看板 Stock
作者
標題 [心得] 投資指數型ETF就能擊敗大盤？以S&P500 E
時間 Wed Jun 22 18:10:18 2022
作者
標題 [心得] 投資指數型ETF就能擊敗大盤？以S&P500 E
時間 Wed Jun 22 18:10:18 2022
先說不是TQQQ那種槓桿型ETF。一開始先看一張圖：
https://i.imgur.com/nie7Ga0.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/nie7Ga0.jpg)
下來S&P1500跟S&P500績效幾乎一樣。所以一樣可以代指S&P500。
從圖中可以發現，當投資時間越長，專業股票基金經理人打敗大盤的比例越低。以最右邊20
年為例，只考慮絕對報酬，也就是賺幾%，有九成無法擊敗大盤。
如果考慮風險調整後報酬，也就是報酬風險比(夏普比率)，高達95%的專業基金經理人無法?
得比大盤更好的風險調整後報酬。所以，對於不想要做任何研究的投資人，被動投資就是你
CP值最高的選擇了。
得比大盤更好的風險調整後報酬。所以，對於不想要做任何研究的投資人，被動投資就是你
CP值最高的選擇了。
但我還是不甘心只有市場報酬，想要獲得比市場更多一點。我的策略是Enhanced Indexing?
中文叫加強型指數投資。
他的定義是這樣，決大部分的時間，倉位都跟著指數走，允許一些時候偏移，主要是經濟有
放緩或衰退跡象時。
https://i.imgur.com/1XNcS2L.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/1XNcS2Lh.png)
如圖，大盤長線都是上漲，但每隔幾年都會有拉回(熊市/修正)。只要在這幾次拉回，不求?
全躲掉，能減輕下跌的損失，長期就能贏大盤。這也是我為什麼都寫總經文，因為經濟下行
預期有跡可循的，如緊縮政策、通膨、失業率、衰退指標、PMI…等等，不會完全無感。
全躲掉，能減輕下跌的損失，長期就能贏大盤。這也是我為什麼都寫總經文，因為經濟下行
預期有跡可循的，如緊縮政策、通膨、失業率、衰退指標、PMI…等等，不會完全無感。
那偏移的(賣掉換成現金)部位取決於你對未來看法的信心。例如不太有把握，可以只賣20%?
留80%SPY (S&P500 ETF)；很有信心，也可以賣50%的SPY。
這個方法的好處是，你看對一次，之後都100%持有SPY，你那個年度就贏大盤了。
https://i.imgur.com/zWOSOIa.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/zWOSOIa.png)
如果差距到你的臨界值，假設超額負報酬-2%好了。你可以再直接補到100%SPY，鎖住一整年
的YTD (年化報酬) = 大盤的YTD -2%。https://i.imgur.com/JmPpcrH.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/JmPpcrH.png)
相對於個股投資人三個層面都要了解，來得有效率、省時間不少。而且成效其實也不差，正
如前面所說，超過9成的專業股票基金經理人無法贏過大盤。
當然，缺點是熊市也會吃到跌幅，就像最近，但能減少跌幅就是贏。
接下來是我實際的運用。我幫自己和家人一共管理4個戶頭，都是海外券商。
https://i.imgur.com/o8HXtPU.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/o8HXtPU.png)
https://i.imgur.com/o8HXtPU.png
今年度的金額從583,706美金 (1600萬台幣) 到437,304美金 (1300萬台幣)。5月初有取出約
57,000美元(166萬台幣)。這筆現金在取出後沒算入報酬。如果這有算進YTD，我的績效會更
好。
57,000美元(166萬台幣)。這筆現金在取出後沒算入報酬。如果這有算進YTD，我的績效會更
好。
https://i.imgur.com/j5J5CX9.pnghttps://i.imgur.com/RlnJMTz.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/RlnJMTz.png)
今年績效(截至上週末)如圖：-15.61%，換成台幣則是-9.5%。這也是身為非美金貨幣的投資
人的好處，當股市因為Fed緊縮政策而跌時，美元必漲，算是天然避險。擊敗大盤S&P500(超
額報酬)7%，對那斯達克更是贏了15%。
人的好處，當股市因為Fed緊縮政策而跌時，美元必漲，算是天然避險。擊敗大盤S&P500(超
額報酬)7%，對那斯達克更是贏了15%。
因為今年做對兩件事，績效才能贏這麼多。第一，年初有預期到緊縮循環，於是將所有科技
股賣掉轉成S&P ETF。第二，在五月CPI開8.6%爆爛時，我直接清倉所有S&P ETF。因為這樣?
我和兩個指數的差距才能拉這麼大。同樣的方法，我在20年3月也有全砍倉去躲那時候疫情?
殺的跌。
股賣掉轉成S&P ETF。第二，在五月CPI開8.6%爆爛時，我直接清倉所有S&P ETF。因為這樣?
我和兩個指數的差距才能拉這麼大。同樣的方法，我在20年3月也有全砍倉去躲那時候疫情?
殺的跌。
沒錯，正如前面說的，這種方法在熊市還是會賠的。其實，如果我今天想騙想吸收粉絲，我
直接買一堆股票，炫耀最賺的那個就好了，如今年的能源。但這不是我要的。因為大部分人
在熊市”整體”都是虧損的，像最近甚至有少年股神借高利貸、少年幣神跳樓的新聞，這就
是沒考量”倉位風險控制”的案例。
直接買一堆股票，炫耀最賺的那個就好了，如今年的能源。但這不是我要的。因為大部分人
在熊市”整體”都是虧損的，像最近甚至有少年股神借高利貸、少年幣神跳樓的新聞，這就
是沒考量”倉位風險控制”的案例。
https://i.imgur.com/6cYZyAo.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/6cYZyAo.png)
如何在熊市把風險控制住、降低損失，賠比大盤少；牛市時賺贏大盤，活過一整個牛熊循環
，才是我認為真正重要，能成為長期好投資人的條件。這個方法也許不能在牛市讓你爆賺，
但絕對能在熊市讓你不死。一起用總經讓投資更好吧！
，才是我認為真正重要，能成為長期好投資人的條件。這個方法也許不能在牛市讓你爆賺，
但絕對能在熊市讓你不死。一起用總經讓投資更好吧！
近期看法：CPI後持續空手到現在，持續關注更多通膨、衰退指標再做投資決策。
今天文有點長，感謝您耐心看完。之後也會繼續寫總經分析跟整理的。有甚麼想法歡迎推文
交流！謝謝
--
更多美股/美國經濟分析：
https://www.youtube.com/channel/UCNhAMWh0l9vwDj0qXl35UvQ
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.34.168.118 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1YikgDVV (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1655892621.A.7DF.html
噓 : 空手就擊敗大盤了 嘻嘻1F 06/22 18:11
我已經改用beptt發文，版型還是跑掉，求鄉民推薦不跑板app QQ推 : 買大盤ETF目標打敗大盤 好像有點沒必要2F 06/22 18:13
就是以大盤為起始點，這樣贏一次就打贏了，比選股打贏有效率。→ : 如果很有自信，稍微操作一下閃過崩跌確實有可能3F 06/22 18:14
沒錯，這方法類似被動投資+Macro Hedge推 : cpi爆爛8.6我第一時間是直接做空 你怎麼不反著做 這訊號超明顯的做空勝率很大4F 06/22 18:17
單純個人不愛做空啦，被嘎的話與大盤績效差距會是兩倍。不過你有抓到CPI很厲害～→ : 不看好空手就好了 幹嘛非要人做空不行6F 06/22 18:19
推 : 樓主好強，我覺得就難在這樣的策略有主動的成份在7F 06/22 18:20
對，所以偏移的部位取決對自己的信心。如果只賣20%看錯也不會輸大盤太多推 : 砍掉所有S&P ETF is避開/降低下跌所以贏大盤，這是比較全資產報酬還是該部位而已？
看了不太懂
還有你的資料只有這半年？market timing的交易費用損失有計入嗎8F 06/22 18:20
我今年才認真統計各帳戶加總和全用這個策略。不過2020年3月疫情的跌我也有躲掉，因為?看了不太懂
還有你的資料只有這半年？market timing的交易費用損失有計入嗎8F 06/22 18:20
濟衰退很明顯，給你參考。
推 : 看起來像景氣循環投資13F 06/22 18:25
算是，看經濟週期決定要不要降點曝險部位推 : 看起來是趨勢追蹤，也有人說是景氣循環投資方法14F 06/22 18:28
推 : 我覺得這種操作才是正確的 才不會原本賺的全部會吐回去然後再催眠自己買的是好股票要做長期投資 不管15F 06/22 18:28
能長期安穩持有很久的終究只有ETF，個股變化太大→ : 買的是TSM TSLA AMD都一樣17F 06/22 18:28
推 : 比起個股投資人這種方式的確更好入門，一堆人產業跟總經都不懂就跳下去買個股很容易賠錢18F 06/22 18:29
對真的，認真關注好總經，把一個方向學好學精就很不簡單了噓 : 買大盤槓桿etf拉長10年屌打大盤20F 06/22 18:29
說是這麼說，今年TQQQ跌七成有幾個散戶，長期投資信仰者受得了呢推 : 銀行只會推基金，根本不知道去哪買etf？21F 06/22 18:30
他們不可能推etf阿，推基金才有油水抽→ : 這就是擇時進出阿 擇對了當然贏大盤 選錯了就輸
很有自信可以看對的話當然可以這樣弄
當然 擇時進出...統計上就是輸多贏少就是了
不然你選贏第一次就B&H 那就永遠可以微勝大盤了XD22F 06/22 18:35
沒錯，所以絕大部分時間我還是100%被動投資，只有在經濟訊號很明顯時才會降點部位很有自信可以看對的話當然可以這樣弄
當然 擇時進出...統計上就是輸多贏少就是了
不然你選贏第一次就B&H 那就永遠可以微勝大盤了XD22F 06/22 18:35
推 : 有錢貞好~~本多終剩~懂?26F 06/22 18:43
推 : 好彭友 現在空頭你可能會被噓27F 06/22 18:44
→ : 有認真看總經的不是應該兩禮拜前就歐硬看多了嗎?28F 06/22 18:45
蛤？兩週前 06/08爆爛CPI還沒開欸 還是你在說慢牛變大牛→ : 假議題，要是知道什麼時候上漲什麼時候下跌還要做那麼多幹嘛29F 06/22 18:49
所以大部分倉位都還是跟著大盤走，通常只偏移一部分推 : 去年你有滿倉嗎？沒有滿倉的話，那你去年輸大盤
還有你是全資產all in嗎？如果還有債券、現金，只看股票部分贏大盤是沒有意義的31F 06/22 18:55
去年沒有贏大盤，因為一部分年初跟風去玩成長股吃到虧。2020年3月後買回有全抱QQQ到年還有你是全資產all in嗎？如果還有債券、現金，只看股票部分贏大盤是沒有意義的31F 06/22 18:55
底。兩年比下來我決定還是所有資金回到這樣的策略。資產就指數etf或現金這兩個only
推 : 空手贏大盤個屁 20年後就算買在去年最高點也穩賺34F 06/22 19:05
空手就是暫時的避險手段，絕大部分時間還是被動投資哦→ : 如果這麼簡單，就不會9成的經理人都輸大盤35F 06/22 19:07
真的 我第一張圖就這麼說了 所以大部分時間都還是跟著的推 : 去年沒有贏大盤 今年贏 只看兩年其實意義不大，不能只看down side, up side也要看，少賺就是輸36F 06/22 19:10
對，不過好做upside的牛市我基本不動指數etf部位的，乖乖拿beta就好。預期的alpha是從躲/減跌拿
推 : 想請教，賣掉的那20%現金部位會在什麼時候重新打進去？38F 06/22 19:12
等總經訊號好轉，或下跌中持續做左側交易也行推 : 光是要拿到beta這件事就沒這麼簡單了…40F 06/22 19:14
推 : 我一直有點擔心美股券商的安全性問題41F 06/22 19:15
→ : 我說的去年是2021 2021大漲，如果你沒有全程參與，差距就大了42F 06/22 19:15
我明白你的觀點，我20年有贏，21年沒贏，但分散帳戶所以沒記清楚整體YTD情況。今年開?認真跑這個策略。我預估跑個5年看看。五年後輸了我會乖乖回去被動投資。
推 : 台股顛倒哦...0050被基金按在地上摩擦
https://i.imgur.com/CuPfdgU.jpg 十年
https://i.imgur.com/YhJTFU9.jpg 五年44F 06/22 19:25
https://i.imgur.com/CuPfdgU.jpg 十年
https://i.imgur.com/YhJTFU9.jpg 五年44F 06/22 19:25
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/CuPfdgU.jpg)
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/YhJTFU9.jpg)
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/K990bMu.jpg)
。
推 : 樓上你只看到倖存者吧
而且你在當下最好知道這幾個未來都贏，你也是看後照鏡開車？50F 06/22 19:30
而且你在當下最好知道這幾個未來都贏，你也是看後照鏡開車？50F 06/22 19:30
推 : 內文沒提到是否有股債配置,但...沒關係,不影響討論,與其想要藉由規避市場下跌來增加報酬,你也可以考慮直接"提高"股票配置
https://reurl.cc/QLk4yb53F 06/22 19:32
感謝提供意見，我會好好思考的https://reurl.cc/QLk4yb53F 06/22 19:32
→ Justisaac …
→ : ETF只有在成熟市場吃得開, 非成熟市場基金有內線.58F 06/22 19:39
推 : 這就是從純被動投資往主動的光譜移一點點吧，認為研究總經可以改善績效，那研究越多績效越好，最後就變純主動投資了59F 06/22 20:00
推 : 請教您除了鎖2%報酬的偏離風險外，現金部位的比重有設定下檔風險嗎？62F 06/22 20:06
我最多就清倉，現金100%等待這樣，就像目前這樣。推 : 景氣循環投資 我跟愛榭客學 結果 嗯..64F 06/22 20:08
他前陣子一直喊成長期我就覺得怪怪了== 明明循環已經進入趨緩期※ 編輯: mnabc123456 (1.34.168.118 臺灣), 06/22/2022 20:12:57
※ 編輯: mnabc123456 (1.34.168.118 臺灣), 06/22/2022 20:20:08
推 : 現在呢？可以歐印了嗎？65F 06/22 20:57
→ : 現金部位可以到100%的話，就是每次大波段的下跌都要抓到 不然基本上很容易超過2%的損益偏離。謝謝分享 今年也在思考如何降低下檔風險。66F 06/22 20:59
--
--
(mnabc123456.): [心得] 投資指數型ETF就能擊敗大盤？以S&P500 E - Stock板