看板 Stock作者 bamama56 (bamama)標題 [新聞] 除息熄火 貨櫃三雄運價下滑時間 Fri Jul 1 07:28:50 2022
原文標題:
除息熄火 貨櫃三雄運價下滑
※請勿刪減原文標題
原文連結:
https://www.chinatimes.com/newspapers/20220701000284-260206?chdtv
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發布時間:
04:10 2022/07/01
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名:
工商時報 簡威瑟
※原文無記載者得留空
原文內容:
貨櫃指標股近期除權息,
隨長榮(2603)陷入貼息,原本激情四射的陽明(2609)填息行情也嘎然而止,
凱基投顧指出,貨櫃超級循環已經結束,運價下半年起加速下滑,
重新開啟長榮與陽明基本面研究,投資評等都只有「中立」,推測合理股價88與73元。
凱基投顧同時初評萬海,投資評等也是「中立」,股價預期為96元,
在三雄中下檔空間最大;
對陽明股價預期是內外資法人研究機構中最低價;
至於對長榮股價預期低至88元,僅比花旗環球日前降評時賦予的70元略高,
仍大幅低於其他研究機構給出的三位數目標價。
凱基投顧預估,
全球貨櫃需求成長將自2021年的7%,減速至2022、2023年的4%與3%,轉折點則落在第三季。
大型研究機構所做財務模型顯示,長榮、陽明、萬海2022年每股純益觸頂,
各達66.16、59.41與51.12元,
然考量產業下滑趨勢確立,2023年全數呈斷崖式下墜,
大減六、七成至22.96、22.22與15.21元,
2024年的情況更不容樂觀,
每股純益續減至5、1.8、6.85元,前二者甚至連今年的十分之一都不到。
從整體供需關係來看,凱基投顧估計,2021年船隻乘載運能成長5%,
塞港造成效率損失26%,拖累實質供給僅成長4%,
考量疫苗廣泛施打,第一季起,原本限制港口裝卸的連鎖效應已顯著緩解,
像是卡車與多式聯運營運恢復、貨櫃箱流動價加速、
碼頭工人檢疫量減少並解除怠工、船舶行駛速度提升等,
在在指向供給瓶頸打開,運輸效率損失不再。
值得注意的是,一旦第三季需求出現下修,運輸效率將可望進一步提升,
凱基投顧預期,隨塞港造成的26%效率損失逐步恢復,
2022、2023年實質供給成長將大幅加速至25%、13%。
步入第三季,凱基提出三大理由,
強調市場對長榮、陽明、萬海的獲利預估都有下修空間:
一、若需求下修,運輸效率可進一步提升,促使現貨價加速下滑;
二、萬一現貨價跌破合約價,將拖累合約價下調;
三、業者已累積現金,可應付2023年在現貨市場中迎戰降價競爭,
甚至現金成本可能都不是底線。
https://i.imgur.com/nRg0X3c.jpg
心得/評論:
※必需填寫滿30字,無意義者板規處分
本土投顧龍頭凱基投顧出具報告
認為航運 IS OVER
未來兩年EPS腰斬再腰斬
(三年加起來也不能看 天哪)
凱基VS宏遠 我比較信...
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推 futley: 凱基台北表示,被背刺了1F 07/01 07:32
推 andyher: 我估計下半年eps就負4F 07/01 07:35
推 minigo: 羊毛出在羊身上,航運獲利從哪來的6F 07/01 07:37
推 boy1031: 希望空單能多一點,加速破產8F 07/01 07:38
推 F5566: 還要再打8折QQ10F 07/01 07:42
噓 Seikan: 再問就是下市11F 07/01 07:42
推 qa1122z: 航酸早虧損晚虧損一定虧損,說你虧損就是虧損13F 07/01 07:45
→ YJM1106: 昨晚睡前看還有幾千張劵 剛剛都沒有了14F 07/01 07:45
推 zse24: 海運就算明年每股賺剩20 配一半 還是屌打銀行存股啊 在想啥17F 07/01 07:52
推 boboking2: 賺的跟中華差不多 股價只要20根本天上掉下來的禮物 嘻嘻存骨組19F 07/01 07:55
→ bamama56: 先把今年的填完我們再來談明年配多少 好ㄇ22F 07/01 07:55
→ wondtty: 當然是信宏遠 370快到了吧?23F 07/01 07:57
推 F5566: 每年如果都這麽賺就同意,問題是會嗎?24F 07/01 07:57
推 curry1215: 依美國現在的存貨銷售比水位,跟2023年生效的減碳法規,海運至少還有3-5年多頭要走。25F 07/01 07:58
噓 final01: eps負的比較符合現實29F 07/01 08:02
→ yang57: 再補一刀凱雞夠狠的這種爛報告就是股市的亂源金管會別裝睡了管一管吧。30F 07/01 08:04
噓 jdn325: 講明年虧損的笑死33F 07/01 08:04
→ s155260: 運價有沒有下滑不知道 股價是下滑惹35F 07/01 08:06
→ wondtty: EPS 高的時候跌,因為以後EPS 不會高,EPS低的時候跌,因為 EPS低36F 07/01 08:08
推 kuochunyu: 雖然看壞,但預估明年還能兩個股本?到底會是一天跌一塊,80天後股價即將歸零?還是之後常年EPS都可以比電子股好?真的有趣!38F 07/01 08:08
推 F5566: 航運水手一堆栽在算EPS,還再算表示低點還未到41F 07/01 08:11
噓 NEX4036: 破洞進水了當然會熄火42F 07/01 08:12
噓 imlucky: 照這樣預估,保底配息應至少還有40元空間43F 07/01 08:13
推 g0t24568: 報告不除息前發 現在發什麼44F 07/01 08:14
噓 gozira: 這些所謂研究機構的報告跟博杯沒兩樣 笑死人46F 07/01 08:15
推 CCULBJ: 我信 但其他類股是什麼下滑 怎麼股價也崩了47F 07/01 08:15
推 came: 收到!早盤跌停空了49F 07/01 08:19
推 tigerzz3: WCI昨天週減年減 股價也下來了51F 07/01 08:23
推 jay095: 越爛越噴!不要不信52F 07/01 08:24
推 g0t24568: 投顧看大崩 然後再來踹一腳53F 07/01 08:24
→ cleanx: 自營還有十萬張長榮等坐轎!56F 07/01 08:34
噓 nynn1111: 其實一堆電子垃圾也是一樣,年底台積電200不要不信58F 07/01 08:38
推 clvin: 沒搞頭,下看5059F 07/01 08:38
→ ojh: 最早分析出航運合理本益比在2以下的應該是股板62F 07/01 08:46
推 andyher: eps,殖利率,淨值。水手還能算甚麼?63F 07/01 08:56
推 sumerrain: 跟當初國巨一樣 接下來算明後年股利 安心抄底64F 07/01 08:56
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