看板 Stock作者 garyoldb (蓋瑞歐德B)標題 [標的] 2610 華航 賭博多時間 Fri Apr 23 01:56:12 2021
1. 標的: 2610 華航
(例 2330 台積電)
2. 分類:多
3. 分析/正文:
背景說明:
1.華航貨機比長榮航多
2.華航去年底取得3台777F貨機,每台運力100噸
運價分析:
1.去年至今年初美國線運價如圖
https://i.imgur.com/hQZMLpZ.jpg
2.詳細月營收貨運貢獻及今年空運價如圖
https://i.imgur.com/M9aMne0.jpg
5月:500/310 (去年高峰)
9月:240/280
11月:330/320
1月:260/270
2月:300/350
3月:320/330
4月:430/450
5月:今天漲價通知後應500以上
可發現去年5月貨運90億創高峰後
隔月起立刻下降
對照相關報導是因為5月時有防疫相關急單
這部分對於後續運價我的推測是
今年貨運營收應該不會像去年突然500後就下來
邏輯是:
去年的5月貨運營收高峰跟高運價
來自於
「防疫急單」,防疫急單消退後,
當時消費需求也不強,運價消退
但今年的運價走揚跟貨運營收走揚
是來自於
「需求復甦」,持續的會比較久
判斷來自於「需求復甦」
可以比較長久的高運價的原因
是4/14華航的法說
有提到今年2月空運的運量
已經回到疫情前的水平
https://i.imgur.com/1SrIHrb.jpg
但空運的運力供給仍然沒跟上
(疫情前運力有6成來自客機腹艙)
現在都是用貨機在運送
所以貨機運價會持續走堅
需求成長的越強,運價就越高
因此評估今年運價不會再下來了
越接近年底旺季還會再有高峰
其實就是長榮航法說今天的結論
:「客機運力沒有恢復,運價就會一直高」
貨運營收推估:
這部分以去年500元高價時貨運營收9億來看
5月起若每月運價也500元以上的話
查貨運班表777F被拿來這樣用
https://i.imgur.com/jznYNnc.jpg
4/24 早上9點半起飛
4/24 早上6點半到洛杉磯
卸完貨後 早上9點飛往舊金山,10點半抵達
https://i.imgur.com/R9Cjclq.jpg
4/24 下午1點起飛往台北
4/25 晚上8點到台北
飛行時間24小時,停留時間6小時,總共30小時
然後隔天繼續出任務
這樣的話1台抓一個月可以出任務10次
10*100噸*運價500元=5億
若運價同去年高峰的話,在運力增加情況下
3台一個月可能可以多15億的營收
打8折貨運的月營收應該也能多10億突破百億
(算法如上,純粹亂算的)
eps推估:
每季營收約330億(300億貨運+其它)
再用每季營業費用跟成本加總不超過280億來看
營業淨利有50億,所得稅估5-10億
Q1 eps應該0.1多
Q2-Q4 每季40億 每季eps約0.7
在不考慮客運報復性漲機票錢的情況下
(客運獲利+ 貨運獲利-)
全年已經有機會2.3元以上
上一次2.3元的時候股價26元
現價可能仍有30%以上空間
後勢就看股價是否已反應
我是覺得市場沒被3台777F貨運
搭500元運價的威力嚇到
貨運4月營收說不定破百億了
只要客機(6成運力)不能恢復正常飛航機艙帶貨
在需求已經恢復到疫情前水準的前提下
海運難以緩解
造成空運的貨運價格會一直在高檔或漲價
4. 進退場機制:
(非長期投資者,必須有停損機制。請益免填)
明天或下週可能有恐慌的大黑k機會再加碼
賭博多,至少等到5/10營收出來看貨運收入再說
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※ 同主題文章:
[標的] 2610 華航 賭博多
04-23 01:56 garyoldb.
→ gk0092433: 美股道瓊都暴跌超過400點了,夜期也跌翻天了4F 04/23 02:02
剛剛打文章的時候還快平盤XD
怎麼打完變-400,看來明天會很恐慌
那下禮拜再接好了XD
※ 編輯: garyoldb (27.52.165.44 臺灣), 04/23/2021 02:04:14
→ roder: 跌一天沒人怕 跌三天就會有人逃了
你以為是回檔結果是反彈做頭6F 04/23 02:02
推 cutem06: 明天只有Vic可以買了8F 04/23 02:04
推 AH977: 你的分析原則都對 但你忽視了華航對成本的控制9F 04/23 02:07
對 去年Q2營業成本216億 Q4 256億
主要因為Q2的油很便宜
今年油不會再像去年那樣以Q2~Q4的方式暴漲了
雖然油今年有變貴 但成本應該控得住不要加太多
推 GrexJosh: 華航還行 但我預估漲得很慢12F 04/23 02:19
※ 編輯: garyoldb (27.52.165.44 臺灣), 04/23/2021 02:24:03
推 nixonxi: 這篇會紅 我先卡位 今日已歐印15F 04/23 03:11
推 karta018: 我記得你!積積積積,賠賠賠賠~16F 04/23 03:55
推 garufu: 跌爆撿起來17F 04/23 03:59
→ Rinehot: 華航跟子公司虎航疫情前下訂的A321開始交貨的因素你忘了考量,然後長榮航的777F好像年底可以交。18F 04/23 05:58
推 CCIVY: 推詳細21F 04/23 06:32
推 ahmae: 放到年底翻一倍27F 04/23 07:27
推 mailee: 謝謝分享 昨天回補買進37F 04/23 08:02
推 mind324: 前景好也會被大盤拖累XDD44F 04/23 08:20
推 DevilEnvy: 昨天20當支撐買點 破了要小心 雖然投信繼續買45F 04/23 08:21
推 mdkn35: 飛機上都空軍 大獲全勝46F 04/23 08:21
→ DevilEnvy: 收盤慣破10日就考慮停損了 反之續抱上3048F 04/23 08:22
推 asoin: 推 專業49F 04/23 08:23
推 iamaq18c: 航空後續利多一直來 不被大盤拖累的話 會繼續往上51F 04/23 08:25
→ php4: 台幣大漲外購油料應該有降低成本56F 04/23 08:39
→ flux: 認真文58F 04/23 08:58
→ wudu: 專業59F 04/23 09:04
推 f74sd25c: 昨天漲停先跑了 等今天狀況再接60F 04/23 09:08
推 cefiro: 飛機是都不用保養歲修膩62F 04/23 09:20
推 kv0319: 還好昨天出掉了 今天觀望再進場64F 04/23 09:33
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