要的公布


因為會影響未來長短期公債結構的變化

https://macroscale.blogspot.com/2021/08/blog-post.html
巨觀 MACROSCALE : 週一有個比較讓人忽略的市場訊息

 

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.250.25.198 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1X27A9-B (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1627943561.A.F8B.html
推 yayaya9487: 不重要 航運三雄開高走高收漲停1F 08/03 06:33
推 CDIAMOND: 謝謝分享2F 08/03 06:35
推 okwill: 謝謝分享3F 08/03 06:36
噓 book2381: 只要看航運三雄 決定台股方向就好4F 08/03 06:37
推 bboman: 不重要 航運三雄開高走高收漲停5F 08/03 06:38
推 PirateAC: 感謝分享資訊6F 08/03 06:45
推 angelicwing: 感謝分享 這個跟中國的問題是未來的關鍵吧？7F 08/03 06:46
推 rkl: 推，感謝分享8F 08/03 06:48
推 nautasechs: 你有沒有去想過為什麼這個消息被忽略？9F 08/03 06:49
 因為五年來美國財政部沒有改變過方向
推 zephyr105: 好文10F 08/03 06:49
※ 編輯: epson5566 (111.250.25.198 臺灣), 08/03/2021 06:50:51
推 poisonB: 國債購買跟逆回購的資金不是同一筆預算吧11F 08/03 06:54
推 wsad123321: 謝謝分享！12F 08/03 07:00
→ laechan: 其實就算不看那個,昨晚十年期公債殖利率陡降就有問13F 08/03 07:04
推 tissot: 已經沒有什麼可以阻止航運了14F 08/03 07:06
推 s080014: 謝謝，雖然我看不懂15F 08/03 07:07
推 activeactive: 感謝資訊16F 08/03 07:07
推 capssan: 被忽略的訊息才有機會造成大傷害 謝謝分享17F 08/03 07:10
推 edward31028: 簡單來講 就是8月底9月初 FED+國會 準備搞事18F 08/03 07:16
推 Chilloutt: 謝謝，終於看到有人整理，不過方向應該不變，回檔要上X19F 08/03 07:17
→ edward31028: 各位準備好迎接 縮債+債務上限到期 衝擊21F 08/03 07:17
推 poisonshing: 謝謝22F 08/03 07:18
→ edward31028: 也許這週就開始搞事了 國會9號開始休會23F 08/03 07:18
→ Chilloutt: 債務上限是個很bug 的存在XD 不要被騙了24F 08/03 07:18
推 nodnarb1027: 感謝分享，一堆反串航運巨嬰不要理他們25F 08/03 07:19
→ edward31028: 債務上限沒過 會怎樣 不知道
 如果週末結束之前沒過 加上8月底央行年會
整個8月會籠罩在極度壓力之下 大盤會怎樣 不知道26F 08/03 07:19
推 fbiciamib123: 美國即將破產29F 08/03 07:21
推 edward31028: 其實盤末是有在反應的，個股都在出逃
FED沃勒三點鐘出來出來嘴炮 9/15前縮債
其實大家知道 縮債遲早來 只是要老鮑親口講
老鮑也很賊 只放手下那些鷹派出來吠 自己當白臉30F 08/03 07:22
推 stocktonty: 還有加稅啊34F 08/03 07:25
推 if2: 債務上限如果跌一定是送分題35F 08/03 07:25
推 j55373126: 推36F 08/03 07:26
→ edward31028: 萬一疫情+經濟真扛不住 不縮債也沒事37F 08/03 07:26
推 nicefeel: 推好文38F 08/03 07:26
→ edward31028: 問題就是 你沒辦法賭 到底是跌債務還是縮債
因為兩個事件時間是重疊39F 08/03 07:27
推 bole: 總算看到有理性的分析，推41F 08/03 07:27
→ edward31028: 縮債如果縮下去 成長股準備往下 價值股回撤42F 08/03 07:28
推 i815432: 推43F 08/03 07:28
推 sd785: 感謝整理44F 08/03 07:28
推 edwin198338: 感謝e大45F 08/03 07:28
推 stocktonty: 而且十年債噴成這樣 等於紓解壓力啊 安啦46F 08/03 07:28
→ edward31028: 銀行股見底轉升 開始腥風血雨 殺PE47F 08/03 07:29
推 ToTaiwan: 推48F 08/03 07:30
→ edward31028: amzn這次殺下來 是不是包含提早反應49F 08/03 07:30
→ stocktonty: 如果債市一直崩 那才真的是頭殼抱著燒50F 08/03 07:30
推 mecca: 安啦   哪次不演??
演完就繼續噴噴了51F 08/03 07:30
→ edward31028: 看起來沒有止跌跡象 可能真有機會回撤300053F 08/03 07:31
推 bryant780417: 認同 按照波西理論 這次美股會殺到萬點 台股大概剩下三千而已54F 08/03 07:32
→ edward31028: 大家也知道債務是在演 但資金就是會逃給你看56F 08/03 07:32
推 sizeLarge: 我知道的是葉倫積極找參眾兩院議員協商了57F 08/03 07:34
推 stocktonty: 8月底央行年會 923利率會議 我覺得9月機率高點58F 08/03 07:34
推 linbryan: 你好像不懂美國國債是公開標售。沒限外國或內國買。價低者買到每次標售都國外買主都是佔少數59F 08/03 07:34
推 bell6410: 推61F 08/03 07:35
推 jjangnara: 好文給推62F 08/03 07:35
推 Ovechkin: 專業推63F 08/03 07:35
推 edward31028: 殺多少 這不好說 也許納屎崩回萬二意思意思64F 08/03 07:35
推 jasonkuo1027: 謝謝分享65F 08/03 07:37
推 SKY3064: 推66F 08/03 07:39
推 Homeparty: 我是預估9月底的FOMC點陣圖有變化，沒想到八月就開始鋪路了
看來八月到九月底這段都蠻刺激的67F 08/03 07:40
推 edward31028: 重點還是央行年會 老鮑如果沒有保持鴿派
那到明年三月之前 全世界都會腥風血雨70F 08/03 07:41
推 haunt11: 推分析72F 08/03 07:42
→ edward31028: 債務上限那就是出來亂的 讓人無法判斷到底是跌哪個73F 08/03 07:43
推 forbake1: 有點深，我想想，謝謝74F 08/03 07:43
→ edward31028: 其實隔夜逆回購現在有0.05% 這等同升息
只是大家都不戳破 股市已經漲不動了
要是隔夜逆回購利率再往上提升 更多錢會進入75F 08/03 07:44
推 loki88888: 好奇edward大還會持續加碼TSLA嗎？78F 08/03 07:46
→ edward31028: 這等同每天放出來炒股 中午後再回去領利息
期權應該差不多就12手上下 主要是轉正股
為了兩年之後的星鏈計畫作準備79F 08/03 07:46
推 iqqi4200: 感謝82F 08/03 07:48
推 cytochrome: 推，數字很清楚83F 08/03 07:48
推 loki88888: 感謝解答84F 08/03 07:48
→ edward31028: 那才是真正的無風險印鈔機 持有TSLA正股有優先認購權85F 08/03 07:49
推 cocomashow: 感謝分享87F 08/03 07:49
推 mimchu: 感謝分享88F 08/03 07:51
推 edward31028: 國會從8/9 一直休會到9/13 這段期間照理來說會漲89F 08/03 07:51
推 damd430: 專業推90F 08/03 07:52
→ edward31028: 但因債務上限，央行年會，是否縮表
加上整個大盤狀況非常差 資金都不願意進入
都在當日沖或隔日沖 所以財報各種殺91F 08/03 07:52
推 maxboy06: 8月光弄個美國政府破產話題就崩到地獄94F 08/03 07:54
推 truthzero: 感謝分享，一樓有夠沒水準zzz95F 08/03 07:54
推 ccloudd: 愛謝客說向上96F 08/03 07:54
推 davidkreps: 邏輯清晰推97F 08/03 07:54
推 imtaku: 崩了再跑就好啦98F 08/03 07:56
推 n1canhelpu: 好文 可惜這邊是多半只會賭博Q99F 08/03 07:56
推 birdhouse1: 感謝分享分析201F 08/03 09:10
推 yosh1568: 推，雖然我不懂202F 08/03 09:18
推 hoyalon: 謝謝分享203F 08/03 09:18
推 popolili: 謝謝204F 08/03 09:18
推 JamEko: 專業，只能吸收部份也很有幫助。205F 08/03 09:22

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