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作者 rayisgreat (在過往中無盡徘徊)
標題 Re: [情報] 長榮1月營收 月減9.96%年減53.83%
時間 Fri Feb 10 18:09:28 2023

※ 引述《lili712 (7年級韭菜)》之銘言：
: 1. 標題：長榮1月營收 月減9.96%年減53.83%
: 2. 來源：公開資訊觀測站
: 3. 網址：https://mops.twse.com.tw/mops/web/t05sr01_1
: 4. 內文：
: 項目             營業收入淨額
: 本月              26,241,827

先說單純按一按留個紀錄作參考而已

沒興趣就請直接左轉，謝謝您：）

根據 NRF 兩天前公布的美國港口報告資料

目前美國的貨量已回到 2019/2020 年初的水位

https://imgur.com/WPQYV0p
[圖]

（圖中 2023 年黃線是 NRF 對貨量預測值）

大環境下沒貨可給航商載

SCFI 運價的大幅下跌自然也合情又合理

（2019 SCFI 全年平均為 821.7，目前 995.2）

--

回到 2023 年一月三船營收資料：

陽明 1 月營收 127.2 億 （2019/01 營收 128.7 億）

2019-2022 四個 Q1 的營運成本+費用 1385.5 億

Q1 月均營業成本+費用 = 1385.5/4/3 = 115.5 億

目前 +11.7 億

--

萬海 1 月營收 95 億 （2019/01 營收 60.8 億）

2019-2022 四個 Q1 的營運成本+費用 864.6 億

Q1 月均營業成本+費用 = 864.6/4/3 = 72.1 億

目前 +22.9 億

--

長榮 1 月營收 262.4 億 （2019/01 營收 168.3 億）

2019-2022 四個 Q1 的營運成本+費用 1900 億

Q1 月均營業成本+費用 = 1900/4/3 = 158 億

目前 +104.4 億

--

大概是這樣。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.65.26 (臺灣)
※ 作者: rayisgreat 2023-02-10 18:09:28
※ 文章代碼(AID): #1ZvXVRRG (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1676023771.A.6D0.html
推 Kingjames66: 那長榮今年大概賺60元，噴爆！1F 02/10 18:11
推 asked: 深海探險 咕嚕咕嚕2F 02/10 18:14
推 a87569650: 長榮沒有5元我是不買的喔3F 02/10 18:17
推 intelb06385: 拿過去資料只有運力多一點的陽明能參考 長萬不用看4F 02/10 18:18

確實，但我是覺得比起運力，貨量比較重要些

推 asked: 建議你拿經濟大衰退那幾年的營收來比
https://i.imgur.com/s903Ump.jpg5F 02/10 18:18

你知道未來會衰退多少嗎，至少窩不知道

所以我只能拿美國 NRF 現有的資料作整理

附圖是 2004-2022 的美國進口貨量

https://imgur.com/NlUBjmg
[圖]

"如果"貨量跌回 2008，我自然會拿那時的數字

推 intelb06385: 樓上雞排 車房價可以回到經濟大衰退那幾年嗎7F 02/10 18:21
推 asked: 你不會權重調一下哦 這也要人家教8F 02/10 18:25
推 intelb06385: 2008/01陽明營收62億運力27萬 現在70萬力 你說呢9F 02/10 18:26
推 minazukimaya: 營運成本和運力(固定資產+使用權資產)是高度相關的10F 02/10 18:26
→ intelb06385: https://imgur.com/DlzXynK11F 02/10 18:26
[圖]
→ minazukimaya: 你推算成本的方法有問題12F 02/10 18:27

謝謝 mina 大的回應

這確實是我自己從損益表做的簡單的估計而已

可能會錯

所以開頭才說留個紀錄作參考

之後再回頭來看結果怎麼樣

→ minazukimaya: 陽明一個月成本120~130億 萬海110~120億 比較合理長榮一個月180~190億
結論是 陽明一月損平 萬海大虧 長榮小賺13F 02/10 18:27

我前陣子也有算出 mina 你說的這些數字

翻之前的文章我應該也有在底下推文推過

就當作樂觀版預測跟保守版吧（？

看到 NRF 前天的美國貨量報告內容

自己單純從財報損益表的數字做整理

mina大你比我專業很多，你大概才是對的

推 superamd: ray大也太專業16F 02/10 18:30
→ poorcharles: 我喜歡這種有料的水手文 : )17F 02/10 18:32
推 minazukimaya: 陽明運力變化比較小 萬海用高價租船的惡果你看折舊就能看出來 疫情前一季折舊13億 現在一季折舊50億18F 02/10 18:32

謝謝提醒，我確實沒有納入攤提與折舊等因素

有空的話我會再研究

不過我完全沒持有過萬海就是了xD

推 leo921080931: 好 歐印長榮20F 02/10 18:33
推 tomdavis: 若今年大蕭條沒貨運 那電子股漲假的逆
電子股漲在一片樂觀下半年一定會V轉21F 02/10 18:35
推 littenVenus: 謝謝大家分享23F 02/10 18:37
推 minazukimaya: 電子消費品很大的產值都是走空運...24F 02/10 18:37
→ Obama: 真的有研究就會知道長榮一月營收大大優於預期，根本沒什麼好怕的25F 02/10 18:37
→ minazukimaya: 萬海的P/B很高而且在虧損 長榮的P/B很低而且還在賺安全的套利策略就是多長榮空萬海 估值必然收歛的27F 02/10 18:38
→ Obama: 運價再跌也沒多少，說股價會回到疫情前真好笑29F 02/10 18:38
→ minazukimaya: 籌碼面終究是會尊重基本面30F 02/10 18:39

萬海的 PB 確實很高

或者說長榮真的殺得過低

推 intelb06385: 不過2月會因工作天數年減15%吧31F 02/10 18:39
推 poorcharles: 友達三貓的產品還是依賴海運 巨大美利達喬山32F 02/10 18:39
推 tomdavis: 宏碁不是說PC也是走海運嗎? 會空運的應該只有IC?33F 02/10 18:40
→ imlucky: 結果跌最重是長榮 萬海籌碼較好拉抬34F 02/10 18:41
推 boboking2: 1月工作天數不是更少？35F 02/10 18:46
推 LiuTerry: 航運現在的價值不就只剩下現金嗎，一堆在那邊多空看著就覺得很好笑，空或多根本沒多少肉了，36F 02/10 18:47
推 v21638245: 那個意思應該是如果真的衰退為什麼電子還漲，跟電子是空海運無關38F 02/10 18:48
推 minazukimaya: 營收是按船隻進度認列的 放假又不會停船 和工作天無關啦 2月營收還會更低XD40F 02/10 18:48
→ LiuTerry: 目前就看他們手上的現金能創造出多少價值了42F 02/10 18:49
※ 編輯: rayisgreat (49.217.65.26 臺灣), 02/10/2023 18:54:05
→ minazukimaya: 應該到3月營收才會觸底 所以Q1陽明萬海應該是虧損定43F 02/10 18:49
推 tomdavis: 喔喔看懂了 產值! 最賺的都靠飛機載!44F 02/10 18:50
→ guilty13: 樓上正確 認列是看voy航程 一趟航次結束就是全認45F 02/10 18:50
→ minazukimaya: 了 長榮勉強小賺 接下來就看Q2是不是提早復甦
其實目前的運費已經比我worst case預期還高不少了46F 02/10 18:50
推 hirosimamika: 越爛越噴48F 02/10 18:52
推 minazukimaya: 對啊 最賺的都是小又輕的東西 都走空運的 即使是最笨重的面板靠海運，那個對海運貨量的影響和ikea家俱一比根本是九牛一毛的影響 電子景氣和海運無關的..更何況這波半導體漲上去題材是AI 這和海運八竿子打不著邊...49F 02/10 18:53

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