看板 Stock作者 a25342532 (willy)標題 [新聞] 《造紙股》法人降評砍價 永豐餘摔近3月低時間 Tue Aug 17 14:15:21 2021
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原文標題: 《造紙股》法人降評砍價 永豐餘摔近3月低點
原文連結:
https://www.google.com.tw/amp/s/www.chinatimes.com/amp/realtimenew
s/20210816002390-260410
發布時間:2021.8.16
原文內容:
永豐餘(1907)法說對2021年下半年營運審慎看待,投顧法人對此開出第一槍,認為受亞洲
疫情升溫影響,第三季5大事業群營運承壓,使下半年旺季成長動能轉弱,明年營運因基
期較高而難有明顯突破,將評等自「買進」調降至「中立」、目標價自38元調降至35元。
永豐餘股價6月初觸及51.8元新高後一路震盪拉回,受法人降評趨守看待影響,今(16)
日持平開出後一路下挫,下跌6.53%至35.8元,創5月底以來近3月低點,在造紙族群中表
現最疲弱。三大法人上周合計調節賣超203張。
永豐餘第二季合併營收創225.5億元新高,季增5.8%、年增達30.01%,毛利率25.48%、
營益率14.03%雙創新高。歸屬母公司稅後淨利16.96億元,季增8.86%、年增達33.91%
,每股盈餘(EPS)1.02元,雙創歷史次高。
投顧法人認為,永豐餘第二季毛利率符合預期,主要受惠特殊應用材料的申豐高毛利貢獻
,營業費用控管得宜使營益率表現優於預期。不過,受認列未分配盈餘稅額影響,使稅後
淨利及每股盈餘表現低於預期。
因中國大陸及越南廠營運受雨季及疫情影響,永豐餘7月自結合併營收69.59億元,雖月減
6.73%、降至近5月低點,仍年增達15.75%,改寫同期新高。累計前7月合併營收508.24
億元、仍年增達28.51%,續創同期新高。
投顧法人認為,永豐餘第三季5大事業群營運全面承壓,工紙事業群受中國大陸及越南疫
情升溫影響,揚州廠停工影響工紙紙板產能55%、包裝紙產能降載至60~70%。華紙的林
漿紙事業群因步入暑期文紙傳統淡季,營運動能走弱。
而特殊材料事業群的申豐,由於馬來西亞主要客戶因疫情影響產能,拉貨力道大減。其他
事業群的永道射頻亦因揚州廠產能停工,影響產能66%。獲利方面,各事業群均面臨顯著
成本壓力,尤以廢紙及乳膠手套原料成本大漲最顯著,但面臨產品轉嫁成本能力減弱影響
。
投顧法人認為,永豐餘下半年受疫情干擾,各事業群旺季營運不確定性提高、需求略有放
緩,原料成本持續緩漲、但產品品項轉嫁能力轉弱,亦使獲利承壓。將第三季營收及獲利
預期分別調降3.6%、14.6%,全年營收及獲利預期分別調降2.1%、13.5%。
展望明年,投顧法人預期兩岸經濟均維持溫和擴張,將帶動造紙本業營運,使工紙事業群
有望繳出高個位數成長。惟特殊材料事業群因基期較高,明年營收帶動不易,成本墊高且
產品轉嫁能力有限,亦使毛利率難有較佳表現。
整體而言,投顧法人認為永豐餘下半年旺季營運動能受疫情干擾而減弱,明年營運在基期
較高下難有明顯突破,考量永豐餘股價與營益率走勢一致,預期明年營益率將逐季走緩,
將評等自「買進」調降至「中立」、目標價自38元調降至35元。
心得/評論:
永豐餘昨天被元富降評到35 結果今天收34.6
看來揚州停工影響大 紙類永豐餘走勢最糟糕
99永豐餘~~
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→ YLTYY: 原物料的起點1F 08/17 14:16
推 Inazuma: 現在不管利多利空都是跌 有利空現在放還比較好 先消化3F 08/17 14:16
推 eipduolc: 同一年同一間公司評價可以差這麼多9F 08/17 14:18
→ DASHOCK: 一個月都可以高評低評了....10F 08/17 14:18
→ eipduolc: 捧他的時候講的都是它投控地位11F 08/17 14:19
→ iamaq18c: 紙類主力完全不想玩 偶而來個隔日沖而已...唉13F 08/17 14:20
推 ef863756: 同一間公司 幾個月基本面大變 厲害了外資15F 08/17 14:23
→ pipi2: 紙類漲價的時候被隔日沖玩爛,到現在直接被降評,原物料的宿命18F 08/17 14:36
推 suzu1: 可以再看一下,下禮拜應該有很多人要睡公園20F 08/17 14:37
推 AAAntou: 每次睡公園潮都會推升紙箱股21F 08/17 14:40
→ laechan: 目前疫情關係盛行無紙化電子作業
看來可以趁接下來可能的便宜買些影印紙23F 08/17 14:47
推 mopa: 30見25F 08/17 14:51
推 sdhpipt: 原來今天正隆跌這個26F 08/17 14:52
→ Gyin: 2個月前超級看好 才過一下就變這樣了XD28F 08/17 14:58
推 lascivious: 想想滷肉414,大盤利空提早反應也沒差,反正都殺31F 08/17 15:04
→ killver: 紙類竟然這麼低,看來可以好好研究一下32F 08/17 15:24
推 dong812: 調節203 張.... 還以為是百萬
看來明天噴36F 08/17 15:44
推 pelier: 正隆跌好久了38F 08/17 15:54
推 AirLee: 蒸籠都在國內
上次山隆通運不付錢的給運輸公司的新聞好像也沒後續? 有掛嗎?39F 08/17 16:02
推 rtf159: 套在41....45F 08/17 16:42
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