看板 Stock作者 tin8420 (Invisible man)標題 Re: [請益] 為什麼公債殖利率上升會跌時間 Fri Feb 26 15:59:21 2021
小弟的理解跟前一篇大大差不多,不過細部的角度去思考整個因果關係,有觀念錯誤請大
神糾正,謝謝
首先回顧一下
FED印鈔救經濟->弱勢美元->熱錢大舉出籠
所以可以看到去年,全球市場是萬物皆漲的現象,原物料、匯市、股市、黃金皆有大幅成
長,到這邊為止,大家應該都受惠於這波行情,手上現金變多了,當現金增加,消費意願
自然當然會提升,再來看消費市場。
民眾錢變多->消費意願增->店家漲價(部分反應原物料成本)->CPI(消費者物價指數)上揚
,就是所謂的通膨。
接著是債市了,大家都知道,債券發行時票面利率是固定的,但債券的價格會隨著次級市
場的交易有漲跌,所以殖利率才會是浮動的。
而美債十年期公債殖利率是無風險利率指標,也是與通膨連動程度高的指標,當實體經濟
逐漸好轉時,勢必伴隨著溫和的通膨產生,然後公債長天期殖利率也跟著上升(附註:
聯準會所稱通膨舒適區為2%左右。)
回到原PO的問題,為什麼公債殖利率上升會使股市跌,債市也跌?
債市:當經濟逐漸好轉,保守派的債市資金,為了不讓獲利被通膨吃光光,也開始撤出,
造成價格下跌,殖利率走揚。
股市:公債十年期殖利率走揚,也意味著通膨開始升溫,市場就會預期,當經濟好轉後FE
D將加速進入升息循環,使得企業資金使用成本墊高,進而壓低獲利,於是這個預期心理
造成股市恐慌性下跌。
但回歸實體經濟面來看,所有的經濟指標都顯示,隨著疫苗施打,美國正逐漸脫離去年疫
情的陰霾,目前走在光速復甦的道路上,外加上今年Q2低基期的影響,後續經濟數據開出
來的成績應該是相當驚人,短暫恐慌性的下殺,個人主觀認為不必太過擔憂的。
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※ 同主題文章:
Re: [請益] 為什麼公債殖利率上升會跌
02-26 15:59 tin8420.
※ 編輯: tin8420 (49.216.162.40 臺灣), 02/26/2021 16:04:08
推 gibbs1286: 拉回就是買,基本面都在復甦了,怕三小?
去年沒看到曙光都敢買了,現在不敢買?2F 02/26 16:07
推 sam861kk: 推 美債殖利率上升會是股市修正理由 但不是主要理由7F 02/26 16:11
推 poisonB: 問題應該是:錢去哪邊了?8F 02/26 16:12
推 q2825842: 補充一下,這些因果有時不好判斷,使解讀的人變成各說各話,有時兩者互為因果,有時只是相關性(有其它影響因素),或甚至因果關係相反。解讀不同時就要更進一步的訊息或是使用分析工具11F 02/26 16:14
推 if2: 道瓊前天才新高 今天就變要崩了 沒那麼快吧17F 02/26 16:15
推 ibanes: 推這篇解說19F 02/26 16:17
推 Player01: 我覺得比較像是 股市已經達高水位 資金流入低水位的實質投資商品 債市 大宗物料 朝向通膨與升息的方向走20F 02/26 16:20
推 Homeparty: 最後一段也沒錯,趁升息前,趕快找成績好的股。24F 02/26 16:22
推 stosto: 美金如果今年底開始強勢,台幣走貶台積的營收可能明年底就達到50趴的成長了26F 02/26 16:26
推 chrome: 鷗印台積就對了28F 02/26 16:34
→ shmim: 看FED操作很難嗎 都說會維持寬鬆了 不懂的人就在瞎操心...31F 02/26 16:36
推 bala73: 結論 短空長多33F 02/26 16:37
推 caumu: 推34F 02/26 16:40
推 solsol: 我也奇怪不就是賣債券去其他商品投資嗎?錢有機會去股市,為啥股市要看跌35F 02/26 16:43
推 aegis43210: 但債券變便宜了呀…,之前沒債券的投資人會去買
買低賣高看起來是句廢話,但也是唯一的真珒
直理37F 02/26 16:46
推 vulu04u04: 因為很多法人機構怕升息..一升息代表股市需要修正但是如果升息確立..代表從底部翻揚了40F 02/26 16:54
推 glaybass: 有喜歡的特價品買就對了,我都買到快沒子彈了42F 02/26 17:10
推 lelu: 沒子彈+143F 02/26 17:14
推 book7: 不是啊 債跟股市都跌到底錢留哪裡去惹45F 02/26 17:31
推 ck326: 怎麼可能這麼快升息,FED 都講好幾次了46F 02/26 17:35
噓 Ogrish: 真那麼樂觀,全世界法人們殺辛酸的喔47F 02/26 17:39
推 pingyi: 我認為債券價格會跌應該是FED購債規模腳步放慢...因此造成債券價格下跌(QE放慢的影響) -> 殖利率變高因此法人機構看這現象 先提早獲利了解 連鎖反應
這原因就可以解釋股債價格皆跌
但一樣風險性資產跌到一定程度..造成估值太低
法人機構又會開始追逐風險性資產..產生反彈效應
PS: QE放慢不代表沒有QE..QE一樣持續 只是步調放緩48F 02/26 17:40
→ patrol: QE放緩->緩跌->滿手血->升息->斷頭 應該是這個節奏55F 02/26 17:53
→ abyssa1: 去槓桿啦 去年抵押房子借錢買股寶雅財富自由了
股票賣一賣房貸還一還 錢就憑空消失了
怎麼會出現寶雅 @@56F 02/26 18:00
→ westfour: 都馬事後論。哪次股市牛市時債券殖利率不升,只是無限QE後變得奇怪而已66F 02/26 19:12
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